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不銹鋼碳素鋼復(fù)合管期貨推出已是時不我待
作者:admin    發(fā)布于:2019-12-5 5:09 Thursday
去年12月14日,國務(wù)院發(fā)布了《國務(wù)院辦公廳關(guān)于當(dāng)前金融促進經(jīng)濟發(fā)展的若干意見》(簡稱“金融30條”),其中第十二條明確指出:“盡快推出適應(yīng)國民經(jīng)濟發(fā)展需要的不銹鋼碳素鋼復(fù)合管等商品期貨新品種?!苯谝詠?,各方對我國不銹鋼碳素鋼復(fù)合管期貨的關(guān)注度與日俱增。國際不銹鋼碳素鋼復(fù)合管期貨的現(xiàn)狀究竟如何?我國推出不銹鋼碳素鋼復(fù)合管期貨有何意義?對不銹鋼碳素鋼復(fù)合管產(chǎn)業(yè)鏈到底有哪些影響?就此,《證券日報》記者采訪了多位業(yè)內(nèi)資深人士。

國際不銹鋼碳素鋼復(fù)合管期貨現(xiàn)狀如何

五礦海勤期貨分析師岳振東表示,不銹鋼碳素鋼復(fù)合管是僅次于原油的大宗商品,國際上的不銹鋼碳素鋼復(fù)合管期貨合約也是在近幾年才開始出現(xiàn)和發(fā)展,去年LME鋼坯期貨的成功極大地鼓勵了國際不銹鋼碳素鋼復(fù)合管期貨市場,我國的不銹鋼碳素鋼復(fù)合管期貨目前已處于蓄勢待發(fā)的狀態(tài)。目前國際上不銹鋼碳素鋼復(fù)合管期貨交易主要集中在以下幾個地區(qū):

印度不銹鋼碳素鋼復(fù)合管期貨交易。2004年3月,印度多種商品交易所(MCX)推出了全球第一份不銹鋼碳素鋼復(fù)合管期貨。MCX的不銹鋼碳素鋼復(fù)合管期貨合約分為兩類:鋼平板期貨和鋼條期貨。

日本不銹鋼碳素鋼復(fù)合管期貨交易。2005年10月11日,廢不銹鋼碳素鋼復(fù)合管期貨合約正式在日本中部商品交易所(C—COM)上市交易,這是全球第一個廢不銹鋼碳素鋼復(fù)合管期貨合約。日本是國際第二大不銹鋼碳素鋼復(fù)合管生產(chǎn)國和第一大不銹鋼碳素鋼復(fù)合管出口國,出口國家主要集中在亞洲地區(qū),與國際市場的接軌程度要遠遠高于印度。而且就目前來說,日本廢鋼期貨已經(jīng)對亞洲的廢鋼出口價格逐步顯現(xiàn)出指導(dǎo)作用。

阿聯(lián)酋迪拜不銹鋼碳素鋼復(fù)合管期貨交易。2007年10月29日,迪拜黃金和商品交易所(DGCX)推出鋼筋期貨合約,它是第一個為海灣地區(qū)服務(wù)的不銹鋼碳素鋼復(fù)合管期貨合約。

倫敦不銹鋼碳素鋼復(fù)合管期貨交易。2008年2月25日,LME啟動鋼坯期貨的場外交易(包括電子交易和電話交易)后,于4月28日正式啟動了鋼坯期貨的場內(nèi)交易(圈內(nèi)喊價交易)。據(jù)LME介紹,不銹鋼碳素鋼復(fù)合管市場是僅次于原油市場的全球第二大市場,年產(chǎn)量超過13億噸,其中在LME開始上市交易的胚鋼,其年產(chǎn)量則占到了整個不銹鋼碳素鋼復(fù)合管產(chǎn)量的一半,超過5億噸,全球年銷售額可以達到5000億美元。

美國不銹鋼碳素鋼復(fù)合管期貨交易(未上市)。紐約商業(yè)交易所(NYMEX)2008年發(fā)布公告稱,將于2008年第四季度的早些時候推出基于美國中西部地區(qū)主流熱軋卷板不銹鋼碳素鋼復(fù)合管期貨。不過,該期貨到期并不進行實物交割,而是根據(jù)國際著名不銹鋼碳素鋼復(fù)合管業(yè)信息提供商CRU開發(fā)的一個相關(guān)不銹鋼碳素鋼復(fù)合管價格指數(shù)進行現(xiàn)金結(jié)算。

