山東飛龍金屬材料有限公司
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成本上升或助推不銹鋼碳素鋼復(fù)合管價(jià)格走高
作者：admin 發(fā)布于：2015-5-15 9:00 Friday
在下游行業(yè)快速恢復(fù)和出口復(fù)蘇推動(dòng)下，2010年不銹鋼碳素鋼復(fù)合管行業(yè)國(guó)內(nèi)供求狀況將由供大于求向供求平衡轉(zhuǎn)變。同時(shí)，國(guó)際需求的恢復(fù)將推高上游鐵礦石等資源價(jià)格。在需求和成本雙輪驅(qū)動(dòng)下，不銹鋼碳素鋼復(fù)合管價(jià)格將呈現(xiàn)上漲趨勢(shì)，進(jìn)而推動(dòng)不銹鋼碳素鋼復(fù)合管上市公司盈利能力上升。另外，兼并重組也將成為推升行業(yè)景氣度的重要驅(qū)動(dòng)力。
2010年行業(yè)供需形勢(shì)將好轉(zhuǎn)
隨著經(jīng)濟(jì)全面復(fù)蘇，2010年不銹鋼碳素鋼復(fù)合管業(yè)主要下游行業(yè)將繼續(xù)快速恢復(fù)，預(yù)計(jì)用鋼需求將維持高位。具體來(lái)看，建筑不銹鋼碳素鋼復(fù)合管需求將在房地產(chǎn)新開(kāi)工和基建投資的帶動(dòng)下繼續(xù)保持旺盛；汽車(chē)與家電等耐用消費(fèi)品在國(guó)家政策逐步由投資向消費(fèi)轉(zhuǎn)型后仍將有較好的表現(xiàn)，冷軋用鋼供需面較好；隨著機(jī)械與造船等行業(yè)觸底回升，中厚板材生產(chǎn)有望走出谷底。國(guó)泰君安預(yù)計(jì)，2010年我國(guó)粗鋼消費(fèi)量約為5.9億噸，同比增長(zhǎng)10%。在細(xì)分產(chǎn)品方面，2010年熱軋板供給過(guò)剩壓力依然較大，而長(zhǎng)材類(lèi)、中厚板及冷軋產(chǎn)品供需面相對(duì)較好，總體上好于2009年。
同時(shí)，國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)好轉(zhuǎn)開(kāi)始帶動(dòng)國(guó)際不銹鋼碳素鋼復(fù)合管需求，這將對(duì)2010年我國(guó)不銹鋼碳素鋼復(fù)合管出口具有積極的影響。出口復(fù)蘇將是影響2010年不銹鋼碳素鋼復(fù)合管行業(yè)需求和盈利的重要因素。中金公司預(yù)計(jì)，2010年除中國(guó)外，世界不銹鋼碳素鋼復(fù)合管消費(fèi)需求預(yù)計(jì)上漲8.5%，與出口的黃金時(shí)期06年和07年相近，且國(guó)內(nèi)不銹鋼碳素鋼復(fù)合管出口的價(jià)格優(yōu)勢(shì)將再度顯現(xiàn)，有望刺激2010年出口從低位恢復(fù)。考慮到貿(mào)易摩擦的存在，分析師預(yù)計(jì)2010年凈出口將恢復(fù)到2000萬(wàn)噸左右。
在內(nèi)需繼續(xù)增長(zhǎng)、出口有望復(fù)蘇背景下，供給成為影響行業(yè)景氣度的關(guān)鍵因素。對(duì)于不銹鋼碳素鋼復(fù)合管行業(yè)來(lái)說(shuō)，產(chǎn)能過(guò)剩始終制約著不銹鋼碳素鋼復(fù)合管價(jià)格上漲和行業(yè)發(fā)展。不過(guò)，從09年開(kāi)始，政府部門(mén)已密集出臺(tái)了限制不銹鋼碳素鋼復(fù)合管行業(yè)產(chǎn)能的相關(guān)政策，力度堅(jiān)決。中金公司預(yù)計(jì)，在政策約束下，2010年的不銹鋼碳素鋼復(fù)合管新增產(chǎn)能將明顯減少，預(yù)計(jì)年產(chǎn)量增長(zhǎng)11.5%，達(dá)到6.3億噸；國(guó)內(nèi)粗鋼需求及凈出口將對(duì)應(yīng)全年7.1億噸有效產(chǎn)能。由此來(lái)看，2010年不銹鋼碳素鋼復(fù)合管供需將由供大于求向供求平衡轉(zhuǎn)變，需求復(fù)蘇有望成為不銹鋼碳素鋼復(fù)合管價(jià)格上漲和行業(yè)景氣提升的原動(dòng)力。
成本上升助推不銹鋼碳素鋼復(fù)合管價(jià)格走高
不銹鋼碳素鋼復(fù)合管作為典型的制造業(yè)，其價(jià)格離不開(kāi)成本基礎(chǔ)。2003年以來(lái)，成本變動(dòng)因素占一半以上，在2007-2009年成本變動(dòng)因素可解釋全部?jī)r(jià)格變動(dòng)的80%左右。2010年鐵礦石等原材料價(jià)格及航運(yùn)價(jià)格穩(wěn)健上漲，將成為不銹鋼碳素鋼復(fù)合管價(jià)格上漲的又一驅(qū)動(dòng)力。
