山東飛龍金屬材料有限公司
電 話：0635-8579856
0635-8579857
手 機(jī)：13863588378
傳 真：0635-2996665
Ｑ?。眩?97366996
聯(lián)系人：韓經(jīng)理
電 話：0635-8579856
0635-8579857
手 機(jī)：13863588378
傳 真：0635-2996665
Ｑ?。眩?97366996
聯(lián)系人：韓經(jīng)理
日本災(zāi)后重建對(duì)中國(guó)的影響
作者：admin 發(fā)布于：2015-1-12 5:42 Monday
日本一個(gè)多月前的9.0級(jí)大地震，加上其后一直扣人心弦的核泄漏，使得日本成為全球關(guān)注的焦點(diǎn)。震后日元持續(xù)走強(qiáng)，為什么會(huì)出現(xiàn)這一經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象？日本經(jīng)濟(jì)會(huì)走向何方？日本的量化寬松政策會(huì)像QE2一樣影響全球本已糟糕的通脹形勢(shì)嗎？之后大規(guī)模的災(zāi)后重建對(duì)我國(guó)又會(huì)有怎么樣的影響？不銹鋼碳素鋼復(fù)合管,不銹鋼碳素鋼復(fù)合管
《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者為此專(zhuān)訪了上海交通大學(xué)上海高級(jí)金融學(xué)院副院長(zhǎng)、美國(guó)加州大學(xué)兼職教授朱寧。不銹鋼碳素鋼復(fù)合管,不銹鋼碳素鋼復(fù)合管
第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)：按照一般的思路，日本大地震后，由于對(duì)日本經(jīng)濟(jì)環(huán)境的擔(dān)憂，日元可能會(huì)走軟，但現(xiàn)在情況正好相反，日元對(duì)美元匯率數(shù)次改寫(xiě)歷史新高，震后五個(gè)交易日最大升幅接近9%，你如何解釋這一經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象？在你看來(lái)，影響日元走強(qiáng)的因素有哪些？日元走強(qiáng)會(huì)持續(xù)多長(zhǎng)時(shí)間？不銹鋼碳素鋼復(fù)合管,不銹鋼碳素鋼復(fù)合管
朱寧：短期內(nèi)日元走強(qiáng)的原因是日本震后有很多海外資產(chǎn)回流，支援日本震后重建，國(guó)際投機(jī)者利用了這個(gè)趨勢(shì)。但我認(rèn)為這只是一個(gè)短期趨勢(shì)，可能會(huì)持續(xù)3~6個(gè)月時(shí)間。不銹鋼碳素鋼復(fù)合管,不銹鋼碳素鋼復(fù)合管
短期日元走強(qiáng)，還有一個(gè)重要原因在于日元能夠反映日本經(jīng)濟(jì)發(fā)展態(tài)勢(shì)，震后重建對(duì)日本經(jīng)濟(jì)、GDP有很強(qiáng)推動(dòng)作用，日本大規(guī)模投放資金，短期日元走強(qiáng)反映了全球?qū)τ谌毡径唐诮?jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期。
日?qǐng)?bào)：從歷史上看，每次發(fā)生災(zāi)難或國(guó)內(nèi)外金融危機(jī)，日本的海外資金都會(huì)回流，比如阪神大地震、2008年全球金融危機(jī)后，日元短期內(nèi)都曾出現(xiàn)大幅升值。那么，當(dāng)前日元的波動(dòng)是否會(huì)復(fù)制其歷史走勢(shì)？而日本經(jīng)濟(jì)走勢(shì)如何？
朱寧：從中長(zhǎng)期看，日本經(jīng)濟(jì)堪憂。原因在于日本財(cái)政赤字規(guī)模很大，原來(lái)作為全球第二大經(jīng)濟(jì)體，日元對(duì)于國(guó)際投資者分散風(fēng)險(xiǎn)扮演著重要角色。但隨著中國(guó)代替日本成為第二大經(jīng)濟(jì)體，隨著美元地位的走弱，新興市場(chǎng)對(duì)自己的資產(chǎn)配置更加多元化，國(guó)際投資者逐漸減少了對(duì)日本國(guó)債的持有。
