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聯(lián)系人：韓經(jīng)理
金融穩(wěn)定和安全是實(shí)現(xiàn)一個(gè)國(guó)家、一個(gè)地區(qū)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展的重要保障。隨著中國(guó)—東盟自貿(mào)區(qū)建設(shè)進(jìn)程的加快，金融領(lǐng)域的合作一天天受到重視，地區(qū)貨幣互換、債券市場(chǎng)建設(shè)等方面開展的合作在不斷深化。 10年前發(fā)生的亞洲金融風(fēng)暴對(duì)這一地區(qū)日益密切的合作發(fā)展，特別是對(duì)自貿(mào)區(qū)的建設(shè)具有哪些啟示？我們是否有充足準(zhǔn)備應(yīng)對(duì)將來(lái)可能再度來(lái)臨的危機(jī)？在本屆中國(guó)－東盟博覽會(huì)上，來(lái)自中國(guó)和金融危機(jī)當(dāng)事國(guó)的專業(yè)人士暢所欲言。 “10年前的亞洲金融危機(jī)是一場(chǎng)血的教訓(xùn)” “10年前的亞洲金融危機(jī)，帶給東南亞國(guó)家慘痛的災(zāi)難，那是一場(chǎng)血的教訓(xùn)?！睍r(shí)任泰國(guó)盤谷銀行董事會(huì)成員的現(xiàn)銀行總裁陳智深提到這場(chǎng)危機(jī)時(shí)仍然心有余悸。 1997年7月亞洲金融危機(jī)發(fā)生之前，亞洲經(jīng)濟(jì)一派繁榮景象。但隨著消費(fèi)和投資不斷膨脹，外國(guó)投資日趨上升，一些國(guó)家逐漸出現(xiàn)資本流動(dòng)結(jié)構(gòu)嚴(yán)重扭曲的現(xiàn)象。1997年7月2日，在國(guó)際游資的沖擊下，泰國(guó)宣布放棄固定匯率制，實(shí)行浮動(dòng)匯率制，引發(fā)了一場(chǎng)遍及東南亞的金融風(fēng)暴。轉(zhuǎn)瞬之間，一場(chǎng)席卷東南亞各國(guó)的金融風(fēng)暴讓這些國(guó)家?guī)啄晟踔潦畮啄甑陌l(fā)展成果化為烏有。世界銀行在日前發(fā)布的一份研究報(bào)告中指出，在經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)較好的國(guó)家中，韓國(guó)和馬來(lái)西亞的人均收入在危機(jī)爆發(fā)后第4年才得以恢復(fù)到危機(jī)前水平，而泰國(guó)和印尼的恢復(fù)時(shí)間則超過(guò)7年。 “現(xiàn)在回頭看，如果當(dāng)時(shí)有一個(gè)有效的金融合作機(jī)制，那場(chǎng)危機(jī)或許是可以避免的。”馬來(lái)西亞貿(mào)工部副部長(zhǎng)吳立洋認(rèn)為，這場(chǎng)教訓(xùn)是：必須加強(qiáng)金融合作才能確保穩(wěn)定。由于沒(méi)有區(qū)域合作機(jī)制，10年前的金融風(fēng)暴讓許多東南亞國(guó)家飽嘗苦水。國(guó)際組織雖給予援手，但卻令東南亞一些國(guó)家不得不背負(fù)沉重債務(wù)。 “必須加強(qiáng)金融合作，才能確保穩(wěn)定” 前事不忘，后事之師。在中國(guó)的倡議下，東盟和中日韓（10＋3）財(cái)政、央行副手級(jí)會(huì)議和財(cái)政部長(zhǎng)會(huì)議機(jī)制相繼建立，并取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。特別是東盟國(guó)家和中日韓之間簽訂的雙邊貨幣互換協(xié)議（清邁倡議），增強(qiáng)了本地區(qū)抗擊金融危機(jī)沖擊的能力。 