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聯(lián)系人：韓經(jīng)理
影響國(guó)內(nèi)不銹鋼碳素鋼復(fù)合管行情運(yùn)行的因素：
1、國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)增速放緩，政策面出現(xiàn)利好。近期，國(guó)內(nèi)外偏強(qiáng)的政策利好給不銹鋼碳素鋼復(fù)合管行情提供了心理支撐，9月6日歐洲央行推出無限量購買歐元區(qū)成員國(guó)主權(quán)債券的“直接貨幣交易(OMT)”計(jì)劃，9月14日美聯(lián)儲(chǔ)宣布啟動(dòng)第三輪QE3。不銹鋼碳素鋼復(fù)合管網(wǎng)CEO認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)QE3加之歐洲央行OMT計(jì)劃的實(shí)施，或?qū)⑼聘叽笞谏唐肥袌?chǎng)，行情的通脹預(yù)期大幅增強(qiáng)。但也將使中國(guó)穩(wěn)增長(zhǎng)、控通脹的調(diào)控目標(biāo)難度加大，人民幣對(duì)美元和歐元面臨升值壓力，出口形勢(shì)更為嚴(yán)峻。
8月份數(shù)據(jù)顯示我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下行的趨勢(shì)仍在延續(xù)，固定資產(chǎn)投資、規(guī)模以上工業(yè)增加值、發(fā)電量等增速回落或維持低水平，進(jìn)出口總值增長(zhǎng)0.2%，內(nèi)需與外需不足的狀況依然嚴(yán)峻。8月CPI同比上漲2.0%，PPI則同比下降達(dá)到3.5%，創(chuàng)出34個(gè)月新低，說明工業(yè)經(jīng)濟(jì)仍繼續(xù)探底。為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)，9月5、6日，發(fā)改委相繼批復(fù)了總投資規(guī)模超過萬億元的25個(gè)城軌規(guī)劃和項(xiàng)目以及13個(gè)公路建設(shè)項(xiàng)目、10個(gè)市政類項(xiàng)目和7個(gè)港口、航道項(xiàng)目，11日國(guó)務(wù)院總理溫家寶表示適時(shí)將萬億資金用于預(yù)調(diào)微調(diào)，考慮到新上項(xiàng)目從審批到施工較長(zhǎng)的周期及存在融資問題，以上利好短期對(duì)不銹鋼碳素鋼復(fù)合管消費(fèi)難以產(chǎn)生實(shí)質(zhì)拉動(dòng)。
2、下游行業(yè)增速放緩，不銹鋼碳素鋼復(fù)合管季節(jié)性需求或?qū)⒂兴厣?-8月份，全國(guó)固定資產(chǎn)投資同比名義增長(zhǎng)20.2%，增速比1-7月份回落0.2個(gè)百分點(diǎn)。8月份，全國(guó)固定資產(chǎn)投資同比增速本年度第二次跌入20%以下至19.36%。1-8月份，全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資同比名義增長(zhǎng)15.6%，增速比1-7月份提高0.2個(gè)百分點(diǎn)；房屋新開工面積下降6.8%，降幅比1-7月份縮小3個(gè)百分點(diǎn)。房地產(chǎn)行情仍舊處于嚴(yán)厲調(diào)控下，但短期內(nèi)的季節(jié)性需求增長(zhǎng)，或?qū)⒗瓌?dòng)不銹鋼碳素鋼復(fù)合管產(chǎn)品需求的增長(zhǎng)。1-8月鐵路固定資產(chǎn)投資同比減少24.1%，其中基本建設(shè)投資同比減少28.0%，跌幅分別較1-7月份減少5.9%和5.5%。近日，鐵道部再次增加鐵路基建投資900億元，后期隨著資金落實(shí)到位，鐵路建設(shè)將有所提速。
