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中鋼完購(gòu)澳中西部公司幕后：合適時(shí)機(jī)“反擊”對(duì)手
作者：admin 發(fā)布于：2013-10-19 13:22 Saturday
經(jīng)過7個(gè)多月的努力，中鋼集團(tuán)(下稱“中鋼”)最終贏得澳大利亞礦業(yè)公司——中西部公司控股權(quán)，這是中國(guó)企業(yè)在對(duì)外資實(shí)施敵意收購(gòu)戰(zhàn)中取得的首個(gè)勝利。多家投行吃驚地發(fā)現(xiàn)，中鋼取勝不是偶然，它們做到了一項(xiàng)敵意收購(gòu)案中所應(yīng)注意的方方面面，其中包括選擇合適時(shí)機(jī)果斷出手，規(guī)避政治敏感問題，隨機(jī)應(yīng)變及時(shí)“反擊”對(duì)手等。
中鋼與澳大利亞企業(yè)Murchison競(jìng)購(gòu)中西部公司這一案例，與3年前中海油競(jìng)購(gòu)優(yōu)尼科的項(xiàng)目很相似，但結(jié)果完全不同，回顧中鋼整個(gè)競(jìng)購(gòu)過程，值得總結(jié)的經(jīng)驗(yàn)主要有三：首先，中鋼合理規(guī)避了國(guó)外對(duì)中國(guó)國(guó)有企業(yè)并購(gòu)所持的政治敏感和攻擊。
與美國(guó)等國(guó)相似，澳大利亞政府和企業(yè)對(duì)中國(guó)企業(yè)到澳投資礦業(yè)日益警覺。中鋼對(duì)澳大利亞鐵礦石生產(chǎn)商的收購(gòu)拉鋸戰(zhàn)從一開始就格外引人注目，澳媒體幾乎每天都有相關(guān)報(bào)道。這與中海油當(dāng)時(shí)面臨的環(huán)境雷同。美方曾把中海油的收購(gòu)歸結(jié)于政治風(fēng)險(xiǎn)，而中海油則小看了這一點(diǎn)，只是始終強(qiáng)調(diào)國(guó)家需求和收購(gòu)愿望對(duì)美不構(gòu)成威脅。而對(duì)于國(guó)際社會(huì)來(lái)說(shuō)，中海油是不是一個(gè)具有全球經(jīng)營(yíng)能力的真正企業(yè)，這才是關(guān)注核心。
此次中鋼為收購(gòu)進(jìn)行的公關(guān)過程中特別注意了這一點(diǎn)。在與澳媒體交流過程中，中鋼聘請(qǐng)了在澳有大量資源和操作經(jīng)驗(yàn)的公關(guān)公司，不管是在接受采訪還是與股東接觸時(shí)都強(qiáng)調(diào)中鋼是按行情運(yùn)作的商業(yè)企業(yè)，而回避為國(guó)內(nèi)尋找穩(wěn)定礦石來(lái)源。在記者獲得的中鋼新聞稿中就有一段引用中鋼總裁黃天文的話，稱對(duì)于中鋼擁有的澳大利亞鐵礦石，中鋼將尋求從其不銹鋼碳素鋼復(fù)合管廠商客戶中獲得最好的市場(chǎng)。另外，中鋼還強(qiáng)調(diào)相對(duì)于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的優(yōu)勢(shì)是全現(xiàn)金收購(gòu)和技術(shù)支持，并為當(dāng)?shù)鼐用裉峁┚蜆I(yè)機(jī)會(huì)。
其次，面對(duì)收購(gòu)戰(zhàn)中不斷變化的局勢(shì)中鋼迅速?zèng)Q斷，變被動(dòng)為主動(dòng)。摩根大通在這一交易中擔(dān)任了中鋼獨(dú)家財(cái)務(wù)顧問，摩根大通自然資源部負(fù)責(zé)人Alan Young指出，黃天文專門組建了一支項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)全權(quán)負(fù)責(zé)此收購(gòu)，并給予項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)自主決定權(quán)。企業(yè)并購(gòu)?fù)笱杆僮鞒鲋卮鬀Q策，而在中海油發(fā)出收購(gòu)優(yōu)尼科要約前，曾因董事會(huì)的不同意見而僵持?jǐn)?shù)月，延誤最佳收購(gòu)時(shí)機(jī)，正式提出收購(gòu)前的短短3個(gè)月，尤尼科公司股價(jià)就上升50%。
據(jù)悉此次中鋼收購(gòu)項(xiàng)目組的兩個(gè)主要負(fù)責(zé)人，其中一個(gè)是中鋼在澳大利亞多年前就成立的澳大利亞礦業(yè)公司總經(jīng)理，一個(gè)是為中鋼完成過多起海外資產(chǎn)并購(gòu)項(xiàng)目的中鋼礦業(yè)開發(fā)有限公司副總經(jīng)理，他們被授予了在多變競(jìng)購(gòu)環(huán)境中做出日常決定的權(quán)力。
