山東飛龍金屬材料有限公司
電 話：0635-8579856
0635-8579857
手 機(jī)：13863588378
傳 真：0635-2996665
Ｑ?。眩?97366996
聯(lián)系人：韓經(jīng)理
電 話：0635-8579856
0635-8579857
手 機(jī)：13863588378
傳 真：0635-2996665
Ｑ?。眩?97366996
聯(lián)系人：韓經(jīng)理
每日股市：大盤(pán)將進(jìn)入寬幅震蕩
作者：admin 發(fā)布于：2018-5-8 8:51 Tuesday
震蕩盤(pán)升的格局已經(jīng)被上周的暴跌所打破，但我們并不認(rèn)為大盤(pán)就此步入
熊市，而是一個(gè)寬幅震蕩市。我們認(rèn)為ST板塊和新能源板塊仍將是震蕩市道中
反復(fù)活躍的兩大板塊。
背景分析
背景之一：寬幅震蕩符合當(dāng)下現(xiàn)實(shí)。因?yàn)楣筛念A(yù)期形成一輪大牛勢(shì)的論調(diào)
我們?cè)缭诒据喆涡星橹蹙突緦⑺穸?，?huì)不會(huì)因?yàn)?200點(diǎn)得而復(fù)失大盤(pán)又
迅速轉(zhuǎn)入熊市呢？會(huì)不會(huì)因?yàn)榍岸螘r(shí)間所形成的中線盤(pán)升通道被上周的大陰線
所打破，市場(chǎng)將江河日下呢？答案同樣是否定的：第一、供求關(guān)系的決定。股
票供應(yīng)因股改的暫停，使得市場(chǎng)有了良好的休養(yǎng)身息的機(jī)會(huì)，機(jī)構(gòu)投資者因贖
回壓力或宏觀經(jīng)濟(jì)的心理壓力而套現(xiàn)并非主流?？梢钥隙ǖ卣f(shuō)，2001年至2005
年上半年源源不斷的資金流出格局已經(jīng)在2005年的下半年開(kāi)始得到扭轉(zhuǎn)，換一
句話說(shuō)，隨著市場(chǎng)重心的有所提高，增量資金的流入速度比存量資金的流出速
度要快一些。另外，由于宏觀環(huán)境的制約，房地產(chǎn)市場(chǎng)對(duì)資本的吸附能力大大
降低，而房地產(chǎn)的賺錢(qián)效應(yīng)一直是股票市場(chǎng)的最大威脅。綜上所述，我們認(rèn)為
盡管擴(kuò)容遲早要展開(kāi)，但年底之前仍會(huì)是一個(gè)資金相對(duì)寬裕、股票供應(yīng)相對(duì)不
足的寬松市道；第二、宏觀景氣見(jiàn)頂回落，制約大盤(pán)走強(qiáng)。這一輪行情，特別
是8月18日以來(lái)的行情藍(lán)籌股基本上是拖后腿，推動(dòng)指數(shù)上揚(yáng)的恰恰是題材股，
這是近期市場(chǎng)非常突出的所謂“倒二八現(xiàn)象”，這種現(xiàn)象的形成有其內(nèi)在因素
，其中最重要的因素來(lái)自于作為理性投資者的機(jī)構(gòu)投資者，他們有能力分析宏
觀環(huán)境與相關(guān)行業(yè)乃至上市公司的關(guān)系，同時(shí)由于他們持有的品種市值相當(dāng)大
，很難進(jìn)行脫離基本面的投機(jī)性操作，因此與宏觀經(jīng)濟(jì)景氣高度相關(guān)的行業(yè)或
公司就會(huì)被看淡，就會(huì)被做空。大盤(pán)上周的暴跌與這批股票的重心降低高度相
關(guān)，在業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)預(yù)期反復(fù)降低的大背景下，試圖讓大規(guī)模的投資機(jī)構(gòu)進(jìn)入到
這批股票中來(lái)是不太現(xiàn)實(shí)的，換一句話說(shuō)，這批大藍(lán)籌股對(duì)資金的吸引力不強(qiáng)
，再加上國(guó)資委突然推出股改細(xì)則，使得高送股對(duì)價(jià)的預(yù)期大打折扣。在這批
股票不能形成上揚(yáng)趨勢(shì)甚至可能繼續(xù)重心降低的背景下，大盤(pán)想走出象樣的行
情確實(shí)機(jī)會(huì)不大；第三、題材股行情將反復(fù)活躍。既然供求關(guān)系較為寬松，既
然大盤(pán)已跌到周期性低點(diǎn)，既然大量資金不會(huì)涌入到大藍(lán)籌股中，那么會(huì)瀉泄
在哪里呢？眼下的狀態(tài)是非常清楚的，從大藍(lán)籌股中退出少量資金就會(huì)對(duì)流通
