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中資收購澳企集體遭遇“延期門”
作者:admin    發(fā)布于:2016-9-17 8:49 Saturday
一周前,中鋁力拓交易被澳大利亞投資審查委員會(FIRB)延期至90天后。

一周后,鞍鋼認(rèn)購金達(dá)必股份、華菱不銹鋼碳素鋼復(fù)合管認(rèn)購FMG股份的審批,雙雙遭遇延期。

3月23日,湖南華菱不銹鋼碳素鋼復(fù)合管集團(tuán)副總經(jīng)理兼董事會秘書汪俊接受本報記者采訪時確認(rèn),公司已經(jīng)收到通知,并且坦言:“出乎意料?!?BR>
似乎就在一時間,赴澳投資的中國企業(yè)集體遭遇審查“延期門”。

集體延期

“現(xiàn)在,我們正根據(jù)FIRB提出的問題跟他們進(jìn)行溝通,其實他們的問題我們都已經(jīng)回答了。”汪俊告訴記者。

上月23日,華菱不銹鋼碳素鋼復(fù)合管與FMG簽署協(xié)議,出資5.58億澳元認(rèn)購FMG2.25億股新股,并同時向FMG股東、美國對沖基金HarbingerCapitalPartners購買2.75億股FMG股份。此后,華菱又追加認(rèn)購FMG新股3500萬股,從而對其投資總額達(dá)到12.718億澳元,持股比例也達(dá)到17.40%。

汪俊表示,此前雙方對于交易30天內(nèi)通過審查還比較樂觀,“可能目前澳大利亞國內(nèi)對于來自中國的投資,在內(nèi)部還有分歧吧?!?BR>
與此同時,澳大利亞當(dāng)?shù)孛襟w報道,鞍山不銹鋼碳素鋼復(fù)合管集團(tuán)公司(下稱鞍鋼)對澳大利亞金達(dá)必金屬公司(GindalbieMetalsLtd,澳大利亞交易所代碼:GBG,下稱金達(dá)必)的投資,則被FIRB要求在收回申請后重新遞交。

2008年11月,鞍鋼宣布認(rèn)購金達(dá)必1.9億股新股,在金達(dá)必的持股比例由12.60%增至36.28%,成為第一大股東。今年2月9日,金達(dá)必股東大會已批準(zhǔn)對鞍鋼的增發(fā),進(jìn)入FIRB和中國有關(guān)部門雙方的批準(zhǔn)程序。

但是對于如今華菱集團(tuán)與鞍鋼相同的延期受審“遭遇”,某國有不銹鋼碳素鋼復(fù)合管企業(yè)高層對記者表示:“可能多少是受了中鋁力拓交易一案的影響。”金達(dá)必董事長瓊斯(GeorgeJones)上個月也曾表示擔(dān)心,怕鞍鋼增持計劃的審批可能會因政治原因被拖延。

就在一周之前的3月16日,中鋁力拓交易在為期30日的審查期終止后,被宣布進(jìn)入90天的延長期。當(dāng)時,澳大利亞一位接近交易的知情人士曾對本報記者表示:“延長90日是預(yù)料之中的事,因為這是一單各方熱議中的交易,澳方需要更多的時間來考慮。”

根據(jù)澳大利亞相關(guān)法律規(guī)定,投資申請遞交的30日內(nèi)將公布是否予以批準(zhǔn),如果在此期間無法作出決定,可將審批時限進(jìn)一步延長至最多90日。

不過,3月23日,一位澳大利亞政府方面不愿透露姓名的代表人士對記者表示,延期并沒有特殊的意味。

“正如中國商務(wù)部對可口可樂收購匯源一案,也要經(jīng)過長時間的認(rèn)真調(diào)研考慮,延期是態(tài)度慎重的表示。而澳大利亞政府的一個現(xiàn)實情況是:在外資審查委員會工作人手沒有迅速增加的情況下,集中而至的申請確實讓人來不及處理。即使講排隊,也有先來后到之理?!?BR>
據(jù)他介紹,從上世紀(jì)80年代中期開始至2006年,中國企業(yè)累計在澳投資金額大概為30億澳元。但2006年以來至2008年年終,累計數(shù)據(jù)已達(dá)300億澳元,“十倍”。

資源收購之障

向往南半球的,不止是中國的不銹鋼碳素鋼復(fù)合管企業(yè)和金屬商。

據(jù)相關(guān)媒體報道,兗州煤業(yè)收購澳大利亞菲利克斯能源公司的談判也正陷入僵局,因雙方對收購價格存在巨大分歧,其中菲利克斯股東開價至少29億澳元,但兗州煤業(yè)最多只愿出23.5億澳元。不過,這一消息沒能得到兗州煤業(yè)的證實。

