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三季度企業(yè)景氣指數(shù)明顯回落 調(diào)控政策應(yīng)立足于擴(kuò)大內(nèi)需
作者：admin 發(fā)布于：2018-10-25 8:05 Thursday
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局9日公布的數(shù)據(jù)顯示，三季度，全國(guó)企業(yè)景氣指數(shù)同比、環(huán)比均明顯回落。其中，上市公司的景氣指數(shù)回落幅度最大。
東部地區(qū)下跌最嚴(yán)重
數(shù)據(jù)顯示，三季度，全國(guó)企業(yè)景氣指數(shù)為128.6，比二季度回落8.8點(diǎn)，比上年同期回落16.1點(diǎn)。
對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士表示，景氣指數(shù)的回落主要原因是全球經(jīng)濟(jì)調(diào)整，以及中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)自身的周期回落所致。
中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈繼銘認(rèn)為，美國(guó)房市泡沫破滅是本輪全球經(jīng)濟(jì)調(diào)整的導(dǎo)火線，促使全球經(jīng)濟(jì)進(jìn)入再平衡。在這種情況下，外需走弱勢(shì)必會(huì)拖累中國(guó)的出口，導(dǎo)致出口企業(yè)的景氣指數(shù)回落。
數(shù)據(jù)顯示，出口企業(yè)云集的東部地區(qū)景氣指數(shù)下跌最嚴(yán)重。三季度，東、中、西部地區(qū)企業(yè)景氣指數(shù)分別為128.1、131.7和126.8，比二季度回落11.7、6.0和5.5點(diǎn)；與上年同期比，回落幅度在10-20點(diǎn)之間。
西南證券高級(jí)宏觀分析師董先安在接受記者采訪時(shí)表示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)周期回落也是景氣指數(shù)回落的主要原因。董先安曾對(duì)中國(guó)的“人口紅利”現(xiàn)象進(jìn)行了深入研究。研究發(fā)現(xiàn)，20-24歲是進(jìn)入勞動(dòng)力市場(chǎng)的正常年齡。而2008年，該年齡段人口增幅開始猛烈回落，不僅意味著新增勞動(dòng)力突然減少，而且可能影響到相關(guān)消費(fèi)產(chǎn)業(yè)。
數(shù)據(jù)顯示，部分行業(yè)明顯降溫。三季度，信息傳輸計(jì)算機(jī)服務(wù)和軟件業(yè)景氣指數(shù)為147.6，增速比二季度回落15.3點(diǎn)。工業(yè)、建筑業(yè)、交通運(yùn)輸倉儲(chǔ)和郵政業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、住宿和餐飲業(yè)企業(yè)景氣指數(shù)分別為125.8、135.3、119.6、143.6、118.9和119.0，同比環(huán)比均回落明顯。
上市公司回落幅度最大
三季度，上市公司景氣指數(shù)的下跌明顯高于其他企業(yè)。
數(shù)據(jù)顯示，三季度國(guó)家重點(diǎn)企業(yè)、國(guó)家試點(diǎn)企業(yè)集團(tuán)成員、上市公司景氣指數(shù)分別為153.7、157.8和145.6，比二季度回落10.9、5.9和18.5點(diǎn)；與上年同期比，回落幅度在15-25點(diǎn)之間。
對(duì)此，董先安認(rèn)為，股權(quán)投資引發(fā)的投資收益下降是上市公司景氣指數(shù)回落的主要原因。
上市公司與資本市場(chǎng)的聯(lián)系一直最密切。2007年起，部分上市公司就開始熱衷于股權(quán)投資。以雅戈?duì)枮槔?，短短幾年?nèi)，雅戈?duì)柾顿Y中信證券、天一證券、寧波銀行、宜科科技以及廣博股份、中基外貿(mào)等多家公司股權(quán)，公司股價(jià)一度水漲船高。
毫無疑問，隨著上證指數(shù)從6124點(diǎn)跌至2000點(diǎn)，股權(quán)投資給相關(guān)上市公司業(yè)績(jī)帶來的負(fù)面影響也將開始顯現(xiàn)。