市值較小的題材股板塊形成重大支持。我們利用“大智慧”工具進(jìn)行數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)
，基金重倉(cāng)股流通市值為2729億元，ST板塊流通市值為216億，新能源板塊的流
通市值（含G申能、G廣控、特變電工、G天威等）大市值品種，流通市值為338
億。上述數(shù)據(jù)表明，從基金重倉(cāng)股中只要留出10%的資金就足以消化目前ST板塊
中的全部流通市值，或新能源板塊中的絕大部分市值。近期藍(lán)籌股下跌，但G天
威、豐原生化、航天機(jī)電卻大幅上漲，已經(jīng)清楚地顯示出即使是機(jī)構(gòu)投資者也
在退出藍(lán)籌品種，介入新能源板塊。上述三點(diǎn)是我們對(duì)未來(lái)兩個(gè)月行情的基本
判斷，這是從邏輯上進(jìn)行推斷的，而當(dāng)我們回顧歷史的時(shí)候也發(fā)現(xiàn)這樣的情況
在歷史上曾多次出現(xiàn)過(guò)，在寬幅震蕩的背景下，題材股非?；钴S。
背景之二：ST和新能源——題材股的主線索。新能源獲得市場(chǎng)的高度認(rèn)可
，這個(gè)板塊正在逐步壯大，這個(gè)市場(chǎng)現(xiàn)象是非常容易理解的，國(guó)際油價(jià)居高不
下，是新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重大支持。事實(shí)上只要國(guó)際原油價(jià)格超過(guò)40美元，那
么開(kāi)發(fā)新能源都是必要的和有利可圖的。這一點(diǎn)是我們?cè)趨⒖剂讼喈?dāng)?shù)臋?quán)威資
料后得出的結(jié)論，而國(guó)際原油價(jià)格再回到40美元以下則幾乎是不可想象的，因
為原油只會(huì)越用越少，則生產(chǎn)成本只會(huì)越來(lái)越高，因?yàn)樯a(chǎn)的過(guò)程本身就是消
耗能源的過(guò)程。我們推測(cè)，未來(lái)十年，新能源產(chǎn)業(yè)將在全球引發(fā)一場(chǎng)意義深遠(yuǎn)
的產(chǎn)業(yè)革命，屆時(shí)可替代再生能源在能源消耗比重中將會(huì)迅速上升，其中太陽(yáng)
能年均復(fù)合增長(zhǎng)率在未來(lái)五年內(nèi)將高達(dá)50%，而風(fēng)能的增長(zhǎng)率將大大超越50%。
另外，燃料乙醇作為石油的替代品和可再生能源，其應(yīng)用已經(jīng)非常成熟，并在
加工技術(shù)上取得了巨大的突破。燃料乙醇能夠減少有害氣體的排放，同時(shí)刺激
玉米等農(nóng)產(chǎn)品的生產(chǎn)，是可持續(xù)發(fā)展經(jīng)濟(jì)的重要能源?？梢哉f(shuō)，新能源雖然不
具備業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)的相關(guān)要素，但卻具備了天時(shí)、地利、人和的行情可塑性，
這有點(diǎn)類似于5·19行情中的互聯(lián)網(wǎng)概念股。我們又為什么要強(qiáng)調(diào)ST板塊呢？原
因如下：1、股權(quán)分置改革給ST類公司帶來(lái)巨大機(jī)會(huì)，特別是以重組作為對(duì)價(jià)這
個(gè)大的政策傾向性將給上市公司重組方和大股東都帶來(lái)重大機(jī)會(huì)；2、與宏觀經(jīng)
濟(jì)景氣高度相關(guān)的上市公司正在由好變壞，而與重組高度相關(guān)的公司卻正在由
壞變好，這一鮮明的對(duì)比，凸現(xiàn)超跌、低價(jià)、低市值的ST板塊的價(jià)值。在明年
三月份以前并不會(huì)有新的ST股退市，而在此之前理當(dāng)有不少ST股獲得實(shí)質(zhì)性的
重組。相對(duì)于最低點(diǎn)而言，ST指數(shù)已經(jīng)暴漲了40%，但對(duì)于市場(chǎng)的平均值而言，ST
板塊仍舊是價(jià)格最低、市值最低的板塊，而與歷史最高價(jià)相比，仍是超跌幅度
最大的板塊。我們更愿意找到有實(shí)質(zhì)性重組的，或者目前質(zhì)地仍舊相當(dāng)不錯(cuò)的ST
