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聯(lián)系人：韓經(jīng)理
粗鋼日產(chǎn)量環(huán)比增長(zhǎng)幅度較大。根據(jù)中鋼協(xié)最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，13年2月上旬全國粗鋼日均產(chǎn)量198.89萬噸，環(huán)比1月下旬的190.58萬噸上漲了8.3萬噸或4.36%。同期重點(diǎn)不銹鋼碳素鋼復(fù)合管企業(yè)粗鋼日產(chǎn)量同樣也有較大幅度回升，中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，重點(diǎn)不銹鋼碳素鋼復(fù)合管企業(yè)粗鋼日產(chǎn)量為170.14萬噸，環(huán)比1月下旬的160.4萬噸增加了9.75萬噸或6.08%。
不銹鋼碳素鋼復(fù)合管銷量較1月同期仍有小幅下滑。春節(jié)前不銹鋼碳素鋼復(fù)合管銷量數(shù)據(jù)仍顯平淡，中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2月上旬78家重點(diǎn)不銹鋼碳素鋼復(fù)合管企業(yè)不銹鋼碳素鋼復(fù)合管日均銷量114.6萬噸，較今年1月上旬的118.33萬噸略降了3.73萬噸或3.15%，本旬長(zhǎng)材銷量累計(jì)達(dá)到了566.93萬噸，較1月上旬的590.37萬噸下降了4%；同期板帶材銷量542.29萬噸，較1月上旬的573.61萬噸的銷量下降了1.7%。
重點(diǎn)不銹鋼碳素鋼復(fù)合管企業(yè)業(yè)庫存量繼續(xù)反彈。本旬78家重點(diǎn)不銹鋼碳素鋼復(fù)合管企業(yè)不銹鋼碳素鋼復(fù)合管庫存1144萬噸，環(huán)比1月下旬的1059萬噸上升了85.29萬噸或8.05%；旬末庫存量相當(dāng)于日產(chǎn)量7.07天，環(huán)比1月下旬6.56天上升0.51天，高于年內(nèi)均值0.41天；旬末庫存量相當(dāng)于日銷售量9.99天，環(huán)比去年1月下旬的6.85天上升3.14天，比年內(nèi)平均值高了1.45天。
不銹鋼碳素鋼復(fù)合管出廠價(jià)格回升至七個(gè)月最高位。78家重點(diǎn)企業(yè)不銹鋼碳素鋼復(fù)合管旬均售價(jià)報(bào)4299元/噸，環(huán)比去年1月下旬的4238元/噸上漲了61元/噸或1.44%，是近七個(gè)月的最高水平；分品種看，本旬長(zhǎng)材銷售價(jià)格報(bào)4020元/噸，環(huán)比略降0.8%，板材價(jià)格則升至4525元/噸，環(huán)比上漲3.2%，管材本旬均價(jià)報(bào)5252元/噸，環(huán)比下降了3.3%。
投資策略：不銹鋼碳素鋼復(fù)合管價(jià)格持續(xù)回升驗(yàn)證了我們此前關(guān)于行業(yè)景氣回升的判斷。行業(yè)旺季將至，本旬粗鋼日產(chǎn)量大幅回升，不銹鋼碳素鋼復(fù)合管庫存水位也較前期水平有明顯提升，春節(jié)因素導(dǎo)致不銹鋼碳素鋼復(fù)合管銷售數(shù)據(jù)略顯平淡，我們認(rèn)為，庫存水位提升和銷售數(shù)據(jù)平淡均屬行業(yè)正常的季節(jié)性數(shù)據(jù)波動(dòng)，行業(yè)景氣回升的基本趨勢(shì)并未改變。公司選擇方面，我們繼續(xù)推薦受益礦石價(jià)格上漲的攀鋼釩鈦、金嶺礦業(yè)、酒鋼宏興和凌鋼股份；同時(shí)推薦受益于鐵路和基建投資的長(zhǎng)材類相關(guān)公司：八一不銹鋼碳素鋼復(fù)合管、柳鋼股份、三鋼閩光和河北不銹鋼碳素鋼復(fù)合管。
風(fēng)險(xiǎn)提示：不銹鋼碳素鋼復(fù)合管產(chǎn)能過剩，若產(chǎn)能釋放控制不力，不銹鋼碳素鋼復(fù)合管價(jià)格可能回調(diào)
