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山鋼重組百億資金成新考驗
作者：admin 發(fā)布于：2017-10-21 0:19 Saturday
自2008年3月26日掛牌成立以來，山東不銹鋼碳素鋼復(fù)合管集團有限公司(下簡稱山鋼集團)終于“找到了感覺”。“濟鋼、萊鋼的高管去留都是由山鋼集團來決定，你覺得山東不銹鋼碳素鋼復(fù)合管的整合還會只是停留在表面嗎？”山鋼集團一位沒有具名的高管11月11日下午接受《華夏時報》筆者采訪時反問道。在他看來，山東不銹鋼碳素鋼復(fù)合管“三合一”已成定局，現(xiàn)在只是時間問題。
“三合一”已無懸念
盡管發(fā)出重組通知的山鋼集團對于方案仍然諱莫如深，但種種跡象表明，山東不銹鋼碳素鋼復(fù)合管“三合一”已無懸念。
11月9日，山鋼集團旗下的兩大不銹鋼碳素鋼復(fù)合管股濟鋼和萊鋼突然停牌，理由是“山鋼集團正在籌劃與上市公司有關(guān)的重大資產(chǎn)重組事宜，重組方案可能涉及重大無先例”。
而在今年9月6日，山鋼集團以超過2/3的控股權(quán)，將民營不銹鋼碳素鋼復(fù)合管企業(yè)日照不銹鋼碳素鋼復(fù)合管兼并后，掃除了山鋼集團重組的最大障礙，山鋼集團的實質(zhì)性重組拉開序幕，首先則是濟鋼和萊鋼的合并。
據(jù)悉，山東省政府2006年開始醞釀濟鋼、萊鋼合并，直到去年3月份，山鋼集團才正式成立。此前，大部分山鋼系的人士認為濟鋼和萊鋼表面上隸屬山鋼集團，實際上仍舊是“一塊牌子下的兩家人，整合根本沒涉及資產(chǎn)層面”。
而10月19日，山鋼集團進行了人事調(diào)整，將濟鋼、萊鋼的高管陳啟祥、陳向陽對調(diào)。這個“用意頗深”的人事變動被認為是山鋼集團推動內(nèi)部整合邁出的關(guān)鍵一步。
11月10日，萊鋼股份證券部人士向筆者表示，陳啟祥已在萊鋼主持工作一周，待17日的股東大會后將正式選舉任命。而陳向陽也已到濟鋼股份上任。
“現(xiàn)在要動真格的了。”在濟鋼一位高管看來，三周前山鋼集團成立“四大中心”是整合的開端。近日，山鋼集團包括濟鋼集團和萊鋼集團的高層參加的會議上，決定成立采購中心、銷售中心、運行協(xié)調(diào)中心、資金中心四個大部門，將兩大不銹鋼碳素鋼復(fù)合管集團的原材料采購、財務(wù)、銷售、物流進行統(tǒng)一管理，以山鋼集團為基礎(chǔ)對兩家不銹鋼碳素鋼復(fù)合管集團公司進行統(tǒng)一運營。
“原材料采購、財務(wù)、銷售、物流應(yīng)該占據(jù)企業(yè)整個業(yè)務(wù)的70%-80%?！痹谏鲜鋈耸靠磥?，這種重組整合后，兩大不銹鋼碳素鋼復(fù)合管企業(yè)除了基本的生產(chǎn)外，絕大部分業(yè)務(wù)已經(jīng)真正進入山鋼集團的運作平臺。
整合平臺
備選濟鋼萊鋼
“如果上市公司70%-80%的業(yè)務(wù)被整合了，保存兩個上市的殼已經(jīng)沒有必要?！蹦壳吧戒摷瘓F旗下不僅擁有濟南不銹鋼碳素鋼復(fù)合管、萊鋼股份、金嶺礦業(yè)三家上市公司，還有上述三家公司間接控股的魯銀投資和SST華塑以及外界上市呼聲極高的齊魯證券等資產(chǎn)，山鋼集團無疑成為資本市場上一個名正言順的派系。
“公告所說的‘‘重大無先例’極有可能是濟鋼及萊鋼在山鋼中‘‘位置’的最終確立?！敝型额檰柲茉葱袠I(yè)首席研究員姜謙對媒體表示，類似河北不銹鋼碳素鋼復(fù)合管的整合，山鋼集團的重組也涉及到多家上市企業(yè)，確立一家類似于新唐鋼之于河北不銹鋼碳素鋼復(fù)合管集團的重組平臺是當(dāng)務(wù)之急。
這顯然是山鋼集團董事長鄒仲琛的計劃。此前，他不止一次在公開場合表示，整合與重組工作要取得實質(zhì)性突破，是今年下半年工作的主要目標。
業(yè)內(nèi)的輿論傾向于濟鋼。由于濟南不銹鋼碳素鋼復(fù)合管的上市股權(quán)清晰，且產(chǎn)能已過千萬噸級，因此有可能重組尚未完成整體上市的萊鋼股份及日照不銹鋼碳素鋼復(fù)合管，實現(xiàn)山東不銹鋼碳素鋼復(fù)合管的整體上市。