推出不銹鋼碳素鋼復(fù)合管期貨意義重大

南華期貨分析師鐘益強說,我國推出不銹鋼碳素鋼復(fù)合管期貨意義重大。首先,有利于我國爭奪不銹鋼碳素鋼復(fù)合管的國際定價權(quán)。不銹鋼碳素鋼復(fù)合管是至今唯一還沒有形成國際定價中心的大宗基礎(chǔ)商品。而我國作為不銹鋼碳素鋼復(fù)合管生產(chǎn)大國,又是世界上主要的不銹鋼碳素鋼復(fù)合管消費與貿(mào)易大國,如何成為國際不銹鋼碳素鋼復(fù)合管定價中心將非常重要,不銹鋼碳素鋼復(fù)合管期貨的推出將有利于提高我國不銹鋼碳素鋼復(fù)合管的國際定價權(quán),提高我國在鐵礦石談判中的話語權(quán)。其次,推出不銹鋼碳素鋼復(fù)合管期貨有利于優(yōu)化不銹鋼碳素鋼復(fù)合管產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),加快國家宏觀調(diào)控目標(biāo)的實現(xiàn)。再者,有利于我國不銹鋼碳素鋼復(fù)合管行業(yè)迎接國際挑戰(zhàn),提高我國不銹鋼碳素鋼復(fù)合管企業(yè)在國際市場上的競爭力。

從企業(yè)層面上來看,不銹鋼碳素鋼復(fù)合管期貨的作用更加顯著。有利于不銹鋼碳素鋼復(fù)合管相關(guān)企業(yè)通過套?;乇軆r格波動風(fēng)險。有助于調(diào)節(jié)市場供求,減緩現(xiàn)貨市場價格波動,減少企業(yè)面臨的價格風(fēng)險,通過期貨市場的價格預(yù)期,可以有效抑制市場供求失衡和非正常價格波動,在一定程度上減少了企業(yè)所面臨的價格波動風(fēng)險。有利于形成即時反應(yīng)市場供需情況的價格參考體系,為企業(yè)的發(fā)展提供良好的條件。目前我國不銹鋼碳素鋼復(fù)合管領(lǐng)域缺乏統(tǒng)一的全國性市場,流通商與流通環(huán)節(jié)較多,定價機制較為混亂。不銹鋼碳素鋼復(fù)合管期貨一旦推出,因為期貨市場集中了眾多的生產(chǎn)、加工、貿(mào)易企業(yè)以及投資者,公開公平的進行競價交易,有助于權(quán)威性、公正性、透明性、連續(xù)性的價格的形成,有利于不銹鋼碳素鋼復(fù)合管相關(guān)企業(yè)的健康成長。

看好不銹鋼碳素鋼復(fù)合管期貨上市前景

國泰君安不銹鋼碳素鋼復(fù)合管期貨研究中心的分析師認(rèn)為,目前國內(nèi)期貨行業(yè)對新的不銹鋼碳素鋼復(fù)合管期貨期望值很高。但從期貨新品種成長周期來看,任何新品種上市都有一個成長周期,需要經(jīng)過一個市場培育階段。另外,2008年不銹鋼碳素鋼復(fù)合管價格波動是歷史所罕見,未來幾年都很難再現(xiàn)類似情況,而且相對于其他金屬品種,建筑不銹鋼碳素鋼復(fù)合管受國外價格影響不大,因此,未來不銹鋼碳素鋼復(fù)合管期貨價格的潛在波動幅度很難具有明顯優(yōu)勢。

2004年后,國內(nèi)不銹鋼碳素鋼復(fù)合管行業(yè)持續(xù)火爆,不銹鋼碳素鋼復(fù)合管企業(yè)明顯主導(dǎo)了不銹鋼碳素鋼復(fù)合管價格定價權(quán),經(jīng)銷商議價能力較弱。長期來看,看好不銹鋼碳素鋼復(fù)合管期貨上市前景。首先由于國內(nèi)不銹鋼碳素鋼復(fù)合管行業(yè)集中度并不高,特別是建筑不銹鋼碳素鋼復(fù)合管,由于大型國有企業(yè)的退出,產(chǎn)業(yè)集中度并沒有明顯變化,企業(yè)數(shù)量十分龐大,保守估計,具有冶煉能力的建筑不銹鋼碳素鋼復(fù)合管企業(yè)全國有700家以上。另外,銷售渠道還是依靠經(jīng)銷商網(wǎng)絡(luò),相關(guān)經(jīng)銷商全國數(shù)十萬家以上,市場流通量巨大。最后,建筑不銹鋼碳素鋼復(fù)合管價格波動依然較大,不考慮2008年,從現(xiàn)貨價格最高最低價格至少有500元以上的波動空間。

