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聯(lián)系人：韓經理
6月12日，波羅的海干散貨運價指數(shù)(BDI)暴跌963點，收于10142點，頓挫8.67%，創(chuàng)下史上單日最大跌幅，13日跌破萬點大關。
“此次暴跌，一定程度上是前期暴漲的理性回落?！遍L江證券研究員吳云英表示。此前一周，在全球經濟一片悲觀情緒的籠罩下，BDI卻一度攀上11000點高峰。
另一方面，中國港口不斷積壓的鐵礦石，以及即將于6月30日到期的澳洲鐵礦石談判，也成為壓倒駱駝的稻草之一。
作為干散貨市場的行業(yè)龍頭，中國遠洋首當其沖。但券商人士分析，中國遠洋長期合同很大程度鎖定了風險，“短期影響并不明顯?！?BR>
這亦得到中國遠洋人士的證實——短期因素對中國遠洋影響甚小，“目前干散貨仍然供不應求?！?BR>
6月12日，中國遠洋下跌3.77%，6月13日下跌7.46%，6月16日則隨大盤呈回暖之勢，報收19.60元，漲1.29%。
黑色星期四
上周BDI突然暴跌，很大程度上和前期投機氣氛過重有關。
根據上海航運交易所信息部發(fā)布的一份報告，在太平洋和大西洋地區(qū)，此前一周投機性租家在長期期租市場屢屢出手，從而急劇拉高租船行情。
盡管前兩季度被認為是航運市場的淡季，但6月6日，BDI已經攀上歷史次高點，報收11612點。
隨后中國不銹鋼碳素鋼復合管企業(yè)開始反擊，陡然中止從澳大利亞和巴西運往中國的鐵礦石貨盤租船業(yè)務，導致航運市場出現(xiàn)一輪不期而至的雪崩暴跌走勢。
根據上述報告，6月12日，巴西圖巴朗港至北侖港、寶山港平均鐵礦石海運費為92.500美元/噸，比此前一個交易日下跌9.125美元/噸；澳大利亞西澳港至北侖港、寶山港平均鐵礦石海運費為34.818美元/噸，比此前一個交易日下跌11.137美元/噸，雙雙創(chuàng)下歷史單日最大跌幅。
同時，澳洲鐵礦石談判行將到期的微妙時刻，也加劇了海運市場的動蕩。
因鐵礦石壓港現(xiàn)象嚴重，中鋼協(xié)曾發(fā)布緊急通知，要求相關企業(yè)嚴格按照不銹鋼碳素鋼復合管生產和適量庫存的實際需要，組織鐵礦石進口，防止盲目超量進口。
“中國已部分停止從海外進口鐵礦石，這一定程度上，也是采取強硬立場，力求在與澳方的談判中獲得籌碼?！蹦硠?chuàng)新類券商不銹鋼碳素鋼復合管行業(yè)研究員表示。
長江證券研究報告分析，未來一段時間，中國不銹鋼碳素鋼復合管廠家預計會先消化目前港口滯壓的鐵礦石，而減輕進口數(shù)量。同時奧運會期間，華北地區(qū)部分不銹鋼碳素鋼復合管廠的限產使短期鐵礦石需求下降?！耙虼耍F礦石貿易需求有所降溫，預計BDI短期會回調?！?BR>
而越南風雨飄搖的經濟形勢，也令航運業(yè)走勢蒙上陰影。吳云英表示，鐵礦石的需求方主要在亞洲，一旦越南經濟危機向亞洲其它國家擴散，將對航運業(yè)造成沉重打擊。
但是否干散貨市場的拐點就此出現(xiàn)，券商研究人士卻多有激辯。多位研究員均表示，其對2008年下半年的干散貨市場仍然看好，但2009年或將成為行業(yè)轉折。
“明年新增運力會很多，供求關系也許會發(fā)生變化。”平安證券交運行業(yè)研究員蔡濱表示。
中國遠洋“陽謀”
“干散貨在中海發(fā)展、中遠航運中，占比都較小。而招商輪船主要以期租為主，因此，所受影響都不會很大?！?蔡濱分析。
相比之下，在中國遠洋的資產配置中，干散貨占四成以上。根據2007年年報，干散貨占其主營業(yè)務的半壁江山，凈利潤占比高達93.7%。
“我們中遠作為一家大型的船運公司，很多行業(yè)周期都經歷過了，對未來的趨勢也都有判斷，因此，短期價格變動，不會對業(yè)績產生明顯影響?！鄙鲜鲋袊h洋人士表示。
據其介紹，中國遠洋旗下400多艘船，“船期都是滾動到期，我們也不會把船期都聚集在一起。”
歷史數(shù)據亦顯示，中國遠洋的業(yè)績，和BDI指數(shù)的變動，并非呈絕對正相關。
2007年中國遠洋各船型實現(xiàn)的平均日租金水平漲幅為66%，而同期BDI的年漲幅高達122%。
長江證券研究報告表示，該年度中國遠洋實現(xiàn)的平均租金水平相當于BDI在5500點左右，而同期BDI平均指數(shù)為7070點。
相反，2008年一季度，中國遠洋各船型平均租金水平上漲幅度達95%，則大于BDI的漲幅57%。即便如此，該公司所實現(xiàn)的平均租金水平只相當于BDI在7000點的水平，依舊低于2008年一季度平均BDI指數(shù)7343點。
“這說明中國遠洋的經營波動小于市場波動水平；其經營的波動滯后于市場的波動。”長江證券在其研究報告中分析。
中國遠洋的謀略亦得以揭示：即在市場繁榮時，通過加大即期市場的投入比例，而在市場高位通過簽訂長期租約高位鎖定部分利潤。雖然沒有在行業(yè)景氣時期攫取最大利潤，但中國遠洋此舉，卻也旱澇保收。
上述中遠人士告訴記者，中國遠洋正在“推進大客戶戰(zhàn)略，穩(wěn)定長期貨源”。該公司與武鋼、首鋼等企業(yè)均簽有長期合作協(xié)議，合同期限長達20年。
前段時間，中國遠洋曾慘遭機構“拋棄”。TopView數(shù)據統(tǒng)計顯示，5月以來，中國遠洋被基金減持量位居所有A股之首，從5月13日到6月5日，累積凈賣出約25億元。
“公司的基本面肯定沒有問題，前期機構拋盤比較厲害，很大程度上是6月26日，有5.35億股的‘‘小非’解禁，估計屆時對市場的沖擊力會比較大。”上述券商人士表示。(21世紀經濟報道)