股推薦給大家，但事實(shí)上漲幅更為驚人的往往是那些質(zhì)地更差，很難摸清重組
方向的ST股，這給ST板塊的操作帶來(lái)了一定的盲目性，這也正是絕大部分投資
者不愿意參與ST股的原因所在，而也正是如此，當(dāng)市場(chǎng)參與度不高的時(shí)候，恰
恰是ST板塊仍有機(jī)會(huì)的時(shí)候。
熊市，而是一個(gè)寬幅震蕩市。我們認(rèn)為ST板塊和新能源板塊仍將是震蕩市道中
反復(fù)活躍的兩大板塊。
背景分析
背景之一：寬幅震蕩符合當(dāng)下現(xiàn)實(shí)。因?yàn)楣筛念A(yù)期形成一輪大牛勢(shì)的論調(diào)
我們?cè)缭诒据喆涡星橹蹙突緦⑺穸?，?huì)不會(huì)因?yàn)?200點(diǎn)得而復(fù)失大盤(pán)又
迅速轉(zhuǎn)入熊市呢？會(huì)不會(huì)因?yàn)榍岸螘r(shí)間所形成的中線盤(pán)升通道被上周的大陰線
所打破，市場(chǎng)將江河日下呢？答案同樣是否定的：第一、供求關(guān)系的決定。股
票供應(yīng)因股改的暫停，使得市場(chǎng)有了良好的休養(yǎng)身息的機(jī)會(huì)，機(jī)構(gòu)投資者因贖
回壓力或宏觀經(jīng)濟(jì)的心理壓力而套現(xiàn)并非主流?？梢钥隙ǖ卣f(shuō)，2001年至2005
年上半年源源不斷的資金流出格局已經(jīng)在2005年的下半年開(kāi)始得到扭轉(zhuǎn)，換一
句話說(shuō)，隨著市場(chǎng)重心的有所提高，增量資金的流入速度比存量資金的流出速
度要快一些。另外，由于宏觀環(huán)境的制約，房地產(chǎn)市場(chǎng)對(duì)資本的吸附能力大大
降低，而房地產(chǎn)的賺錢(qián)效應(yīng)一直是股票市場(chǎng)的最大威脅。綜上所述，我們認(rèn)為
盡管擴(kuò)容遲早要展開(kāi)，但年底之前仍會(huì)是一個(gè)資金相對(duì)寬裕、股票供應(yīng)相對(duì)不
足的寬松市道；第二、宏觀景氣見(jiàn)頂回落，制約大盤(pán)走強(qiáng)。這一輪行情，特別
是8月18日以來(lái)的行情藍(lán)籌股基本上是拖后腿，推動(dòng)指數(shù)上揚(yáng)的恰恰是題材股，
這是近期市場(chǎng)非常突出的所謂“倒二八現(xiàn)象”，這種現(xiàn)象的形成有其內(nèi)在因素
，其中最重要的因素來(lái)自于作為理性投資者的機(jī)構(gòu)投資者，他們有能力分析宏
觀環(huán)境與相關(guān)行業(yè)乃至上市公司的關(guān)系，同時(shí)由于他們持有的品種市值相當(dāng)大
，很難進(jìn)行脫離基本面的投機(jī)性操作，因此與宏觀經(jīng)濟(jì)景氣高度相關(guān)的行業(yè)或
公司就會(huì)被看淡，就會(huì)被做空。大盤(pán)上周的暴跌與這批股票的重心降低高度相
關(guān)，在業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)預(yù)期反復(fù)降低的大背景下，試圖讓大規(guī)模的投資機(jī)構(gòu)進(jìn)入到
這批股票中來(lái)是不太現(xiàn)實(shí)的，換一句話說(shuō)，這批大藍(lán)籌股對(duì)資金的吸引力不強(qiáng)
，再加上國(guó)資委突然推出股改細(xì)則，使得高送股對(duì)價(jià)的預(yù)期大打折扣。在這批
股票不能形成上揚(yáng)趨勢(shì)甚至可能繼續(xù)重心降低的背景下，大盤(pán)想走出象樣的行
情確實(shí)機(jī)會(huì)不大；第三、題材股行情將反復(fù)活躍。既然供求關(guān)系較為寬松，既
然大盤(pán)已跌到周期性低點(diǎn)，既然大量資金不會(huì)涌入到大藍(lán)籌股中，那么會(huì)瀉泄
在哪里呢？眼下的狀態(tài)是非常清楚的，從大藍(lán)籌股中退出少量資金就會(huì)對(duì)流通
市值較小的題材股板塊形成重大支持。我們利用“大智慧”工具進(jìn)行數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)
，基金重倉(cāng)股流通市值為2729億元，ST板塊流通市值為216億，新能源板塊的流
