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不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄行業(yè)進(jìn)入淘汰賽 資金鏈問題應(yīng)予高度重視
作者：admin 發(fā)布于：2017-11-1 3:03 Wednesday
6月份國(guó)內(nèi)不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄市場(chǎng)呈震蕩態(tài)勢(shì)，產(chǎn)業(yè)鏈短期補(bǔ)庫(kù)的熱情并不足以對(duì)沖QE退出預(yù)期和銀行間市場(chǎng)的流動(dòng)性困境的強(qiáng)烈沖擊，綜合指數(shù)如預(yù)期回落至136水平;7月份市場(chǎng)基本面數(shù)據(jù)穩(wěn)中小幅回落，投資和貨幣增長(zhǎng)雙降，宏觀經(jīng)濟(jì)綜合指數(shù)小幅回落，流動(dòng)性小幅度下降，成本綜合指數(shù)繼續(xù)下降，而需求數(shù)據(jù)也如預(yù)期回落。業(yè)內(nèi)人士指出，不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄市場(chǎng)價(jià)格低迷的根源在于，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期，傳統(tǒng)行業(yè)產(chǎn)能全面過剩，而不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄行業(yè)猶為突出，主要在于不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄企業(yè)的目標(biāo)多元化，低效的邊際產(chǎn)能不能退出市場(chǎng)，環(huán)保成本不一致使成本結(jié)構(gòu)扭曲。流動(dòng)性趨勢(shì)逆轉(zhuǎn)，資金杠桿率高啟，不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄企業(yè)的優(yōu)先目標(biāo)并不是利潤(rùn)，而是資金流和市場(chǎng)份額，主動(dòng)減產(chǎn)恐難實(shí)現(xiàn)。短期內(nèi)，不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄價(jià)格底部運(yùn)行，向下空間不大，向上壓力卻較大。
投資增速繼續(xù)下行
固定資產(chǎn)投資增速持續(xù)回落，貨幣增速小幅度下滑，流動(dòng)性趨勢(shì)逆轉(zhuǎn)。5月固定資產(chǎn)投資增速為19.68%，比4月下降0.16個(gè)百分點(diǎn)。5月M1增速為11.3%，比4月下降0.58個(gè)百分點(diǎn)，
M2增速為15.8%，比4月下降0.27個(gè)百分點(diǎn)，
M1和M2的增速之差為-4.50%，比4月下降0.31個(gè)百分點(diǎn)。新增人民幣貸款6674億，同比增速-15.86%，社會(huì)融資總量11856億，同比增速3.71%。
固定資產(chǎn)投資增速未能扭轉(zhuǎn)下滑的態(tài)勢(shì)，而短期仍將持續(xù)。專業(yè)人士認(rèn)為2013年內(nèi)固定資產(chǎn)投資增速可以維持在18%水平，基建投資有下降的壓力，維持在15%水平，房地產(chǎn)投資雖有回落的壓力，但是內(nèi)生動(dòng)力仍在，期待制造業(yè)投資在連續(xù)下滑之后起穩(wěn)回升。
流動(dòng)性整體尚顯充裕，但趨勢(shì)逆轉(zhuǎn)。5月債務(wù)危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)浮現(xiàn);6月企業(yè)現(xiàn)金流萎縮，債務(wù)水平上升，杠桿率提高，而地方債務(wù)壓力持續(xù)，化解風(fēng)險(xiǎn)成為政府的重要工作目標(biāo)。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)正在成為現(xiàn)實(shí)。美國(guó)QE退出路線圖既定，資本從新興市場(chǎng)回流美國(guó)，人民幣匯率單邊升值趨勢(shì)逆轉(zhuǎn)，金融市場(chǎng)加速去杠桿。6月部分銀行出現(xiàn)短期流動(dòng)性問題，銀行間市場(chǎng)利率大幅上升，傳導(dǎo)至票據(jù)市場(chǎng)，貼現(xiàn)利率也大幅上升。這只不過是一個(gè)小規(guī)模的壓力測(cè)試，更大的問題還未顯現(xiàn)。債券市場(chǎng)、信托市場(chǎng)必然面臨壓力，而部分企業(yè)和地方融資平臺(tái)以短期融資支持長(zhǎng)期投資的模式不可持續(xù)。金融市場(chǎng)的流動(dòng)性困局，必將對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)帶來(lái)影響，特別是中小企業(yè)和貿(mào)易商。
