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爭議淘汰：大不銹鋼復(fù)合管欄桿企業(yè)受益？
作者：admin 發(fā)布于：2016-5-31 7:51 Tuesday
強(qiáng)周期+產(chǎn)能過剩，不銹鋼復(fù)合管欄桿板塊長時間的低迷讓投資者一度敬而遠(yuǎn)之。甚至有觀點(diǎn)認(rèn)為，中國不銹鋼復(fù)合管欄桿業(yè)正在面臨上世紀(jì)90年代美國的情況——沒有明顯的成長空間，機(jī)構(gòu)投研興趣一度淡出。
但淘汰落產(chǎn)能后政策的強(qiáng)勢推出讓市場重新看到希望。誰能在此輪淘汰大潮中受益？答案一致指向大型上市不銹鋼復(fù)合管欄桿企業(yè)。淘汰能夠讓行業(yè)集中度增加，為上市不銹鋼復(fù)合管欄桿企業(yè)讓出市場份額，使其從中受益。這成為影響行業(yè)分析的基本邏輯。
河北不銹鋼復(fù)合管欄桿(000709)集團(tuán)人士在接受記者采訪時還認(rèn)為，由于中小不銹鋼復(fù)合管欄桿廠家是現(xiàn)貨鐵礦石的主要購買者，淘汰落后至少可以從一定程度上穩(wěn)定大起大落的現(xiàn)貨礦市場。
不過，在實(shí)地調(diào)研中，部分中小不銹鋼復(fù)合管欄桿企業(yè)對此頗有異議。他們的基本觀點(diǎn)在于：就像規(guī)模較小的高爐更具經(jīng)濟(jì)效益一樣，同等競爭環(huán)境下，中小企業(yè)實(shí)際上具有更好的成本優(yōu)勢。此外，他們認(rèn)為，大不銹鋼復(fù)合管欄桿廠家與中小企業(yè)在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上本來也不存在大規(guī)模沖突。
“450立方米左右的高爐才是最符合經(jīng)濟(jì)效益的。它的利用系數(shù)能夠達(dá)到四點(diǎn)多。那些2000立、3000立的大高爐，只有二點(diǎn)多?！彪m然國企、民企在淘汰影響上分歧明顯，但基于技術(shù)上的認(rèn)識卻是一致的，那就是“小有小的靈便，大有大的難處”。
“400多立的高爐什么料都能吃，礦雜一點(diǎn)，品位低一點(diǎn)都沒關(guān)系。出貨快、成材效果也不錯。但是大容積的高爐，對原料的要求就很高了，大部分只能用高品位的進(jìn)口礦?！弊鳛榫礃I(yè)不銹鋼復(fù)合管欄桿的技術(shù)開發(fā)部部長，馬林軍熟知其中原委。
除了節(jié)約成本，規(guī)模偏小的高爐還有限產(chǎn)、停產(chǎn)較為靈活的特點(diǎn)。數(shù)千立方米的高爐，由于停產(chǎn)成本太過高昂，不到巨虧絕不會輕易停產(chǎn)。因此市場“不太好”的時候，大企業(yè)必須忍受持續(xù)虧損。
很顯然，雖然450立方米的高爐緊鄰400立方米的淘汰生死線，但對并未發(fā)展到超大規(guī)模的企業(yè)來說，這樣的高爐才最能適應(yīng)企業(yè)生產(chǎn)要求。
此外，民營企業(yè)的生產(chǎn)效率和噸鋼成本，整體位于不銹鋼復(fù)合管欄桿生產(chǎn)成本曲線最下端。根據(jù)齊魯證券的測算，四家納入統(tǒng)計的國企噸鋼三項(xiàng)費(fèi)用為447元，而六家民企平均僅為116元。也就是說，越是市場不好，小企業(yè)就越能體現(xiàn)出產(chǎn)能利用率高的優(yōu)勢，成本更節(jié)省，調(diào)度更靈活。大不銹鋼復(fù)合管欄桿企業(yè)反而是低效產(chǎn)能的代表。這也就意味著，這部分被視為“落后”或者“準(zhǔn)落后”的產(chǎn)能，在市場中最有生命力。