8月份中國(guó)制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)為49.2%，自去年11月以來首度跌破50%；8月我國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長(zhǎng)8.9%，環(huán)比7月小幅回落0.3個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)09年5月以來的新低點(diǎn)。同時(shí)，8月PPI同比下降3.5%，降幅大于工業(yè)增加值降幅。8月份，全社會(huì)用電量同比增長(zhǎng)3.6 %，其中工業(yè)用電僅增長(zhǎng)1.1%。8月汽車產(chǎn)銷環(huán)比分別增長(zhǎng)4.5%和8.4%，同比增長(zhǎng)7.8%和8.3%。規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長(zhǎng)8.9%，比7月份回落0.3個(gè)百分點(diǎn)，反映制造業(yè)處于收縮狀態(tài)。除汽車行業(yè)表現(xiàn)略好于預(yù)期外，家電、機(jī)械、造船行業(yè)持續(xù)低迷。
3、不銹鋼碳素鋼復(fù)合管產(chǎn)量略有回落，后期有回升跡象。8月份我國(guó)粗鋼、生鐵和不銹鋼碳素鋼復(fù)合管產(chǎn)量分別為5870萬噸、5374萬噸和7881萬噸，同比分別減少102萬噸、27萬噸和109萬噸，分別下降1.7%、下降0.5%和增長(zhǎng)1.4%。8月份粗鋼、生鐵和不銹鋼碳素鋼復(fù)合管日均產(chǎn)量分別為189.36萬噸、173.37萬噸和254.21萬噸，較上月分別下降4.8%、4.6%和3%。據(jù)中鋼協(xié)估算，9月上旬全國(guó)粗鋼日產(chǎn)量189.5萬噸，旬環(huán)比增加1.2%。三季度以來，不銹鋼碳素鋼復(fù)合管行業(yè)民企微利、國(guó)企虧損，但在高爐停產(chǎn)成本高、維持銷售渠道穩(wěn)定和資金鏈運(yùn)轉(zhuǎn)下，不銹鋼碳素鋼復(fù)合管產(chǎn)量始終相對(duì)高位。近期不銹鋼碳素鋼復(fù)合管市場(chǎng)的回升或?qū)⒋碳?a href="http://m.kuaima.org.cn/" >不銹鋼碳素鋼復(fù)合管產(chǎn)能釋放，加劇供需矛盾。
4、原材料市場(chǎng)大幅反彈。截止9月14日,全國(guó)30個(gè)主要港口鐵礦石庫存總量為9595萬噸,較前一周減少42萬噸,連續(xù)第三周下降，總庫存重回9600萬噸以下,為12周以來最低水平。受宏觀利好影響,行情心態(tài)有所轉(zhuǎn)好,國(guó)內(nèi)部分減產(chǎn)鋼企開始復(fù)產(chǎn),不銹鋼碳素鋼復(fù)合管廠家補(bǔ)庫采購有所增加。63.5%印礦從前期低點(diǎn)近90美元/噸反彈到17日的107.5-108.5美元/噸。