兗州煤業(yè)曾于2005年收購澳大利亞澳思達(dá)煤礦,是其唯一的海外資產(chǎn)。而近期,國內(nèi)另一煤炭集團(tuán)開灤集團(tuán)也曾試圖尋找在澳大利亞的并購機(jī)會,但最終無果而終,原因在于咨詢公司提供了錯誤的信息。

3月23日,開灤集團(tuán)原董事長楊中在接受本報記者采訪時表示,并購不能急于求成,前期盡職調(diào)查一定要做足,以防信息不對稱導(dǎo)致?lián)p失。“咨詢公司提供的信息說并購主體為焦煤礦,但我們?nèi)ガF(xiàn)場卻發(fā)現(xiàn)是其他煤種?!睏钪懈嬖V記者。

雖然開灤海外并購還未經(jīng)歷政府審批環(huán)節(jié),但楊中認(rèn)為,相比政府審批,前期的價格和并購條件談判顯然會更加困難。他表示:“雖然金融危機(jī)下,礦產(chǎn)資源相對價格較低,但由于資源短缺國家越來越重視海外資源并購,競爭激烈抬高了收購價格?!?BR>
而邁過前期門檻的企業(yè)們,也將面臨一本難念的經(jīng)。

“外資審查與其他事項不同,目前有超過30%的民測顯示群眾的擔(dān)心?!鄙习恼砣耸繉τ浾咛寡裕鞍拇罄麃喢癖娨呀?jīng)習(xí)慣了歐美來投資、東北亞(尤其日本)消費(fèi)的模式?!?BR>
這也正是中鋁力拓交易一案中,來自歐美及澳大利亞當(dāng)?shù)毓蓶|、包括政界,反對聲浪此起彼伏的一個重要原因。

3月18日,力拓正式宣布將任命英美煙草集團(tuán)(BritishAmericanTobacco)的董事長、現(xiàn)年55歲的杜立石為新任董事長。這番任命被業(yè)界視為力拓董事會將堅持推進(jìn)與中鋁之間增資交易的重要標(biāo)志。杜立石隨后表態(tài)稱:“繼續(xù)完成與中國鋁業(yè)公司這一交易,將為力拓提供(度過經(jīng)濟(jì)艱難動蕩時期的)的平臺,以期經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇時,我們將能夠更好地發(fā)展壯大?!?BR>
但是同一天,反對聲也進(jìn)一步高漲。參議員NickXenophon和BarnabyJoyce公開反對該宗交易。Xenophon在電臺節(jié)目上表示:“我們應(yīng)該賣牛奶,而非賣奶牛?!贝送猓拇罄麃啿糠秩耸可踔撂岢鲇蓞⒆h院經(jīng)濟(jì)委員會對資源領(lǐng)域內(nèi)的外國投資展開調(diào)查。這一調(diào)查可能于6月中旬得出結(jié)果,該時間正是澳方是否批準(zhǔn)力拓中鋁交易案的最后期限。

歡迎與擔(dān)憂之間

連續(xù)十多年的經(jīng)濟(jì)增長紀(jì)錄,連澳大利亞人自己都承認(rèn),是中國在很大程度上推動了他們的經(jīng)濟(jì)繁榮。過去幾年,在這塊世界上最小的陸地同時又是最大的島嶼上,中國企業(yè)的訂單引領(lǐng)著一輪又一輪的采礦熱潮。

如煤電領(lǐng)域,除兗煤、開灤之外,神華等國內(nèi)其他煤炭、電力企業(yè)也都有意加入海外并購大軍。去年11月底,中國神華(601088.SH)宣布,該公司將通過澳大利亞全資子公司神華沃特馬克煤礦有限公司以約3億澳元(約人民幣13.08億)的價格購得澳大利亞沃特馬克勘探區(qū)的探礦權(quán),目前,該交易已經(jīng)獲得澳大利亞政府外商投資審查委員會出具的無異議函。這在諸多交易案中屬少數(shù)。

但是,澳大利亞人一邊歡迎它2008年新任的最大貿(mào)易伙伴——中國前來投資,一邊卻又日益憂心支撐其經(jīng)濟(jì)命脈的重要資源行業(yè)為外資所控。