其次，還有不銹鋼復(fù)合管欄桿廠家認(rèn)為，中小企業(yè)與大型不銹鋼復(fù)合管欄桿企業(yè)的品種不構(gòu)成大規(guī)模競爭?！按笮蛧蠖际歉叨税宀念惍a(chǎn)品，不會掉頭生產(chǎn)螺紋鋼、線材這些低端品種”，因此就算淘汰得以切實(shí)執(zhí)行，大企業(yè)也未必能受益。
而淘汰會部分穩(wěn)定礦石現(xiàn)貨市場的說法也遭到了同業(yè)的質(zhì)疑?！案鞔蟛讳P鋼復(fù)合管欄桿廠家的擴(kuò)產(chǎn)沖動始終存在，只有扭轉(zhuǎn)最基本的考核體制，并輔以嚴(yán)厲的淘汰落后辦法，才能最終抑制產(chǎn)能。再進(jìn)一步，抑制產(chǎn)能也并不一定就能穩(wěn)定鐵礦石價格。因?yàn)橹挥行枨蠓€(wěn)定，并且供給穩(wěn)定，才能穩(wěn)定價格，這是最基本的經(jīng)濟(jì)學(xué)原理?！笔锥疾讳P鋼復(fù)合管欄桿集團(tuán)產(chǎn)業(yè)研究院人士向記者分析道。
也就是說，事實(shí)上在大不銹鋼復(fù)合管欄桿企業(yè)內(nèi)部，也并沒有對此輪淘汰工作的切實(shí)影響達(dá)成統(tǒng)一意見和較為科學(xué)詳盡的認(rèn)識。
無論如何，工信部公布的超過3000萬噸的淘汰量占據(jù)了我國目前不銹鋼復(fù)合管欄桿總產(chǎn)能的4%，多少讓行業(yè)有所期待。
“不銹鋼復(fù)合管欄桿價格的核心驅(qū)動力來自冶煉的瓶頸或成本的推動，而需求總量以及礦石采選的邊際成本共同決定了鐵礦石價格，行業(yè)利潤僅僅取決于冶煉是否成為產(chǎn)業(yè)鏈中的瓶頸。”齊魯證券分析師篤慧認(rèn)為，淘汰落后產(chǎn)能如果能夠切實(shí)執(zhí)行，則提供了這種可能性。但如果沒有成功，行業(yè)最終將走向高礦價、高不銹鋼復(fù)合管欄桿價格、低利潤的局面。(上海證券報)
但淘汰落產(chǎn)能后政策的強(qiáng)勢推出讓市場重新看到希望。誰能在此輪淘汰大潮中受益？答案一致指向大型上市不銹鋼復(fù)合管欄桿企業(yè)。淘汰能夠讓行業(yè)集中度增加，為上市不銹鋼復(fù)合管欄桿企業(yè)讓出市場份額，使其從中受益。這成為影響行業(yè)分析的基本邏輯。
河北不銹鋼復(fù)合管欄桿(000709)集團(tuán)人士在接受記者采訪時還認(rèn)為，由于中小不銹鋼復(fù)合管欄桿廠家是現(xiàn)貨鐵礦石的主要購買者，淘汰落后至少可以從一定程度上穩(wěn)定大起大落的現(xiàn)貨礦市場。
不過，在實(shí)地調(diào)研中，部分中小不銹鋼復(fù)合管欄桿企業(yè)對此頗有異議。他們的基本觀點(diǎn)在于：就像規(guī)模較小的高爐更具經(jīng)濟(jì)效益一樣，同等競爭環(huán)境下，中小企業(yè)實(shí)際上具有更好的成本優(yōu)勢。此外，他們認(rèn)為，大不銹鋼復(fù)合管欄桿廠家與中小企業(yè)在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上本來也不存在大規(guī)模沖突。
“450立方米左右的高爐才是最符合經(jīng)濟(jì)效益的。它的利用系數(shù)能夠達(dá)到四點(diǎn)多。那些2000立、3000立的大高爐，只有二點(diǎn)多?！彪m然國企、民企在淘汰影響上分歧明顯，但基于技術(shù)上的認(rèn)識卻是一致的，那就是“小有小的靈便，大有大的難處”。