專業(yè)人士認(rèn)為，以促進(jìn)短期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)為目標(biāo)的大規(guī)模刺激，甚至較小規(guī)模刺激如2012年三季度的水平，出臺(tái)的可能也很小。宏觀政策將以保持連續(xù)性，配合各項(xiàng)改革措施，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)為基調(diào)。不確定性在于，用好增量，盤活存量，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的措施，能否部分對(duì)沖流動(dòng)性收縮帶來(lái)的沖擊。
不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄原燃料價(jià)格持續(xù)走低
原燃料價(jià)格整體持續(xù)降低，但是成本壓力未減，不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄企業(yè)的利潤(rùn)并未改善。5月國(guó)產(chǎn)鐵精礦均價(jià)991.86元/噸，比4月大幅度下降90元/噸;進(jìn)口礦均價(jià)由4月139.04美元/噸，下降至132.91美元/噸;焦炭由4月的1324元/噸，進(jìn)一步下降至1268元/噸。
短期內(nèi)，鐵礦石價(jià)格將隨不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄價(jià)格波動(dòng)，焦炭?jī)r(jià)格回升難度較大。不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄產(chǎn)量不減，鐵礦石價(jià)格下降空間也不大。雖然三季度進(jìn)口鐵礦石發(fā)運(yùn)量可能走高，但是現(xiàn)貨價(jià)格已經(jīng)回落至110-120美元/噸區(qū)間，港口庫(kù)存水平不高，不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄廠家?guī)齑嬷芷谝草^短，下降空間有限。國(guó)內(nèi)礦的整體生產(chǎn)成本較高，成本處于邊際位置的礦山將面臨壓力。預(yù)計(jì)2013年鐵礦石供需總體處在平衡狀態(tài)，價(jià)格彈性高于不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄，新增鐵礦石產(chǎn)能大規(guī)模釋放或在三季度以后。鐵礦石價(jià)格的合理中樞在110-120美元/噸左右。2014年以后，鐵礦石供應(yīng)面臨大幅度的增長(zhǎng)，鐵礦石價(jià)格中樞或進(jìn)一步下降，高溢價(jià)時(shí)代面臨終結(jié)。
不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄需求整體小幅下降
1、房地產(chǎn)業(yè)
房地產(chǎn)行業(yè)再次出現(xiàn)反復(fù)。5月新房開工面積為1.84億平方米，同比增速-1.54%，較4月大幅度下降;商品房銷售面積0.94億平方米，同比增速28.4%，較4月有所下降。季節(jié)調(diào)整后，新房開工面積趨勢(shì)項(xiàng)環(huán)比增速0.09%;商品房銷售面積趨勢(shì)項(xiàng)環(huán)比增速-1.82%。
國(guó)五條對(duì)房地產(chǎn)業(yè)的短期沖擊，在一定程度上已經(jīng)平息，長(zhǎng)期影響將逐漸顯現(xiàn)。流動(dòng)性趨勢(shì)逆轉(zhuǎn)，將逐漸產(chǎn)生不利影響，但是目前房地產(chǎn)資金來(lái)源尚顯充足。棚戶區(qū)改造，將是房地產(chǎn)業(yè)的新增長(zhǎng)點(diǎn)。2013年內(nèi)，維持房地產(chǎn)增長(zhǎng)雖有減緩但仍然穩(wěn)定的預(yù)期。
2、基礎(chǔ)設(shè)施
基礎(chǔ)設(shè)施投資繼續(xù)上升，但恐難以持續(xù)。5月國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施投資增速為24.30%，比4月有所上升。其中，電力、交通、水利環(huán)境的投資增速分別為6.54%、23.65%和36.07%。