5、不銹鋼碳素鋼復(fù)合管社會(huì)庫存明顯下降。截止9月14日，全國(guó)26個(gè)主要行情五大不銹鋼碳素鋼復(fù)合管品種社會(huì)庫存量為1372.9萬噸，較前一周減少40.5萬噸，不銹鋼碳素鋼復(fù)合管庫存連續(xù)第八周回落，自1月20日以來首次降至1400萬噸以下，周庫存減少量也是年內(nèi)最高水平。與去年同期相比，總庫存減少52.2萬噸，自3月2日以來首次出現(xiàn)同比下降。其中，螺紋鋼庫存總量為558.58萬噸，較上周減少15.81萬噸；線材庫存總量為127.99萬噸，較上周減少6.77萬噸；熱軋總量為379.96萬噸，較上周減少12.45萬噸；冷軋庫存總量為163.81萬噸，較上周比減少1.41萬噸；中板庫存總量為142.52萬噸，較上周減少4.09萬噸。不銹鋼碳素鋼復(fù)合管社會(huì)庫存處于低位，中間商與終端補(bǔ)倉性需求或?qū)⒔o不銹鋼碳素鋼復(fù)合管市場(chǎng)上漲帶來一定支撐。
6、不銹鋼碳素鋼復(fù)合管出口繼續(xù)回落。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，8月份我國(guó)出口不銹鋼碳素鋼復(fù)合管424萬噸，同比增加4萬噸，增長(zhǎng)1%；環(huán)比減少7萬噸，下降1.6%，連續(xù)兩月出現(xiàn)回落。進(jìn)口不銹鋼碳素鋼復(fù)合管120萬噸，同比減少16萬噸，下降11.5%；環(huán)比增加4萬噸，增長(zhǎng)3.7%。8月份我國(guó)進(jìn)口鋼坯3萬噸；出口鋼坯0，繼續(xù)保持低位。將不銹鋼碳素鋼復(fù)合管折算為粗鋼，8月份我國(guó)凈出口粗鋼320萬噸，同比增加26萬噸，增長(zhǎng)9%，環(huán)比減少12萬噸，下降3.6%。近期隨著國(guó)內(nèi)不銹鋼碳素鋼復(fù)合管市場(chǎng)的快速回升國(guó)內(nèi)外價(jià)差收窄，人民幣對(duì)美元、歐元升值預(yù)期，加上近期海外對(duì)國(guó)內(nèi)不銹鋼碳素鋼復(fù)合管產(chǎn)品的貿(mào)易摩擦加劇，或?qū)?dǎo)致后期不銹鋼碳素鋼復(fù)合管出口繼續(xù)回落。
7、主導(dǎo)不銹鋼碳素鋼復(fù)合管廠家對(duì)后市謹(jǐn)慎，市場(chǎng)維持穩(wěn)定。面對(duì)不銹鋼碳素鋼復(fù)合管市場(chǎng)快速強(qiáng)勢(shì)反彈，主導(dǎo)不銹鋼碳素鋼復(fù)合管廠家武鋼、寶鋼并沒有提價(jià)，10月份不銹鋼碳素鋼復(fù)合管市場(chǎng)平盤推出，從側(cè)面反映出其對(duì)后期不銹鋼碳素鋼復(fù)合管行情走勢(shì)持謹(jǐn)慎態(tài)度，不少不銹鋼碳素鋼復(fù)合管廠家反饋訂單并不理想，合同組織困難。
9月份，國(guó)內(nèi)不銹鋼碳素鋼復(fù)合管行情整體呈現(xiàn)了先抑后揚(yáng)的走勢(shì)。月初，行情延續(xù)了震蕩下滑走勢(shì)，尤其是鐵礦石等原材料市場(chǎng)大幅補(bǔ)跌，不銹鋼碳素鋼復(fù)合管生產(chǎn)成本下移，行情恐慌心態(tài)增加，不銹鋼碳素鋼復(fù)合管期貨、現(xiàn)貨大幅下挫。隨著國(guó)內(nèi)外刺激政策的集中出臺(tái)，扭轉(zhuǎn)了不銹鋼碳素鋼復(fù)合管市場(chǎng)跌跌不休的勢(shì)頭，先是發(fā)改委審批的萬億投資項(xiàng)目刺激不銹鋼碳素鋼復(fù)合管市場(chǎng)快速反彈，熱卷、帶鋼、鋼坯等部分區(qū)域行情甚至出現(xiàn)了單日200元/噸以上的暴漲；中旬，在市場(chǎng)沖高回調(diào)之后又迎來了美國(guó)的第三輪量化寬松政策，行情對(duì)后期通脹預(yù)期增強(qiáng)，漲勢(shì)得以持續(xù)。截止21日，濟(jì)南行情HRB335 16-25mm螺紋鋼主流報(bào)價(jià)3550-3580元/噸，較上月末上漲130-150元/噸；厚規(guī)格熱卷報(bào)價(jià)3600-3620元/噸，較上月末上漲200-220元/噸；1.0mm冷卷報(bào)價(jià)4330-4380元/噸，較上月末上漲100元/噸；20mm中板報(bào)價(jià)3600-3630元/噸，較上月末上漲200元/噸。