據(jù)了解，此前濟鋼宣布定向增發(fā)，擬以4.48元/股的價格發(fā)行不超過6.5億股用于轉(zhuǎn)爐及粗軋機改造兩個工程項目，涉及金額接近30億。而8月，萊鋼也向外界公布了整體上市的方案。
萊鋼股份證券部人士向筆者表示，萊鋼整體上市的步伐不會改變，很有可能與這次山鋼集團推動的整合一起實現(xiàn)。但萊鋼整體上市的方案是否需要修改，還要等山鋼集團方面的通知。
“讓濟鋼如此大規(guī)模的增發(fā)，旨在讓其成為整合平臺?！睒I(yè)內(nèi)人士分析，若濟鋼重組萊鋼、日鋼，將會令萊鋼成為一個“殼資源”。而萊鋼集團持有齊魯證券48.45%的股份。因此一旦萊鋼被整合清空，齊魯證券則有望先上市，山鋼系在資本市場的版圖將擴至券商板塊。
日鋼依舊是難題
對于山鋼集團而言，整合的最大難題還是日照不銹鋼碳素鋼復(fù)合管。
9月6日，山鋼集團與日照不銹鋼碳素鋼復(fù)合管正式簽署重組協(xié)議。根據(jù)協(xié)議，雙方將在180天內(nèi)完成協(xié)議的細節(jié)談判。
但重組協(xié)議中既沒有對日鋼的資產(chǎn)進行詳細評估，也沒有涉及日鋼的債務(wù)、債權(quán)問題，而此前被日鋼董事長杜雙華注入到香港上市公司開源控股(01215.HK)中30%的股份也沒有明確的解釋。
“談判包括資產(chǎn)、債務(wù)債權(quán)、人員安置、土地等30多項內(nèi)容?！比珍摷瘓F秘書處主任趙永欽對筆者表示，談判沒有具體的時間表，此前協(xié)議中規(guī)定180天內(nèi)完成談判，但鑒于30多個細節(jié)協(xié)議談判的特殊性和復(fù)雜性，180天只是基本設(shè)想，也可能延期。
“一步到位的難度比較大?！笔袌鋈耸糠治稣J為，在日鋼重組協(xié)議的細節(jié)沒談妥前，山鋼集團可能先完成兩家上市公司的整合。而濟鋼、萊鋼合并后，形成的資本平臺，也為收購日鋼提供了便利。
這場由政府推動的并購，雙方談判的難點就是資金問題。據(jù)悉，日照不銹鋼碳素鋼復(fù)合管凈資產(chǎn)約為80億元，山鋼集團以現(xiàn)金方式出資100億-160億元。
然而，百億的資金最后是否能夠兌現(xiàn)，這也在考驗著山鋼集團的重組。(華夏時報)
“三合一”已無懸念
盡管發(fā)出重組通知的山鋼集團對于方案仍然諱莫如深，但種種跡象表明，山東不銹鋼碳素鋼復(fù)合管“三合一”已無懸念。
11月9日，山鋼集團旗下的兩大不銹鋼碳素鋼復(fù)合管股濟鋼和萊鋼突然停牌，理由是“山鋼集團正在籌劃與上市公司有關(guān)的重大資產(chǎn)重組事宜，重組方案可能涉及重大無先例”。
而在今年9月6日，山鋼集團以超過2/3的控股權(quán)，將民營不銹鋼碳素鋼復(fù)合管企業(yè)日照不銹鋼碳素鋼復(fù)合管兼并后，掃除了山鋼集團重組的最大障礙，山鋼集團的實質(zhì)性重組拉開序幕，首先則是濟鋼和萊鋼的合并。
據(jù)悉，山東省政府2006年開始醞釀濟鋼、萊鋼合并，直到去年3月份，山鋼集團才正式成立。此前，大部分山鋼系的人士認為濟鋼和萊鋼表面上隸屬山鋼集團，實際上仍舊是“一塊牌子下的兩家人，整合根本沒涉及資產(chǎn)層面”。
而10月19日，山鋼集團進行了人事調(diào)整，將濟鋼、萊鋼的高管陳啟祥、陳向陽對調(diào)。這個“用意頗深”的人事變動被認為是山鋼集團推動內(nèi)部整合邁出的關(guān)鍵一步。
11月10日，萊鋼股份證券部人士向筆者表示，陳啟祥已在萊鋼主持工作一周，待17日的股東大會后將正式選舉任命。而陳向陽也已到濟鋼股份上任。
“現(xiàn)在要動真格的了。”在濟鋼一位高管看來，三周前山鋼集團成立“四大中心”是整合的開端。近日，山鋼集團包括濟鋼集團和萊鋼集團的高層參加的會議上，決定成立采購中心、銷售中心、運行協(xié)調(diào)中心、資金中心四個大部門，將兩大不銹鋼碳素鋼復(fù)合管集團的原材料采購、財務(wù)、銷售、物流進行統(tǒng)一管理，以山鋼集團為基礎(chǔ)對兩家不銹鋼碳素鋼復(fù)合管集團公司進行統(tǒng)一運營。