對(duì)于日本經(jīng)濟(jì)不樂(lè)觀的原因，還有日本人口的老齡化問(wèn)題，震后可能會(huì)有部分年輕人才流失，移居海外，會(huì)加劇人口老齡化。此外還有一些外企原來(lái)依靠日本的供應(yīng)商，現(xiàn)在為了分散風(fēng)險(xiǎn)(加上日本勞動(dòng)力成本很高、稅收也高)，將一部分生產(chǎn)廠搬離日本，這會(huì)直接導(dǎo)致日本本土經(jīng)濟(jì)空心化進(jìn)程加快。
日?qǐng)?bào)：根據(jù)有關(guān)的消息，日本有可能出臺(tái)4萬(wàn)億日元的災(zāi)后重建規(guī)劃，這一龐大的財(cái)政預(yù)算會(huì)通過(guò)什么樣的方式來(lái)彌補(bǔ)呢？假如發(fā)行國(guó)債或債券，在目前的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，日本債券的走勢(shì)會(huì)是什么樣的？
朱寧：我認(rèn)為這4萬(wàn)億日元，一部分來(lái)源于外匯儲(chǔ)備，一部分靠國(guó)內(nèi)融資渠道，還有一大塊肯定要靠發(fā)行國(guó)債。外匯儲(chǔ)備輕易不會(huì)動(dòng)用，必須維護(hù)本幣匯率的穩(wěn)定，如果拋售大量美元，則會(huì)導(dǎo)致日元大規(guī)模貶值，這肯定是日本政府不愿意看到的。不銹鋼碳素鋼復(fù)合管,不銹鋼碳素鋼復(fù)合管
一般來(lái)說(shuō)，國(guó)際投資者對(duì)于某個(gè)國(guó)家國(guó)債信心越高，對(duì)回報(bào)率的要求就會(huì)越低；信心越低，則要求回報(bào)率越高。這樣一來(lái)，國(guó)家融資成本會(huì)升高。日本能夠?qū)嵭辛炕瘜捤烧?，主要靠在?guó)際市場(chǎng)發(fā)行國(guó)債，現(xiàn)在大地震加上核輻射，國(guó)債收益率和國(guó)家融資成本都隨之上升。不銹鋼碳素鋼復(fù)合管,不銹鋼碳素鋼復(fù)合管
因此，從中長(zhǎng)期來(lái)看，國(guó)債利率越來(lái)越高，國(guó)家融資能力下降，日本今后的經(jīng)濟(jì)刺激措施也會(huì)受到限制，這會(huì)成為一種惡性循環(huán)。
日?qǐng)?bào)：日本現(xiàn)在的形勢(shì)對(duì)于世界經(jīng)濟(jì)將有怎樣的影響？不銹鋼碳素鋼復(fù)合管,不銹鋼碳素鋼復(fù)合管
朱寧：我認(rèn)為對(duì)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇沒(méi)有很大影響。首先日本經(jīng)濟(jì)刺激措施會(huì)對(duì)日本本身經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有貢獻(xiàn)，災(zāi)后重建會(huì)推動(dòng)日本經(jīng)濟(jì)發(fā)展；其次日本生產(chǎn)的產(chǎn)品在國(guó)際上相對(duì)比較獨(dú)特，替代性不強(qiáng)，轉(zhuǎn)移生產(chǎn)需要一定時(shí)間。別的國(guó)家不能馬上復(fù)制，因此短期內(nèi)也不會(huì)對(duì)其他國(guó)家有很大影響。
日?qǐng)?bào)：日本媒體報(bào)道，日本央行地震后一個(gè)月里推出各類(lèi)貨幣寬松計(jì)劃，已累計(jì)達(dá)120萬(wàn)億日元，這是美國(guó)QE2的2.5倍，你認(rèn)為日本央行的貨幣寬松政策會(huì)對(duì)大宗商品價(jià)格產(chǎn)生較大影響嗎？
朱寧：我認(rèn)為日本央行雖然貨幣發(fā)行量大，但對(duì)世界影響卻小，因?yàn)槠渲饕糜诒緡?guó)經(jīng)濟(jì)重建，并不會(huì)對(duì)大宗商品價(jià)格產(chǎn)生太大影響。相反，美聯(lián)儲(chǔ)的量化寬松計(jì)劃對(duì)商品價(jià)格的影響要大得多，因?yàn)樯唐穬r(jià)格多以美元計(jì)價(jià)。另外各大國(guó)家、公司對(duì)于日元的配置比例比對(duì)美元資產(chǎn)的小很多。不銹鋼碳素鋼復(fù)合管,不銹鋼碳素鋼復(fù)合管
