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聯(lián)系人：韓經(jīng)理
●今年上半年我國全國規(guī)模以上工業(yè)實現(xiàn)利潤9026億元，比上年同期增加2676億元，增長42.1%，增幅同比上升16.6個百分點，上半年工業(yè)利潤增長較為穩(wěn)定，增幅僅略低于一季度的水平，但工業(yè)利潤增長仍相當(dāng)強勁。
●高耗能行業(yè)利潤成倍增長，這一現(xiàn)象值得關(guān)注。預(yù)期下半年國家可能出臺一系列針對高耗能行業(yè)過快增長的調(diào)控政策，以及出口退稅政策對企業(yè)利潤的影響值得密切關(guān)注，下半年高耗能行業(yè)、資源性行業(yè)和部分出口型行業(yè)利潤將受到一定影響。
●預(yù)計1-3季度工業(yè)利潤同比增長40%。
上半年工業(yè)生產(chǎn)持續(xù)快速增長，企業(yè)利潤增勢強勁。全國規(guī)模以上工業(yè)實現(xiàn)利潤9026億元，比上年同期增加2676億元，增長42.1%，增幅同比上升16.6個百分點，較1-2月份回落1.7個百分點?？紤]到1-2月份工業(yè)利潤增長較快有基數(shù)較低的因素，則1-5月份工業(yè)利潤增長仍相當(dāng)強勁。
1-5月份，在39個工業(yè)大類行業(yè)中，有37個行業(yè)利潤同比增長，僅有1個行業(yè)利潤下降，1個行業(yè)凈虧損?？鄢烷_采業(yè)后的其他行業(yè)利潤同比增長62.7%。新增利潤前五大行業(yè)主要是高耗能行業(yè)，分別為石油加工及煉焦、不銹鋼碳素鋼復(fù)合管、化工、電力、交通運輸設(shè)備制造，占整個工業(yè)新增利潤的62%，比1-2月份回落6.4個百分點。
高耗能行業(yè)利潤成倍增長，1-5月份，不銹鋼碳素鋼復(fù)合管、化工、建材、石油加工、電力、有色金屬等六大高耗能行業(yè)實現(xiàn)利潤3002億元，比上年同期增長1.2倍。除高耗能行業(yè)外，化纖、專用設(shè)備制造、交通運輸設(shè)備制造、煤炭等行業(yè)利潤也保持了快速增長勢頭。電子通信設(shè)備制造業(yè)利潤由降轉(zhuǎn)升，石油和天然氣開采業(yè)利潤繼續(xù)下降。
下半年國家可能出臺一系列針對高耗能行業(yè)過快增長的調(diào)控政策，以及出口退稅政策對企業(yè)利潤的影響值得密切關(guān)注。
石油開采業(yè)利潤繼續(xù)下降，石油加工業(yè)盈利繼續(xù)上升
今年前五個月國內(nèi)原油出廠價格同比繼續(xù)下降，石油和天然氣開采業(yè)利潤同比下降18.3%。其中，石油加工業(yè)盈利則繼續(xù)上升。1-5月份，石油加工業(yè)由去年同期凈虧損199億元轉(zhuǎn)為盈利343億元，盈利額比1-2月份增加了195億元。
隨著近期國際原油價格出現(xiàn)反彈，石油開采業(yè)利潤的持續(xù)下降和石油加工業(yè)盈利的不斷上升趨勢正發(fā)生微妙的變化。自二季度以來，國內(nèi)原油出廠價格同比降幅逐月縮小，而成品油價格漲幅則逐月回落，石油加工業(yè)的盈利空間再度受到擠壓，石油開采業(yè)利潤將呈回升態(tài)勢，下游行業(yè)利潤增幅面臨回落考驗。
不銹鋼碳素鋼復(fù)合管行業(yè)利潤增長1.2倍，但增幅明顯回落
今年1-5月份不銹鋼碳素鋼復(fù)合管行業(yè)利潤同比增長1.2倍，增幅比1-2月份的3.6倍明顯回落。一方面，是由于頭兩個月同期利潤基數(shù)較低，利潤高增長有短期效應(yīng)；另一方面，是由于不銹鋼碳素鋼復(fù)合管行業(yè)產(chǎn)銷增速回落，成本有所上升?？傮w來看，二季度不銹鋼碳素鋼復(fù)合管價格繼續(xù)呈穩(wěn)中上升態(tài)勢，利潤仍保持較快增長，利潤增幅屬于正常回落。
