山東飛龍金屬材料有限公司
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爭議淘汰：大鋼企受益？
作者：admin 發(fā)布于：2013-6-28 8:22 Friday
強周期+產(chǎn)能過剩，護欄立柱板塊長時間的低迷讓投資者一度敬而遠之。甚至有觀點認為，中國護欄立柱業(yè)正在面臨上世紀90年代美國的情況——沒有明顯的成長空間，機構(gòu)投研興趣一度淡出。
但淘汰落產(chǎn)能后政策的強勢推出讓行情重新看到希望。誰能在此輪淘汰大潮中受益？答案一致指向大型上市鋼企。淘汰能夠讓行業(yè)集中度增加，為上市鋼企讓出行情份額，使其從中受益。這成為影響行業(yè)分析的基本邏輯。
河北護欄立柱(000709)集團人士在接受記者采訪時還認為，由于中小護欄立柱廠家是現(xiàn)貨鐵礦石的主要購買者，淘汰落后至少可以從一定程度上穩(wěn)定大起大落的現(xiàn)貨礦行情。
不過，在實地調(diào)研中，部分中小鋼企對此頗有異議。他們的基本觀點在于：就像規(guī)模較小的高爐更具經(jīng)濟效益一樣，同等競爭環(huán)境下，中小企業(yè)實際上具有更好的成本優(yōu)勢。此外，他們認為，大護欄立柱廠家與中小企業(yè)在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上本來也不存在大規(guī)模沖突。
“450立方米左右的高爐才是最符合經(jīng)濟效益的。它的利用系數(shù)能夠達到四點多。那些2000立、3000立的大高爐，只有二點多?！彪m然國企、民企在淘汰影響上分歧明顯，但基于技術(shù)上的認識卻是一致的，那就是“小有小的靈便，大有大的難處”。
“400多立的高爐什么料都能吃，礦雜一點，品位低一點都沒關(guān)系。出貨快、成材效果也不錯。但是大容積的高爐，對原料的要求就很高了，大部分只能用高品位的進口礦?！弊鳛榫礃I(yè)護欄立柱的技術(shù)開發(fā)部部長，馬林軍熟知其中原委。
除了節(jié)約成本，規(guī)模偏小的高爐還有限產(chǎn)、停產(chǎn)較為靈活的特點。數(shù)千立方米的高爐，由于停產(chǎn)成本太過高昂，不到巨虧絕不會輕易停產(chǎn)。因此行情“不太好”的時候，大企業(yè)必須忍受持續(xù)虧損。
很顯然，雖然450立方米的高爐緊鄰400立方米的淘汰生死線，但對并未發(fā)展到超大規(guī)模的企業(yè)來說，這樣的高爐才最能適應企業(yè)生產(chǎn)要求。
此外，民營企業(yè)的生產(chǎn)效率和噸鋼成本，整體位于護欄立柱生產(chǎn)成本曲線最下端。根據(jù)齊魯證券的測算，四家納入統(tǒng)計的國企噸鋼三項費用為447元，而六家民企平均僅為116元。也就是說，越是行情不好，小企業(yè)就越能體現(xiàn)出產(chǎn)能利用率高的優(yōu)勢，成本更節(jié)省，調(diào)度更靈活。大鋼企反而是低效產(chǎn)能的代表。這也就意味著，這部分被視為“落后”或者“準落后”的產(chǎn)能，在行情中最有生命力。
其次，還有護欄立柱廠家認為，中小企業(yè)與大型鋼企的品種不構(gòu)成大規(guī)模競爭?！按笮蛧蠖际歉叨?a href="http://m.kuaima.org.cn/" >護欄立柱類產(chǎn)品，不會掉頭生產(chǎn)螺紋鋼、線材這些低端品種”，因此就算淘汰得以切實執(zhí)行，大企業(yè)也未必能受益。
而淘汰會部分穩(wěn)定礦石現(xiàn)貨行情的說法也遭到了同業(yè)的質(zhì)疑。“各大護欄立柱廠家的擴產(chǎn)沖動始終存在，只有扭轉(zhuǎn)最基本的考核體制，并輔以嚴厲的淘汰落后辦法，才能最終抑制產(chǎn)能。再進一步，抑制產(chǎn)能也并不一定就能穩(wěn)定鐵礦石市場。因為只有需求穩(wěn)定，并且供給穩(wěn)定，才能穩(wěn)定市場，這是最基本的經(jīng)濟學原理。”首都護欄立柱集團產(chǎn)業(yè)研究院人士向記者分析道。
也就是說，事實上在大鋼企內(nèi)部，也并沒有對此輪淘汰工作的切實影響達成統(tǒng)一意見和較為科學詳盡的認識。
無論如何，工信部公布的超過3000萬噸的淘汰量占據(jù)了我國目前護欄立柱總產(chǎn)能的4%，多少讓行業(yè)有所期待。