近期，國(guó)內(nèi)外利好政策的密集出臺(tái)給不銹鋼碳素鋼復(fù)合管行情提供了止跌反彈的心理提振，不銹鋼碳素鋼復(fù)合管季節(jié)性需求有所回升，社會(huì)庫存處于低位，中間商與終端用戶補(bǔ)倉性需求也給不銹鋼碳素鋼復(fù)合管市場(chǎng)上漲帶來一定支撐。但當(dāng)前經(jīng)濟(jì)仍呈緩中趨穩(wěn)態(tài)勢(shì), 短期政策利好難以對(duì)不銹鋼碳素鋼復(fù)合管消費(fèi)產(chǎn)生實(shí)質(zhì)拉動(dòng)，主要用鋼行業(yè)未有明顯改善；不銹鋼碳素鋼復(fù)合管產(chǎn)量有回升跡象，后期市場(chǎng)反彈或刺激產(chǎn)能進(jìn)一步釋放；原料市場(chǎng)大幅反彈，不銹鋼碳素鋼復(fù)合管廠家經(jīng)營(yíng)壓力增加；臨近季末，行情資金壓力將逐漸顯現(xiàn)；不銹鋼碳素鋼復(fù)合管廠家仍存在訂單壓力，寶鋼、武鋼等主導(dǎo)不銹鋼碳素鋼復(fù)合管廠家10月份市場(chǎng)平盤；國(guó)內(nèi)外價(jià)差縮小及人民幣存升值預(yù)期，不銹鋼碳素鋼復(fù)合管出口或?qū)⒗^續(xù)下滑?？傮w來看，“十一”長(zhǎng)假前行情或?qū)⒂袀湄浶枨?，加之行情炒作推?dòng)不銹鋼碳素鋼復(fù)合管市場(chǎng)短期攀升，但反彈缺乏可持續(xù)性，市場(chǎng)沖高后或?qū)⑥D(zhuǎn)入震蕩調(diào)整。
全球宏觀經(jīng)濟(jì)有喜有憂。我們既看到美國(guó)經(jīng)濟(jì)連續(xù)三季度增速持續(xù)下降，失業(yè)率仍然高企；還看到歐洲債務(wù)危機(jī)有重燃之態(tài)勢(shì)，西班牙10年期國(guó)債收益率突破6%，穆迪發(fā)表預(yù)計(jì)稱2012年希臘GDP將進(jìn)一步萎縮7.0%，英國(guó)財(cái)政部副部長(zhǎng)Alexander：英國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)“遠(yuǎn)低于”政府預(yù)期，佐藤健裕：盡管在9月放松政策，經(jīng)濟(jì)依然不及預(yù)期。為此，美國(guó)推出了QE3，德國(guó)也通過了ESM，日本也推出新的一輪量化寬松政策。但顯而易見的是，短期里，這些政策的作用將難以顯現(xiàn)。盡管中國(guó)發(fā)改委在近幾個(gè)月里批準(zhǔn)了5萬多億的項(xiàng)目，但目前也是成效甚微。地方政府更是積極推出近20萬億的投資計(jì)劃，可謂是用心良苦。政府推出8大措施穩(wěn)定外貿(mào)增長(zhǎng)，央行啟動(dòng)28天逆回購后，又開展了日內(nèi)2900億的逆回購，也體現(xiàn)了央行穩(wěn)健的政策。國(guó)內(nèi)政策的效果，恐怕也還需要時(shí)日才能體現(xiàn)出來。但“十八大”如果在十月份召開，不排除有更多的利好措施或政策出臺(tái)，我們沒有理由過于悲觀。