“原材料采購、財務(wù)、銷售、物流應(yīng)該占據(jù)企業(yè)整個業(yè)務(wù)的70%-80%?！痹谏鲜鋈耸靠磥?，這種重組整合后，兩大不銹鋼碳素鋼復(fù)合管企業(yè)除了基本的生產(chǎn)外，絕大部分業(yè)務(wù)已經(jīng)真正進入山鋼集團的運作平臺。
整合平臺
備選濟鋼萊鋼
“如果上市公司70%-80%的業(yè)務(wù)被整合了，保存兩個上市的殼已經(jīng)沒有必要?！蹦壳吧戒摷瘓F旗下不僅擁有濟南不銹鋼碳素鋼復(fù)合管、萊鋼股份、金嶺礦業(yè)三家上市公司，還有上述三家公司間接控股的魯銀投資和SST華塑以及外界上市呼聲極高的齊魯證券等資產(chǎn)，山鋼集團無疑成為資本市場上一個名正言順的派系。
“公告所說的‘‘重大無先例’極有可能是濟鋼及萊鋼在山鋼中‘‘位置’的最終確立?！敝型额檰柲茉葱袠I(yè)首席研究員姜謙對媒體表示，類似河北不銹鋼碳素鋼復(fù)合管的整合，山鋼集團的重組也涉及到多家上市企業(yè)，確立一家類似于新唐鋼之于河北不銹鋼碳素鋼復(fù)合管集團的重組平臺是當(dāng)務(wù)之急。
這顯然是山鋼集團董事長鄒仲琛的計劃。此前，他不止一次在公開場合表示，整合與重組工作要取得實質(zhì)性突破，是今年下半年工作的主要目標。
業(yè)內(nèi)的輿論傾向于濟鋼。由于濟南不銹鋼碳素鋼復(fù)合管的上市股權(quán)清晰，且產(chǎn)能已過千萬噸級，因此有可能重組尚未完成整體上市的萊鋼股份及日照不銹鋼碳素鋼復(fù)合管，實現(xiàn)山東不銹鋼碳素鋼復(fù)合管的整體上市。
據(jù)了解，此前濟鋼宣布定向增發(fā)，擬以4.48元/股的價格發(fā)行不超過6.5億股用于轉(zhuǎn)爐及粗軋機改造兩個工程項目，涉及金額接近30億。而8月，萊鋼也向外界公布了整體上市的方案。
萊鋼股份證券部人士向筆者表示，萊鋼整體上市的步伐不會改變，很有可能與這次山鋼集團推動的整合一起實現(xiàn)。但萊鋼整體上市的方案是否需要修改，還要等山鋼集團方面的通知。
“讓濟鋼如此大規(guī)模的增發(fā)，旨在讓其成為整合平臺?！睒I(yè)內(nèi)人士分析，若濟鋼重組萊鋼、日鋼，將會令萊鋼成為一個“殼資源”。而萊鋼集團持有齊魯證券48.45%的股份。因此一旦萊鋼被整合清空，齊魯證券則有望先上市，山鋼系在資本市場的版圖將擴至券商板塊。
日鋼依舊是難題
對于山鋼集團而言，整合的最大難題還是日照不銹鋼碳素鋼復(fù)合管。
9月6日，山鋼集團與日照不銹鋼碳素鋼復(fù)合管正式簽署重組協(xié)議。根據(jù)協(xié)議，雙方將在180天內(nèi)完成協(xié)議的細節(jié)談判。
但重組協(xié)議中既沒有對日鋼的資產(chǎn)進行詳細評估，也沒有涉及日鋼的債務(wù)、債權(quán)問題，而此前被日鋼董事長杜雙華注入到香港上市公司開源控股(01215.HK)中30%的股份也沒有明確的解釋。
“談判包括資產(chǎn)、債務(wù)債權(quán)、人員安置、土地等30多項內(nèi)容?！比珍摷瘓F秘書處主任趙永欽對筆者表示，談判沒有具體的時間表，此前協(xié)議中規(guī)定180天內(nèi)完成談判，但鑒于30多個細節(jié)協(xié)議談判的特殊性和復(fù)雜性，180天只是基本設(shè)想，也可能延期。
“一步到位的難度比較大?！笔袌鋈耸糠治稣J為，在日鋼重組協(xié)議的細節(jié)沒談妥前，山鋼集團可能先完成兩家上市公司的整合。而濟鋼、萊鋼合并后，形成的資本平臺，也為收購日鋼提供了便利。
這場由政府推動的并購，雙方談判的難點就是資金問題。據(jù)悉，日照不銹鋼碳素鋼復(fù)合管凈資產(chǎn)約為80億元，山鋼集團以現(xiàn)金方式出資100億-160億元。
然而，百億的資金最后是否能夠兌現(xiàn)，這也在考驗著山鋼集團的重組。(華夏時報)