中鋼不銹鋼碳素鋼復(fù)合管有限公司總經(jīng)理王洪森對記者表示:“外方的擔(dān)憂是多余的。其心態(tài)主要有二:一,雖然外方也會主動尋找中方投資,可一旦中方發(fā)去投資要求,難免又有些得了便宜還賣乖的心情;二,仍然有不少人擔(dān)心中國在世界政治、經(jīng)濟(jì)的舞臺上影響力越來越大?!?BR>
上述澳政府代表人士認(rèn)為:“澳大利亞政府還是歡迎投資的。不過,中國企業(yè)走出去引發(fā)擔(dān)憂的一點,就是沒有很好解決一個問題——投資上游資源沒有問題,但是投資是為了利潤的最大化,通俗一些就是產(chǎn)品盈利最高。但同時中國企業(yè)又是產(chǎn)品用戶,希望價格回到最低。盡管沒有人公開表態(tài)這么說,但是背后可能大家都這么認(rèn)為?!?BR>
他表示,這就是為什么民營企業(yè)在走出去的時候相對順利,而中國國字號企業(yè)屢遭質(zhì)疑的原因所在。

因此,盡管本月初,新任中鋁總經(jīng)理的熊維平帶隊前往澳大利亞開展了一次“公關(guān)”之旅,并且對當(dāng)?shù)孛襟w強(qiáng)調(diào)中鋁不會對力拓尋求“任何形式上的控制”,但后來的事實證明:走向互相理解,似乎仍然道阻且長。

汪俊對記者感嘆:“我覺得大家都要有種共贏的思想,畢竟在最困難的時候,我們也歡迎過外國投資者進(jìn)來?!?BR>
該出手時還得出手

對于中國電力企業(yè)“走出去”,埃森哲資源事業(yè)部首席執(zhí)行官支持只收購煤礦而不收購電廠或電網(wǎng)。他在接受本報記者采訪時表示,中國電力行業(yè)的公司進(jìn)行一些上游的收購,例如對于上游的能源以及礦山進(jìn)行收購,在商業(yè)上是非常有說服力的。而在目前這個條件下,到境外去收購發(fā)電站或者電網(wǎng),并沒有非常清晰的商業(yè)上的理由。

不過,值得注意的一點是:中國企業(yè)赴澳投資明顯升溫的同時,大多仍以“單打獨斗”開拓資源,缺乏有效協(xié)調(diào)。據(jù)悉,在今年春節(jié)前后,甚至還出現(xiàn)了國內(nèi)煤企和電企同時找到澳大利亞同一家煤礦的情況。

楊中指出,國內(nèi)企業(yè)的競爭給外方抬高價格更充足的理由。他認(rèn)為目前國家在這方面缺乏出臺具體的協(xié)調(diào)措施,其實可以借助協(xié)會的作用,如不銹鋼碳素鋼復(fù)合管協(xié)會、煤炭工業(yè)協(xié)會等。由協(xié)會做為中介機(jī)構(gòu),組織企業(yè)與外方談判,增強(qiáng)價格談判能力。

而山西省一煤炭集團(tuán)高層在接受本報記者采訪時也表示:“海外資源并購不能依靠單一企業(yè),企業(yè)的力量比較弱,應(yīng)該發(fā)揮國家的作用,建議國家形成一個機(jī)構(gòu),把國家整體企業(yè)組織起來,到國外開發(fā)煤炭資源?!?BR>
而這或許正是中方“理所當(dāng)然”、外方“匪夷所思”的又一關(guān)鍵點所在。上述澳政府代表人士告訴記者:“澳大利亞政府對于所有帶有主權(quán)財富投資性質(zhì)的案例,是會相對比較敏感。中國方面的問題在于,企業(yè)投資本身沒有問題,但是能不能代表行業(yè)?這背后是不是真正按照市場經(jīng)濟(jì)方式走了?所謂雙贏概念,是不是也站在對方角度來考慮了?”

對此,王洪森強(qiáng)調(diào):“在中國企業(yè)走出去的方式方法上,首先看是否需要,其次看是否可能,再次要看公司、國家和國際三方是否都有互利共贏的需要?而無論采取控股、參股、抑或其他合作的方式,企業(yè)又是否有能力實現(xiàn)?還有,以我們的經(jīng)驗,好企業(yè)必須注重文化的因素,也要尊重當(dāng)?shù)厥袌?,允許對方有時間考慮問題,眼光放長遠(yuǎn)?!?BR>
“政治因素是影響性的,但不是決定性的,決定的依然是市場、供需。所以中國企業(yè),收購也好、參股也罷,結(jié)合自身和市場狀況,該出手時還是得出手?!蓖鹾樯f。(21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道)
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