根據(jù)“清邁倡議”，相關(guān)國(guó)家可分別向“共同外匯儲(chǔ)備基金”投入一定金額的外匯儲(chǔ)備資金,這樣，當(dāng)某個(gè)國(guó)家面臨外匯資金短缺困難時(shí)，其他國(guó)家可以幫助其緩解危機(jī)。 中國(guó)－東盟自貿(mào)區(qū)的加速發(fā)展客觀上要求地區(qū)間能提供良好的融資平臺(tái)以促進(jìn)貿(mào)易和投資的開展，于是，加快金融更多領(lǐng)域的合作已成為中國(guó)-東盟間經(jīng)濟(jì)界人士的共識(shí)，并被逐漸提到日程上來(lái)。目前，中國(guó)與東盟間的金融合作已經(jīng)啟動(dòng)。在中國(guó)－東盟自貿(mào)區(qū)建設(shè)的平臺(tái)上，區(qū)域內(nèi)財(cái)政、金融領(lǐng)域政策對(duì)話，機(jī)構(gòu)能力建設(shè)合作明顯增強(qiáng)，金融行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)也都將對(duì)方市場(chǎng)視為發(fā)展重點(diǎn)。 “堅(jiān)持獨(dú)立自主的金融政策，看好國(guó)門很重要” 一個(gè)讓金融界人士廣泛思考和討論的現(xiàn)象是，當(dāng)亞洲金融風(fēng)暴在短短一年間席卷了東南亞主要經(jīng)濟(jì)體時(shí)，中國(guó)卻得以幸免。 “中國(guó)之所以沒(méi)有卷入到風(fēng)暴中，主要是因?yàn)橹袊?guó)的資本項(xiàng)目沒(méi)有完全開放，對(duì)國(guó)際游資形成了一道防火墻?！遍L(zhǎng)期關(guān)注亞洲金融問(wèn)題的廈門大學(xué)南洋研究院副院長(zhǎng)王勤認(rèn)為，現(xiàn)階段中國(guó)還不能過(guò)早地實(shí)行資本項(xiàng)目自由化?！皥?jiān)持獨(dú)立自主的金融政策，看好國(guó)門很重要。” 目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展所面臨的高儲(chǔ)蓄、高順差等諸多問(wèn)題，與亞洲金融風(fēng)暴發(fā)生前的東南亞國(guó)家具有一定相似之處。 王勤認(rèn)為，要避免出現(xiàn)金融危機(jī)，就要跳出金融領(lǐng)域，解決好內(nèi)外失衡等經(jīng)濟(jì)發(fā)展的深層次矛盾。此外，還必須加強(qiáng)國(guó)家金融建設(shè)和金融監(jiān)管。中國(guó)銀行副行長(zhǎng)王永利認(rèn)為，建立和完善一國(guó)良好的金融體系，一定程度上可以防止金融泡沫、金融風(fēng)險(xiǎn)的增加。 “要建立更廣泛的區(qū)域性金融合作” 中國(guó)－東盟地區(qū)目前已成為世界上經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)最快的地區(qū)，并擁有全球５０％左右的外匯儲(chǔ)備。“如果我們只滿足于用儲(chǔ)備購(gòu)買美國(guó)債券，雖然安全但不能給我們的經(jīng)濟(jì)帶來(lái)動(dòng)力?！标愔巧钫J(rèn)為，如何更好地管理這一地區(qū)的資金和儲(chǔ)備已成為重要問(wèn)題。 他建議動(dòng)用外匯儲(chǔ)備對(duì)亞洲債券市場(chǎng)繼續(xù)投資，并建立更廣泛的區(qū)域性債券和金融市場(chǎng)，建立地區(qū)間有效的金融合作與協(xié)調(diào)機(jī)制，給不可預(yù)測(cè)的經(jīng)濟(jì)危機(jī)帶來(lái)緩沖。陳智深認(rèn)為，還應(yīng)建立一個(gè)亞洲貨幣基金組織，實(shí)現(xiàn)亞洲地區(qū)經(jīng)濟(jì)和貨幣的穩(wěn)定，以便有利于成員國(guó)的貿(mào)易和投資。 