但我們也注意到，制約下半年不銹鋼碳素鋼復(fù)合管行業(yè)利潤增長有以下幾個不利因素。
一是不銹鋼碳素鋼復(fù)合管行業(yè)的產(chǎn)銷增長對出口的依賴日益加劇。由凈進口變?yōu)閮舫隹谝院?，前五個月粗鋼凈出口同比增量占了國內(nèi)粗鋼生產(chǎn)增量的54%，國際貿(mào)易摩擦對不銹鋼碳素鋼復(fù)合管行業(yè)未來發(fā)展帶來許多不確定因素。
二是今年4-6月國家四次出臺限制不銹鋼碳素鋼復(fù)合管出口的政策措施，包括降低出口退稅率、加征出口關(guān)稅、實施出口許可證管理等“組合拳”，力度大，頻率高，國內(nèi)市場反響強烈。
三是鐵礦石價格上漲明顯，不銹鋼碳素鋼復(fù)合管企業(yè)成本上升較快，1-4月份進口鐵礦石平均到岸價同比上漲15.6%，而1-5月份國內(nèi)鐵礦石價格同比上漲25%。
四是節(jié)能降耗已成為今年經(jīng)濟工作的重要目標(biāo)，不銹鋼碳素鋼復(fù)合管行業(yè)作為高耗能行業(yè)之首，必然要受到下半年陸續(xù)出臺的針對高耗能行業(yè)的調(diào)控措施的影響。
上半年鐵礦石價格的大幅上漲使黑色金屬礦采選業(yè)利潤大幅上升，1-5月份黑色金屬礦采選業(yè)利潤同比增長78%，增幅比1-2月份上升了13個百分點，是重工業(yè)中利潤增幅上升最快的行業(yè)。
煉焦業(yè)和鐵合金冶煉業(yè)繼1-2月份扭虧為盈后，前五個月利潤繼續(xù)大幅上升，1-5月份煉焦業(yè)實現(xiàn)利潤40億元，同比增長8.5倍；鐵合金冶煉業(yè)由去年同期凈虧損2.1億元轉(zhuǎn)為盈利13.5億元,盈利額比1-2月份大幅增加了12億元。
有色金屬行業(yè)利潤增幅回落
上半年有色金屬價格高位震蕩，產(chǎn)能增長較快，供給持續(xù)增加。1-5月份10種有色金屬產(chǎn)量同比增長23.65%，增幅同比上升了5.8個百分點。其中，電解鋁、鋅的產(chǎn)量快速增長，鉛、銅的產(chǎn)量增速回落，有色金屬價格走勢與各金屬的供給情況基本一致。
從總體上看，有色金屬行業(yè)利潤增幅呈回落態(tài)勢，1-5月份，有色金屬礦采選業(yè)利潤同比增長65.5%，增幅比1-2月份回落了30.9個百分點，有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)利潤同比增長29.8%，增幅比1-2月份回落了1.2個百分點。
近幾年有色金屬價格持續(xù)大幅上漲，刺激了有色金屬找礦熱、投資熱，不僅陸續(xù)有新的礦山投產(chǎn)，而且冶煉生產(chǎn)能力增長過快，部分品種已由供不應(yīng)求向供過于求的方向轉(zhuǎn)化，對高位運行的有色金屬價格構(gòu)成壓制。
從具體行業(yè)看，1-5月份，鉛鋅礦采選業(yè)利潤由1-2月份增長2.1倍回落到1倍，鉛鋅冶煉業(yè)利潤由1-2月份增長72.8%回落到17.2%，銅礦采選業(yè)利潤由增長1.8倍回落到1倍，銅冶煉業(yè)利潤同比下降0.7%。鋁冶煉業(yè)利潤同比增長40%，增幅也比1-2月份回落了14個百分點。只有鎳鈷礦采選業(yè)和鎳鈷冶煉業(yè)利潤增幅繼續(xù)上升，同比分別增長6.2倍和1.5倍。
隨著下半年國家陸續(xù)出臺針對性的降低出口退稅率、加征出口關(guān)稅和提高資源稅等宏觀調(diào)控措施，有色金屬行業(yè)利潤增幅面臨繼續(xù)回落的可能。
機械裝備行業(yè)利潤增五成
