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在上證指數(shù)再度回落到千點(diǎn)附近的時(shí)候，上證50指數(shù)卻較前期低點(diǎn)上漲近10%，不少指標(biāo)股還走出了明顯的上升通道，這種戰(zhàn)略核心藍(lán)籌的走強(qiáng)能否從量變到質(zhì)變關(guān)鍵還要看增量資金，成交量放大是行情走強(qiáng)的關(guān)鍵。在業(yè)績(jī)風(fēng)險(xiǎn)空前高漲的情況下，對(duì)市盈率最低的不銹鋼碳素鋼復(fù)合管股可適當(dāng)關(guān)注，隨著不銹鋼碳素鋼復(fù)合管產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策的即將出臺(tái)，不銹鋼碳素鋼復(fù)合管股回購(gòu)題材支撐不銹鋼碳素鋼復(fù)合管股成為指標(biāo)股的突破口。
背景分析
視點(diǎn)之一：指標(biāo)股近期的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)非常突出，這種戰(zhàn)略核心藍(lán)籌的護(hù)盤能否從量變到質(zhì)變有待觀察，成交量放大是關(guān)鍵。
在近期大盤調(diào)整的過(guò)程中，我們卻注意到不少指標(biāo)股明顯放量走強(qiáng)，不少個(gè)股還形成了明顯的上升通道，其中浦發(fā)銀行上周五收盤較“6.8行情”前夕低點(diǎn)上漲21.5%，中國(guó)石化、長(zhǎng)江電力上漲近15%，寶鋼股份、中國(guó)聯(lián)通上漲近10%；從指數(shù)的角度來(lái)看，在上證指數(shù)再度回落到千點(diǎn)附近的時(shí)候，上證50指數(shù)卻從前期低點(diǎn)693.53點(diǎn)上漲到上周五收盤748.52點(diǎn)，上漲近10%。指標(biāo)股的明顯放量走強(qiáng)決非簡(jiǎn)單的護(hù)盤，一些增量資金增搶核心藍(lán)籌籌碼的跡象非常明顯。
指標(biāo)股為什么會(huì)逆市走強(qiáng)呢？隨著近兩年來(lái)大盤不斷下跌，市場(chǎng)總市值的不斷縮水，指標(biāo)股占股指的權(quán)重卻在不斷上升，以中國(guó)石化為例，在前兩年中國(guó)石化占上海市場(chǎng)A股總市值的比重不足10%，而隨著大盤不斷下跌，目前上海A股總市值僅20000億元，中國(guó)石化所占比重已經(jīng)上升到16%，該股每漲跌一分錢對(duì)股指的影響已經(jīng)相當(dāng)突出；而上海市場(chǎng)總市值最大的前十家公司占上海市場(chǎng)的比重已經(jīng)達(dá)到40%，前二十家公司占上海市場(chǎng)A股總市值的比重已經(jīng)超過(guò)50%，這些權(quán)重指標(biāo)股才是決定未來(lái)市場(chǎng)方向的重要籌碼，也必將成為機(jī)構(gòu)投資者投資組合中的重要籌碼。
但是僅僅有指標(biāo)股的走強(qiáng)是不夠的，目前市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性調(diào)整非常突出，隨著股指逼近千點(diǎn)大關(guān)，一些短線游資加速抽逃，使市場(chǎng)資金面捉襟見(jiàn)肘。特別是在中報(bào)業(yè)績(jī)風(fēng)險(xiǎn)集中釋放期，一些低價(jià)超跌個(gè)股繼續(xù)大面積下跌對(duì)市場(chǎng)人氣打擊相當(dāng)大，上周五早盤盡管中國(guó)石化放量拉升，但由于多家低價(jià)股出現(xiàn)跌停板效應(yīng)，導(dǎo)致市場(chǎng)反而出現(xiàn)恐慌性殺跌，目前看來(lái)這種結(jié)構(gòu)性調(diào)整還沒(méi)有完全釋放風(fēng)險(xiǎn)，僅僅靠指標(biāo)股拉升來(lái)維系人氣是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，只有形成市場(chǎng)的整體合力，形成成交量的顯著放大，才能使市場(chǎng)脫離千點(diǎn)關(guān)口的險(xiǎn)境，才能使指標(biāo)股的走強(qiáng)從量變到質(zhì)變。
