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戰(zhàn)略規(guī)劃

問題：廣鋼，本鋼，鞍鋼，武鋼都在大力上汽車用鋼板項(xiàng)目，請(qǐng)問明年汽車鋼板產(chǎn)量會(huì)不會(huì)發(fā)生過剩？

徐樂江：寶鋼定位于汽車板的高端品種，2005年寶鋼冷軋汽車板占國內(nèi)市場的50%以上。國內(nèi)其它不銹鋼碳素鋼復(fù)合管廠家在上的汽車用鋼項(xiàng)目在產(chǎn)量和質(zhì)量上有一個(gè)爬坡過程，2007年之前對(duì)于寶鋼定位的高端市場不會(huì)有大的影響，未來的影響會(huì)逐步顯現(xiàn)。但是，請(qǐng)相信寶鋼，寶鋼不會(huì)停止前進(jìn)的步伐。

問題：國家已經(jīng)制定了不銹鋼碳素鋼復(fù)合管產(chǎn)業(yè)政策，請(qǐng)問艾總能否闡述一下寶鋼在整合全國不銹鋼碳素鋼復(fù)合管行業(yè)的戰(zhàn)略思路，以及大致框架？

艾寶?。簩氫撘恢倍ㄎ挥诟邫n扁平材生產(chǎn)，相比世界其它區(qū)域不銹鋼碳素鋼復(fù)合管業(yè)來講，中國不銹鋼碳素鋼復(fù)合管行業(yè)集中度較低，隨著產(chǎn)業(yè)政策的出臺(tái)和市場充分競爭，中國不銹鋼碳素鋼復(fù)合管行業(yè)的整合是必然趨勢，寶鋼將根據(jù)自身特點(diǎn)和下游行業(yè)需求的發(fā)展，選取合適的對(duì)象和時(shí)機(jī)，進(jìn)行并購重組。

問題：公司對(duì)今后幾年不銹鋼碳素鋼復(fù)合管市場的判斷是怎樣的？現(xiàn)在很多機(jī)構(gòu)認(rèn)為，今年年底是不銹鋼碳素鋼復(fù)合管市場的最低谷，07年將會(huì)逐漸復(fù)蘇，您是否認(rèn)同該種說法？另外寶鋼將會(huì)如何應(yīng)對(duì)未來外資并構(gòu)所帶來的行業(yè)競爭壓力呢？

艾寶俊：不銹鋼碳素鋼復(fù)合管的供需情況決定短期的市場價(jià)格，長期的市場走勢與宏觀經(jīng)濟(jì)情況緊密相關(guān)。不銹鋼碳素鋼復(fù)合管業(yè)的競爭會(huì)更加激烈，這對(duì)整個(gè)行業(yè)的健康發(fā)展是很有利的，公司若干年以來一直圍繞著提升公司競爭力，進(jìn)行不斷地發(fā)展壯大，將會(huì)從創(chuàng)新能力、低成本運(yùn)營能力、用戶滿足能力和國際化能力等八個(gè)方面來應(yīng)對(duì)進(jìn)一步激烈的競爭。

問題：請(qǐng)談一談不銹鋼碳素鋼復(fù)合管的周期性。本次周期的谷底是今年1季度嗎？抑或是06、07年？

徐樂江：中國不銹鋼碳素鋼復(fù)合管業(yè)發(fā)展進(jìn)入一個(gè)重要的調(diào)整期。06年也許是谷底，總體上06年開始比較低迷,現(xiàn)在處于恢復(fù)性上升階段。

問題：國資委對(duì)大型央企計(jì)劃整合，發(fā)改委也提出了產(chǎn)業(yè)發(fā)展的意見，徐總對(duì)中國不銹鋼碳素鋼復(fù)合管產(chǎn)業(yè)的未來格局是什么看法？

徐樂江：淘汰落后，調(diào)整結(jié)構(gòu)，以及發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)將成為中國不銹鋼碳素鋼復(fù)合管產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主旋律。

問題：不銹鋼碳素鋼復(fù)合管類公司市盈率達(dá)不到10倍，歸根到底是投資者對(duì)不銹鋼碳素鋼復(fù)合管行業(yè)的競爭力、長期贏利能力的擔(dān)憂。作為龍頭的寶鋼領(lǐng)導(dǎo)人，您怎么考慮？