前五個月機械裝備行業(yè)利潤同比增長48.4%，增幅比1-2月份小幅回落了5.8個百分點，但仍保持了近五成的較快增長勢頭。
在六大類機械行業(yè)中，專用設(shè)備制造業(yè)和交通運輸設(shè)備制造業(yè)增長60%以上，仍是利潤增長最快的行業(yè)。儀器儀表行業(yè)利潤增長41%，增幅比1-2月份還加快了7.7個百分點，通用設(shè)備制造業(yè)、金屬制品業(yè)、電氣機械及器材制造業(yè)利潤增幅在31%-39%之間，增幅較1-2月份略有回落。
工程機械行業(yè)產(chǎn)銷增長最快，達40%以上，1-5月份工程機械行業(yè)利潤同比增長1.7倍，在機械行業(yè)中利潤增幅繼續(xù)位居前列。重型礦山機械、機床等行業(yè)利潤增長仍較快，但增幅較1-2月份有較大回落。其中，石油鉆采設(shè)備制造業(yè)利潤增長98%，采礦采石設(shè)備制造業(yè)增長87%，金屬切削機床制造業(yè)增長58%。集裝箱制造業(yè)利潤增長1.6倍，繼續(xù)保持快速增長。農(nóng)機行業(yè)利潤增速較低，僅為12%。
發(fā)電設(shè)備行業(yè)增速放緩，輸變電設(shè)備行業(yè)穩(wěn)中加快，1-5月份電站鍋爐行業(yè)利潤僅增長8%，發(fā)電機及發(fā)電機組制造業(yè)利潤增長82%，輸配電及控制設(shè)備行業(yè)利潤增長27.3%。
汽車制造業(yè)利潤快速增長，特別是汽車整車制造業(yè)在二季度整車價格繼續(xù)下降的情況下利潤增速不減，1-5月份增長58.1%。汽車零部件及配件制造業(yè)利潤增幅則有不少回落，1-5月份利潤增長65%。摩托車整車和零部件行業(yè)利潤增長較1-2月份均明顯回落，其中摩托車整車業(yè)利潤增長48%，摩托車零部件業(yè)增長15%。
造船業(yè)利潤增長仍較快，但增速回落較快，1-5月份金屬船舶制造業(yè)利潤同比增長1.9倍。鐵路運輸設(shè)備制造業(yè)利潤增長90%，繼續(xù)保持快速增長。
煤炭、化工行業(yè)利潤增幅回落
上半年煤炭特別是電煤價格上漲較快，但煤炭生產(chǎn)企業(yè)成本也快速上升，資源補償、可持續(xù)發(fā)展基金等使煤炭價格剛性上漲，煤炭行業(yè)產(chǎn)銷增長雖較快,但利潤增幅卻呈回落態(tài)勢。1-5月份煤炭行業(yè)利潤同比增長43.1%，增幅較1-2月份回落了14.1個百分點。目前國內(nèi)煤炭價格的上漲態(tài)勢已逐漸由需求拉動型為主向成本推進型為主演化。
上半年化工產(chǎn)品價格多呈上漲態(tài)勢，在重點跟蹤的151種化工產(chǎn)品中，平均價格同比上升的占60%，但與一季度相比，價格上漲的品種有所減少，上漲幅度也有所減緩，這導(dǎo)致了化工行業(yè)的利潤增幅有所回落。1-5月份化工行業(yè)利潤同比增長69.4%，增幅較1-2月份回落了10.7個百分點。
部分行業(yè)產(chǎn)品價格上漲較快，利潤增長加快。其中，最突出的是基礎(chǔ)化學(xué)原料制造業(yè)，由于有機化工原料和純堿、燒堿價格處于高位，1-5月份基礎(chǔ)化學(xué)原料制造業(yè)利潤同比增長3倍，增幅比1-2月份提高了88個百分點，有機化學(xué)原料制造業(yè)利潤同比更是增長了5.6倍之多。磷肥行業(yè)利潤增長60.9%，合成材料行業(yè)利潤增長68.1%，輪胎行業(yè)利潤增長55.4%，增幅均比1-2月份有不同程度的上升。1-5月份利潤增幅比1-2月份回落的行業(yè)主要有氮肥、農(nóng)藥、涂料等行業(yè)。
電力行業(yè)利潤繼續(xù)較快增長，建材行業(yè)利潤增幅明顯回落
