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助陣攀鋼上市 鞍鋼西進(jìn)野心漸顯
作者：admin 發(fā)布于：2015-9-5 6:39 Saturday
“鞍鋼集團(tuán)將最多占有整體上市后的攀鋼鋼釩30%左右股權(quán)，成為其一個重要股東。”5月9日，一位剛剛和攀鋼系上市公司高層交流過的知情人士向記者透露了攀鋼的“底線”。這意味著不銹鋼碳素鋼復(fù)合管行業(yè)兩大央企——鞍鋼和攀鋼的重組不再八字無一撇，亦打破了兩年前外界就已傳開的由另一央企武鋼整合攀鋼的猜想。
如攀鋼真中意鞍鋼，鞍鋼與攀鋼兩大央企還有望在重組方式上創(chuàng)出新意。與之前寶鋼與邯鋼通過項(xiàng)目合作投入資金、武鋼與柳鋼通過合力申請新項(xiàng)目、鞍鋼與本鋼通過掛牌重組等央企與省級國企兼并重組方式不同的是，鞍鋼有可能借道資本市場幫忙者的身份，漸進(jìn)式將攀鋼鋼釩的部分股權(quán)納入麾下，然后與攀鋼集團(tuán)再進(jìn)行深入“合作”。
整合者潛變
攀鋼的整合者可能潛變的跡象始自于攀鋼集團(tuán)旗下三家上市公司齊發(fā)公告。
5月9日，攀鋼集團(tuán)旗下三家上市公司攀渝鈦業(yè)、*ST長鋼、攀鋼鋼釩聯(lián)合發(fā)布公告，稱三者與攀鋼集團(tuán)已于2008年5月7日簽訂了《關(guān)于提供現(xiàn)金選擇權(quán)的合作協(xié)議》，確定鞍鋼集團(tuán)擔(dān)任本次重大資產(chǎn)重組的現(xiàn)金選擇權(quán)第三方。
這意味著鞍鋼集團(tuán)成為攀鋼的潛在股東，一旦攀鋼系投資者行權(quán)，鞍鋼集團(tuán)將成為攀鋼的現(xiàn)實(shí)股東。而上述知情人士的說法亦恰恰說明，攀鋼系自身已不排斥被鞍鋼參股，甚至對其參股比例的底線已充分準(zhǔn)備。
然而一個令人不解的事實(shí)是，之前攀鋼傳聞中的整合主角一直是武鋼?！拔滗摯饲耙恢迸c攀鋼合作愉快，今后將進(jìn)一步加強(qiáng)合作，建設(shè)中西南不銹鋼碳素鋼復(fù)合管工業(yè)基地?！蔽滗摷瘓F(tuán)總經(jīng)理鄧琦琳在昆鋼重組簽約儀式上高調(diào)表示。
但據(jù)《鞍鋼日報(bào)》報(bào)道，5月7日，攀鋼與鞍鋼在鞍鋼科技館舉行攀鋼資產(chǎn)整合整體上市現(xiàn)金選擇權(quán)合作協(xié)議簽字儀式上，攀鋼集團(tuán)董事長、攀鋼鋼釩董事長樊政煒表示，鞍鋼“應(yīng)邀”成為攀鋼資產(chǎn)整合整體上市現(xiàn)金選擇權(quán)的第三方，他希望攀鋼今后與鞍鋼能夠在更廣的領(lǐng)域深入合作。該報(bào)認(rèn)為，這將成為雙方戰(zhàn)略合作進(jìn)入到新階段的標(biāo)志。
知情人士透露，此次攀鋼主業(yè)整體上市時的現(xiàn)金選擇權(quán)第三方，本來可以選擇武鋼、鞍鋼、寶鋼等央企，最后攀鋼主動邀請鞍鋼。