新型城鎮(zhèn)化規(guī)劃預(yù)期在下半年出臺(tái)，將確定城鎮(zhèn)化的路線圖。鐵路建設(shè)受鐵道部改革和巨額債務(wù)影響，短期難有持續(xù)的高成長(zhǎng)。環(huán)境、水利投資將是基礎(chǔ)設(shè)施投資的新增長(zhǎng)點(diǎn)。由于流動(dòng)性收縮趨勢(shì)明確，地方債務(wù)問題需要時(shí)間來(lái)化解，基建投資上半年的高增速恐難維持。預(yù)期2013年內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施投資增速在15%以上的水平。在新型城鎮(zhèn)化的刺激下，可以期待基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)在中長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)維持適度的增長(zhǎng)。
3、制造業(yè)
制造業(yè)增長(zhǎng)弱勢(shì)持續(xù)，短期改善可能不大。從先行指標(biāo)來(lái)看，6月PMI指數(shù)50.1%，比5月下降0.7%。新訂單和新出口訂單分別為50.4%和47.7%，比5月下降1.4個(gè)百分點(diǎn)和1.7個(gè)百分點(diǎn)。產(chǎn)成品庫(kù)存和原材料庫(kù)存分別為48.2%和47.4%，比5月下降0.4個(gè)百分點(diǎn)和0.2個(gè)百分點(diǎn)，采購(gòu)量下降至49.5%，購(gòu)進(jìn)價(jià)格下降至44.6%。
如6月報(bào)告所指出的，制造業(yè)復(fù)蘇相當(dāng)弱，新興產(chǎn)業(yè)尚未形成規(guī)模，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能過剩，這恐怕是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期難免的陣痛。上半年P(guān)MI的平坦走勢(shì)，也在一定程度上反映了不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄需求的特點(diǎn)，整體上波動(dòng)并不明顯，絕對(duì)量尚好，但增長(zhǎng)不足。但是，6月PMI指標(biāo)從訂單、原材料、生產(chǎn)、庫(kù)存都在不同程度的下降，并仍有進(jìn)一步下降的可能。由于預(yù)期不明，產(chǎn)成品庫(kù)存、原材料庫(kù)存仍在下降中，采購(gòu)量和購(gòu)進(jìn)價(jià)格低位徘徊，而庫(kù)存周期明顯縮短。
從滯后指標(biāo)來(lái)看，5月汽車產(chǎn)量192.69萬(wàn)輛，同比增速12.24%。船舶產(chǎn)量483.28萬(wàn)總噸，同比增速-28.36%。冰箱產(chǎn)量981.73萬(wàn)臺(tái)，同比增速31.09%;洗衣機(jī)產(chǎn)量567.15萬(wàn)臺(tái)，同比增速13.90%。總體上看，汽車增速小幅下降，家電有所上升，或受房地產(chǎn)銷售持續(xù)好轉(zhuǎn)的激勵(lì)，但增長(zhǎng)前景仍然存疑，而造船尚看不到低迷趨勢(shì)反轉(zhuǎn)的跡象。
不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄社會(huì)庫(kù)存下降幅度好于預(yù)期后期仍有反彈的可能
據(jù)統(tǒng)計(jì)，6月不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄社會(huì)庫(kù)存1560.26萬(wàn)噸，比5月下降134.58萬(wàn)噸。主要品種庫(kù)存，線材158.70萬(wàn)噸，下降29.19萬(wàn)噸;螺紋640.96萬(wàn)噸，下降78.41萬(wàn)噸;熱軋422.11萬(wàn)噸，下降15.97萬(wàn)噸;冷軋155.98萬(wàn)噸，下降3.56萬(wàn)噸;中板142.11萬(wàn)噸，下降3.20萬(wàn)噸。
季節(jié)調(diào)整后，社會(huì)庫(kù)存環(huán)比持穩(wěn)，主要品種出現(xiàn)分化。線材庫(kù)存環(huán)比增速1.17%;螺紋庫(kù)存環(huán)比增速-0.07%;熱軋庫(kù)存環(huán)比增速2.40%;冷軋庫(kù)存環(huán)比增速0.05%;中板庫(kù)存-1%。
6月不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄社會(huì)庫(kù)存消減幅度雖然減少，但好于2012年。經(jīng)歷了2012年的市場(chǎng)波動(dòng)后，流通商的蓄水池作用減弱，而不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄廠家?guī)齑嫱ツ瓯扔幸欢ㄉ仙?。需求淡季?lái)臨，而產(chǎn)量不減，不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄社會(huì)庫(kù)存仍有階段性反彈的可能。但是，整體看來(lái)庫(kù)存風(fēng)險(xiǎn)可控。