1-5月份電力行業(yè)利潤同比增長60.6%，增幅比1-2月份回落了6.1個百分點，但仍屬于較快增長。其中，發(fā)電行業(yè)利潤同比增長40.8%，增幅比1-2月份還提高了0.7個百分點；供電行業(yè)利潤增長86.3%，增幅比1-2月份小幅回落3.5個百分點，但供電行業(yè)利潤增幅卻是發(fā)電行業(yè)的一倍多。
發(fā)電行業(yè)內(nèi)部的反差非常明顯。雖然今年全國發(fā)電量增長較快，但主要是由火電拉動的，1-5月份火電發(fā)電量同比增長18.4%，而水電僅增長0.7%。這導(dǎo)致1-5月份火電行業(yè)利潤同比增長55.4%，增幅比1-2月份上升10.2個百分點，而水電行業(yè)利潤同比僅增長5.8%，增幅比1-2月份大幅回落了51.8個百分點。
在上半年電煤價格上漲的情況下，火電行業(yè)利潤增幅還有所上升，主要是靠發(fā)電量的快速增長實現(xiàn)的，另一影響因素則是去年6月底實施的第二次煤電價格聯(lián)動的翹尾因素，預(yù)計下半年價格翹尾因素將自然消失。隨著國家對高耗能行業(yè)調(diào)控力度的加大，火電發(fā)電量增長偏快的局面也難以維持，火電行業(yè)利潤增幅回落的可能性較大。
1-5月份建材行業(yè)利潤同比增長70.1%，增幅比1-2月份回落了48.8個百分點。上半年建材行業(yè)利潤增長較快，主要是受全行業(yè)銷售額增長30%以上和主要產(chǎn)品價格逐步回升等因素影響，雖然能源等價格上漲使建材企業(yè)成本上升，但毛利潤率仍呈上升態(tài)勢。
1-5月份建材行業(yè)的利潤增幅較1-2月份明顯回落，則主要是由于頭兩個月利潤基數(shù)較低所致，預(yù)計三季度建材行業(yè)利潤增長將趨于穩(wěn)定。1-5月份水泥行業(yè)利潤同比增長91%，繼續(xù)保持大幅增長勢頭。平板玻璃行業(yè)盈利水平繼續(xù)上升，1-5月份平板玻璃行業(yè)由去年同期凈虧損8.2億元轉(zhuǎn)為盈利4.9億元。
雖然整個建材行業(yè)利潤增幅較1-2月份有所回落，但磚瓦石材、陶瓷制品、耐火材料、石墨等行業(yè)利潤卻保持快速穩(wěn)定增長，增幅在42%-80%之間，較1-2月份還有所提高。
電子通信設(shè)備制造業(yè)利潤回升
1-5月份通信設(shè)備、計算機及其他電子設(shè)備制造業(yè)利潤由1-2月份下降14.2%轉(zhuǎn)為增長4.6%，實現(xiàn)利潤373億元，也比1-2月份明顯提高。前五個月電子通信設(shè)備制造業(yè)利潤回升主要是1-2月份利潤下降過大，從目前來看，其增長的勢頭并不強勁，而且從上半年情況來看，信息產(chǎn)業(yè)的發(fā)展增速明顯下降，行業(yè)景氣度與高耗能行業(yè)相比仍相差較大，從而也制約了電子通信設(shè)備制造業(yè)利潤的回升力度。
分行業(yè)看，通信設(shè)備制造業(yè)利潤下降幅度仍較大，同比下降37.5%，其中移動通信及終端設(shè)備制造業(yè)利潤下降35.3%，通信交換設(shè)備制造業(yè)虧損近9億元；電子元器件行業(yè)利潤增幅也呈回落態(tài)勢。其中，集成電路行業(yè)利潤同比下降20.1%，電子元件制造業(yè)利潤僅增長0.6%，增幅繼續(xù)下降。
部分行業(yè)利潤回升。其中，電子計算機制造業(yè)利潤由下降13.4%轉(zhuǎn)為增長30.2%，家用視聽設(shè)備制造業(yè)利潤增長76.3%，增幅較1-2月份上升21.6個百分點。此外，1-5月份光纖光纜制造業(yè)利潤增長仍達1倍，但與1-2月份3倍的增幅相比有較大回落。
