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聯(lián)系人：韓經(jīng)理
美國次貸危機(jī)波及全球經(jīng)濟(jì) 資料圖片
美國經(jīng)濟(jì)正面臨衰退，而這股“沖擊波”已從住宅、信貸市場的核心地帶擴(kuò)散至其他領(lǐng)域。高盛、美林、雷曼、摩根士丹利等華爾街著名投資銀行的經(jīng)濟(jì)研究團(tuán)隊相繼發(fā)出類似預(yù)警。不過，投行在對美國經(jīng)濟(jì)衰退充滿種種擔(dān)憂的同時也指出，這種經(jīng)濟(jì)增長的放緩有助于減少經(jīng)濟(jì)中的各種失衡問題。而且，這次衰退有可能會是短期的、溫和的衰退。
預(yù)計 幾月內(nèi)經(jīng)濟(jì)衰退可能性近半
由于認(rèn)為最近的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表明住宅行業(yè)滑坡和信貸狀況收緊造成的沖擊波正在推動美國經(jīng)濟(jì)陷入衰退，高盛的美國經(jīng)濟(jì)團(tuán)隊10日發(fā)布報告，預(yù)計近幾個月里，美國經(jīng)濟(jì)陷入衰退的可能性為40%-45%。
高盛認(rèn)為，美國住宅市場形勢非常嚴(yán)峻，恐怕還會有進(jìn)一步的惡化。住宅市場的滑坡導(dǎo)致按揭信貸市場顯著收縮，而反過來按揭信貸市場的收縮又推動了住宅市場的進(jìn)一步滑坡，按揭信貸市場顯著收縮的局面可能持續(xù)至2008 年底。
摩根士丹利前首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、現(xiàn)任亞洲主席史蒂芬·羅奇9日在接受本報記者采訪時也指出，美國經(jīng)濟(jì)衰退很可能已經(jīng)發(fā)生?！八ネ耸加诜康禺a(chǎn)市場，但現(xiàn)在已逐步蔓延至消費(fèi)等其它經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域。隨著次貸危機(jī)引爆樓市泡沫，進(jìn)而會影響到消費(fèi)和美國整體經(jīng)濟(jì)增長。”羅奇說。摩根士丹利近日發(fā)布的研究報告進(jìn)一步指出，美國經(jīng)濟(jì)2008年上半年會出現(xiàn)衰退。但目前問題在于衰退的程度會有多大、衰退的時間會有多長，美國經(jīng)濟(jì)衰退或許是溫和和短期的。
影響 “衰退沖擊波”沖擊其他領(lǐng)域
如果將美國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退作為基本假設(shè)，高盛認(rèn)為，已經(jīng)看到這股“衰退沖擊波”從住宅、信貸市場的核心地帶擴(kuò)散至其他領(lǐng)域，比如勞動力市場、消費(fèi)者支出、以及商業(yè)活動等。
美國政府公布的12 月份就業(yè)報告顯示，私人行業(yè)就業(yè)人口大幅下降，而失業(yè)率則顯著上升。高盛認(rèn)為，自二戰(zhàn)以來每當(dāng)失業(yè)率3 個月均值漲幅超過1/3 個百分點(diǎn)，這就會始終伴隨著經(jīng)濟(jì)衰退，而12 月份的就業(yè)報告已經(jīng)跨過了“這道門檻”。
而近期關(guān)于企業(yè)界產(chǎn)出和投資的信息也一直非常令人失望。美國供應(yīng)管理協(xié)會(ISM)于12 月中旬進(jìn)行的半年度調(diào)查顯示，2008 年資本開支可能會非常疲軟，尤其是在非制造業(yè)領(lǐng)域。更新的消息是，ISM 的月度制造業(yè)指數(shù)降至50以下，意味著工廠領(lǐng)域的活動已經(jīng)明顯減少。
雷曼美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家Ethan Harris則表示，當(dāng)前在許多方面與1989-1992年的信貸緊縮時期相類似。
投行 經(jīng)濟(jì)增長放緩有助減少失衡
高盛認(rèn)為，美國經(jīng)濟(jì)衰退可能會持續(xù)2 ～3 個季度，實(shí)際GDP 的累計降幅僅為0.5%左右（未折年計算）。按照歷史標(biāo)準(zhǔn)來看，這個衰退程度相對較為溫和。
究其原因，主要在于：首先，預(yù)計美聯(lián)儲將暫時擱置對于通脹的擔(dān)憂，在2008 年底將聯(lián)邦基金利率下調(diào)至2.5%。其次，具有影響力的經(jīng)濟(jì)學(xué)家都在呼吁出臺刺激性的財政政策，國會和布什政府很可能會通過一項暫時性的減稅政策并于今年年底開始推行，尤其是當(dāng)美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)疲軟的話。第三，雖然全球經(jīng)濟(jì)增長在一定程度上有所放緩，但美元的疲軟和貿(mào)易逆差的收窄可能會繼續(xù)為出口導(dǎo)向型行業(yè)的商業(yè)活動提供支撐。
盡管短期內(nèi)對美國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生種種擔(dān)憂，但高盛又表示，較長期來看前景還是樂觀。高盛認(rèn)為，生產(chǎn)力近期的疲軟主要是周期性的。雷曼兄弟對美國經(jīng)濟(jì)的展望也頗為樂觀，并認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)增長放緩有助于減少經(jīng)濟(jì)中的失衡問題。預(yù)期美國低得可憐的儲蓄率每年將會適度上升0.5個百分點(diǎn)，預(yù)期美國房產(chǎn)市場大約20%的高估幅度將在未來兩年左右的時間里得到糾正，其中四分之三將通過房價調(diào)整，而剩下的四分之一將通過收入增長進(jìn)行調(diào)整。（記者 石貝貝）