視點(diǎn)之二：不銹鋼碳素鋼復(fù)合管股突出的投資價(jià)值、充裕的現(xiàn)金流使其具備相當(dāng)突出的回購(gòu)和增持題材，不銹鋼碳素鋼復(fù)合管股的走強(qiáng)將有效封殺市場(chǎng)的下跌底線，也有望成為指標(biāo)股的重要突破口。
在目前市場(chǎng)弱勢(shì)的格局下，僅僅有中國(guó)石化等個(gè)別指標(biāo)股的拉升是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，畢竟很多垃圾股盡管目前股價(jià)已經(jīng)下跌到2元以下，但我們?nèi)钥吹讲簧俚蛢r(jià)垃圾股的跌停；而不銹鋼碳素鋼復(fù)合管股作為目前市場(chǎng)平均市盈率和市凈率最低且前期調(diào)整最充分的板塊，這一板塊的走強(qiáng)有望有效封殺市場(chǎng)藍(lán)籌股的下跌底線，而隨著國(guó)家不銹鋼碳素鋼復(fù)合管產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策的即將推出，邯鄲不銹鋼碳素鋼復(fù)合管的回購(gòu)題材和韶鋼松山的增持題材使不銹鋼碳素鋼復(fù)合管股的投資價(jià)值正在顯現(xiàn)。盡管今年第二季度以來(lái)國(guó)內(nèi)不銹鋼碳素鋼復(fù)合管價(jià)格出現(xiàn)明顯下滑，但我們?nèi)钥吹讲簧俨讳P鋼碳素鋼復(fù)合管股上半年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)仍相當(dāng)突出，象包鋼股份等甚至第二季度業(yè)績(jī)遠(yuǎn)超第一季度，因此深入分析不銹鋼碳素鋼復(fù)合管股的投資價(jià)值仍非常有必要，其中有以下幾個(gè)要點(diǎn)值得關(guān)注：
首先，即將推出的不銹鋼碳素鋼復(fù)合管產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策將明顯提升不銹鋼碳素鋼復(fù)合管行業(yè)的估值水平。結(jié)合不銹鋼碳素鋼復(fù)合管工業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀和國(guó)民經(jīng)濟(jì)未來(lái)走勢(shì)，并借鑒國(guó)外不銹鋼碳素鋼復(fù)合管工業(yè)發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)，國(guó)家發(fā)改委經(jīng)過(guò)近兩年時(shí)間的努力完成了《不銹鋼碳素鋼復(fù)合管產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策》，并于4月20日經(jīng)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議批準(zhǔn)通過(guò)并將于近日對(duì)外公布，這對(duì)促進(jìn)我國(guó)不銹鋼碳素鋼復(fù)合管工業(yè)健康發(fā)展意義重大。其中提高準(zhǔn)入門檻、促進(jìn)不銹鋼碳素鋼復(fù)合管企業(yè)聯(lián)合重組無(wú)疑將使擁有融資能力的大型不銹鋼碳素鋼復(fù)合管類上市公司面臨巨大的機(jī)會(huì)，這一政策的出臺(tái)將對(duì)一些競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯的不銹鋼碳素鋼復(fù)合管類上市公司構(gòu)成直接重大利好。