徐樂江：中國經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展推動(dòng)了不銹鋼碳素鋼復(fù)合管行業(yè)的快速發(fā)展，但這個(gè)發(fā)展目前呈現(xiàn)無序狀態(tài)，資源和能源瓶頸已經(jīng)顯現(xiàn)。為此，國家去年出臺(tái)了不銹鋼碳素鋼復(fù)合管產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策，寶鋼將遵循不銹鋼碳素鋼復(fù)合管產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策，按照市場規(guī)律，在下一輪的發(fā)展當(dāng)中，參與不銹鋼碳素鋼復(fù)合管業(yè)重組，使行業(yè)的發(fā)展恢復(fù)健康的軌道。

問題：預(yù)估寶鋼集團(tuán)2010年的產(chǎn)量？描述2020年的寶鋼情況？ 徐樂江：到2010年是寶鋼的“十一五”戰(zhàn)略發(fā)展期，屆時(shí)現(xiàn)有生產(chǎn)基地實(shí)現(xiàn)3000萬噸產(chǎn)能，同時(shí)抓住產(chǎn)業(yè)重組和布局優(yōu)化的歷史機(jī)遇，擇機(jī)發(fā)展，實(shí)現(xiàn)與世界不銹鋼碳素鋼復(fù)合管業(yè)前三強(qiáng)相匹配的產(chǎn)能規(guī)模；成為一個(gè)擁有核心自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)、安全高效供應(yīng)鏈體系、穩(wěn)定的戰(zhàn)略用戶群、通過14000ISO環(huán)境管理體系認(rèn)證、具有強(qiáng)大綜合競爭力、倍受社會(huì)尊重的世界一流跨國公司。

問題：今年寶鋼對(duì)其他國內(nèi)不銹鋼碳素鋼復(fù)合管企業(yè)的戰(zhàn)略合作以及將來的收購對(duì)寶鋼有什么幫助？

徐樂江：寶鋼致力于成為全球最具競爭力的不銹鋼碳素鋼復(fù)合管企業(yè),在這一戰(zhàn)略目標(biāo)的導(dǎo)向下,寶鋼加強(qiáng)了與國內(nèi)有關(guān)不銹鋼碳素鋼復(fù)合管企業(yè)的戰(zhàn)略合作,在原料、備件、資材的采購，在產(chǎn)品生產(chǎn)和銷售上，在技術(shù)研究和新品開發(fā)上形成協(xié)同，實(shí)現(xiàn)共贏。

問題：在兼并收購過程中，許多標(biāo)的企業(yè)在設(shè)備、技術(shù)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)等方面與貴公司存在很大落差，全面技術(shù)改造花費(fèi)巨大，而且在現(xiàn)在的氛圍下，人員的分流、裁減變得非常麻煩?，F(xiàn)代化的寶鋼股份，如何避免最終成為又一個(gè)臃腫、龐大但卻低效、無能的巨無霸？

徐樂江：感謝您關(guān)心寶鋼，寶鋼生存在中國不銹鋼碳素鋼復(fù)合管行業(yè)中，行業(yè)的發(fā)展對(duì)于企業(yè)的影響非常大，在今天中國不銹鋼碳素鋼復(fù)合管行業(yè)發(fā)展面臨著集中度低、資源和能源的瓶頸已經(jīng)顯現(xiàn)，組織結(jié)構(gòu)重組已經(jīng)成為國家、行業(yè)和企業(yè)的共識(shí)。按照寶鋼的戰(zhàn)略，要做大做強(qiáng)，一定會(huì)參與行業(yè)的重組。您提出的在參與行業(yè)重組當(dāng)中，防范風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策非常好。寶鋼一定會(huì)按照市場經(jīng)濟(jì)的規(guī)律來參與重組。我們是要通過重組做強(qiáng)，來應(yīng)對(duì)國內(nèi)同行和國際同行在中國家門口的激烈競爭。

問題：現(xiàn)在寶鋼集團(tuán)四處出擊，尋找并購機(jī)會(huì)，如果并購成功，如何避免同寶鋼股份的同業(yè)競爭呢?

