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聯(lián)系人：韓經(jīng)理
10月31日，山東不銹鋼碳素鋼復(fù)合管披露的三季報(bào)顯示，1月至9月公司業(yè)績(jī)同比大幅下滑，三季度虧損環(huán)比擴(kuò)大。1月至9月實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入578.47億元，同比下降13.9%；歸屬于母公司凈利潤(rùn)-19.57億元，同比利潤(rùn)下降25.61億元。其中，三季度營(yíng)業(yè)收入176億元，同比下降28%；歸屬于母公司凈利潤(rùn)-9.61億元,環(huán)比下降3.63億元。華泰證券分析師趙湘鄂認(rèn)為，三季度不銹鋼碳素鋼復(fù)合管市場(chǎng)下跌幅度超過(guò)原燃料市場(chǎng)下跌幅度，是造成公司虧損增大主要原因。
山東不銹鋼碳素鋼復(fù)合管存貨從半年報(bào)78.5億元減少到71.8億元，占流動(dòng)資產(chǎn)43%。財(cái)報(bào)顯示，其存貨分為原材料、委托加工材料、庫(kù)存商品、自制半成品等。而對(duì)于這高達(dá)71.8億元存貨，尤其是其中占比較高的原材料鐵礦石和其他材料，山東不銹鋼碳素鋼復(fù)合管并沒有計(jì)提跌價(jià)準(zhǔn)備。
山東不銹鋼碳素鋼復(fù)合管半年報(bào)顯示，存貨合計(jì)為78.5億元，而僅僅對(duì)其中的22.63億元產(chǎn)成品計(jì)提了89萬(wàn)元的跌價(jià)準(zhǔn)備，對(duì)其中高達(dá)35.2億元原材料沒有計(jì)提任何跌價(jià)準(zhǔn)備，對(duì)其他委托加工材料、輔助材料等均沒有計(jì)提任何跌價(jià)準(zhǔn)備。
而在2012年年初，山東不銹鋼碳素鋼復(fù)合管尚且對(duì)合計(jì)77.1億元存貨計(jì)提了6242萬(wàn)元跌價(jià)準(zhǔn)備，主要為36.3億元原材料計(jì)提了804萬(wàn)元跌價(jià)準(zhǔn)備；17.3億元產(chǎn)成品計(jì)提了2397萬(wàn)元跌價(jià)準(zhǔn)備；自制半成品8.6億元計(jì)提了3041萬(wàn)元跌價(jià)準(zhǔn)備。
相關(guān)機(jī)構(gòu)鐵礦石綜合指數(shù)顯示，2012年年初以來(lái)鐵礦石指數(shù)持續(xù)下探，從1月2日的152.7點(diǎn)下跌，截至11月5日，鐵礦石指數(shù)為131.9。而不銹鋼碳素鋼復(fù)合管綜合指數(shù)也從1月2日的154.6點(diǎn)一路下挫，截至11月5日，不銹鋼碳素鋼復(fù)合管指數(shù)為136.6。
而對(duì)比同行業(yè)上市公司，在鐵礦石市場(chǎng)和不銹鋼碳素鋼復(fù)合管市場(chǎng)持續(xù)下跌之下，山東不銹鋼碳素鋼復(fù)合管對(duì)存貨跌價(jià)幾乎不計(jì)提做法較為激進(jìn)。其中，河北不銹鋼碳素鋼復(fù)合管（000709.SZ）對(duì)227億元存貨計(jì)提了3999萬(wàn)元跌價(jià)準(zhǔn)備，其中對(duì)138億元原材料，按照0.1%的比例計(jì)提了1441萬(wàn)元跌價(jià)準(zhǔn)備；對(duì)25.1億元的庫(kù)存商品，按0.97%的比例計(jì)提了2444萬(wàn)元跌價(jià)準(zhǔn)備。
同樣，鞍鋼股份（000898.SZ/00347.HK）對(duì)132億元存貨計(jì)提了4.2億元跌價(jià)準(zhǔn)備，其中對(duì)31.6億元原材料，按0.76%比例計(jì)提了2400萬(wàn)元跌價(jià)準(zhǔn)備；對(duì)30.2億元的庫(kù)存商品，按4.41%比例計(jì)提了1.33億元跌價(jià)準(zhǔn)備；對(duì)34.2億元在產(chǎn)品，按照7.67%比例計(jì)提了2.62億元跌價(jià)準(zhǔn)備。
而寶鋼股份（600019.SH）對(duì)賬面余額合計(jì)361億元的存貨，也計(jì)提了12億元跌價(jià)準(zhǔn)備。其中，原材料94.6億元，按照2.28%比例計(jì)提了2.2億元跌價(jià)準(zhǔn)備；對(duì)127億元產(chǎn)成品，按照4.43%比例計(jì)提了5.6億元跌價(jià)準(zhǔn)備；對(duì)99.4億元在產(chǎn)品，按照3.59%比例計(jì)提了35.7億元跌價(jià)準(zhǔn)備。
對(duì)此，山東不銹鋼碳素鋼復(fù)合管證券事務(wù)代表于家慧對(duì)記者表示，存貨中原材料鐵礦石現(xiàn)在基本采用現(xiàn)貨方式靈活進(jìn)行采購(gòu)，不像之前采用長(zhǎng)期協(xié)議方式采購(gòu)，此前2008年因長(zhǎng)協(xié)方式采購(gòu)鐵礦石，計(jì)提過(guò)很大的存貨跌價(jià)準(zhǔn)備，因而現(xiàn)在跌價(jià)準(zhǔn)備計(jì)提變化沒有此前大。且對(duì)于存貨跌價(jià)準(zhǔn)備計(jì)提，財(cái)務(wù)部門都有一個(gè)區(qū)間，各個(gè)公司不同，但若處于某一個(gè)區(qū)間都屬于合理范圍。
趙湘鄂表示，公司作為主營(yíng)不銹鋼碳素鋼復(fù)合管冶煉及壓延企業(yè)，毛利率較低，抗風(fēng)險(xiǎn)能力較弱。9月以來(lái)不銹鋼碳素鋼復(fù)合管市場(chǎng)探底回升，但不銹鋼碳素鋼復(fù)合管市場(chǎng)繼續(xù)上漲動(dòng)力不足，四季度公司經(jīng)營(yíng)狀況難以在短期出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)。
11月6日，山東不銹鋼碳素鋼復(fù)合管收于2.1元/股，跌0.94%。（