但日本核泄漏危機(jī)的不確定性，確實(shí)加重了人們對(duì)未來(lái)全球能源供給的擔(dān)憂。隨著世界經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，能源供給缺口的壓力是持續(xù)的。不銹鋼碳素鋼復(fù)合管,不銹鋼碳素鋼復(fù)合管
日?qǐng)?bào)：波士頓咨詢公司發(fā)布報(bào)告稱，日本這場(chǎng)災(zāi)難可能會(huì)導(dǎo)致公共債務(wù)水平升高、通脹壓力增加并催生新的金融泡沫，對(duì)此你持什么觀點(diǎn)？不銹鋼碳素鋼復(fù)合管,不銹鋼碳素鋼復(fù)合管
朱寧：我認(rèn)為日本災(zāi)難不會(huì)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)造成重大不利影響，日本過(guò)去20年通脹水平為負(fù)1%，所以即使有通脹，對(duì)他們本身也是好消息，而且日本災(zāi)后重建所需的大額支出主要是滿足日本國(guó)內(nèi)需求，不會(huì)對(duì)全球通脹形勢(shì)產(chǎn)生大規(guī)模的負(fù)面效應(yīng)。不銹鋼碳素鋼復(fù)合管,不銹鋼碳素鋼復(fù)合管
日?qǐng)?bào)：日本重建對(duì)中國(guó)的經(jīng)濟(jì)會(huì)產(chǎn)生什么影響嗎？不銹鋼碳素鋼復(fù)合管,不銹鋼碳素鋼復(fù)合管
朱寧：日本重建可能為中國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)向上的動(dòng)力，這主要是因?yàn)槿毡局亟▽?lái)對(duì)基建材料和原材料的大量需求，對(duì)于日本最大的貿(mào)易伙伴中國(guó)來(lái)說(shuō)，這也意味著日本的經(jīng)濟(jì)刺激將為中國(guó)帶來(lái)相關(guān)的需求增長(zhǎng)。同時(shí)，中國(guó)存在大量產(chǎn)能過(guò)剩的行業(yè)，尤其是不銹鋼碳素鋼復(fù)合管行業(yè)，將從中受益。在這種情況下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)也面臨著一定的資產(chǎn)價(jià)格上漲和通脹的風(fēng)險(xiǎn)。(第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào))不銹鋼碳素鋼復(fù)合管,不銹鋼碳素鋼復(fù)合管
《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者為此專(zhuān)訪了上海交通大學(xué)上海高級(jí)金融學(xué)院副院長(zhǎng)、美國(guó)加州大學(xué)兼職教授朱寧。不銹鋼碳素鋼復(fù)合管,不銹鋼碳素鋼復(fù)合管
第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)：按照一般的思路，日本大地震后，由于對(duì)日本經(jīng)濟(jì)環(huán)境的擔(dān)憂，日元可能會(huì)走軟，但現(xiàn)在情況正好相反，日元對(duì)美元匯率數(shù)次改寫(xiě)歷史新高，震后五個(gè)交易日最大升幅接近9%，你如何解釋這一經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象？在你看來(lái)，影響日元走強(qiáng)的因素有哪些？日元走強(qiáng)會(huì)持續(xù)多長(zhǎng)時(shí)間？不銹鋼碳素鋼復(fù)合管,不銹鋼碳素鋼復(fù)合管
朱寧：短期內(nèi)日元走強(qiáng)的原因是日本震后有很多海外資產(chǎn)回流，支援日本震后重建，國(guó)際投機(jī)者利用了這個(gè)趨勢(shì)。但我認(rèn)為這只是一個(gè)短期趨勢(shì)，可能會(huì)持續(xù)3~6個(gè)月時(shí)間。不銹鋼碳素鋼復(fù)合管,不銹鋼碳素鋼復(fù)合管