徐樂江：集團(tuán)對(duì)股份有避免同業(yè)競爭的承諾，而且有為股份培養(yǎng)優(yōu)良資產(chǎn)的義務(wù),我們會(huì)按照上市公司監(jiān)管的要求規(guī)范操作,履行應(yīng)有的披露和審批程序。

問題：不銹鋼碳素鋼復(fù)合管業(yè)的低估時(shí)期，的確是收購合并的好機(jī)會(huì)，但是公司的利益與股民的利益有時(shí)候或許不完全一致，投資者非常關(guān)心每股收益不攤薄，公司領(lǐng)導(dǎo)如何考慮？

徐樂江：我們充分考慮公司的發(fā)展與股東的利益相結(jié)合，尋求一個(gè)平衡，也請(qǐng)您理解公司長期利益與短期利益的平衡。

問題：國內(nèi)不銹鋼碳素鋼復(fù)合管行業(yè)低迷，正是并購好時(shí)機(jī)，公司領(lǐng)導(dǎo)認(rèn)為寶鋼目前的動(dòng)作是大了還是小了？為什么高端不銹鋼碳素鋼復(fù)合管缺口大的廣東寶鋼卻沒有大的動(dòng)作？

徐樂江：不銹鋼碳素鋼復(fù)合管行業(yè)低迷，的確是并購的好時(shí)機(jī)。但并購既是機(jī)遇，也存在巨大風(fēng)險(xiǎn)。我們會(huì)按照市場規(guī)律，充分評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)，控制風(fēng)險(xiǎn)來開展。

問題：寶鋼在中國不銹鋼碳素鋼復(fù)合管行業(yè)龍頭地位無可置疑，但是隨著諸如馬剛、濟(jì)鋼等其它不銹鋼碳素鋼復(fù)合管公司新項(xiàng)目的投產(chǎn)，寶鋼將面臨前所未有的競爭態(tài)勢。目前，不銹鋼碳素鋼復(fù)合管行業(yè)購并的序幕已經(jīng)拉開，貴公司未來有沒有明確而具體的資產(chǎn)購并計(jì)劃？

艾寶?。?在股份公司層面上沒有，在集團(tuán)層面上正在做大量的前期工作。

問題：湛江項(xiàng)目今年內(nèi)動(dòng)工嗎？湛江項(xiàng)目屬于集團(tuán)還是股份公司？

徐樂江：湛江項(xiàng)目目前是集團(tuán)公司在推進(jìn)，目前還沒得到國家的批準(zhǔn)。

問題：寶鋼與馬鋼只是簽定了戰(zhàn)略合作協(xié)議，有無考慮兼并重組？

徐樂江：寶鋼與馬鋼目前在尋求戰(zhàn)略合作的協(xié)同效應(yīng)，這也是國際上通行的大公司戰(zhàn)略聯(lián)盟的做法。

問題：寶鋼集團(tuán)以及寶鋼工程技術(shù)公司比較頻繁的出現(xiàn)在一些不銹鋼碳素鋼復(fù)合管公司如邯鄲不銹鋼碳素鋼復(fù)合管的前10大流通股東，這種介入是一種短期投資還是有更多的戰(zhàn)略考慮？

徐樂江：是基于財(cái)務(wù)理財(cái)?shù)目紤]。

問題：從全球的不銹鋼碳素鋼復(fù)合管公司發(fā)展過程過程來看,不銹鋼碳素鋼復(fù)合管公司的較好的發(fā)展模式是購并,請(qǐng)問徐總,公司有無與MITTAL,ACELOR,POSCO等不銹鋼碳素鋼復(fù)合管巨人資本層面合作的打算?

徐樂江：目前與這三家無資本層面的合作，今后將視市場競爭和發(fā)展?fàn)顩r來定。

問題：G八一一季度業(yè)績虧損有何意見?戰(zhàn)略合作有何具體事項(xiàng)?將來是否整合G八一?