2013年下半年各種因素交織，不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄市場(chǎng)不確定性相當(dāng)大。專業(yè)人士指出，不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄行業(yè)進(jìn)入淘汰賽，資金鏈問題應(yīng)予高度重視，但短期尚屬可控。秋季的季節(jié)性需求或可期待，房地產(chǎn)需求仍穩(wěn)定，基建投資增速恐難維持，制造業(yè)底部回升。如果流動(dòng)性平緩收縮，不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄價(jià)格在下半年的季節(jié)性需求旺季，將有一定上升空間，其水平或可超過上半年的水平。政策面上，新城鎮(zhèn)化規(guī)劃，化解過剩產(chǎn)能方案等各項(xiàng)政策措施將密集出臺(tái)。再次重申，以大氣污染為先的環(huán)保監(jiān)管將有逐漸強(qiáng)化的趨勢(shì)。期待季節(jié)性的需求旺季能夠與政策層面的預(yù)期疊加，利好市場(chǎng)。
投資增速繼續(xù)下行
固定資產(chǎn)投資增速持續(xù)回落，貨幣增速小幅度下滑，流動(dòng)性趨勢(shì)逆轉(zhuǎn)。5月固定資產(chǎn)投資增速為19.68%，比4月下降0.16個(gè)百分點(diǎn)。5月M1增速為11.3%，比4月下降0.58個(gè)百分點(diǎn)，
M2增速為15.8%，比4月下降0.27個(gè)百分點(diǎn)，
M1和M2的增速之差為-4.50%，比4月下降0.31個(gè)百分點(diǎn)。新增人民幣貸款6674億，同比增速-15.86%，社會(huì)融資總量11856億，同比增速3.71%。
固定資產(chǎn)投資增速未能扭轉(zhuǎn)下滑的態(tài)勢(shì)，而短期仍將持續(xù)。專業(yè)人士認(rèn)為2013年內(nèi)固定資產(chǎn)投資增速可以維持在18%水平，基建投資有下降的壓力，維持在15%水平，房地產(chǎn)投資雖有回落的壓力，但是內(nèi)生動(dòng)力仍在，期待制造業(yè)投資在連續(xù)下滑之后起穩(wěn)回升。
流動(dòng)性整體尚顯充裕，但趨勢(shì)逆轉(zhuǎn)。5月債務(wù)危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)浮現(xiàn);6月企業(yè)現(xiàn)金流萎縮，債務(wù)水平上升，杠桿率提高，而地方債務(wù)壓力持續(xù)，化解風(fēng)險(xiǎn)成為政府的重要工作目標(biāo)。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)正在成為現(xiàn)實(shí)。美國(guó)QE退出路線圖既定，資本從新興市場(chǎng)回流美國(guó)，人民幣匯率單邊升值趨勢(shì)逆轉(zhuǎn)，金融市場(chǎng)加速去杠桿。6月部分銀行出現(xiàn)短期流動(dòng)性問題，銀行間市場(chǎng)利率大幅上升，傳導(dǎo)至票據(jù)市場(chǎng)，貼現(xiàn)利率也大幅上升。這只不過是一個(gè)小規(guī)模的壓力測(cè)試，更大的問題還未顯現(xiàn)。債券市場(chǎng)、信托市場(chǎng)必然面臨壓力，而部分企業(yè)和地方融資平臺(tái)以短期融資支持長(zhǎng)期投資的模式不可持續(xù)。金融市場(chǎng)的流動(dòng)性困局，必將對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)帶來(lái)影響，特別是中小企業(yè)和貿(mào)易商。
專業(yè)人士認(rèn)為，以促進(jìn)短期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)為目標(biāo)的大規(guī)模刺激，甚至較小規(guī)模刺激如2012年三季度的水平，出臺(tái)的可能也很小。宏觀政策將以保持連續(xù)性，配合各項(xiàng)改革措施，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)為基調(diào)。不確定性在于，用好增量，盤活存量，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的措施，能否部分對(duì)沖流動(dòng)性收縮帶來(lái)的沖擊。
不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄原燃料價(jià)格持續(xù)走低