隨著經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，2010年全球不銹鋼碳素鋼復(fù)合管需求將全面恢復(fù)，海外不銹鋼碳素鋼復(fù)合管廠家產(chǎn)能利用率逐步提高，這將推升鐵礦石價(jià)格。盡管三大礦山傳言漲幅將達(dá)到30%-35%，但是由于供給仍然過(guò)剩，且恢復(fù)中的需求難以承受過(guò)高的成本轉(zhuǎn)嫁，因此類(lèi)似2008年價(jià)格大幅上漲的局面將不復(fù)重現(xiàn)。主要研究機(jī)構(gòu)普遍預(yù)計(jì)，2010年鐵礦石長(zhǎng)協(xié)價(jià)格將上漲10%-20%，2010年上半年鐵礦石上漲將使企業(yè)鐵礦石庫(kù)存資產(chǎn)升值，進(jìn)而推動(dòng)上半年業(yè)績(jī)上升。
同時(shí)，隨著2010年國(guó)際不銹鋼碳素鋼復(fù)合管產(chǎn)能利用率上升，國(guó)際煉焦煤需求也將同步上升。招商證券預(yù)計(jì)國(guó)際煉焦煤價(jià)格上漲30%，國(guó)內(nèi)煉焦煤協(xié)議價(jià)格上漲10%，現(xiàn)貨價(jià)格可能上漲20%。
此外，09年四季度至2010年一季度，BDI將在礦石價(jià)格博弈中維持震蕩上升格局。2010年全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇帶來(lái)的需求恢復(fù)也將對(duì)BDI形成支撐，航運(yùn)成本將在09年的水平基礎(chǔ)上小幅上升。
基于不銹鋼碳素鋼復(fù)合管市場(chǎng)的供需環(huán)境和成本上升幅度，2010年不銹鋼碳素鋼復(fù)合管價(jià)格上漲態(tài)勢(shì)相對(duì)確定，預(yù)計(jì)將有10%-20%的漲幅。期貨市場(chǎng)也將對(duì)不銹鋼碳素鋼復(fù)合管價(jià)格的上漲趨勢(shì)作出提前反應(yīng)，并成為推動(dòng)股價(jià)上漲的重要催化劑。在2002-2004年不銹鋼碳素鋼復(fù)合管價(jià)格上漲周期中，不銹鋼碳素鋼復(fù)合管行業(yè)相對(duì)PB大幅高于歷史均值，表明不銹鋼碳素鋼復(fù)合管價(jià)格上行周期中行業(yè)表現(xiàn)較好，未來(lái)我國(guó)不銹鋼碳素鋼復(fù)合管行業(yè)或?qū)⒚媾R同樣的機(jī)會(huì)。
2010年行業(yè)供需形勢(shì)將好轉(zhuǎn)
隨著經(jīng)濟(jì)全面復(fù)蘇，2010年不銹鋼碳素鋼復(fù)合管業(yè)主要下游行業(yè)將繼續(xù)快速恢復(fù)，預(yù)計(jì)用鋼需求將維持高位。具體來(lái)看，建筑不銹鋼碳素鋼復(fù)合管需求將在房地產(chǎn)新開(kāi)工和基建投資的帶動(dòng)下繼續(xù)保持旺盛；汽車(chē)與家電等耐用消費(fèi)品在國(guó)家政策逐步由投資向消費(fèi)轉(zhuǎn)型后仍將有較好的表現(xiàn)，冷軋用鋼供需面較好；隨著機(jī)械與造船等行業(yè)觸底回升，中厚板材生產(chǎn)有望走出谷底。國(guó)泰君安預(yù)計(jì)，2010年我國(guó)粗鋼消費(fèi)量約為5.9億噸，同比增長(zhǎng)10%。在細(xì)分產(chǎn)品方面，2010年熱軋板供給過(guò)剩壓力依然較大，而長(zhǎng)材類(lèi)、中厚板及冷軋產(chǎn)品供需面相對(duì)較好，總體上好于2009年。
同時(shí)，國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)好轉(zhuǎn)開(kāi)始帶動(dòng)國(guó)際不銹鋼碳素鋼復(fù)合管需求，這將對(duì)2010年我國(guó)不銹鋼碳素鋼復(fù)合管出口具有積極的影響。出口復(fù)蘇將是影響2010年不銹鋼碳素鋼復(fù)合管行業(yè)需求和盈利的重要因素。中金公司預(yù)計(jì)，2010年除中國(guó)外，世界不銹鋼碳素鋼復(fù)合管消費(fèi)需求預(yù)計(jì)上漲8.5%，與出口的黃金時(shí)期06年和07年相近，且國(guó)內(nèi)不銹鋼碳素鋼復(fù)合管出口的價(jià)格優(yōu)勢(shì)將再度顯現(xiàn)，有望刺激2010年出口從低位恢復(fù)。考慮到貿(mào)易摩擦的存在，分析師預(yù)計(jì)2010年凈出口將恢復(fù)到2000萬(wàn)噸左右。