徐樂江：整個(gè)一季度國內(nèi)不銹鋼碳素鋼復(fù)合管市場低迷，許多不銹鋼碳素鋼復(fù)合管廠家的業(yè)績下滑甚至虧損。與八一不銹鋼碳素鋼復(fù)合管的戰(zhàn)略合作正按照我們雙方尋求協(xié)同效應(yīng)而開展。能否整合，取決我們雙方的認(rèn)識(shí)和工作效果。

經(jīng)營業(yè)績

問題：季報(bào)(或年報(bào)中)，“母公司”是指寶鋼股份公司嗎？“合并”指寶鋼股份50%以上控股的公司，還是包括寶鋼股份所有參股(不一定控股)的公司？

陳纓：“母公司”是指寶鋼股份公司法人實(shí)體，“合并”是指寶鋼股份合并報(bào)表范圍公司，具體的合并范圍可參見公司2005年年報(bào)中的相關(guān)披露，即對(duì)控股和相對(duì)控股公司進(jìn)行合并，對(duì)參股公司按成本法或權(quán)益法核算。

問題：去年我國不銹鋼碳素鋼復(fù)合管產(chǎn)品價(jià)格大幅下滑，價(jià)格低谷發(fā)生在第四季度，而貴公司去年第四季度每股收益為0.12元，而在不銹鋼碳素鋼復(fù)合管價(jià)格止跌回升的今年一季度，每股收益反而下降了50%，是什么原因？

陳纓：寶鋼對(duì)于碳鋼產(chǎn)品銷售實(shí)行的是季度定價(jià)，2005年11月末制定了2006年1季度的價(jià)格。公司1季度季報(bào)已有披露。公司1季度價(jià)格比2005年四季度有一定幅度的下降，這個(gè)是導(dǎo)致公司1季度收益下降的主要原因。

由于寶鋼實(shí)行的季度定價(jià)，銷售價(jià)格與市場現(xiàn)貨價(jià)格并不完全同步.此次國內(nèi)市場價(jià)格回升帶來的效益將在二季度業(yè)績中體現(xiàn)。

問題：公司要壯大比較容易，就是兼并。但要把總資金流動(dòng)速度加快，應(yīng)收帳款的周轉(zhuǎn)率運(yùn)轉(zhuǎn)提高起來。貴公司是怎么考慮這個(gè)問題的？

陳纓：公司一直致力于快速響應(yīng)市場，加快流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度，確保公司資產(chǎn)的高效安全運(yùn)作。公司每月對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)運(yùn)行狀況均有跟蹤分析。

問題：公司存貨數(shù)額較大，且存貨周轉(zhuǎn)率也不算很高，是不是存在部分品種銷售困難的問題？另外，貨幣資金金額也較高，能簡略披露一下具體構(gòu)成嗎？

陳纓：隨著公司增發(fā)收購的完成，公司的產(chǎn)銷規(guī)模和營銷鏈加長，導(dǎo)致公司存貨數(shù)額有所上升，同時(shí)存貨周轉(zhuǎn)率也有所下降，目前公司正在采取積極的措施降低庫存加快存貨周轉(zhuǎn)。公司貨幣資金金額較高，主要是隨著市場的回暖，公司產(chǎn)品銷售預(yù)收款及貨款回籠情況較去年年底有較大幅度的改善。

問題：1季度沖回存貨跌價(jià)準(zhǔn)備5.54億，目前市價(jià)高于成本嗎？還有計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備嗎？

陳纓：截止一季度末公司仍有部分新投產(chǎn)項(xiàng)目產(chǎn)品計(jì)提跌價(jià)準(zhǔn)備。

問題：為什么管理費(fèi)用會(huì)下降，而營業(yè)費(fèi)用(和財(cái)務(wù)費(fèi)用)卻大幅上升，麻煩解釋一下？

陳纓：公司營業(yè)費(fèi)用上升主要是由于增發(fā)收購后公司不銹鋼碳素鋼復(fù)合管產(chǎn)銷規(guī)模上升及業(yè)務(wù)范圍擴(kuò)大，同時(shí)營銷體系并入股份公司,運(yùn)輸倉儲(chǔ)費(fèi)上升所致。財(cái)務(wù)費(fèi)用上升主要是貸款規(guī)模較去年同期有較大規(guī)模上升，但公司通過資金平臺(tái)這一形式實(shí)現(xiàn)資金的集中管理在一定程度上較低了公司財(cái)務(wù)費(fèi)用。相比2005年4季度，公司的兩項(xiàng)費(fèi)用是下降的。

問題：寶鋼日?qǐng)?bào)報(bào)道：一季度寶鋼股份降本增效17億元，達(dá)每股0.09元。這報(bào)道準(zhǔn)確嗎?