印尼力寶集團(tuán)董事局主席李文正建議，在今后金融等諸多方面合作的基礎(chǔ)上，可以人民幣作為區(qū)域商貿(mào)合作的基本貨幣，開展亞元設(shè)計(jì)。 東南亞問(wèn)題研究專家翟昆認(rèn)為，各國(guó)學(xué)界應(yīng)加強(qiáng)合作，對(duì)金融危機(jī)本身進(jìn)行研究，以便對(duì)今后可能發(fā)生的危機(jī)作出更好的預(yù)測(cè)和判斷?！拔覀儸F(xiàn)在的金融合作框架是為了防范1997年式的金融危機(jī)，如今新興市場(chǎng)正面臨更多形式的金融危機(jī)沖擊，我們不能保證以后的金融危機(jī)是否還和十年前一樣。” 不過(guò)，專業(yè)人士普遍認(rèn)為，風(fēng)暴１０年過(guò)后，中國(guó)和東盟國(guó)家隨著經(jīng)濟(jì)實(shí)力的不斷增強(qiáng)。在吸取金融風(fēng)暴的教訓(xùn)后普遍加強(qiáng)了金融監(jiān)管，并自覺(jué)參與到國(guó)際間的金融合作中來(lái)，抵御風(fēng)險(xiǎn)和應(yīng)對(duì)危機(jī)的能力已明顯提高。相信如果危機(jī)再度來(lái)臨，中國(guó)和東盟國(guó)家不會(huì)手足無(wú)措。(來(lái)源：新華網(wǎng)) 亞洲金融危機(jī)大事記 1997年7月2日泰銖兌美元匯率下跌20％，創(chuàng)下有史以來(lái)的最低紀(jì)錄。 7月9日馬來(lái)西亞股市指數(shù)下跌至18個(gè)月來(lái)最低點(diǎn)。菲律賓、馬來(lái)西亞等國(guó)中央銀行直接干預(yù)外匯市場(chǎng)，支持本國(guó)貨幣。 7月22日國(guó)際貨幣基金組織宣布，將首次運(yùn)用1995年建立的“緊急籌資機(jī)制”，向菲律賓提供10億美元貸款。 8月15日港幣遭投機(jī)者襲擊，香港特區(qū)政府投入儲(chǔ)備保衛(wèi)港幣。 10月22日亞洲各國(guó)貨幣繼續(xù)狂跌，金融危機(jī)進(jìn)入最嚴(yán)重時(shí)期。 10月28日受金融危機(jī)影響，美國(guó)、香港股指均跌破歷史紀(jì)錄。 1998年2月9日發(fā)展中國(guó)家24國(guó)集團(tuán)聚會(huì)加拉加斯，簽署了《加拉加斯聲明》，國(guó)際貨幣基金組織總裁康德蘇提出金融風(fēng)險(xiǎn)防范的七大要點(diǎn)。 3月9日世界銀行和亞洲開發(fā)銀行在馬尼拉舉行會(huì)議，設(shè)法解決亞洲金融危機(jī)。 3月31日韓國(guó)政府決定向外資全面開放金融業(yè)，從4月1日起允許外資進(jìn)入證券、銀行業(yè)，從7月起實(shí)行外匯市場(chǎng)自由化。 8月28日香港股市當(dāng)日總成交金額達(dá)790億港元，創(chuàng)歷史最高紀(jì)錄，恒生指數(shù)報(bào)收7829點(diǎn)。香港特區(qū)政府打擊國(guó)際投機(jī)者的行動(dòng)初戰(zhàn)告捷。 1999年7月2日東南亞已經(jīng)開始擺脫金融危機(jī)的陰影。國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的增幅為：新加坡1.2％、菲律賓1.2％、馬來(lái)西亞1.6％、泰國(guó)3.5％、印尼10.3％。此外，東南亞國(guó)家外匯儲(chǔ)備有所增加，對(duì)外貿(mào)易也都保持順差。 前索羅斯基金操盤手瓊斯：我們?nèi)绾沃圃靵喼藿鹑谖C(jī)？ 