食品飲料行業(yè)利潤增長加快，紡織、化纖行業(yè)利潤快速增長
上半年整個工業(yè)利潤增幅雖有小幅回落，但食品飲料、紡織服裝等行業(yè)利潤增幅反而逆勢上升。
受糧、油、蛋及部分食品價格上漲影響，1-5月份農(nóng)副食品加工業(yè)利潤增長35.5%，食品制造業(yè)利潤增長35.4%，增幅比1-2月份分別提高了6.1和7.3個百分點。其中，食用植物油加工業(yè)利潤增長1.66倍，肉類加工業(yè)利潤增長45.5%，方便食品制造業(yè)增長49.2%，液體乳及乳制品業(yè)增長25.3%，增幅均比1-2月份繼續(xù)上升。
紡織、化纖等行業(yè)利潤則增勢不減。其中，紡織業(yè)利潤增長33.5%，紡織服裝業(yè)利潤增長29.5%，化纖業(yè)利潤增長2.2倍。受氨綸、粘膠纖維等價格暴漲影響，1-5月份合成纖維制造業(yè)利潤增長3.4倍，人造纖維制造業(yè)利潤增長90.8%。
預(yù)計1-3季度工業(yè)利潤
同比增長40%
今年上半年工業(yè)利潤增長較為穩(wěn)定，增幅僅略低于一季度的水平，這主要是由于石油開采、電子等行業(yè)利潤有所回升，食品飲料、紡織、醫(yī)藥等行業(yè)利潤增長加快，而以不銹鋼碳素鋼復(fù)合管、建材為首的高耗能行業(yè)利潤增速明顯回落。若扣除石油開采業(yè)，則1-5月份其他行業(yè)利潤增長62.7%，增幅低于1-2月份7.2個百分點。6—7月份國際原油價格大幅回升，對石油加工、化工、化纖等下游行業(yè)將產(chǎn)生新的成本壓力，而石油開采業(yè)利潤將明顯回升。在整個工業(yè)利潤增長穩(wěn)定的態(tài)勢下，石油下游行業(yè)的利潤增幅將有所回落。
與此同時，在節(jié)能減排力度加大、出口退稅和資源稅政策調(diào)整的背景下，下半年高耗能行業(yè)、資源性行業(yè)和部分出口型行業(yè)利潤將受到一定影響。
預(yù)計1-3季度部分行業(yè)利潤增幅繼續(xù)回落：
不銹鋼碳素鋼復(fù)合管行業(yè)利潤增長80%。
建材行業(yè)利潤增長64%。
化工行業(yè)利潤增長56%。
化纖行業(yè)利潤增長1.6倍。
煤炭行業(yè)利潤增長38%。
電力行業(yè)利潤增長58%。
有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)利潤增長28%。
預(yù)計1-3季度利潤增長平穩(wěn)的行業(yè)：
食品飲料、紡織服裝、醫(yī)藥等行業(yè)利潤增幅與上半年持平。
專用設(shè)備制造業(yè)利潤增長66%。
交通運輸設(shè)備制造業(yè)利潤增長60%。
通用設(shè)備制造業(yè)利潤增長32%。
預(yù)計1-3季度利潤回升的行業(yè)：
石油和天然氣開采業(yè)利潤同比下降16%，降幅較上半年縮小。
電子通信設(shè)備制造業(yè)利潤增長10%，增幅較上半年繼續(xù)回升。
行業(yè)名稱工業(yè)分行業(yè)利潤增長情況及預(yù)測
2007年1-5月份上年同期同比增長2007年1-2月份2007年1-3季度增長預(yù)測
億元億元%%%
總計9025.996350.0342.1443.7840.6
煤炭開采和洗選業(yè)308.57215.6143.1157.2538.8
石油和天然氣開采業(yè)1318.931614.84-18.32-18.57-16.3
黑色金屬礦采選業(yè)76.8143.1578.0164.9763.7
有色金屬礦采選業(yè)175.78106.2165.5096.3859.1
非金屬礦采選業(yè)32.2524.4132.1223.8745.1