兩個(gè)細(xì)節(jié)是，在澳大利亞Murchison公司忽然提出以相對(duì)更高市場(chǎng)參與中西部公司競(jìng)購(gòu)后，中鋼在一周內(nèi)就對(duì)行情及時(shí)做出了判斷，公布了多個(gè)“反擊”決定，包括不提價(jià)、將收購(gòu)條件改為無(wú)限制，甚至將競(jìng)購(gòu)對(duì)手告上澳監(jiān)管機(jī)構(gòu)等。在中鋼還未完成對(duì)中西部公司的收購(gòu)時(shí)，中鋼總裁黃天文已飛赴非洲，為公司其他項(xiàng)目而忙碌。負(fù)責(zé)中鋼收購(gòu)項(xiàng)目的負(fù)責(zé)人曾對(duì)記者透露，向澳大利亞監(jiān)管機(jī)構(gòu)提出調(diào)查申請(qǐng)，從而阻止美國(guó)對(duì)沖基金Harbinger Capital Partners與持有中西部公司10%股權(quán)的Murchison增持更多中西部公司股票，從而進(jìn)一步推高股價(jià)，是這場(chǎng)收購(gòu)戰(zhàn)勝利的關(guān)鍵因素。
能做到上述這一切，與中鋼在澳大利亞礦業(yè)領(lǐng)域擁有20年多年的運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)也有很大關(guān)系。
上世紀(jì)80年代初，中鋼就與力拓旗下的哈默斯利鐵礦公司(Hamersley)達(dá)成合作協(xié)議，開發(fā)西澳洲皮爾巴拉地區(qū)的恰那鐵礦。后來(lái)又先后拿到西澳洲中西部地區(qū)的午鐵礦采礦權(quán)，并在南澳投資了鈾礦，在津巴布韋入股了鉻礦，還找到了國(guó)開行建立的中非投資基金進(jìn)行合作，對(duì)當(dāng)?shù)氐亩愂?、法律了解很清楚，同時(shí)也培養(yǎng)了一批海外資本運(yùn)作人才。
對(duì)中國(guó)大多數(shù)企業(yè)來(lái)說(shuō)，目前仍缺乏走向國(guó)際并購(gòu)行情的經(jīng)驗(yàn)，中鋼此次成功收購(gòu)中西部公司是一個(gè)啟示，那就是要充分遵循國(guó)際行情并購(gòu)規(guī)律和當(dāng)?shù)匦星橐?guī)范，采取多種渠道增強(qiáng)與目標(biāo)公司股東和所在國(guó)政府的溝通，并選擇最佳并購(gòu)時(shí)機(jī)以精良的并購(gòu)人才做到運(yùn)籌帷幄、出奇制勝。
來(lái)源：第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)
中鋼與澳大利亞企業(yè)Murchison競(jìng)購(gòu)中西部公司這一案例，與3年前中海油競(jìng)購(gòu)優(yōu)尼科的項(xiàng)目很相似，但結(jié)果完全不同，回顧中鋼整個(gè)競(jìng)購(gòu)過程，值得總結(jié)的經(jīng)驗(yàn)主要有三：首先，中鋼合理規(guī)避了國(guó)外對(duì)中國(guó)國(guó)有企業(yè)并購(gòu)所持的政治敏感和攻擊。
與美國(guó)等國(guó)相似，澳大利亞政府和企業(yè)對(duì)中國(guó)企業(yè)到澳投資礦業(yè)日益警覺。中鋼對(duì)澳大利亞鐵礦石生產(chǎn)商的收購(gòu)拉鋸戰(zhàn)從一開始就格外引人注目，澳媒體幾乎每天都有相關(guān)報(bào)道。這與中海油當(dāng)時(shí)面臨的環(huán)境雷同。美方曾把中海油的收購(gòu)歸結(jié)于政治風(fēng)險(xiǎn)，而中海油則小看了這一點(diǎn)，只是始終強(qiáng)調(diào)國(guó)家需求和收購(gòu)愿望對(duì)美不構(gòu)成威脅。而對(duì)于國(guó)際社會(huì)來(lái)說(shuō)，中海油是不是一個(gè)具有全球經(jīng)營(yíng)能力的真正企業(yè)，這才是關(guān)注核心。