作為索羅斯當(dāng)年亞洲戰(zhàn)營(yíng)里最主要的操盤手之一，瓊斯在談及最終不得不從香港撤退的失敗經(jīng)歷時(shí)，語(yǔ)調(diào)平靜地說(shuō)，“我們(當(dāng)年)犯了錯(cuò)誤”；而對(duì)于外界質(zhì)疑港府干預(yù)市場(chǎng)之舉，他反為其辯護(hù)，“如果港府再有遲疑，整個(gè)金融市場(chǎng)很可能全面崩潰?！?/P> 1997年7月2日，依照羅德里·瓊斯(RodneyJones)和其他同事的偵查報(bào)告和作戰(zhàn)計(jì)劃，金融大鱷喬治·索羅斯的量子基金帶領(lǐng)和其同樣兇悍的其他對(duì)沖基金發(fā)起了對(duì)泰銖的猛烈沖擊，泰銖兌美元匯率當(dāng)天下跌20%，創(chuàng)下有史以來(lái)的最低紀(jì)錄，亞洲金融危機(jī)序幕由此拉開。 10年后的今天，羅德里·瓊斯在向《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》描述起當(dāng)年情景時(shí)，仍然長(zhǎng)吸了一口氣，緩緩地說(shuō)：“那十幾個(gè)月，歷歷在目！” 瓊斯是索羅斯基金的高管之一，亞洲金融危機(jī)之前他以中國(guó)香港為中心，并深入到東南亞各國(guó)研究該地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的真實(shí)狀況?；谒牡谝皇仲Y料和數(shù)據(jù)，索羅斯開始注意到又一個(gè)令他心馳神往的攻擊目標(biāo)。瓊斯隨后還向索羅斯旗下量子基金沖擊亞洲貨幣提供詳細(xì)作戰(zhàn)計(jì)劃。 作為索羅斯當(dāng)年亞洲戰(zhàn)營(yíng)里最主要的操盤手之一，瓊斯在談及最終不得不從香港撤退的失敗經(jīng)歷時(shí)，語(yǔ)調(diào)平靜地說(shuō)，“我們(當(dāng)年)犯了錯(cuò)誤”；而對(duì)于外界質(zhì)疑港府干預(yù)市場(chǎng)之舉，他反為其辯護(hù)，“如果港府再有遲疑，整個(gè)金融市場(chǎng)很可能全面崩潰。” 瓊斯日前在北京接受了《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》的獨(dú)家專訪，細(xì)解當(dāng)年如何為偷襲亞洲貨幣而提前準(zhǔn)備，如何在匯市、股市和期市與香港特區(qū)政府展開攻防戰(zhàn)的經(jīng)歷，并給出他對(duì)香港特區(qū)政府干預(yù)市場(chǎng)以及索羅斯撤離香港等事件的評(píng)價(jià)。 1提前6個(gè)月建泰銖沽空倉(cāng)位 1996年泰國(guó)股市依舊低迷，房地產(chǎn)市場(chǎng)則風(fēng)生水起，不過(guò)這其中海外資金和國(guó)內(nèi)的銀行成為背后的推手。 瓊斯當(dāng)時(shí)駐扎在香港，不過(guò)大部分時(shí)間是馬不停蹄地造訪周邊的東南亞國(guó)家，為索羅斯基金的大舉進(jìn)攻尋找突破口和準(zhǔn)備作戰(zhàn)計(jì)劃?！澳且荒晡覀?cè)谶@一地區(qū)飛來(lái)飛去，我們直接與開發(fā)商見(jiàn)面，也與銀行甚至當(dāng)?shù)赜浾呓涣?。”他發(fā)現(xiàn)整個(gè)樓市泡沫已經(jīng)很多，部分開發(fā)商支付利息都有困難，“但銀行還是幫開發(fā)商找來(lái)很多美元貸款”。 資產(chǎn)泡沫堆積、外資不斷涌入、銀行短期外債高筑、開發(fā)商勉力支撐但已開始搖搖欲墜，“這些信號(hào)綜合起來(lái)后，我們花了很長(zhǎng)一段時(shí)間仔細(xì)研究，到底會(huì)出現(xiàn)什么樣的情況？局勢(shì)如何發(fā)展？” 研究的結(jié)果是，這一局面難以維持，瓊斯于是向索羅斯建議，沽空泰銖?！盀榱诉@一仗，我們提前6個(gè)月準(zhǔn)備，逐步建立起沽空倉(cāng)位”。