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期鋼上下兩難 短期延續(xù)弱平衡
作者：admin 發(fā)布于：2016-1-15 3:42 Friday
上周，期鋼主力基本完成向遠月合約rb1305的移倉，rb1305沖高3746元刷新了近期高點后便承壓回落，昨日一度跌破3600元關口。金九銀十的傳統(tǒng)旺季即將過去，后期不銹鋼碳素鋼復合管價格將何去何從，需求企穩(wěn)回升的力度和產(chǎn)量恢復的速度都將成不銹鋼碳素鋼復合管價格的重要影響因素。
需求繼續(xù)呈現(xiàn)企穩(wěn)的態(tài)勢，對不銹鋼碳素鋼復合管價格構成一定的利好支撐。數(shù)據(jù)顯示，9月房地產(chǎn)投資增速略有回落。2012年1~9月份房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長15.4%，比1~8月份回落0.2個百分點，新開工和銷售累計同比繼續(xù)為負值，新開工面積的累計同比降速有所擴大，而銷售面積累計同比降幅延續(xù)了年初以來持續(xù)縮小的趨勢。單月數(shù)據(jù)顯示，房地產(chǎn)開發(fā)投資穩(wěn)中有升，但各分項新開工面積、銷售面積、施工面積和竣工面積同比增速均出現(xiàn)了明顯的回落，環(huán)比增速除了銷售面積外也都呈現(xiàn)回落之勢。銷售繼續(xù)上升加之總體資金面緊中趨松、價格維持平穩(wěn)、政策繼續(xù)加碼概率較低，因此可以認為房地產(chǎn)市場處于底部運行區(qū)域。
9月份鐵路投資回升強勁。2012年1~9月我國完成鐵路固定資產(chǎn)投資3441.56億元，同比減少512.44億元，累計同比下跌13%，降幅收窄11.1個百分點。9月份鐵路固定資產(chǎn)投資726.58億元，同比上升92.7%，環(huán)比增長52.7%。1~9月鐵路基建投資共計完成2902.51億元，同比減少548.28億元，同比下降15.0%。9月份全國鐵路基建投資完成642.77億元，同比大幅增長111%，環(huán)比增長63.8%。9月單月數(shù)據(jù)同比和環(huán)比增幅顯著，那么在維穩(wěn)政策和整體貨幣環(huán)境略趨寬松的大環(huán)境下，后期鐵路固定資產(chǎn)投資和鐵路基建降幅或有望繼續(xù)收窄。總體而言，房地產(chǎn)和鐵路等基建投資將繼續(xù)呈現(xiàn)緩慢的企穩(wěn)回升態(tài)勢，從而有望刺激建材下游需求自底部緩慢復蘇。
不銹鋼碳素鋼復合管產(chǎn)量維持高位，粗鋼產(chǎn)量也重拾升勢，這或將抑制不銹鋼碳素鋼復合管價格反彈的空間。今年1~9月全國生鐵、粗鋼和不銹鋼碳素鋼復合管累計產(chǎn)量分別為50278萬噸、54234萬噸和70828萬噸，同比分別增長2.7%、1.7%和5.7%。9月粗鋼日均產(chǎn)量193.2萬噸，環(huán)比增長2%，年化粗鋼產(chǎn)量為7.05億噸。9月粗鋼產(chǎn)量反彈主要在于當月不銹鋼碳素鋼復合管價格快速反彈、不銹鋼碳素鋼復合管廠家盈利好轉并迅速復產(chǎn)，尤其是一些經(jīng)營非常靈活的民營不銹鋼碳素鋼復合管企業(yè)。中鋼協(xié)最新旬報顯示，2012年10月上旬和中旬全國粗鋼日均產(chǎn)量分別為191.62萬噸和199.92萬噸，旬環(huán)比分別增長4%和4.3%。隨著不銹鋼碳素鋼復合管價格的上漲，不銹鋼碳素鋼復合管廠家生產(chǎn)已經(jīng)有了一定的利潤空間，預計10月份國內粗鋼產(chǎn)能釋放將進一步加快，對不銹鋼碳素鋼復合管價格反彈的空間將形成抑制。