其次，不銹鋼碳素鋼復(fù)合管股是指標(biāo)股體系中表現(xiàn)最弱的板塊，領(lǐng)先于行業(yè)周期變化兩年前就開(kāi)始調(diào)整，雖然不銹鋼碳素鋼復(fù)合管股的業(yè)績(jī)?cè)诮衲晟习肽赀_(dá)到峰值，但不銹鋼碳素鋼復(fù)合管股在2004年初就開(kāi)始持續(xù)走弱，目前不少個(gè)股處在歷史底部。隨著整個(gè)指標(biāo)股體系的走強(qiáng)，即使從超跌反彈的角度來(lái)看不銹鋼碳素鋼復(fù)合管股也具備機(jī)會(huì)。
第三，與國(guó)際市場(chǎng)相比，不銹鋼碳素鋼復(fù)合管股投資價(jià)值顯現(xiàn)。目前不少不銹鋼碳素鋼復(fù)合管股的動(dòng)態(tài)市盈率已經(jīng)降到5倍以下，市凈率降到1倍以下，象目前公布中報(bào)的凌鋼股份動(dòng)態(tài)市盈率僅4.5倍，而以包鋼股份的盈利預(yù)測(cè)該股動(dòng)態(tài)市盈率甚至只有3.8倍，遠(yuǎn)低于國(guó)際成熟市場(chǎng)8——10倍的不銹鋼碳素鋼復(fù)合管股平均市盈率。同時(shí)我們注意到，日前全球最大的不銹鋼碳素鋼復(fù)合管企業(yè)米塔爾不銹鋼碳素鋼復(fù)合管公司成為華菱管線第二大股東，其法人股收購(gòu)價(jià)高達(dá)4.31元，而目前華菱管線的每股凈資產(chǎn)和A股市價(jià)都是3.96元，可以看出國(guó)際不銹鋼碳素鋼復(fù)合管巨頭的購(gòu)并已經(jīng)使國(guó)內(nèi)不銹鋼碳素鋼復(fù)合管股具有相當(dāng)突出的比價(jià)空間。
第四，作為平均動(dòng)態(tài)市盈率和市凈率最低的板塊，不少不銹鋼碳素鋼復(fù)合管股具有相當(dāng)充裕的現(xiàn)金流，具有相當(dāng)突出的回購(gòu)題材和增持題材。日前邯鄲不銹鋼碳素鋼復(fù)合管表示，擬以不超過(guò)5.8元/股的價(jià)格以集中競(jìng)價(jià)方式回購(gòu)不高于6000萬(wàn)股社會(huì)公眾股份，總額預(yù)計(jì)不超過(guò)3.5億元，盡管具體操作還需要等待股東大會(huì)通過(guò)，但目前該股4.75元的市價(jià)離回購(gòu)價(jià)5.8元有20%的空間。同樣，韶鋼松山在日前推出對(duì)價(jià)補(bǔ)償?shù)耐瑫r(shí)表示，股改完成后兩個(gè)月內(nèi)若股價(jià)低于最近一期每股凈資產(chǎn)值，或者根據(jù)二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)情況，韶鋼集團(tuán)將擇機(jī)增持韶鋼松山的社會(huì)公眾股，投入資金不超過(guò)2億元，增持規(guī)模不超過(guò)公司總股本的5%。事實(shí)上，在目前不銹鋼碳素鋼復(fù)合管板塊中類似被市場(chǎng)低估、存在回購(gòu)題材的不銹鋼碳素鋼復(fù)合管股數(shù)量比較多，如600010包鋼股份，作為二季度業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)最快的不銹鋼碳素鋼復(fù)合管股，公司現(xiàn)金流充裕，一季度末預(yù)收帳款高達(dá)21.8億元，貨幣資金近40億元，接近流通市值的3倍，在目前股價(jià)跌破每股凈資產(chǎn)10%的情況下其投資價(jià)值非常突出；同樣，000709唐鋼股份目前股價(jià)跌破每股凈資產(chǎn)20%，一季度末貨幣資金高達(dá)40億元，接近公司流通市值的2倍，而大股東關(guān)聯(lián)方近兩年來(lái)連續(xù)增持流通股超過(guò)1億股，無(wú)疑也給該股帶來(lái)豐富的回購(gòu)題材。可以看出，在未來(lái)的一段時(shí)間內(nèi)，不銹鋼碳素鋼復(fù)合管股的回購(gòu)和增持題材有望大大封殺藍(lán)籌股的下跌空間，并將成為市場(chǎng)的一大重要亮點(diǎn)。
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