他還補(bǔ)充道，“10年前亞洲地區(qū)的央行官員們還沒(méi)有如今這樣的開放態(tài)度，我們也跟他們有過(guò)交流，但他們并不以為然。” “我們是1997年初開始行動(dòng)的?！?月份，索羅斯基金聯(lián)合其他國(guó)際對(duì)沖基金開始對(duì)覬覦已久的東南亞金融市場(chǎng)發(fā)動(dòng)攻擊，一開始就是大肆拋售泰銖，泰銖匯率直線下跌。在對(duì)沖基金氣勢(shì)洶洶進(jìn)攻面前，泰國(guó)央行入市干預(yù)，動(dòng)用約120億美元吸納泰銖，一方面禁止本地銀行拆借泰銖給離岸投機(jī)者，另一方面大幅提高息率，三管齊下，泰銖匯率暫時(shí)保持穩(wěn)定。 “5月份的時(shí)候，資金大量流出泰國(guó)，泰國(guó)開始資本控制，”瓊斯表示，“不過(guò)那時(shí)，我們已經(jīng)感覺(jué)到泰銖?fù)Σ蛔×恕！?/P> 6月份，對(duì)沖基金再度向泰銖發(fā)起致命沖擊，泰國(guó)央行只得退防，因?yàn)閮H有的300億美元外匯儲(chǔ)備此時(shí)已經(jīng)彈盡糧絕。6月30日，泰國(guó)總理在電視上向外界保證：“泰銖不會(huì)貶值，我們將讓那些投機(jī)分子血本無(wú)歸?！辈贿^(guò)兩天后，泰國(guó)央行被迫宣布放棄固定匯率制，實(shí)行浮動(dòng)匯率制。當(dāng)天泰銖重挫20%，隨后泰國(guó)央行行長(zhǎng)倫差·馬拉甲宣布辭職。8月5日，泰央行決定關(guān)閉42家金融機(jī)構(gòu)，至此泰銖陷入崩潰。 在此期間，對(duì)沖基金還對(duì)菲律賓比索、馬來(lái)西亞林吉特和印尼盾發(fā)起沖擊，最后包括新加坡元在內(nèi)的東南亞貨幣一一失守。 “不過(guò)我們?cè)谟∧嵩馐芰艘恍p失，”瓊斯談起第一波戰(zhàn)役中唯一的“不完美”時(shí)仍有遺憾，“原因是我們高估了政府的承受力，我們的空倉(cāng)建得有些保守?！?/P> 2“我們認(rèn)定香港特區(qū)政府挺不過(guò)去” 橫掃東南亞后，索羅斯帶領(lǐng)的國(guó)際炒家將目光投向了香港。“香港基本面當(dāng)時(shí)沒(méi)有泰國(guó)那么糟糕，但是房地產(chǎn)和股市泡沫也不少。”瓊斯分析當(dāng)時(shí)為何選定香港作為第二波沖擊的主戰(zhàn)場(chǎng)。 在1998年香港金融危機(jī)前的幾年中，香港的資產(chǎn)價(jià)格尤其是房地產(chǎn)價(jià)格隱現(xiàn)泡沫，加上長(zhǎng)期實(shí)際利率為負(fù)，導(dǎo)致房地產(chǎn)投機(jī)盛行。1984至1997年，主要物業(yè)價(jià)格上漲12倍，由此造成的經(jīng)濟(jì)過(guò)熱又導(dǎo)致工資水平和股市飆升。恒指在1997年上半年由12000多點(diǎn)升至16800多點(diǎn)，而在7月，恒指更是在一個(gè)月內(nèi)，11次創(chuàng)歷史新高，香港出現(xiàn)“全民皆股”的狂熱。 瓊斯認(rèn)為，“香港股市，房地產(chǎn)公司和銀行的股票占到很重要地位，一旦這兩方面泡沫破滅，股市隨時(shí)會(huì)出現(xiàn)危險(xiǎn)?！笔聦?shí)上，房地產(chǎn)泡沫還造成經(jīng)濟(jì)環(huán)境惡化，使得生產(chǎn)和銷售成本上升，香港通脹壓力逐步累積，依據(jù)購(gòu)買力平價(jià)理論，港幣在未來(lái)有貶值趨勢(shì)。 “而且我們當(dāng)初認(rèn)為維持住聯(lián)系匯率制度的成本高昂，我們認(rèn)定香港特區(qū)政府挺不過(guò)去，”瓊斯指出當(dāng)時(shí)決定出擊港元時(shí)，不看好香港特區(qū)政府能堅(jiān)持住聯(lián)系匯率制度是主要原因之一。 隨后，對(duì)沖基金開始了對(duì)港幣長(zhǎng)達(dá)十幾個(gè)月的持續(xù)進(jìn)攻。