長期來看,隨著不銹鋼碳素鋼復(fù)合管期貨流動性增加,預(yù)計不銹鋼碳素鋼復(fù)合管期貨價格將逐漸對不銹鋼碳素鋼復(fù)合管行業(yè)定價體系產(chǎn)生一定影響;從產(chǎn)業(yè)鏈的角度來看,即將上市的不銹鋼碳素鋼復(fù)合管期貨將會對我國的不銹鋼碳素鋼復(fù)合管產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)生深遠和積極的影響。未來不銹鋼碳素鋼復(fù)合管期貨上市交易合約和目前有色金屬交易大致相同。根據(jù)有色金屬行業(yè)運行的經(jīng)驗,交易活躍的不銹鋼碳素鋼復(fù)合管期貨交易價格對長期定價有一定參考意義,主要是期貨結(jié)算價格相對透明,而長期平均結(jié)算價被操縱的可能性很小。而且目前大型企業(yè)都注重發(fā)展直銷客戶,因此直銷客戶的遠期定價完全可以參考不銹鋼碳素鋼復(fù)合管期貨的月度和年度平均價格。

對于建筑、汽車、制造等不銹鋼碳素鋼復(fù)合管終端用戶,不銹鋼碳素鋼復(fù)合管期貨不僅能提供公開、權(quán)威的價格為企業(yè)采購提供參考,更重要的是提供了規(guī)避原料價格風(fēng)險的新型手段,通過期貨合約進行套期保值,可以有效地鎖定原料成本。對于廣大不銹鋼碳素鋼復(fù)合管貿(mào)易商,一方面,不銹鋼碳素鋼復(fù)合管期貨不僅是他們鎖定價格、管理風(fēng)險的利器,受益于期貨交易的保證金制度,鋼貿(mào)商還可以用更小的資金完成既定的投資布局。特別值得一提的是,不銹鋼碳素鋼復(fù)合管期貨的上市將為鋼貿(mào)商提供一種合法合規(guī)、監(jiān)管有力的高信用投資工具。鋼貿(mào)商了解不銹鋼碳素鋼復(fù)合管知識,熟悉市場行情,擁有一定的資金實力,可以在做好風(fēng)險控制的前提下開展套利和投機操作,獲取收益。另一方面,不銹鋼碳素鋼復(fù)合管期貨的出現(xiàn),將使不銹鋼碳素鋼復(fù)合管價格、特別是對應(yīng)品種的不銹鋼碳素鋼復(fù)合管價格更為透明,這也有利于不銹鋼碳素鋼復(fù)合管流通領(lǐng)域進一步規(guī)范發(fā)展。

對于不銹鋼碳素鋼復(fù)合管生產(chǎn)企業(yè),特別是生產(chǎn)不銹鋼碳素鋼復(fù)合管期貨品種不銹鋼碳素鋼復(fù)合管的不銹鋼碳素鋼復(fù)合管廠家,可以利用不銹鋼碳素鋼復(fù)合管期貨進行套期保值,消除產(chǎn)品價格的不確定性,從而優(yōu)化生產(chǎn)計劃,穩(wěn)定生產(chǎn)節(jié)奏,特別是消除經(jīng)營業(yè)績隨不銹鋼碳素鋼復(fù)合管價格的大起大落,拿出一份穩(wěn)定增長的財務(wù)報表,為企業(yè)的融資活動提供便利。還可以抓住成為交割品牌的機遇,提高產(chǎn)品質(zhì)量,提升產(chǎn)品知名度,有利于做大做強企業(yè)??梢灶A(yù)見,不銹鋼碳素鋼復(fù)合管期貨的上市將有利于不銹鋼碳素鋼復(fù)合管企業(yè)的健康發(fā)展。對于鐵礦石、焦炭、鐵合金等上游行業(yè),由于價格的強相關(guān)性,不銹鋼碳素鋼復(fù)合管期貨的上市也將為他們提供一個價格管理、風(fēng)險回避的有效工具,有利于企業(yè)經(jīng)營管理。

可見,不銹鋼碳素鋼復(fù)合管期貨的品種雖不盡相同,但都是符合各自實際情況、對本國不銹鋼碳素鋼復(fù)合管經(jīng)濟極為有利的品種。國際不銹鋼碳素鋼復(fù)合管期貨正在蓬勃發(fā)展,這也為我國的不銹鋼碳素鋼復(fù)合管期貨的推出起到了積極的推動作用。我國是全球螺紋鋼和線材的最大生產(chǎn)國和最大消費市場,具有較國外交易所更為有利的條件。隨著市場各方面條件的逐步成熟和各項準(zhǔn)備工作的陸續(xù)完成,不銹鋼碳素鋼復(fù)合管期貨若能成功推出,不僅可為不銹鋼碳素鋼復(fù)合管相關(guān)企業(yè)提供了有力的保障,也可為我國國民經(jīng)濟的發(fā)展增添了更多的動力,還可為我國成為亞洲乃至全球線材、螺紋鋼的定價中心奠定基礎(chǔ)。(證券日報)
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