原燃料價(jià)格整體持續(xù)降低，但是成本壓力未減，不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄企業(yè)的利潤(rùn)并未改善。5月國(guó)產(chǎn)鐵精礦均價(jià)991.86元/噸，比4月大幅度下降90元/噸;進(jìn)口礦均價(jià)由4月139.04美元/噸，下降至132.91美元/噸;焦炭由4月的1324元/噸，進(jìn)一步下降至1268元/噸。
短期內(nèi)，鐵礦石價(jià)格將隨不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄價(jià)格波動(dòng)，焦炭?jī)r(jià)格回升難度較大。不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄產(chǎn)量不減，鐵礦石價(jià)格下降空間也不大。雖然三季度進(jìn)口鐵礦石發(fā)運(yùn)量可能走高，但是現(xiàn)貨價(jià)格已經(jīng)回落至110-120美元/噸區(qū)間，港口庫(kù)存水平不高，不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄廠家?guī)齑嬷芷谝草^短，下降空間有限。國(guó)內(nèi)礦的整體生產(chǎn)成本較高，成本處于邊際位置的礦山將面臨壓力。預(yù)計(jì)2013年鐵礦石供需總體處在平衡狀態(tài)，價(jià)格彈性高于不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄，新增鐵礦石產(chǎn)能大規(guī)模釋放或在三季度以后。鐵礦石價(jià)格的合理中樞在110-120美元/噸左右。2014年以后，鐵礦石供應(yīng)面臨大幅度的增長(zhǎng)，鐵礦石價(jià)格中樞或進(jìn)一步下降，高溢價(jià)時(shí)代面臨終結(jié)。
不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄需求整體小幅下降
1、房地產(chǎn)業(yè)
房地產(chǎn)行業(yè)再次出現(xiàn)反復(fù)。5月新房開工面積為1.84億平方米，同比增速-1.54%，較4月大幅度下降;商品房銷售面積0.94億平方米，同比增速28.4%，較4月有所下降。季節(jié)調(diào)整后，新房開工面積趨勢(shì)項(xiàng)環(huán)比增速0.09%;商品房銷售面積趨勢(shì)項(xiàng)環(huán)比增速-1.82%。
國(guó)五條對(duì)房地產(chǎn)業(yè)的短期沖擊，在一定程度上已經(jīng)平息，長(zhǎng)期影響將逐漸顯現(xiàn)。流動(dòng)性趨勢(shì)逆轉(zhuǎn)，將逐漸產(chǎn)生不利影響，但是目前房地產(chǎn)資金來(lái)源尚顯充足。棚戶區(qū)改造，將是房地產(chǎn)業(yè)的新增長(zhǎng)點(diǎn)。2013年內(nèi)，維持房地產(chǎn)增長(zhǎng)雖有減緩但仍然穩(wěn)定的預(yù)期。
2、基礎(chǔ)設(shè)施
基礎(chǔ)設(shè)施投資繼續(xù)上升，但恐難以持續(xù)。5月國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施投資增速為24.30%，比4月有所上升。其中，電力、交通、水利環(huán)境的投資增速分別為6.54%、23.65%和36.07%。
新型城鎮(zhèn)化規(guī)劃預(yù)期在下半年出臺(tái)，將確定城鎮(zhèn)化的路線圖。鐵路建設(shè)受鐵道部改革和巨額債務(wù)影響，短期難有持續(xù)的高成長(zhǎng)。環(huán)境、水利投資將是基礎(chǔ)設(shè)施投資的新增長(zhǎng)點(diǎn)。由于流動(dòng)性收縮趨勢(shì)明確，地方債務(wù)問題需要時(shí)間來(lái)化解，基建投資上半年的高增速恐難維持。預(yù)期2013年內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施投資增速在15%以上的水平。在新型城鎮(zhèn)化的刺激下，可以期待基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)在中長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)維持適度的增長(zhǎng)。
3、制造業(yè)
制造業(yè)增長(zhǎng)弱勢(shì)持續(xù)，短期改善可能不大。從先行指標(biāo)來(lái)看，6月PMI指數(shù)50.1%，比5月下降0.7%。新訂單和新出口訂單分別為50.4%和47.7%，比5月下降1.4個(gè)百分點(diǎn)和1.7個(gè)百分點(diǎn)。產(chǎn)成品庫(kù)存和原材料庫(kù)存分別為48.2%和47.4%，比5月下降0.4個(gè)百分點(diǎn)和0.2個(gè)百分點(diǎn)，采購(gòu)量下降至49.5%，購(gòu)進(jìn)價(jià)格下降至44.6%。
