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聯(lián)系人：韓經(jīng)理
全球宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)處于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的系統(tǒng)調(diào)控期，全球不銹鋼碳素鋼復(fù)合管行業(yè)呈現(xiàn)產(chǎn)能過剩的局面。中國(guó)結(jié)構(gòu)調(diào)整為關(guān)鍵的宏觀政策是主線，加上中國(guó)的現(xiàn)實(shí)矛盾，決定了在轉(zhuǎn)型期，不銹鋼碳素鋼復(fù)合管產(chǎn)能過剩和需求放緩將形成重大壓力。因此，從長(zhǎng)期來看，不銹鋼碳素鋼復(fù)合管行情會(huì)處于痛苦的蝶變期。
從中期趨勢(shì)來看，全球經(jīng)濟(jì)總體處在經(jīng)濟(jì)大周期的下降階段，大宗商品的市場(chǎng)也面臨重心逐漸下移的尷尬，不銹鋼碳素鋼復(fù)合管和鐵礦石市場(chǎng)也將難以例外。短期來看，不銹鋼碳素鋼復(fù)合管行情在此輪尋底企穩(wěn)之后，8月份應(yīng)有一波緩慢、溫和的反彈，但下半年總體上來看，不銹鋼碳素鋼復(fù)合管行情弱勢(shì)運(yùn)行的格局難以改變。以下是我們對(duì)不銹鋼碳素鋼復(fù)合管行情主要指標(biāo)的預(yù)判，由于全球不確定性因素仍存，隨著主要影響因素的變化，我們會(huì)對(duì)預(yù)判做適當(dāng)?shù)恼{(diào)整，敬請(qǐng)關(guān)注我們后期的報(bào)告。
不銹鋼碳素鋼復(fù)合管產(chǎn)量方面。總體來看，接近“S”型生長(zhǎng)曲線的弧頂區(qū)域。今年1-5月份，我國(guó)累計(jì)粗鋼產(chǎn)量2.96億噸，同比增長(zhǎng)1%，大幅低于以往年份的平均增速。考慮到去年減產(chǎn)使得基數(shù)較低，因此，下半年同比增速會(huì)有所上升，維持前期對(duì)全年產(chǎn)量的預(yù)判，為7.1億噸左右，日均粗鋼產(chǎn)量在195萬噸左右的水平，同比增長(zhǎng)4%。
資料來源：MRI
不銹鋼碳素鋼復(fù)合管進(jìn)出口方面。由于國(guó)內(nèi)供給壓力加大，我國(guó)不銹鋼碳素鋼復(fù)合管出口力度加大，目的地也由疲弱的歐洲向新興經(jīng)濟(jì)體轉(zhuǎn)移。預(yù)計(jì)全年不銹鋼碳素鋼復(fù)合管出口量在4800萬噸左右，與去年大體相當(dāng)；進(jìn)口方面，預(yù)計(jì)全年在1400萬噸左右，相比去年同期，下降10.4%。
資料來源：MRI
原料方面。2012年1-5月，國(guó)內(nèi)原礦累計(jì)產(chǎn)量4.7億噸，同比增長(zhǎng)7.2%；上半年累計(jì)進(jìn)口3.67億噸，同比增長(zhǎng)9.7%。預(yù)計(jì)今年全年國(guó)內(nèi)原礦產(chǎn)量在14.5億噸左右，同比增長(zhǎng)10.3%，進(jìn)口量在7.2億噸，同比增長(zhǎng)4.8%。鐵礦石市場(chǎng)總體上跟隨不銹鋼碳素鋼復(fù)合管市場(chǎng)走勢(shì)，預(yù)計(jì)今年全年均價(jià)比去年下降17%-20%。由于工業(yè)增速放緩，上半年火電發(fā)電量同比負(fù)增長(zhǎng)，動(dòng)力煤市場(chǎng)走低。煉焦煤受制于庫(kù)存壓力和下游需求疲軟，其市場(chǎng)也難以維持前期的堅(jiān)挺，震蕩走弱在所難免。焦化企業(yè)的減產(chǎn)并不能減緩市場(chǎng)下跌的勢(shì)頭，虧損局面難以改觀。廢鋼偏緊的格局被打破，市場(chǎng)迅速回落，后期或仍將弱勢(shì)運(yùn)行。但從國(guó)際廢鋼的發(fā)展歷程來看，我們看好廢鋼的中長(zhǎng)期發(fā)展，其對(duì)鐵礦石的替代效應(yīng)將逐漸增強(qiáng)。
注：PB粉市場(chǎng)比63.5%印粉低10美金/噸左右，圖表數(shù)據(jù)來源于MRI
不銹鋼碳素鋼復(fù)合管市場(chǎng)走勢(shì)方面。全球經(jīng)濟(jì)總體處在經(jīng)濟(jì)大周期的下降階段，大宗商品的市場(chǎng)也面臨重心逐漸下移的尷尬，不銹鋼碳素鋼復(fù)合管和鐵礦石市場(chǎng)也難以例外。短期來看，隨著穩(wěn)增長(zhǎng)的政策趨向于保增長(zhǎng)，新批項(xiàng)目的陸續(xù)開工和實(shí)施，降準(zhǔn)和降息等寬松貨幣政策的疊加效應(yīng)等逐漸顯現(xiàn)，預(yù)計(jì)不銹鋼碳素鋼復(fù)合管市場(chǎng)在7月份尋底企穩(wěn)后，8月份應(yīng)有一波緩慢、溫和的反彈，但下半年總體上看，弱勢(shì)運(yùn)行的格局難有改變。