而更引人注目的是，樊曾任武鋼黨委副書記。他的這一身份也是此前外界認(rèn)為武鋼重組攀鋼較有可能的依據(jù)之一。這讓武鋼在未來攀鋼重組中的地位陷于尷尬。廣發(fā)證券不銹鋼碳素鋼復(fù)合管行業(yè)分析師劉?，幷J(rèn)為，其實(shí)市場上關(guān)于武鋼整合攀鋼的說法一直是武鋼的一廂情愿。
通過重組鄂鋼、柳鋼及啟動防城港項(xiàng)目，武鋼在中西南的霸勢已初步顯現(xiàn)，與武鋼同屬央企的攀鋼由于交通閉塞，資金、管理、研發(fā)后勁較弱等因素，近幾年在規(guī)模擴(kuò)張中漸顯疲相。當(dāng)?shù)匾呀?jīng)沒有多少不銹鋼碳素鋼復(fù)合管企業(yè)可以給攀鋼并購，其跨省收購的魄力亦不及武鋼，攀鋼通過并購來壯大的機(jī)會越來越小。如想另尋婆家，寶鋼、首鋼等企業(yè)對攀鋼又鞭長莫及。
之前業(yè)內(nèi)認(rèn)為，攀鋼被重組的可能性有六成，在這六成中，有四成可能是被武鋼重組。
但劉?，幷J(rèn)為，鞍鋼本部產(chǎn)能已達(dá)1600萬噸，武鋼約1400萬噸；鞍鋼的自有礦山遠(yuǎn)超寶鋼；鞍鋼的鲅魚圈項(xiàng)目已開始運(yùn)作并增加產(chǎn)能，武鋼的防城港項(xiàng)目仍需兩年達(dá)成。
劉?，幈硎荆瑢氫撌召彴艘徊讳P鋼碳素鋼復(fù)合管的案例已證明，武鋼、攀鋼地域接近并不能左右企業(yè)的并購落子。
鞍鋼圖謀
上述人士透露，攀、鞍可能的合作細(xì)節(jié)是，或者上市公司股東向鞍鋼全部行使現(xiàn)金選擇權(quán)，或者攀鋼賣一部分股份給鞍鋼。此次鞍鋼得以名正言順地介入攀鋼重組，雖然兩家同屬國資委控股，有可能是股東意志起了部分作用，然而，鞍鋼究竟意欲何為亦讓武鋼等巨頭更為掛心。
鞍鋼集團(tuán)相關(guān)人士回應(yīng)記者稱，目前并不能肯定鞍鋼是否會最后介入攀鋼重組。目前，不銹鋼碳素鋼復(fù)合管行業(yè)中的央企僅有寶鋼、鞍鋼、武鋼、攀鋼等幾家。按國資委關(guān)于央企重組的相關(guān)要求，沒有做到行業(yè)前三名的央企將被國資委強(qiáng)制重組。而始于2005年的鞍鋼和本溪不銹鋼碳素鋼復(fù)合管的合并重組，雖然在名義上造就了鞍鋼3000萬噸級的不銹鋼碳素鋼復(fù)合管大戶地位，但現(xiàn)在不銹鋼碳素鋼復(fù)合管行業(yè)的競爭特點(diǎn)不是怕企業(yè)收購得太多，而是怕其搶得太慢。外資巨頭米塔爾已表達(dá)了收購鞍鋼部分股權(quán)的意向，而攀鋼的資產(chǎn)質(zhì)量并不算差，鞍鋼在后有追兵的情況下對攀鋼來者不拒。
“此次鞍鋼插手，至少暗喻兩層含義：一、其看好攀鋼不銹鋼碳素鋼復(fù)合管產(chǎn)業(yè)的后續(xù)發(fā)展；二、鞍鋼在東北、攀鋼在西南，此舉為二者下一步溝通合作做出了鋪墊，比如原材料采購上的協(xié)同?！?BR>
據(jù)了解，整合者最有可能介入攀鋼重組的途徑就是“插手”其整體上市。
根據(jù)鞍鋼集團(tuán)對按攀鋼系上述三家上市公司行使現(xiàn)金選擇權(quán)的股東支付現(xiàn)金對價及攀鋼目前18.83億股的流通盤算，吃下攀鋼系籌碼鞍鋼所需支付的現(xiàn)金超過176億元。