綜上，短期市場將延續(xù)弱平衡的態(tài)勢，終端需求企穩(wěn)回升的程度將決定不銹鋼碳素鋼復合管價格反彈的高度，但維持高位的產(chǎn)量數(shù)據(jù)亦將限制價格上方的空間。技術上看，期鋼主力rb1305上方前期高點附近有一定壓力，下方均線處有支撐，如有新的利好(終端采購放量或大宗商品市場整體偏暖等)，rb1305或有望突破前高，偏強震蕩，否則將在當前區(qū)間延續(xù)橫盤震蕩走勢。
需求繼續(xù)呈現(xiàn)企穩(wěn)的態(tài)勢，對不銹鋼碳素鋼復合管價格構成一定的利好支撐。數(shù)據(jù)顯示，9月房地產(chǎn)投資增速略有回落。2012年1~9月份房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長15.4%，比1~8月份回落0.2個百分點，新開工和銷售累計同比繼續(xù)為負值，新開工面積的累計同比降速有所擴大，而銷售面積累計同比降幅延續(xù)了年初以來持續(xù)縮小的趨勢。單月數(shù)據(jù)顯示，房地產(chǎn)開發(fā)投資穩(wěn)中有升，但各分項新開工面積、銷售面積、施工面積和竣工面積同比增速均出現(xiàn)了明顯的回落，環(huán)比增速除了銷售面積外也都呈現(xiàn)回落之勢。銷售繼續(xù)上升加之總體資金面緊中趨松、價格維持平穩(wěn)、政策繼續(xù)加碼概率較低，因此可以認為房地產(chǎn)市場處于底部運行區(qū)域。
9月份鐵路投資回升強勁。2012年1~9月我國完成鐵路固定資產(chǎn)投資3441.56億元，同比減少512.44億元，累計同比下跌13%，降幅收窄11.1個百分點。9月份鐵路固定資產(chǎn)投資726.58億元，同比上升92.7%，環(huán)比增長52.7%。1~9月鐵路基建投資共計完成2902.51億元，同比減少548.28億元，同比下降15.0%。9月份全國鐵路基建投資完成642.77億元，同比大幅增長111%，環(huán)比增長63.8%。9月單月數(shù)據(jù)同比和環(huán)比增幅顯著，那么在維穩(wěn)政策和整體貨幣環(huán)境略趨寬松的大環(huán)境下，后期鐵路固定資產(chǎn)投資和鐵路基建降幅或有望繼續(xù)收窄。總體而言，房地產(chǎn)和鐵路等基建投資將繼續(xù)呈現(xiàn)緩慢的企穩(wěn)回升態(tài)勢，從而有望刺激建材下游需求自底部緩慢復蘇。
不銹鋼碳素鋼復合管產(chǎn)量維持高位，粗鋼產(chǎn)量也重拾升勢，這或將抑制不銹鋼碳素鋼復合管價格反彈的空間。今年1~9月全國生鐵、粗鋼和不銹鋼碳素鋼復合管累計產(chǎn)量分別為50278萬噸、54234萬噸和70828萬噸，同比分別增長2.7%、1.7%和5.7%。9月粗鋼日均產(chǎn)量193.2萬噸，環(huán)比增長2%，年化粗鋼產(chǎn)量為7.05億噸。9月粗鋼產(chǎn)量反彈主要在于當月不銹鋼碳素鋼復合管價格快速反彈、不銹鋼碳素鋼復合管廠家盈利好轉并迅速復產(chǎn)，尤其是一些經(jīng)營非常靈活的民營不銹鋼碳素鋼復合管企業(yè)。中鋼協(xié)最新旬報顯示，2012年10月上旬和中旬全國粗鋼日均產(chǎn)量分別為191.62萬噸和199.92萬噸，旬環(huán)比分別增長4%和4.3%。隨著不銹鋼碳素鋼復合管價格的上漲，不銹鋼碳素鋼復合管廠家生產(chǎn)已經(jīng)有了一定的利潤空間，預計10月份國內粗鋼產(chǎn)能釋放將進一步加快，對不銹鋼碳素鋼復合管價格反彈的空間將形成抑制。
綜上，短期市場將延續(xù)弱平衡的態(tài)勢，終端需求企穩(wěn)回升的程度將決定不銹鋼碳素鋼復合管價格反彈的高度，但維持高位的產(chǎn)量數(shù)據(jù)亦將限制價格上方的空間。技術上看，期鋼主力rb1305上方前期高點附近有一定壓力，下方均線處有支撐，如有新的利好(終端采購放量或大宗商品市場整體偏暖等)，rb1305或有望突破前高，偏強震蕩，否則將在當前區(qū)間延續(xù)橫盤震蕩走勢。