其他采礦業(yè)0.070.0475.00扭虧-3.3
農(nóng)副食品加工業(yè)237.78175.4335.5429.4034.0
食品制造業(yè)127.0493.8535.3628.0235.9
飲料制造業(yè)166.67120.5638.2537.6948.9
煙草制品業(yè)291.23221.9431.2231.8930.8
紡織業(yè)220.49165.1133.5433.4433.7
紡織服裝、鞋、帽制造業(yè)108.4583.7229.5424.5731.1
皮革、毛皮、羽毛(絨)及其制品業(yè)73.8355.6632.6425.4135.9
木材加工及木、竹、藤、棕、草制品業(yè)52.0930.8069.1297.0973.7
家具制造業(yè)33.4126.8424.4813.7024.5
造紙及紙制品業(yè)111.5680.2539.0237.7029.4
印刷業(yè)和記錄媒介的復(fù)制49.5438.3529.1833.3632.2
文教體育用品制造業(yè)18.8616.3915.077.2319.6
石油加工、煉焦及核燃料加工業(yè)342.82-199.20扭虧扭虧盈利上升
化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)616.84364.1769.3880.0556.1
醫(yī)藥制造業(yè)184.19135.8935.5426.3938.0
化學(xué)纖維制造業(yè)51.1616.12217.37217.59160.7
橡膠制品業(yè)60.7438.8356.4364.9755.7
塑料制品業(yè)114.2188.2129.4818.9935.2
非金屬礦物制品業(yè)256.44150.7470.12118.9464.1
黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)771.19350.89119.78363.2680.5
有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)388.75299.5229.7930.9728.9
金屬制品業(yè)158.33115.4837.1149.8632.1
通用設(shè)備制造業(yè)370.33282.6931.0032.1532.7
專用設(shè)備制造業(yè)243.36147.2365.2976.7066.4
交通運輸設(shè)備制造業(yè)550.42343.9360.0468.4360.8
電氣機械及器材制造業(yè)350.40252.3438.8640.4836.3
通信設(shè)備、計算機及其他電子設(shè)備制造業(yè)373.39356.904.62-14.2010.4
儀器儀表及文化、辦公用機械制造業(yè)80.9957.3841.1533.4246.4
工藝品及其他制造業(yè)49.5237.3932.4439.9437.9
廢棄資源和廢舊材料回收加工業(yè)5.994.3438.02-5.0049.3
電力、熱力的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)625.82389.6760.6066.7458.9
燃?xì)馍a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)26.476.08335.36扭虧404.2
水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)1.27-1.72扭虧虧損41.8(上海證券報)