短期日元走強(qiáng)，還有一個(gè)重要原因在于日元能夠反映日本經(jīng)濟(jì)發(fā)展態(tài)勢(shì)，震后重建對(duì)日本經(jīng)濟(jì)、GDP有很強(qiáng)推動(dòng)作用，日本大規(guī)模投放資金，短期日元走強(qiáng)反映了全球?qū)τ谌毡径唐诮?jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期。
日?qǐng)?bào)：從歷史上看，每次發(fā)生災(zāi)難或國(guó)內(nèi)外金融危機(jī)，日本的海外資金都會(huì)回流，比如阪神大地震、2008年全球金融危機(jī)后，日元短期內(nèi)都曾出現(xiàn)大幅升值。那么，當(dāng)前日元的波動(dòng)是否會(huì)復(fù)制其歷史走勢(shì)？而日本經(jīng)濟(jì)走勢(shì)如何？
朱寧：從中長(zhǎng)期看，日本經(jīng)濟(jì)堪憂。原因在于日本財(cái)政赤字規(guī)模很大，原來(lái)作為全球第二大經(jīng)濟(jì)體，日元對(duì)于國(guó)際投資者分散風(fēng)險(xiǎn)扮演著重要角色。但隨著中國(guó)代替日本成為第二大經(jīng)濟(jì)體，隨著美元地位的走弱，新興市場(chǎng)對(duì)自己的資產(chǎn)配置更加多元化，國(guó)際投資者逐漸減少了對(duì)日本國(guó)債的持有。
對(duì)于日本經(jīng)濟(jì)不樂(lè)觀的原因，還有日本人口的老齡化問(wèn)題，震后可能會(huì)有部分年輕人才流失，移居海外，會(huì)加劇人口老齡化。此外還有一些外企原來(lái)依靠日本的供應(yīng)商，現(xiàn)在為了分散風(fēng)險(xiǎn)(加上日本勞動(dòng)力成本很高、稅收也高)，將一部分生產(chǎn)廠搬離日本，這會(huì)直接導(dǎo)致日本本土經(jīng)濟(jì)空心化進(jìn)程加快。
日?qǐng)?bào)：根據(jù)有關(guān)的消息，日本有可能出臺(tái)4萬(wàn)億日元的災(zāi)后重建規(guī)劃，這一龐大的財(cái)政預(yù)算會(huì)通過(guò)什么樣的方式來(lái)彌補(bǔ)呢？假如發(fā)行國(guó)債或債券，在目前的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，日本債券的走勢(shì)會(huì)是什么樣的？
朱寧：我認(rèn)為這4萬(wàn)億日元，一部分來(lái)源于外匯儲(chǔ)備，一部分靠國(guó)內(nèi)融資渠道，還有一大塊肯定要靠發(fā)行國(guó)債。外匯儲(chǔ)備輕易不會(huì)動(dòng)用，必須維護(hù)本幣匯率的穩(wěn)定，如果拋售大量美元，則會(huì)導(dǎo)致日元大規(guī)模貶值，這肯定是日本政府不愿意看到的。不銹鋼碳素鋼復(fù)合管,不銹鋼碳素鋼復(fù)合管
一般來(lái)說(shuō)，國(guó)際投資者對(duì)于某個(gè)國(guó)家國(guó)債信心越高，對(duì)回報(bào)率的要求就會(huì)越低；信心越低，則要求回報(bào)率越高。這樣一來(lái)，國(guó)家融資成本會(huì)升高。日本能夠?qū)嵭辛炕瘜捤烧?，主要靠在?guó)際市場(chǎng)發(fā)行國(guó)債，現(xiàn)在大地震加上核輻射，國(guó)債收益率和國(guó)家融資成本都隨之上升。不銹鋼碳素鋼復(fù)合管,不銹鋼碳素鋼復(fù)合管
因此，從中長(zhǎng)期來(lái)看，國(guó)債利率越來(lái)越高，國(guó)家融資能力下降，日本今后的經(jīng)濟(jì)刺激措施也會(huì)受到限制，這會(huì)成為一種惡性循環(huán)。
日?qǐng)?bào)：日本現(xiàn)在的形勢(shì)對(duì)于世界經(jīng)濟(jì)將有怎樣的影響？不銹鋼碳素鋼復(fù)合管,不銹鋼碳素鋼復(fù)合管