在內(nèi)需繼續(xù)增長(zhǎng)、出口有望復(fù)蘇背景下，供給成為影響行業(yè)景氣度的關(guān)鍵因素。對(duì)于不銹鋼碳素鋼復(fù)合管行業(yè)來(lái)說(shuō)，產(chǎn)能過(guò)剩始終制約著不銹鋼碳素鋼復(fù)合管價(jià)格上漲和行業(yè)發(fā)展。不過(guò)，從09年開(kāi)始，政府部門(mén)已密集出臺(tái)了限制不銹鋼碳素鋼復(fù)合管行業(yè)產(chǎn)能的相關(guān)政策，力度堅(jiān)決。中金公司預(yù)計(jì)，在政策約束下，2010年的不銹鋼碳素鋼復(fù)合管新增產(chǎn)能將明顯減少，預(yù)計(jì)年產(chǎn)量增長(zhǎng)11.5%，達(dá)到6.3億噸；國(guó)內(nèi)粗鋼需求及凈出口將對(duì)應(yīng)全年7.1億噸有效產(chǎn)能。由此來(lái)看，2010年不銹鋼碳素鋼復(fù)合管供需將由供大于求向供求平衡轉(zhuǎn)變，需求復(fù)蘇有望成為不銹鋼碳素鋼復(fù)合管價(jià)格上漲和行業(yè)景氣提升的原動(dòng)力。
成本上升助推不銹鋼碳素鋼復(fù)合管價(jià)格走高
不銹鋼碳素鋼復(fù)合管作為典型的制造業(yè)，其價(jià)格離不開(kāi)成本基礎(chǔ)。2003年以來(lái)，成本變動(dòng)因素占一半以上，在2007-2009年成本變動(dòng)因素可解釋全部?jī)r(jià)格變動(dòng)的80%左右。2010年鐵礦石等原材料價(jià)格及航運(yùn)價(jià)格穩(wěn)健上漲，將成為不銹鋼碳素鋼復(fù)合管價(jià)格上漲的又一驅(qū)動(dòng)力。
隨著經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，2010年全球不銹鋼碳素鋼復(fù)合管需求將全面恢復(fù)，海外不銹鋼碳素鋼復(fù)合管廠家產(chǎn)能利用率逐步提高，這將推升鐵礦石價(jià)格。盡管三大礦山傳言漲幅將達(dá)到30%-35%，但是由于供給仍然過(guò)剩，且恢復(fù)中的需求難以承受過(guò)高的成本轉(zhuǎn)嫁，因此類(lèi)似2008年價(jià)格大幅上漲的局面將不復(fù)重現(xiàn)。主要研究機(jī)構(gòu)普遍預(yù)計(jì)，2010年鐵礦石長(zhǎng)協(xié)價(jià)格將上漲10%-20%，2010年上半年鐵礦石上漲將使企業(yè)鐵礦石庫(kù)存資產(chǎn)升值，進(jìn)而推動(dòng)上半年業(yè)績(jī)上升。
同時(shí)，隨著2010年國(guó)際不銹鋼碳素鋼復(fù)合管產(chǎn)能利用率上升，國(guó)際煉焦煤需求也將同步上升。招商證券預(yù)計(jì)國(guó)際煉焦煤價(jià)格上漲30%，國(guó)內(nèi)煉焦煤協(xié)議價(jià)格上漲10%，現(xiàn)貨價(jià)格可能上漲20%。
此外，09年四季度至2010年一季度，BDI將在礦石價(jià)格博弈中維持震蕩上升格局。2010年全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇帶來(lái)的需求恢復(fù)也將對(duì)BDI形成支撐，航運(yùn)成本將在09年的水平基礎(chǔ)上小幅上升。
基于不銹鋼碳素鋼復(fù)合管市場(chǎng)的供需環(huán)境和成本上升幅度，2010年不銹鋼碳素鋼復(fù)合管價(jià)格上漲態(tài)勢(shì)相對(duì)確定，預(yù)計(jì)將有10%-20%的漲幅。期貨市場(chǎng)也將對(duì)不銹鋼碳素鋼復(fù)合管價(jià)格的上漲趨勢(shì)作出提前反應(yīng)，并成為推動(dòng)股價(jià)上漲的重要催化劑。在2002-2004年不銹鋼碳素鋼復(fù)合管價(jià)格上漲周期中，不銹鋼碳素鋼復(fù)合管行業(yè)相對(duì)PB大幅高于歷史均值，表明不銹鋼碳素鋼復(fù)合管價(jià)格上行周期中行業(yè)表現(xiàn)較好，未來(lái)我國(guó)不銹鋼碳素鋼復(fù)合管行業(yè)或?qū)⒚媾R同樣的機(jī)會(huì)。