董先安指出，雖然國(guó)家重點(diǎn)企業(yè)也有股權(quán)投資的行為，但是在國(guó)務(wù)院國(guó)資委嚴(yán)格管理下，持股比例明顯低于上市公司。
應(yīng)立足于擴(kuò)大內(nèi)需
鑒于景氣指數(shù)的明顯回落，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，放寬調(diào)控政策已經(jīng)勢(shì)在必行。
國(guó)家信息中心最新發(fā)布的報(bào)告建議，調(diào)控政策應(yīng)該立足于擴(kuò)大內(nèi)需，抵消外部需求減弱的不利影響。報(bào)告建議，財(cái)政政策可以考慮擇機(jī)進(jìn)一步提高個(gè)人所得稅費(fèi)用扣除標(biāo)準(zhǔn)，取消儲(chǔ)蓄存款利息稅，加快教育、醫(yī)療、養(yǎng)老等方面社會(huì)保障體系的建設(shè)，落實(shí)補(bǔ)貼政策，增加對(duì)中低收入者、困難群體的生活補(bǔ)貼等，通過多種措施提高居民可支配收入，改善居民消費(fèi)預(yù)期。與此同時(shí)，加速推進(jìn)增值稅轉(zhuǎn)型，采取優(yōu)惠政策鼓勵(lì)東部企業(yè)向中西部轉(zhuǎn)移，對(duì)企業(yè)技改和研發(fā)投資給予適當(dāng)?shù)馁N息和其他優(yōu)惠，以提高企業(yè)投資熱情。
報(bào)告還建議，應(yīng)該對(duì)從緊的貨幣政策做進(jìn)一步調(diào)整。目前來看，美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)的金融風(fēng)暴還會(huì)持續(xù)，并將威脅全球增長(zhǎng)。為此，我國(guó)貨幣政策操作要始終保持靈活性。如果國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下滑過快，金融平穩(wěn)運(yùn)行受到?jīng)_擊，可考慮繼續(xù)下調(diào)貸款基準(zhǔn)利率和存款準(zhǔn)備金率來應(yīng)對(duì)。
哈繼銘也認(rèn)為，中國(guó)已進(jìn)入降息周期，預(yù)計(jì)未來12個(gè)月內(nèi)基準(zhǔn)貸款利率和存款利率分別將被下調(diào)81-135個(gè)基點(diǎn)以及27-81個(gè)基點(diǎn)；存款準(zhǔn)備金率將被下調(diào)350-550個(gè)基點(diǎn)；人民幣對(duì)一籃子貨幣的升值將放緩至2%-3%。(來源：上海證券報(bào))
東部地區(qū)下跌最嚴(yán)重
數(shù)據(jù)顯示，三季度，全國(guó)企業(yè)景氣指數(shù)為128.6，比二季度回落8.8點(diǎn)，比上年同期回落16.1點(diǎn)。
對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士表示，景氣指數(shù)的回落主要原因是全球經(jīng)濟(jì)調(diào)整，以及中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)自身的周期回落所致。
中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈繼銘認(rèn)為，美國(guó)房市泡沫破滅是本輪全球經(jīng)濟(jì)調(diào)整的導(dǎo)火線，促使全球經(jīng)濟(jì)進(jìn)入再平衡。在這種情況下，外需走弱勢(shì)必會(huì)拖累中國(guó)的出口，導(dǎo)致出口企業(yè)的景氣指數(shù)回落。
數(shù)據(jù)顯示，出口企業(yè)云集的東部地區(qū)景氣指數(shù)下跌最嚴(yán)重。三季度，東、中、西部地區(qū)企業(yè)景氣指數(shù)分別為128.1、131.7和126.8，比二季度回落11.7、6.0和5.5點(diǎn)；與上年同期比，回落幅度在10-20點(diǎn)之間。
西南證券高級(jí)宏觀分析師董先安在接受記者采訪時(shí)表示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)周期回落也是景氣指數(shù)回落的主要原因。董先安曾對(duì)中國(guó)的“人口紅利”現(xiàn)象進(jìn)行了深入研究。研究發(fā)現(xiàn)，20-24歲是進(jìn)入勞動(dòng)力市場(chǎng)的正常年齡。而2008年，該年齡段人口增幅開始猛烈回落，不僅意味著新增勞動(dòng)力突然減少，而且可能影響到相關(guān)消費(fèi)產(chǎn)業(yè)。