是役，宏觀對(duì)沖基金在匯市、股市、期市聯(lián)動(dòng)造市，全方位發(fā)動(dòng)了對(duì)于港元的立體式襲擊：首先大量沽空港元現(xiàn)匯換美元，同時(shí)賣空港元期貨，然后在股市拋空港股現(xiàn)貨，并于此前后在恒生指數(shù)期貨市場(chǎng)大量沽售期指合約。 1998年1月和6月，趁印尼盾和日元暴跌時(shí)，對(duì)沖基金又分別沽售港元，但在香港特區(qū)政府的抵抗下，三次進(jìn)攻均未摧毀港元。 3香港金融市場(chǎng)驚魂八月 不過(guò)，進(jìn)入1998年8月，情勢(shì)發(fā)生轉(zhuǎn)變，外匯市場(chǎng)對(duì)港幣的炒賣氣氛積聚，各種謠言四起，市場(chǎng)信心岌岌可危。到了8月5日，在美國(guó)股市大跌、日元匯率重挫的配合下，對(duì)沖基金發(fā)起對(duì)港元的第四次沖擊。 這一次，港府通過(guò)出手干預(yù)市場(chǎng)令對(duì)沖基金鎩羽而歸，不過(guò)也招致外界的批評(píng)，認(rèn)為其破壞了“自由市場(chǎng)的原則”。 時(shí)隔多年后，談?wù)撈渚脑O(shè)計(jì)的作戰(zhàn)計(jì)劃因港府出手干預(yù)而泡湯的這段經(jīng)歷時(shí)，瓊斯反為戰(zhàn)場(chǎng)上的對(duì)手辯解，“對(duì)香港特區(qū)政府干預(yù)市場(chǎng)做法的指責(zé)是不恰當(dāng)?shù)?，”他表示，“在市?chǎng)信心面臨全面崩潰的時(shí)候，政府的干預(yù)提振了市場(chǎng)信心，避免更大危機(jī)的發(fā)生，也使得市場(chǎng)免于最終的崩潰?！?/P> 那場(chǎng)幾乎使香港金融市場(chǎng)和聯(lián)系匯率制度陷于崩潰的戰(zhàn)役在8月5日打響，5日至7日，對(duì)沖基金拋售的港元高達(dá)460億，香港金管局奮起抗擊，動(dòng)用外匯儲(chǔ)備接下240億港元，其他銀行也接下46億港元，金管局還將接下的港幣放回銀行體系內(nèi)，使銀行銀根寬松，緩解同業(yè)拆息率飆升，保持了港元及利率穩(wěn)定。 據(jù)測(cè)算，防守戰(zhàn)的頭兩天，金管局承接了約300億至400億港元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)當(dāng)年財(cái)政年度預(yù)計(jì)的214億港元財(cái)政赤字，而對(duì)沖基金拋出的港元，也接近頭一年10月沖擊港元時(shí)的規(guī)模。最初幾日，對(duì)沖基金在匯市上未曾得手。 與此同時(shí)，對(duì)沖基金在股市上也燃起戰(zhàn)火，由于投資者憂慮港元繼續(xù)受沖擊，港元拆息扶搖直升，加上已公布中期業(yè)績(jī)的藍(lán)籌股公司表現(xiàn)不佳，恒生指數(shù)8月6日一開市就下跌近100點(diǎn)，隨后一路走低以全日最低位7254點(diǎn)收市，下挫212點(diǎn)，跌幅近3%。隨后幾日，對(duì)沖基金借機(jī)猛砸股市，恒指最終跌破7000點(diǎn)大關(guān)，至8月13日跌到6600點(diǎn)，大量沽空期指合約的對(duì)沖基金斬獲不少。 4“香港特區(qū)政府出手時(shí)機(jī)選擇非常好” 1998年8月10日至13日這四天，對(duì)沖基金繼續(xù)在匯市沖擊港元，同時(shí)又大肆沽空期指，拋出股票，借市場(chǎng)恐慌之際從資本市場(chǎng)牟取暴利。但這一階段，表面看起來(lái)疲于應(yīng)付的香港政府卻正在計(jì)劃著一場(chǎng)大反擊之戰(zhàn)。 由于準(zhǔn)備拿出來(lái)反擊對(duì)沖基金的是約960億美元的外匯基金和土地基金。