此次中鋼為收購(gòu)進(jìn)行的公關(guān)過程中特別注意了這一點(diǎn)。在與澳媒體交流過程中，中鋼聘請(qǐng)了在澳有大量資源和操作經(jīng)驗(yàn)的公關(guān)公司，不管是在接受采訪還是與股東接觸時(shí)都強(qiáng)調(diào)中鋼是按行情運(yùn)作的商業(yè)企業(yè)，而回避為國(guó)內(nèi)尋找穩(wěn)定礦石來(lái)源。在記者獲得的中鋼新聞稿中就有一段引用中鋼總裁黃天文的話，稱對(duì)于中鋼擁有的澳大利亞鐵礦石，中鋼將尋求從其不銹鋼碳素鋼復(fù)合管廠商客戶中獲得最好的市場(chǎng)。另外，中鋼還強(qiáng)調(diào)相對(duì)于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的優(yōu)勢(shì)是全現(xiàn)金收購(gòu)和技術(shù)支持，并為當(dāng)?shù)鼐用裉峁┚蜆I(yè)機(jī)會(huì)。
其次，面對(duì)收購(gòu)戰(zhàn)中不斷變化的局勢(shì)中鋼迅速?zèng)Q斷，變被動(dòng)為主動(dòng)。摩根大通在這一交易中擔(dān)任了中鋼獨(dú)家財(cái)務(wù)顧問，摩根大通自然資源部負(fù)責(zé)人Alan Young指出，黃天文專門組建了一支項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)全權(quán)負(fù)責(zé)此收購(gòu)，并給予項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)自主決定權(quán)。企業(yè)并購(gòu)?fù)笱杆僮鞒鲋卮鬀Q策，而在中海油發(fā)出收購(gòu)優(yōu)尼科要約前，曾因董事會(huì)的不同意見而僵持?jǐn)?shù)月，延誤最佳收購(gòu)時(shí)機(jī)，正式提出收購(gòu)前的短短3個(gè)月，尤尼科公司股價(jià)就上升50%。
據(jù)悉此次中鋼收購(gòu)項(xiàng)目組的兩個(gè)主要負(fù)責(zé)人，其中一個(gè)是中鋼在澳大利亞多年前就成立的澳大利亞礦業(yè)公司總經(jīng)理，一個(gè)是為中鋼完成過多起海外資產(chǎn)并購(gòu)項(xiàng)目的中鋼礦業(yè)開發(fā)有限公司副總經(jīng)理，他們被授予了在多變競(jìng)購(gòu)環(huán)境中做出日常決定的權(quán)力。
兩個(gè)細(xì)節(jié)是，在澳大利亞Murchison公司忽然提出以相對(duì)更高市場(chǎng)參與中西部公司競(jìng)購(gòu)后，中鋼在一周內(nèi)就對(duì)行情及時(shí)做出了判斷，公布了多個(gè)“反擊”決定，包括不提價(jià)、將收購(gòu)條件改為無(wú)限制，甚至將競(jìng)購(gòu)對(duì)手告上澳監(jiān)管機(jī)構(gòu)等。在中鋼還未完成對(duì)中西部公司的收購(gòu)時(shí)，中鋼總裁黃天文已飛赴非洲，為公司其他項(xiàng)目而忙碌。負(fù)責(zé)中鋼收購(gòu)項(xiàng)目的負(fù)責(zé)人曾對(duì)記者透露，向澳大利亞監(jiān)管機(jī)構(gòu)提出調(diào)查申請(qǐng)，從而阻止美國(guó)對(duì)沖基金Harbinger Capital Partners與持有中西部公司10%股權(quán)的Murchison增持更多中西部公司股票，從而進(jìn)一步推高股價(jià)，是這場(chǎng)收購(gòu)戰(zhàn)勝利的關(guān)鍵因素。
能做到上述這一切，與中鋼在澳大利亞礦業(yè)領(lǐng)域擁有20年多年的運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)也有很大關(guān)系。
上世紀(jì)80年代初，中鋼就與力拓旗下的哈默斯利鐵礦公司(Hamersley)達(dá)成合作協(xié)議，開發(fā)西澳洲皮爾巴拉地區(qū)的恰那鐵礦。后來(lái)又先后拿到西澳洲中西部地區(qū)的午鐵礦采礦權(quán)，并在南澳投資了鈾礦，在津巴布韋入股了鉻礦，還找到了國(guó)開行建立的中非投資基金進(jìn)行合作，對(duì)當(dāng)?shù)氐亩愂?、法律了解很清楚，同時(shí)也培養(yǎng)了一批海外資本運(yùn)作人才。
對(duì)中國(guó)大多數(shù)企業(yè)來(lái)說(shuō)，目前仍缺乏走向國(guó)際并購(gòu)行情的經(jīng)驗(yàn)，中鋼此次成功收購(gòu)中西部公司是一個(gè)啟示，那就是要充分遵循國(guó)際行情并購(gòu)規(guī)律和當(dāng)?shù)匦星橐?guī)范，采取多種渠道增強(qiáng)與目標(biāo)公司股東和所在國(guó)政府的溝通，并選擇最佳并購(gòu)時(shí)機(jī)以精良的并購(gòu)人才做到運(yùn)籌帷幄、出奇制勝。
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