然而，鞍鋼的介入也并非無風(fēng)險(xiǎn)。國內(nèi)大型不銹鋼碳素鋼復(fù)合管集團(tuán)主業(yè)整體上市的案例已有很多，但攀鋼的特殊之處是，其主業(yè)整體上市方案既包括以定向增發(fā)為途徑的資產(chǎn)注入，又囊括三家上市公司間吸收合并問題。攀鋼旗下?lián)碛腥疑鲜泄?，而國?nèi)其他不銹鋼碳素鋼復(fù)合管集團(tuán)最多兩家。
攀鋼鋼釩原預(yù)計(jì)4月份召開第二次董事會，但因?yàn)楹芏鄬徲?jì)評估和其他基礎(chǔ)性工作沒有做完，因此會議后推至5月份。
攀鋼目前擁有的主要礦產(chǎn)資源包括朱家包和蘭尖鐵礦采礦權(quán)、旺蒼縣金鐵觀磁鐵礦采礦權(quán)等礦業(yè)權(quán)，再加上目前已經(jīng)控股的白馬鐵礦，但目前多數(shù)已在上市公司里。攀鋼集團(tuán)證券部相關(guān)人士告訴記者，日后攀鋼鋼釩換股比例和注入的資產(chǎn)仍將執(zhí)行原方案。
劉?，幷J(rèn)為，攀鋼主業(yè)整體上市只會增厚上市公司業(yè)績，如果其整體上市后業(yè)績出不來，投資者還是會逃跑。
只是，如果攀鞍聯(lián)合最終真能成行，二者將不僅造就規(guī)模效應(yīng)，更體現(xiàn)一種品牌上的強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合。按照我國不銹鋼碳素鋼復(fù)合管產(chǎn)業(yè)重組規(guī)律，“企業(yè)利潤較低的時候才是不銹鋼碳素鋼復(fù)合管行業(yè)兼并重組的最佳時刻。”4月29日，中國不銹鋼碳素鋼復(fù)合管工業(yè)協(xié)會副秘書長、冶金規(guī)劃院院長單尚華告訴記者。(來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道)
如攀鋼真中意鞍鋼，鞍鋼與攀鋼兩大央企還有望在重組方式上創(chuàng)出新意。與之前寶鋼與邯鋼通過項(xiàng)目合作投入資金、武鋼與柳鋼通過合力申請新項(xiàng)目、鞍鋼與本鋼通過掛牌重組等央企與省級國企兼并重組方式不同的是，鞍鋼有可能借道資本市場幫忙者的身份，漸進(jìn)式將攀鋼鋼釩的部分股權(quán)納入麾下，然后與攀鋼集團(tuán)再進(jìn)行深入“合作”。
整合者潛變
攀鋼的整合者可能潛變的跡象始自于攀鋼集團(tuán)旗下三家上市公司齊發(fā)公告。
5月9日，攀鋼集團(tuán)旗下三家上市公司攀渝鈦業(yè)、*ST長鋼、攀鋼鋼釩聯(lián)合發(fā)布公告，稱三者與攀鋼集團(tuán)已于2008年5月7日簽訂了《關(guān)于提供現(xiàn)金選擇權(quán)的合作協(xié)議》，確定鞍鋼集團(tuán)擔(dān)任本次重大資產(chǎn)重組的現(xiàn)金選擇權(quán)第三方。
這意味著鞍鋼集團(tuán)成為攀鋼的潛在股東，一旦攀鋼系投資者行權(quán)，鞍鋼集團(tuán)將成為攀鋼的現(xiàn)實(shí)股東。而上述知情人士的說法亦恰恰說明，攀鋼系自身已不排斥被鞍鋼參股，甚至對其參股比例的底線已充分準(zhǔn)備。