通市值（含G申能、G廣控、特變電工、G天威等）大市值品種，流通市值為338
億。上述數(shù)據(jù)表明，從基金重倉(cāng)股中只要留出10%的資金就足以消化目前ST板塊
中的全部流通市值，或新能源板塊中的絕大部分市值。近期藍(lán)籌股下跌，但G天
威、豐原生化、航天機(jī)電卻大幅上漲，已經(jīng)清楚地顯示出即使是機(jī)構(gòu)投資者也
在退出藍(lán)籌品種，介入新能源板塊。上述三點(diǎn)是我們對(duì)未來(lái)兩個(gè)月行情的基本
判斷，這是從邏輯上進(jìn)行推斷的，而當(dāng)我們回顧歷史的時(shí)候也發(fā)現(xiàn)這樣的情況
在歷史上曾多次出現(xiàn)過(guò)，在寬幅震蕩的背景下，題材股非?；钴S。
背景之二：ST和新能源——題材股的主線索。新能源獲得市場(chǎng)的高度認(rèn)可
，這個(gè)板塊正在逐步壯大，這個(gè)市場(chǎng)現(xiàn)象是非常容易理解的，國(guó)際油價(jià)居高不
下，是新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重大支持。事實(shí)上只要國(guó)際原油價(jià)格超過(guò)40美元，那
么開(kāi)發(fā)新能源都是必要的和有利可圖的。這一點(diǎn)是我們?cè)趨⒖剂讼喈?dāng)?shù)臋?quán)威資
料后得出的結(jié)論，而國(guó)際原油價(jià)格再回到40美元以下則幾乎是不可想象的，因
為原油只會(huì)越用越少，則生產(chǎn)成本只會(huì)越來(lái)越高，因?yàn)樯a(chǎn)的過(guò)程本身就是消
耗能源的過(guò)程。我們推測(cè)，未來(lái)十年，新能源產(chǎn)業(yè)將在全球引發(fā)一場(chǎng)意義深遠(yuǎn)
的產(chǎn)業(yè)革命，屆時(shí)可替代再生能源在能源消耗比重中將會(huì)迅速上升，其中太陽(yáng)
能年均復(fù)合增長(zhǎng)率在未來(lái)五年內(nèi)將高達(dá)50%，而風(fēng)能的增長(zhǎng)率將大大超越50%。
另外，燃料乙醇作為石油的替代品和可再生能源，其應(yīng)用已經(jīng)非常成熟，并在
加工技術(shù)上取得了巨大的突破。燃料乙醇能夠減少有害氣體的排放，同時(shí)刺激
玉米等農(nóng)產(chǎn)品的生產(chǎn)，是可持續(xù)發(fā)展經(jīng)濟(jì)的重要能源?？梢哉f(shuō)，新能源雖然不
具備業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)的相關(guān)要素，但卻具備了天時(shí)、地利、人和的行情可塑性，
這有點(diǎn)類似于5·19行情中的互聯(lián)網(wǎng)概念股。我們又為什么要強(qiáng)調(diào)ST板塊呢？原
因如下：1、股權(quán)分置改革給ST類公司帶來(lái)巨大機(jī)會(huì)，特別是以重組作為對(duì)價(jià)這
個(gè)大的政策傾向性將給上市公司重組方和大股東都帶來(lái)重大機(jī)會(huì)；2、與宏觀經(jīng)
濟(jì)景氣高度相關(guān)的上市公司正在由好變壞，而與重組高度相關(guān)的公司卻正在由
壞變好，這一鮮明的對(duì)比，凸現(xiàn)超跌、低價(jià)、低市值的ST板塊的價(jià)值。在明年
三月份以前并不會(huì)有新的ST股退市，而在此之前理當(dāng)有不少ST股獲得實(shí)質(zhì)性的
重組。相對(duì)于最低點(diǎn)而言，ST指數(shù)已經(jīng)暴漲了40%，但對(duì)于市場(chǎng)的平均值而言，ST
板塊仍舊是價(jià)格最低、市值最低的板塊，而與歷史最高價(jià)相比，仍是超跌幅度
最大的板塊。我們更愿意找到有實(shí)質(zhì)性重組的，或者目前質(zhì)地仍舊相當(dāng)不錯(cuò)的ST
股推薦給大家，但事實(shí)上漲幅更為驚人的往往是那些質(zhì)地更差，很難摸清重組
方向的ST股，這給ST板塊的操作帶來(lái)了一定的盲目性，這也正是絕大部分投資
者不愿意參與ST股的原因所在，而也正是如此，當(dāng)市場(chǎng)參與度不高的時(shí)候，恰
恰是ST板塊仍有機(jī)會(huì)的時(shí)候。