這是全體香港人多年辛勤勞作積攢下的家產(chǎn)，被看作是保住香港經(jīng)濟(jì)的最后屏障，所以香港特區(qū)政府不得不小心翼翼、反復(fù)衡量。 終于在8月14日，這一場(chǎng)攻防戰(zhàn)中一直處于防守的香港特區(qū)政府最終選擇反擊。 “要問(wèn)香港這一戰(zhàn)的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，我們當(dāng)時(shí)一度懷疑香港特區(qū)政府的干預(yù)是否能有效，因?yàn)闀r(shí)機(jī)和戰(zhàn)術(shù)的選擇至關(guān)重要。現(xiàn)在看來(lái)，香港特區(qū)政府當(dāng)時(shí)出手的時(shí)機(jī)選擇非常好?！笔旰?，瓊斯回憶起那一天香港特區(qū)政府的堅(jiān)決出手時(shí)，仍表示出相當(dāng)?shù)木磁濉?/P> 14日是周五，一周來(lái)連瀉不止的股市到周四已經(jīng)跌近6500點(diǎn)，處于近5年來(lái)的歷史新低，市場(chǎng)極度沉悶，投資者在無(wú)奈中猜測(cè)當(dāng)周最后一個(gè)交易日還會(huì)創(chuàng)出什么樣的新低。但這一天一大早，一項(xiàng)經(jīng)過(guò)周密計(jì)劃的反擊行動(dòng)卻已悄悄鋪開。 股市開市前半小時(shí)，時(shí)任香港證監(jiān)會(huì)主席梁定邦接到時(shí)任財(cái)政司司長(zhǎng)曾蔭權(quán)的鄭重通知：為捍衛(wèi)聯(lián)系匯率，打擊國(guó)際炒家，港府決定對(duì)股、期兩市進(jìn)行干預(yù)。此后港府召集香港外匯基金咨詢委員會(huì)緊急會(huì)議，就動(dòng)用外匯基金干預(yù)股市取得了一致意見(jiàn)。 當(dāng)天上午，港股繼續(xù)低迷；但至午間，市場(chǎng)傳出“政府外匯基金將入市”的消息；下午，金管局總裁任志剛親自坐鎮(zhèn)指揮，港府出手干預(yù)股、期兩市，正式打響了反擊之戰(zhàn)。 在恒指跌到6500點(diǎn)的瞬間，特區(qū)政府果然持巨額資金入市，通過(guò)中銀等三家券商，不問(wèn)價(jià)格地吸納大藍(lán)籌和期貨，恒指全天上升564點(diǎn)，升幅達(dá)8.47%，為當(dāng)年的第二大漲幅，成交額高達(dá)85億港元，大大超過(guò)平時(shí)30億至50億港元水平。與此同時(shí)，金管局大幅提高銀行間隔夜拆借利率，使得對(duì)沖基金無(wú)法短期融資補(bǔ)充血液。當(dāng)日，外界估計(jì)香港特區(qū)政府動(dòng)用的資金至少超過(guò)40億港元。 港府14日出手的時(shí)機(jī)選擇可謂恰到好處，因?yàn)榻酉聛?lái)的3天是周末和抗戰(zhàn)勝利紀(jì)念日的休市安排。再開市時(shí)，美國(guó)股市已大幅回升，日元匯率在日本政府可能干預(yù)的情況下逐步趨穩(wěn)，亞洲股市也因此開始反彈。隨后，在諸多外圍利好因素刺激下，香港股市展開強(qiáng)勁反彈，港元匯率恢復(fù)穩(wěn)定。 據(jù)香港金管局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，在8月14日至28日的兩周內(nèi)，政府吸納的股票約有1200億港元，相當(dāng)于當(dāng)時(shí)整個(gè)市場(chǎng)7%的市值，這些股票后來(lái)全部交由香港特區(qū)政府的“盈富基金”管理。 “香港特區(qū)政府的決定非常堅(jiān)定，他們的時(shí)機(jī)選擇得很好?！杯偹箍偨Y(jié)這一場(chǎng)驚心動(dòng)魄的攻防戰(zhàn)時(shí)稱，“我們當(dāng)時(shí)犯了錯(cuò)誤，我們必須快速糾正?！?/P> | |