陳纓：該報(bào)道是對(duì)2006年1季度寶鋼集團(tuán)公司31家單位降本增效情況的反映，全集團(tuán)1季度降本增效17億。

問題：二季度不銹鋼碳素鋼復(fù)合管提價(jià)，那二季度公司季報(bào)可以提高多少凈利潤？

陳纓：2季度碳不銹鋼碳素鋼復(fù)合管價(jià)格格比1季度平均上漲300元/噸，對(duì)公司2季度收益有正面作用，但由于宏觀環(huán)境的波動(dòng)及礦石成本不確定因素的影響，2季度損益存在不確定性。

問題：寶鋼1季度收入325億，如果下半年維持二季度不銹鋼碳素鋼復(fù)合管價(jià)格，每噸不銹鋼碳素鋼復(fù)合管價(jià)格格比1季度高300元，計(jì)算下來全年收入將達(dá)到1350億，將超過原定的目標(biāo)，公司有信心嗎？

陳纓：二季度盈利狀況好于一季度水平公司有充分的信心，但是公司實(shí)行的是碳鋼產(chǎn)品季度定價(jià)的政策，因此目前還無法對(duì)下半年的狀況作出判斷。我們對(duì)于公司經(jīng)營公司始終充滿信心。

問題：公司在季報(bào)中并未對(duì)中期報(bào)告業(yè)績做預(yù)警，是否認(rèn)為公司第二季度的收益在0.125元/股以上？

陳纓：隨著市場形勢的回暖,公司提高了二季度不銹鋼碳素鋼復(fù)合管產(chǎn)品銷售價(jià)格;二季度公司將進(jìn)一步整合資源，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，充分發(fā)揮不銹鋼碳素鋼復(fù)合管一體化協(xié)同效應(yīng)；加速新投產(chǎn)項(xiàng)目的達(dá)產(chǎn)、達(dá)標(biāo)、達(dá)效，進(jìn)一步發(fā)揮新投產(chǎn)項(xiàng)目的效益，加強(qiáng)新產(chǎn)品的市場開拓；同時(shí)在全公司范圍內(nèi)深入開展降本增效和節(jié)能降耗工作、成本對(duì)標(biāo)和管理技術(shù)推廣工作，緩解公司的成本壓力。根據(jù)目前的產(chǎn)品售價(jià)和成本控制情況，公司認(rèn)為暫無必要對(duì)中期報(bào)告進(jìn)行預(yù)警。但是原料價(jià)格存在一定不確定性，同時(shí)宏觀政策的變化也難以準(zhǔn)確預(yù)測，這些不確定因素有可能對(duì)公司每股收益產(chǎn)生影響。

問題：1季度所得稅實(shí)際稅率接近35%，請(qǐng)問全年是否會(huì)回落到33%的名義稅率水平？

陳纓：由于所得稅清算通常在年末進(jìn)行，屆時(shí)實(shí)際的所得稅稅率會(huì)有所回落。

問題：公司是否因人民幣升值帶來匯兌損益？

陳纓：公司大量的原材料進(jìn)口，而公司大多數(shù)產(chǎn)品是在國內(nèi)銷售，人民幣升值給公司會(huì)帶來短期的一定的收益。

問題：是什么原因造成不銹鋼、特鋼的毛利率比較低？

陳纓：應(yīng)該看到，公司不銹鋼、特鋼的盈利能力已較去年有較大提升。但由于特鋼、不銹鋼產(chǎn)品有其特有的市場和行業(yè)特點(diǎn)，毛利率與碳鋼相比普遍較低。

問題：公司今年二季度的業(yè)績?nèi)绾?？?huì)達(dá)到0.5元嗎？

陳纓：公司對(duì)于二季度生產(chǎn)經(jīng)營形勢在一季報(bào)管理層討論分析中有中已有分析。預(yù)計(jì)二季度的贏利水平將會(huì)有明顯上升。

問題：寶鋼今年盈利會(huì)大于分紅嗎?

陳纓：按照公司的承諾，今年向股東大會(huì)建議的分紅是現(xiàn)金分紅不低于每股0.32元。我們會(huì)爭取更好的經(jīng)營業(yè)績。