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５月信貸增量或?yàn)椋叮叮矗竷|元 高于先前預(yù)測(cè)
作者：admin 發(fā)布于：2018-2-24 5:42 Saturday
| 每月這個(gè)時(shí)候，尤其是今年以來，都會(huì)掀起一股信貸數(shù)據(jù)估算熱，最終數(shù)據(jù)則往往與市場(chǎng)預(yù)期“開個(gè)玩笑”。5月可能亦不例外，區(qū)別只在于高低。根據(jù)市場(chǎng)最新版本的預(yù)測(cè)，5月信貸增量為6648億元——高于4月增量，亦高于先前的市場(chǎng)預(yù)測(cè)。 二季度信貸投放自高位回落。4月新增貸款5918億元，較一季度月均1萬億元以上大幅縮減。一季度新增人民幣貸款達(dá)4.58萬億元，接近去年全年投放量。 雖然4月信貸投放量下降，但同比仍然多增，且同比增幅達(dá)29.72%的高位。 市場(chǎng)普遍認(rèn)為，在財(cái)政政策刺激效應(yīng)減弱后，一季度信貸爆炸式增長(zhǎng)趨勢(shì)不可延續(xù)，未來信貸投放趨于回落是正常的。在4月信貸增量下降后，市場(chǎng)對(duì)5月信貸增長(zhǎng)無較高預(yù)期，大多估計(jì)可能低于或與4月持平，即5000億~6000億元。如果5月新增貸款達(dá)到6648億元，將超出市場(chǎng)預(yù)期，從而再度提振市場(chǎng)信心。 “(如果5月信貸增量為6648億元)這一數(shù)據(jù)表明信貸增長(zhǎng)仍是很強(qiáng)勁的。”交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平說，“雖然與一季度相比信貸增長(zhǎng)絕對(duì)量明顯減少，但同比增速并不低?！?BR> 根據(jù)經(jīng)驗(yàn)，5月貸款投放往往少于4月。去年5月新增貸款3785億元，較去年4月減少1454億元。 “(如果5月信貸增量為6648億元)這一數(shù)據(jù)對(duì)提振人們信心有積極作用?！迸d業(yè)銀行資金交易中心首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委表示，信貸強(qiáng)勁增長(zhǎng)自去年11月以來持續(xù)已久、超出預(yù)期，有助于改善對(duì)未來經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的判斷，同時(shí)加劇通脹之憂。 對(duì)于較高信貸增長(zhǎng)，連平指出其三大動(dòng)力：財(cái)政政策支持下的中央和地方項(xiàng)目雖然較一季度減少，但仍在陸續(xù)推進(jìn)，固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目資本金調(diào)整也對(duì)一些項(xiàng)目投資有所推動(dòng)；另一方面，房地產(chǎn)市場(chǎng)回暖促使房地產(chǎn)開發(fā)貸款、個(gè)人住房貸款有所增加；外需改善使外貿(mào)企業(yè)融資需求顯示出微弱增加跡象。 連平認(rèn)為，下半年信貸增量會(huì)繼續(xù)回落，信貸需求結(jié)構(gòu)有所轉(zhuǎn)變，政府項(xiàng)目拉動(dòng)的信貸增長(zhǎng)會(huì)下降，來自房地產(chǎn)、出口、輕工業(yè)等實(shí)體經(jīng)濟(jì)的信貸需求會(huì)有所增長(zhǎng)。而新股、企業(yè)債、中期票據(jù)等將增加直接融資的占比，抵消信貸增量的下降。 需指出的是，5月國(guó)有銀行貸款投放占比可能繼續(xù)維持在低位。 市場(chǎng)預(yù)計(jì)5月國(guó)有銀行貸款總額約2500億元，約占全部新增貸款的37%，較一季度50.5%占比大幅下滑。這意味著股份制銀行及其他中小銀行信貸投放占比增加。 “放貸主力軍在發(fā)生輪番變化?！濒斦硎荆匀ツ甑字两衲暌患径?，國(guó)有銀行是信貸投放主力，這與同期政府投資項(xiàng)目以中央項(xiàng)目、大項(xiàng)目為主有關(guān)。自3月以來，地方投資項(xiàng)目加速上馬，中小銀行貸款投放相應(yīng)上升。 連平認(rèn)為，國(guó)有銀行信貸投放下降與其風(fēng)險(xiǎn)控制有關(guān)。由于一季度國(guó)有銀行信貸增長(zhǎng)迅速，基本完成全年信貸目標(biāo)，銀行提高風(fēng)險(xiǎn)管理要求，從而使信貸投放速度放緩。 此外，票據(jù)融資在國(guó)有銀行一季度信貸投放中占比較大，約占三分之一，隨著票據(jù)融資下降，國(guó)有銀行新增貸款亦降低。 4月以來，票據(jù)融資呈下降趨勢(shì)，4月新增1257億元，占新增貸款比例為21%，而一季度的這一比例為31.23%。分析人士認(rèn)為，5月票據(jù)融資將繼續(xù)減少。 按慣例，5月官方信貸數(shù)據(jù)將于近期公布。(來源：第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)) | |