“護欄立柱市場的核心驅(qū)動力來自冶煉的瓶頸或成本的推動，而需求總量以及礦石采選的邊際成本共同決定了鐵礦石市場，行業(yè)利潤僅僅取決于冶煉是否成為產(chǎn)業(yè)鏈中的瓶頸。”齊魯證券分析師篤慧認為，淘汰落后產(chǎn)能如果能夠切實執(zhí)行，則提供了這種可能性。但如果沒有成功，行業(yè)最終將走向高礦價、高護欄立柱市場、低利潤的局面。(濟南證券報)
但淘汰落產(chǎn)能后政策的強勢推出讓行情重新看到希望。誰能在此輪淘汰大潮中受益？答案一致指向大型上市鋼企。淘汰能夠讓行業(yè)集中度增加，為上市鋼企讓出行情份額，使其從中受益。這成為影響行業(yè)分析的基本邏輯。
河北護欄立柱(000709)集團人士在接受記者采訪時還認為，由于中小護欄立柱廠家是現(xiàn)貨鐵礦石的主要購買者，淘汰落后至少可以從一定程度上穩(wěn)定大起大落的現(xiàn)貨礦行情。
不過，在實地調(diào)研中，部分中小鋼企對此頗有異議。他們的基本觀點在于：就像規(guī)模較小的高爐更具經(jīng)濟效益一樣，同等競爭環(huán)境下，中小企業(yè)實際上具有更好的成本優(yōu)勢。此外，他們認為，大護欄立柱廠家與中小企業(yè)在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上本來也不存在大規(guī)模沖突。
“450立方米左右的高爐才是最符合經(jīng)濟效益的。它的利用系數(shù)能夠達到四點多。那些2000立、3000立的大高爐，只有二點多?！彪m然國企、民企在淘汰影響上分歧明顯，但基于技術(shù)上的認識卻是一致的，那就是“小有小的靈便，大有大的難處”。
“400多立的高爐什么料都能吃，礦雜一點，品位低一點都沒關(guān)系。出貨快、成材效果也不錯。但是大容積的高爐，對原料的要求就很高了，大部分只能用高品位的進口礦?！弊鳛榫礃I(yè)護欄立柱的技術(shù)開發(fā)部部長，馬林軍熟知其中原委。
除了節(jié)約成本，規(guī)模偏小的高爐還有限產(chǎn)、停產(chǎn)較為靈活的特點。數(shù)千立方米的高爐，由于停產(chǎn)成本太過高昂，不到巨虧絕不會輕易停產(chǎn)。因此行情“不太好”的時候，大企業(yè)必須忍受持續(xù)虧損。
很顯然，雖然450立方米的高爐緊鄰400立方米的淘汰生死線，但對并未發(fā)展到超大規(guī)模的企業(yè)來說，這樣的高爐才最能適應企業(yè)生產(chǎn)要求。
此外，民營企業(yè)的生產(chǎn)效率和噸鋼成本，整體位于護欄立柱生產(chǎn)成本曲線最下端。根據(jù)齊魯證券的測算，四家納入統(tǒng)計的國企噸鋼三項費用為447元，而六家民企平均僅為116元。也就是說，越是行情不好，小企業(yè)就越能體現(xiàn)出產(chǎn)能利用率高的優(yōu)勢，成本更節(jié)省，調(diào)度更靈活。大鋼企反而是低效產(chǎn)能的代表。這也就意味著，這部分被視為“落后”或者“準落后”的產(chǎn)能，在行情中最有生命力。
其次，還有護欄立柱廠家認為，中小企業(yè)與大型鋼企的品種不構(gòu)成大規(guī)模競爭?！按笮蛧蠖际歉叨?a href="http://m.kuaima.org.cn/" >護欄立柱類產(chǎn)品，不會掉頭生產(chǎn)螺紋鋼、線材這些低端品種”，因此就算淘汰得以切實執(zhí)行，大企業(yè)也未必能受益。
而淘汰會部分穩(wěn)定礦石現(xiàn)貨行情的說法也遭到了同業(yè)的質(zhì)疑。“各大護欄立柱廠家的擴產(chǎn)沖動始終存在，只有扭轉(zhuǎn)最基本的考核體制，并輔以嚴厲的淘汰落后辦法，才能最終抑制產(chǎn)能。再進一步，抑制產(chǎn)能也并不一定就能穩(wěn)定鐵礦石市場。因為只有需求穩(wěn)定，并且供給穩(wěn)定，才能穩(wěn)定市場，這是最基本的經(jīng)濟學原理。”首都護欄立柱集團產(chǎn)業(yè)研究院人士向記者分析道。
也就是說，事實上在大鋼企內(nèi)部，也并沒有對此輪淘汰工作的切實影響達成統(tǒng)一意見和較為科學詳盡的認識。
無論如何，工信部公布的超過3000萬噸的淘汰量占據(jù)了我國目前護欄立柱總產(chǎn)能的4%，多少讓行業(yè)有所期待。
“護欄立柱市場的核心驅(qū)動力來自冶煉的瓶頸或成本的推動，而需求總量以及礦石采選的邊際成本共同決定了鐵礦石市場，行業(yè)利潤僅僅取決于冶煉是否成為產(chǎn)業(yè)鏈中的瓶頸。”齊魯證券分析師篤慧認為，淘汰落后產(chǎn)能如果能夠切實執(zhí)行，則提供了這種可能性。但如果沒有成功，行業(yè)最終將走向高礦價、高護欄立柱市場、低利潤的局面。(濟南證券報)
