山東飛龍金屬材料有限公司
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標(biāo)普下調(diào)寶鋼集團長期信用評級至A- 因財務(wù)風(fēng)險惡化
作者：admin 發(fā)布于：2017-7-15 3:03 Saturday
10月11日，標(biāo)準普爾評級服務(wù)宣布，將中國不銹鋼復(fù)合管欄桿企業(yè)集團寶鋼集團有限公司(寶鋼集團)的長期企業(yè)信用評級由“A”下調(diào)至“A-”，展望穩(wěn)定。
與此同時，標(biāo)普將對其未到期債券的債務(wù)評級由“A”下調(diào)至“A-”。還將對該公司及其債券的長期大中華區(qū)信用體系評級由“cnAA+”下調(diào)至“cnAA”。
標(biāo)準普爾信用分析師韓相潤表示：“我們下調(diào)寶鋼集團評級的決定反映了我們認為其個體信用狀況惡化，我們將其個體信用狀況由"bbb+"下調(diào)至"bbb"。我們預(yù)計其2012-2013年經(jīng)營表現(xiàn)不佳且投資增長，這反映在現(xiàn)金流保護指標(biāo)可能疲弱上。我們認為，寶鋼集團在這一階段的盈利能力可能弱于2011年的水平，因不銹鋼復(fù)合管欄桿業(yè)持續(xù)供大于求以及中國宏觀經(jīng)濟環(huán)境存在不確定性?！?BR>
標(biāo)普認為，該地區(qū)(特別是中國)的不銹鋼復(fù)合管欄桿業(yè)基本面在未來12-18個月內(nèi)可能保持疲弱，因需求放緩且產(chǎn)能嚴重過剩。報告認為，中國不銹鋼復(fù)合管欄桿需求正在放緩。這不會顯著復(fù)蘇，因為房地產(chǎn)業(yè)需求疲弱、基建支出推遲以及出口行業(yè)放緩。此外，預(yù)計大量的閑置不銹鋼復(fù)合管欄桿產(chǎn)能和中國市場集中度較低將降低該行業(yè)的整體盈利能力。
標(biāo)普認為，寶鋼集團的不銹鋼復(fù)合管欄桿產(chǎn)能擴張計劃將在未來兩年內(nèi)損害其信用質(zhì)量。該公司可能在未來三至五年內(nèi)在廣東省湛江市增加年產(chǎn)能1,000萬噸，并將在同期擴大投資。預(yù)計寶鋼集團在擴張期間將繼續(xù)實現(xiàn)負的自由經(jīng)營現(xiàn)金流并提高債務(wù)水平，因產(chǎn)能增加和經(jīng)營現(xiàn)金流減少導(dǎo)致投資增加。但是，我們相信，新建產(chǎn)能將在未來三年內(nèi)在產(chǎn)能、產(chǎn)品組合、成本和經(jīng)營效率方面改善公司的市場地位。
標(biāo)普稱，我們下調(diào)寶鋼集團評級的條件包括我們將其個體信用狀況下調(diào)至“bb+”或更低，觸發(fā)條件是財務(wù)風(fēng)險顯著惡化。這一狀況出現(xiàn)的條件是該公司經(jīng)營表現(xiàn)受不銹鋼復(fù)合管欄桿需求放緩、競爭加劇和原材料成本上升影響弱于目前的預(yù)期或者資本支出大于預(yù)期(
與此同時，標(biāo)普將對其未到期債券的債務(wù)評級由“A”下調(diào)至“A-”。還將對該公司及其債券的長期大中華區(qū)信用體系評級由“cnAA+”下調(diào)至“cnAA”。
標(biāo)準普爾信用分析師韓相潤表示：“我們下調(diào)寶鋼集團評級的決定反映了我們認為其個體信用狀況惡化，我們將其個體信用狀況由"bbb+"下調(diào)至"bbb"。我們預(yù)計其2012-2013年經(jīng)營表現(xiàn)不佳且投資增長，這反映在現(xiàn)金流保護指標(biāo)可能疲弱上。我們認為，寶鋼集團在這一階段的盈利能力可能弱于2011年的水平，因不銹鋼復(fù)合管欄桿業(yè)持續(xù)供大于求以及中國宏觀經(jīng)濟環(huán)境存在不確定性?！?BR>
標(biāo)普認為，該地區(qū)(特別是中國)的不銹鋼復(fù)合管欄桿業(yè)基本面在未來12-18個月內(nèi)可能保持疲弱，因需求放緩且產(chǎn)能嚴重過剩。報告認為，中國不銹鋼復(fù)合管欄桿需求正在放緩。這不會顯著復(fù)蘇，因為房地產(chǎn)業(yè)需求疲弱、基建支出推遲以及出口行業(yè)放緩。此外，預(yù)計大量的閑置不銹鋼復(fù)合管欄桿產(chǎn)能和中國市場集中度較低將降低該行業(yè)的整體盈利能力。
標(biāo)普認為，寶鋼集團的不銹鋼復(fù)合管欄桿產(chǎn)能擴張計劃將在未來兩年內(nèi)損害其信用質(zhì)量。該公司可能在未來三至五年內(nèi)在廣東省湛江市增加年產(chǎn)能1,000萬噸，并將在同期擴大投資。預(yù)計寶鋼集團在擴張期間將繼續(xù)實現(xiàn)負的自由經(jīng)營現(xiàn)金流并提高債務(wù)水平，因產(chǎn)能增加和經(jīng)營現(xiàn)金流減少導(dǎo)致投資增加。但是，我們相信，新建產(chǎn)能將在未來三年內(nèi)在產(chǎn)能、產(chǎn)品組合、成本和經(jīng)營效率方面改善公司的市場地位。
標(biāo)普稱，我們下調(diào)寶鋼集團評級的條件包括我們將其個體信用狀況下調(diào)至“bb+”或更低，觸發(fā)條件是財務(wù)風(fēng)險顯著惡化。這一狀況出現(xiàn)的條件是該公司經(jīng)營表現(xiàn)受不銹鋼復(fù)合管欄桿需求放緩、競爭加劇和原材料成本上升影響弱于目前的預(yù)期或者資本支出大于預(yù)期(