如6月報(bào)告所指出的，制造業(yè)復(fù)蘇相當(dāng)弱，新興產(chǎn)業(yè)尚未形成規(guī)模，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能過剩，這恐怕是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期難免的陣痛。上半年P(guān)MI的平坦走勢(shì)，也在一定程度上反映了不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄需求的特點(diǎn)，整體上波動(dòng)并不明顯，絕對(duì)量尚好，但增長(zhǎng)不足。但是，6月PMI指標(biāo)從訂單、原材料、生產(chǎn)、庫(kù)存都在不同程度的下降，并仍有進(jìn)一步下降的可能。由于預(yù)期不明，產(chǎn)成品庫(kù)存、原材料庫(kù)存仍在下降中，采購(gòu)量和購(gòu)進(jìn)價(jià)格低位徘徊，而庫(kù)存周期明顯縮短。
從滯后指標(biāo)來(lái)看，5月汽車產(chǎn)量192.69萬(wàn)輛，同比增速12.24%。船舶產(chǎn)量483.28萬(wàn)總噸，同比增速-28.36%。冰箱產(chǎn)量981.73萬(wàn)臺(tái)，同比增速31.09%;洗衣機(jī)產(chǎn)量567.15萬(wàn)臺(tái)，同比增速13.90%。總體上看，汽車增速小幅下降，家電有所上升，或受房地產(chǎn)銷售持續(xù)好轉(zhuǎn)的激勵(lì)，但增長(zhǎng)前景仍然存疑，而造船尚看不到低迷趨勢(shì)反轉(zhuǎn)的跡象。
不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄社會(huì)庫(kù)存下降幅度好于預(yù)期后期仍有反彈的可能
據(jù)統(tǒng)計(jì)，6月不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄社會(huì)庫(kù)存1560.26萬(wàn)噸，比5月下降134.58萬(wàn)噸。主要品種庫(kù)存，線材158.70萬(wàn)噸，下降29.19萬(wàn)噸;螺紋640.96萬(wàn)噸，下降78.41萬(wàn)噸;熱軋422.11萬(wàn)噸，下降15.97萬(wàn)噸;冷軋155.98萬(wàn)噸，下降3.56萬(wàn)噸;中板142.11萬(wàn)噸，下降3.20萬(wàn)噸。
季節(jié)調(diào)整后，社會(huì)庫(kù)存環(huán)比持穩(wěn)，主要品種出現(xiàn)分化。線材庫(kù)存環(huán)比增速1.17%;螺紋庫(kù)存環(huán)比增速-0.07%;熱軋庫(kù)存環(huán)比增速2.40%;冷軋庫(kù)存環(huán)比增速0.05%;中板庫(kù)存-1%。
6月不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄社會(huì)庫(kù)存消減幅度雖然減少，但好于2012年。經(jīng)歷了2012年的市場(chǎng)波動(dòng)后，流通商的蓄水池作用減弱，而不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄廠家?guī)齑嫱ツ瓯扔幸欢ㄉ仙?。需求淡季?lái)臨，而產(chǎn)量不減，不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄社會(huì)庫(kù)存仍有階段性反彈的可能。但是，整體看來(lái)庫(kù)存風(fēng)險(xiǎn)可控。
2013年下半年各種因素交織，不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄市場(chǎng)不確定性相當(dāng)大。專業(yè)人士指出，不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄行業(yè)進(jìn)入淘汰賽，資金鏈問題應(yīng)予高度重視，但短期尚屬可控。秋季的季節(jié)性需求或可期待，房地產(chǎn)需求仍穩(wěn)定，基建投資增速恐難維持，制造業(yè)底部回升。如果流動(dòng)性平緩收縮，不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄價(jià)格在下半年的季節(jié)性需求旺季，將有一定上升空間，其水平或可超過上半年的水平。政策面上，新城鎮(zhèn)化規(guī)劃，化解過剩產(chǎn)能方案等各項(xiàng)政策措施將密集出臺(tái)。再次重申，以大氣污染為先的環(huán)保監(jiān)管將有逐漸強(qiáng)化的趨勢(shì)。期待季節(jié)性的需求旺季能夠與政策層面的預(yù)期疊加，利好市場(chǎng)。