然而一個令人不解的事實(shí)是，之前攀鋼傳聞中的整合主角一直是武鋼?！拔滗摯饲耙恢迸c攀鋼合作愉快，今后將進(jìn)一步加強(qiáng)合作，建設(shè)中西南不銹鋼碳素鋼復(fù)合管工業(yè)基地?！蔽滗摷瘓F(tuán)總經(jīng)理鄧琦琳在昆鋼重組簽約儀式上高調(diào)表示。
但據(jù)《鞍鋼日報(bào)》報(bào)道，5月7日，攀鋼與鞍鋼在鞍鋼科技館舉行攀鋼資產(chǎn)整合整體上市現(xiàn)金選擇權(quán)合作協(xié)議簽字儀式上，攀鋼集團(tuán)董事長、攀鋼鋼釩董事長樊政煒表示，鞍鋼“應(yīng)邀”成為攀鋼資產(chǎn)整合整體上市現(xiàn)金選擇權(quán)的第三方，他希望攀鋼今后與鞍鋼能夠在更廣的領(lǐng)域深入合作。該報(bào)認(rèn)為，這將成為雙方戰(zhàn)略合作進(jìn)入到新階段的標(biāo)志。
知情人士透露，此次攀鋼主業(yè)整體上市時的現(xiàn)金選擇權(quán)第三方，本來可以選擇武鋼、鞍鋼、寶鋼等央企，最后攀鋼主動邀請鞍鋼。
而更引人注目的是，樊曾任武鋼黨委副書記。他的這一身份也是此前外界認(rèn)為武鋼重組攀鋼較有可能的依據(jù)之一。這讓武鋼在未來攀鋼重組中的地位陷于尷尬。廣發(fā)證券不銹鋼碳素鋼復(fù)合管行業(yè)分析師劉?，幷J(rèn)為，其實(shí)市場上關(guān)于武鋼整合攀鋼的說法一直是武鋼的一廂情愿。
通過重組鄂鋼、柳鋼及啟動防城港項(xiàng)目，武鋼在中西南的霸勢已初步顯現(xiàn)，與武鋼同屬央企的攀鋼由于交通閉塞，資金、管理、研發(fā)后勁較弱等因素，近幾年在規(guī)模擴(kuò)張中漸顯疲相。當(dāng)?shù)匾呀?jīng)沒有多少不銹鋼碳素鋼復(fù)合管企業(yè)可以給攀鋼并購，其跨省收購的魄力亦不及武鋼，攀鋼通過并購來壯大的機(jī)會越來越小。如想另尋婆家，寶鋼、首鋼等企業(yè)對攀鋼又鞭長莫及。
之前業(yè)內(nèi)認(rèn)為，攀鋼被重組的可能性有六成，在這六成中，有四成可能是被武鋼重組。
但劉?，幷J(rèn)為，鞍鋼本部產(chǎn)能已達(dá)1600萬噸，武鋼約1400萬噸；鞍鋼的自有礦山遠(yuǎn)超寶鋼；鞍鋼的鲅魚圈項(xiàng)目已開始運(yùn)作并增加產(chǎn)能，武鋼的防城港項(xiàng)目仍需兩年達(dá)成。
劉?，幈硎荆瑢氫撌召彴艘徊讳P鋼碳素鋼復(fù)合管的案例已證明，武鋼、攀鋼地域接近并不能左右企業(yè)的并購落子。
鞍鋼圖謀
上述人士透露，攀、鞍可能的合作細(xì)節(jié)是，或者上市公司股東向鞍鋼全部行使現(xiàn)金選擇權(quán)，或者攀鋼賣一部分股份給鞍鋼。此次鞍鋼得以名正言順地介入攀鋼重組，雖然兩家同屬國資委控股，有可能是股東意志起了部分作用，然而，鞍鋼究竟意欲何為亦讓武鋼等巨頭更為掛心。