10月是傳統(tǒng)的需求旺季，可以預(yù)見的是今年10月供需關(guān)系將有所好轉(zhuǎn)，但難見明顯增量。中鋼協(xié)預(yù)估9月中旬全國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量為185.65萬噸，旬環(huán)比下降2.01%。重點(diǎn)不銹鋼碳素鋼復(fù)合管廠家9月中旬庫存也出現(xiàn)明顯下降，而社會(huì)庫存也出現(xiàn)歷史次大的周環(huán)比降幅，同比出現(xiàn)明顯下降。由于今年很長(zhǎng)一段時(shí)間，普遍不看好不銹鋼碳素鋼復(fù)合管市場(chǎng)，所以中間交易機(jī)會(huì)大幅萎縮，總不銹鋼碳素鋼復(fù)合管庫存與去年同期相比少近2000萬噸，所以，近一段時(shí)間，庫存開始從不銹鋼碳素鋼復(fù)合管廠家、貿(mào)易商向終端用戶轉(zhuǎn)移，還有，由于貿(mào)易商積極補(bǔ)庫，所以部分產(chǎn)品以在途庫存的現(xiàn)象增加，估計(jì)節(jié)后社會(huì)庫存會(huì)出現(xiàn)一定的增加。另一方面，10月是傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，從宏觀數(shù)據(jù)可以預(yù)測(cè)的是，基礎(chǔ)設(shè)施投資將出現(xiàn)加快增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，而房地產(chǎn)投資也有加快增長(zhǎng)的跡象，所以長(zhǎng)材的需求將出現(xiàn)增量，從最近的一段時(shí)間看，市場(chǎng)上漲，成交也還是比較積極的。而不銹鋼碳素鋼復(fù)合管方面的需求，雖然汽車、家電消費(fèi)有望好轉(zhuǎn)，但造船、機(jī)械等行業(yè)，可能還是難見明顯改善?？梢钥隙ǖ氖牵?0月的需求，將比9月好。
不銹鋼碳素鋼復(fù)合管廠家市場(chǎng)調(diào)整支撐不銹鋼碳素鋼復(fù)合管市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行。自9月7日以來，由于現(xiàn)貨行情綜合不銹鋼碳素鋼復(fù)合管市場(chǎng)出現(xiàn)200元左右的漲幅，所以不銹鋼碳素鋼復(fù)合管廠家倒掛(行情市場(chǎng)高)的現(xiàn)象普遍存在，為此不銹鋼碳素鋼復(fù)合管廠家在新的一輪定價(jià)中，普遍將上調(diào)市場(chǎng)或至少維持平盤，這有利于市場(chǎng)的穩(wěn)定運(yùn)行。此外，與去年同期的市場(chǎng)相比，在庫存明顯低的情況下，現(xiàn)在的行情市場(chǎng)也是明顯偏低的。所以，理論上，不銹鋼碳素鋼復(fù)合管市場(chǎng)仍有一定的上升空間。
原燃料市場(chǎng)短期相對(duì)穩(wěn)定也抑制市場(chǎng)下行空間。估計(jì)外礦市場(chǎng)可能維持在95-115美元/噸之間運(yùn)行，焦煤、焦碳以及廢鋼等市場(chǎng)也維持在一定的窄幅區(qū)間運(yùn)行。不過，隨著行情到貨成本的抬升，在一定程度上抑制了市場(chǎng)的下行空間。但由于短期內(nèi)，行情和不銹鋼碳素鋼復(fù)合管廠家贏利明顯提升，不免有心虛的考量，從而影響不銹鋼碳素鋼復(fù)合管市場(chǎng)的持續(xù)上行。
有關(guān)人士認(rèn)為，只要?dú)W洲債務(wù)問題不進(jìn)一步擴(kuò)大，中日之間紛爭(zhēng)能不擴(kuò)大化，不銹鋼碳素鋼復(fù)合管市場(chǎng)有望以穩(wěn)為主，其中長(zhǎng)材表現(xiàn)要強(qiáng)于不銹鋼碳素鋼復(fù)合管。不排除在政策性作用下的實(shí)際需求如果不能更好地釋放出來，不銹鋼碳素鋼復(fù)合管市場(chǎng)有轉(zhuǎn)而下行的風(fēng)險(xiǎn)，相反，如果實(shí)質(zhì)性需求釋放出來，不銹鋼碳素鋼復(fù)合管市場(chǎng)還有上行空間。