“400多立的高爐什么料都能吃，礦雜一點(diǎn)，品位低一點(diǎn)都沒關(guān)系。出貨快、成材效果也不錯。但是大容積的高爐，對原料的要求就很高了，大部分只能用高品位的進(jìn)口礦?！弊鳛榫礃I(yè)不銹鋼復(fù)合管欄桿的技術(shù)開發(fā)部部長，馬林軍熟知其中原委。
除了節(jié)約成本，規(guī)模偏小的高爐還有限產(chǎn)、停產(chǎn)較為靈活的特點(diǎn)。數(shù)千立方米的高爐，由于停產(chǎn)成本太過高昂，不到巨虧絕不會輕易停產(chǎn)。因此市場“不太好”的時候，大企業(yè)必須忍受持續(xù)虧損。
很顯然，雖然450立方米的高爐緊鄰400立方米的淘汰生死線，但對并未發(fā)展到超大規(guī)模的企業(yè)來說，這樣的高爐才最能適應(yīng)企業(yè)生產(chǎn)要求。
此外，民營企業(yè)的生產(chǎn)效率和噸鋼成本，整體位于不銹鋼復(fù)合管欄桿生產(chǎn)成本曲線最下端。根據(jù)齊魯證券的測算，四家納入統(tǒng)計的國企噸鋼三項(xiàng)費(fèi)用為447元，而六家民企平均僅為116元。也就是說，越是市場不好，小企業(yè)就越能體現(xiàn)出產(chǎn)能利用率高的優(yōu)勢，成本更節(jié)省，調(diào)度更靈活。大不銹鋼復(fù)合管欄桿企業(yè)反而是低效產(chǎn)能的代表。這也就意味著，這部分被視為“落后”或者“準(zhǔn)落后”的產(chǎn)能，在市場中最有生命力。
其次，還有不銹鋼復(fù)合管欄桿廠家認(rèn)為，中小企業(yè)與大型不銹鋼復(fù)合管欄桿企業(yè)的品種不構(gòu)成大規(guī)模競爭?！按笮蛧蠖际歉叨税宀念惍a(chǎn)品，不會掉頭生產(chǎn)螺紋鋼、線材這些低端品種”，因此就算淘汰得以切實(shí)執(zhí)行，大企業(yè)也未必能受益。
而淘汰會部分穩(wěn)定礦石現(xiàn)貨市場的說法也遭到了同業(yè)的質(zhì)疑?！案鞔蟛讳P鋼復(fù)合管欄桿廠家的擴(kuò)產(chǎn)沖動始終存在，只有扭轉(zhuǎn)最基本的考核體制，并輔以嚴(yán)厲的淘汰落后辦法，才能最終抑制產(chǎn)能。再進(jìn)一步，抑制產(chǎn)能也并不一定就能穩(wěn)定鐵礦石價格。因?yàn)橹挥行枨蠓€(wěn)定，并且供給穩(wěn)定，才能穩(wěn)定價格，這是最基本的經(jīng)濟(jì)學(xué)原理?！笔锥疾讳P鋼復(fù)合管欄桿集團(tuán)產(chǎn)業(yè)研究院人士向記者分析道。
也就是說，事實(shí)上在大不銹鋼復(fù)合管欄桿企業(yè)內(nèi)部，也并沒有對此輪淘汰工作的切實(shí)影響達(dá)成統(tǒng)一意見和較為科學(xué)詳盡的認(rèn)識。
無論如何，工信部公布的超過3000萬噸的淘汰量占據(jù)了我國目前不銹鋼復(fù)合管欄桿總產(chǎn)能的4%，多少讓行業(yè)有所期待。
“不銹鋼復(fù)合管欄桿價格的核心驅(qū)動力來自冶煉的瓶頸或成本的推動，而需求總量以及礦石采選的邊際成本共同決定了鐵礦石價格，行業(yè)利潤僅僅取決于冶煉是否成為產(chǎn)業(yè)鏈中的瓶頸。”齊魯證券分析師篤慧認(rèn)為，淘汰落后產(chǎn)能如果能夠切實(shí)執(zhí)行，則提供了這種可能性。但如果沒有成功，行業(yè)最終將走向高礦價、高不銹鋼復(fù)合管欄桿價格、低利潤的局面。(上海證券報)