鞍鋼集團(tuán)相關(guān)人士回應(yīng)記者稱，目前并不能肯定鞍鋼是否會最后介入攀鋼重組。目前，不銹鋼碳素鋼復(fù)合管行業(yè)中的央企僅有寶鋼、鞍鋼、武鋼、攀鋼等幾家。按國資委關(guān)于央企重組的相關(guān)要求，沒有做到行業(yè)前三名的央企將被國資委強(qiáng)制重組。而始于2005年的鞍鋼和本溪不銹鋼碳素鋼復(fù)合管的合并重組，雖然在名義上造就了鞍鋼3000萬噸級的不銹鋼碳素鋼復(fù)合管大戶地位，但現(xiàn)在不銹鋼碳素鋼復(fù)合管行業(yè)的競爭特點(diǎn)不是怕企業(yè)收購得太多，而是怕其搶得太慢。外資巨頭米塔爾已表達(dá)了收購鞍鋼部分股權(quán)的意向，而攀鋼的資產(chǎn)質(zhì)量并不算差，鞍鋼在后有追兵的情況下對攀鋼來者不拒。
“此次鞍鋼插手，至少暗喻兩層含義：一、其看好攀鋼不銹鋼碳素鋼復(fù)合管產(chǎn)業(yè)的后續(xù)發(fā)展；二、鞍鋼在東北、攀鋼在西南，此舉為二者下一步溝通合作做出了鋪墊，比如原材料采購上的協(xié)同?！?BR>
據(jù)了解，整合者最有可能介入攀鋼重組的途徑就是“插手”其整體上市。
根據(jù)鞍鋼集團(tuán)對按攀鋼系上述三家上市公司行使現(xiàn)金選擇權(quán)的股東支付現(xiàn)金對價及攀鋼目前18.83億股的流通盤算，吃下攀鋼系籌碼鞍鋼所需支付的現(xiàn)金超過176億元。
然而，鞍鋼的介入也并非無風(fēng)險(xiǎn)。國內(nèi)大型不銹鋼碳素鋼復(fù)合管集團(tuán)主業(yè)整體上市的案例已有很多，但攀鋼的特殊之處是，其主業(yè)整體上市方案既包括以定向增發(fā)為途徑的資產(chǎn)注入，又囊括三家上市公司間吸收合并問題。攀鋼旗下?lián)碛腥疑鲜泄?，而國?nèi)其他不銹鋼碳素鋼復(fù)合管集團(tuán)最多兩家。
攀鋼鋼釩原預(yù)計(jì)4月份召開第二次董事會，但因?yàn)楹芏鄬徲?jì)評估和其他基礎(chǔ)性工作沒有做完，因此會議后推至5月份。
攀鋼目前擁有的主要礦產(chǎn)資源包括朱家包和蘭尖鐵礦采礦權(quán)、旺蒼縣金鐵觀磁鐵礦采礦權(quán)等礦業(yè)權(quán)，再加上目前已經(jīng)控股的白馬鐵礦，但目前多數(shù)已在上市公司里。攀鋼集團(tuán)證券部相關(guān)人士告訴記者，日后攀鋼鋼釩換股比例和注入的資產(chǎn)仍將執(zhí)行原方案。
劉?，幷J(rèn)為，攀鋼主業(yè)整體上市只會增厚上市公司業(yè)績，如果其整體上市后業(yè)績出不來，投資者還是會逃跑。
只是，如果攀鞍聯(lián)合最終真能成行，二者將不僅造就規(guī)模效應(yīng)，更體現(xiàn)一種品牌上的強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合。按照我國不銹鋼碳素鋼復(fù)合管產(chǎn)業(yè)重組規(guī)律，“企業(yè)利潤較低的時候才是不銹鋼碳素鋼復(fù)合管行業(yè)兼并重組的最佳時刻。”4月29日，中國不銹鋼碳素鋼復(fù)合管工業(yè)協(xié)會副秘書長、冶金規(guī)劃院院長單尚華告訴記者。(來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道)