數(shù)據(jù)顯示，部分行業(yè)明顯降溫。三季度，信息傳輸計(jì)算機(jī)服務(wù)和軟件業(yè)景氣指數(shù)為147.6，增速比二季度回落15.3點(diǎn)。工業(yè)、建筑業(yè)、交通運(yùn)輸倉儲(chǔ)和郵政業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、住宿和餐飲業(yè)企業(yè)景氣指數(shù)分別為125.8、135.3、119.6、143.6、118.9和119.0，同比環(huán)比均回落明顯。
上市公司回落幅度最大
三季度，上市公司景氣指數(shù)的下跌明顯高于其他企業(yè)。
數(shù)據(jù)顯示，三季度國(guó)家重點(diǎn)企業(yè)、國(guó)家試點(diǎn)企業(yè)集團(tuán)成員、上市公司景氣指數(shù)分別為153.7、157.8和145.6，比二季度回落10.9、5.9和18.5點(diǎn)；與上年同期比，回落幅度在15-25點(diǎn)之間。
對(duì)此，董先安認(rèn)為，股權(quán)投資引發(fā)的投資收益下降是上市公司景氣指數(shù)回落的主要原因。
上市公司與資本市場(chǎng)的聯(lián)系一直最密切。2007年起，部分上市公司就開始熱衷于股權(quán)投資。以雅戈?duì)枮槔?，短短幾年?nèi)，雅戈?duì)柾顿Y中信證券、天一證券、寧波銀行、宜科科技以及廣博股份、中基外貿(mào)等多家公司股權(quán)，公司股價(jià)一度水漲船高。
毫無疑問，隨著上證指數(shù)從6124點(diǎn)跌至2000點(diǎn)，股權(quán)投資給相關(guān)上市公司業(yè)績(jī)帶來的負(fù)面影響也將開始顯現(xiàn)。
董先安指出，雖然國(guó)家重點(diǎn)企業(yè)也有股權(quán)投資的行為，但是在國(guó)務(wù)院國(guó)資委嚴(yán)格管理下，持股比例明顯低于上市公司。
應(yīng)立足于擴(kuò)大內(nèi)需
鑒于景氣指數(shù)的明顯回落，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，放寬調(diào)控政策已經(jīng)勢(shì)在必行。
國(guó)家信息中心最新發(fā)布的報(bào)告建議，調(diào)控政策應(yīng)該立足于擴(kuò)大內(nèi)需，抵消外部需求減弱的不利影響。報(bào)告建議，財(cái)政政策可以考慮擇機(jī)進(jìn)一步提高個(gè)人所得稅費(fèi)用扣除標(biāo)準(zhǔn)，取消儲(chǔ)蓄存款利息稅，加快教育、醫(yī)療、養(yǎng)老等方面社會(huì)保障體系的建設(shè)，落實(shí)補(bǔ)貼政策，增加對(duì)中低收入者、困難群體的生活補(bǔ)貼等，通過多種措施提高居民可支配收入，改善居民消費(fèi)預(yù)期。與此同時(shí)，加速推進(jìn)增值稅轉(zhuǎn)型，采取優(yōu)惠政策鼓勵(lì)東部企業(yè)向中西部轉(zhuǎn)移，對(duì)企業(yè)技改和研發(fā)投資給予適當(dāng)?shù)馁N息和其他優(yōu)惠，以提高企業(yè)投資熱情。
報(bào)告還建議，應(yīng)該對(duì)從緊的貨幣政策做進(jìn)一步調(diào)整。目前來看，美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)的金融風(fēng)暴還會(huì)持續(xù)，并將威脅全球增長(zhǎng)。為此，我國(guó)貨幣政策操作要始終保持靈活性。如果國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下滑過快，金融平穩(wěn)運(yùn)行受到?jīng)_擊，可考慮繼續(xù)下調(diào)貸款基準(zhǔn)利率和存款準(zhǔn)備金率來應(yīng)對(duì)。
哈繼銘也認(rèn)為，中國(guó)已進(jìn)入降息周期，預(yù)計(jì)未來12個(gè)月內(nèi)基準(zhǔn)貸款利率和存款利率分別將被下調(diào)81-135個(gè)基點(diǎn)以及27-81個(gè)基點(diǎn)；存款準(zhǔn)備金率將被下調(diào)350-550個(gè)基點(diǎn)；人民幣對(duì)一籃子貨幣的升值將放緩至2%-3%。(來源：上海證券報(bào))