朱寧：我認(rèn)為對(duì)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇沒(méi)有很大影響。首先日本經(jīng)濟(jì)刺激措施會(huì)對(duì)日本本身經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有貢獻(xiàn)，災(zāi)后重建會(huì)推動(dòng)日本經(jīng)濟(jì)發(fā)展；其次日本生產(chǎn)的產(chǎn)品在國(guó)際上相對(duì)比較獨(dú)特，替代性不強(qiáng)，轉(zhuǎn)移生產(chǎn)需要一定時(shí)間。別的國(guó)家不能馬上復(fù)制，因此短期內(nèi)也不會(huì)對(duì)其他國(guó)家有很大影響。
日?qǐng)?bào)：日本媒體報(bào)道，日本央行地震后一個(gè)月里推出各類(lèi)貨幣寬松計(jì)劃，已累計(jì)達(dá)120萬(wàn)億日元，這是美國(guó)QE2的2.5倍，你認(rèn)為日本央行的貨幣寬松政策會(huì)對(duì)大宗商品價(jià)格產(chǎn)生較大影響嗎？
朱寧：我認(rèn)為日本央行雖然貨幣發(fā)行量大，但對(duì)世界影響卻小，因?yàn)槠渲饕糜诒緡?guó)經(jīng)濟(jì)重建，并不會(huì)對(duì)大宗商品價(jià)格產(chǎn)生太大影響。相反，美聯(lián)儲(chǔ)的量化寬松計(jì)劃對(duì)商品價(jià)格的影響要大得多，因?yàn)樯唐穬r(jià)格多以美元計(jì)價(jià)。另外各大國(guó)家、公司對(duì)于日元的配置比例比對(duì)美元資產(chǎn)的小很多。不銹鋼碳素鋼復(fù)合管,不銹鋼碳素鋼復(fù)合管
但日本核泄漏危機(jī)的不確定性，確實(shí)加重了人們對(duì)未來(lái)全球能源供給的擔(dān)憂。隨著世界經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，能源供給缺口的壓力是持續(xù)的。不銹鋼碳素鋼復(fù)合管,不銹鋼碳素鋼復(fù)合管
日?qǐng)?bào)：波士頓咨詢公司發(fā)布報(bào)告稱，日本這場(chǎng)災(zāi)難可能會(huì)導(dǎo)致公共債務(wù)水平升高、通脹壓力增加并催生新的金融泡沫，對(duì)此你持什么觀點(diǎn)？不銹鋼碳素鋼復(fù)合管,不銹鋼碳素鋼復(fù)合管
朱寧：我認(rèn)為日本災(zāi)難不會(huì)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)造成重大不利影響，日本過(guò)去20年通脹水平為負(fù)1%，所以即使有通脹，對(duì)他們本身也是好消息，而且日本災(zāi)后重建所需的大額支出主要是滿足日本國(guó)內(nèi)需求，不會(huì)對(duì)全球通脹形勢(shì)產(chǎn)生大規(guī)模的負(fù)面效應(yīng)。不銹鋼碳素鋼復(fù)合管,不銹鋼碳素鋼復(fù)合管
日?qǐng)?bào)：日本重建對(duì)中國(guó)的經(jīng)濟(jì)會(huì)產(chǎn)生什么影響嗎？不銹鋼碳素鋼復(fù)合管,不銹鋼碳素鋼復(fù)合管
朱寧：日本重建可能為中國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)向上的動(dòng)力，這主要是因?yàn)槿毡局亟▽?lái)對(duì)基建材料和原材料的大量需求，對(duì)于日本最大的貿(mào)易伙伴中國(guó)來(lái)說(shuō)，這也意味著日本的經(jīng)濟(jì)刺激將為中國(guó)帶來(lái)相關(guān)的需求增長(zhǎng)。同時(shí)，中國(guó)存在大量產(chǎn)能過(guò)剩的行業(yè)，尤其是不銹鋼碳素鋼復(fù)合管行業(yè)，將從中受益。在這種情況下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)也面臨著一定的資產(chǎn)價(jià)格上漲和通脹的風(fēng)險(xiǎn)。(第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào))不銹鋼碳素鋼復(fù)合管,不銹鋼碳素鋼復(fù)合管
