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聯(lián)系人：韓經(jīng)理
一、價格回顧篇
如果9月價格可以定義為大幅反彈，那么10月不銹鋼碳素鋼復(fù)合管市場走勢則演變?yōu)闆_高回落后轉(zhuǎn)入震蕩，行情呈現(xiàn)出新的運行特征。
首先，供需進入弱平衡狀態(tài)。9月份以來，終端采購、工地備貨、貿(mào)易商補庫、中間倒手等多方需求集中放量，造成了階段性供不應(yīng)求局面。而10月份以來，需求釋放則呈現(xiàn)出時好時壞、階段性放量的特征，其釋放強度雖較9月有所減弱，但仍屬于年內(nèi)的次旺季水平。而隨著此前不銹鋼碳素鋼復(fù)合管廠家?guī)齑婧蜕鐣齑娴拇蠓?，當前總體供給與需求水平基本持平，從而形成了供需弱平衡、市場無方向的特點。
其次，原料市場仍相對強勢。由于本輪現(xiàn)貨不銹鋼碳素鋼復(fù)合管市場反彈幅度達到12%，不銹鋼碳素鋼復(fù)合管廠家虧損面明顯減小，開工率出現(xiàn)逐步回升，從而對原料需求形成了較強支撐，目前3270元/噸的普碳鋼坯市場，118美元/噸的外礦市場仍處于反彈以來的相對高位，而不銹鋼碳素鋼復(fù)合管廠家市場也是以穩(wěn)中有升為主，成本堅挺之下，不銹鋼碳素鋼復(fù)合管市場也難有大跌壓力可言。
最后，政策面偏于利好。9月份以來，國內(nèi)政策面以利好為主旋律。既有上萬億投資的集中皮膚，又是鐵路、基建投資的提速，于此同時，9月份的消費、投資、進出口和工業(yè)生產(chǎn)等數(shù)據(jù)較8月均有明顯回升，且今年前三季度信貸規(guī)模遠超去年，均表明穩(wěn)增長政策在逐漸發(fā)揮效應(yīng)，而18大之前，行情對于政策面仍存在較好預(yù)期，此種局面無疑有利于不銹鋼碳素鋼復(fù)合管市場的平穩(wěn)運行。
10月不銹鋼碳素鋼復(fù)合管行情漲跌乏力，那么接下來的11月，供需形勢如何變化？原料需求還會不會如此強勁？政策面釋放出怎么樣的信號？帶著諸多問題，一起來看2012年11月滬上建筑不銹鋼碳素鋼復(fù)合管價格分析報告。
供給分析：粗鋼產(chǎn)量出現(xiàn)回升，社會庫存降至低位
●10月不銹鋼碳素鋼復(fù)合管社會庫存繼續(xù)回落
●9月全國粗鋼產(chǎn)量有所回升
●9月我國不銹鋼碳素鋼復(fù)合管出口明顯增加
●下月建筑不銹鋼碳素鋼復(fù)合管產(chǎn)能釋放預(yù)期
二、供給分析篇
1、國內(nèi)建筑不銹鋼碳素鋼復(fù)合管庫存現(xiàn)狀分析
根據(jù)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)過節(jié)日期間的短暫增倉之后，節(jié)后庫存又重回減倉勢態(tài)，截止10月19日，目前全國26個主要行情五大不銹鋼碳素鋼復(fù)合管品種社會庫存量為1290萬噸，此為僅次于9月底1270萬噸的年內(nèi)次低水平，同時也是兩年來的庫存低位。而據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，10月上旬末重點企業(yè)不銹鋼碳素鋼復(fù)合管庫存1077萬噸，旬環(huán)比增加1.4%，但較8月高位已經(jīng)下降了13%。換言之，9月份以來，無論是社會庫存還是不銹鋼碳素鋼復(fù)合管廠家?guī)齑妫嫉玫搅溯^大程度的消耗，庫存的相對低位以及主導(dǎo)不銹鋼碳素鋼復(fù)合管廠家的規(guī)格短缺，對當前不銹鋼碳素鋼復(fù)合管市場形成了較強支撐。不過，仍需關(guān)注的是，盡管社會庫存呈持續(xù)減倉狀態(tài)，但當前重點企業(yè)的不銹鋼碳素鋼復(fù)合管庫存仍較年初高出22%以上，且隨著冬季來臨需求減弱，后期不銹鋼碳素鋼復(fù)合管廠家?guī)齑嫒杂羞M一步攀升之勢。
2、國內(nèi)不銹鋼碳素鋼復(fù)合管供給現(xiàn)狀分析
據(jù)國家統(tǒng)計局統(tǒng)計，1-9月份我國粗鋼產(chǎn)量為54234萬噸，同比增長1.7%。其中9月份粗鋼產(chǎn)量5795萬噸，同比增長0.6%。9月份粗鋼日均產(chǎn)量193.17萬噸，較8月份的189.36萬噸增長2%。國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)明顯高于此前中鋼協(xié)的預(yù)估數(shù)據(jù)，顯示出中鋼協(xié)對9月份非重點企業(yè)的粗鋼產(chǎn)量有所低估，中小不銹鋼碳素鋼復(fù)合管廠家在9月份產(chǎn)能恢復(fù)釋放速度高于預(yù)期。另據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)，2012年10月上旬重點大中型企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量為158.36萬噸，旬環(huán)比增長4.94%；預(yù)估10月上旬全國粗鋼日均產(chǎn)量為191.62萬噸，旬環(huán)比增長3.98%。數(shù)據(jù)來看，隨著不銹鋼碳素鋼復(fù)合管市場的大幅反彈，不銹鋼碳素鋼復(fù)合管廠家開工意愿也明顯提升，粗鋼產(chǎn)量的快速恢復(fù)，無疑將制約后期不銹鋼碳素鋼復(fù)合管市場的反彈高度，并對后期供給形成壓力。
3、國內(nèi)不銹鋼碳素鋼復(fù)合管進出口現(xiàn)狀分析
據(jù)海關(guān)最新統(tǒng)計，2012年9月份我國出口不銹鋼碳素鋼復(fù)合管515萬噸，較8月份增加91萬噸，與去年同期相比增長22.33%。1至9月份我國累計出口不銹鋼碳素鋼復(fù)合管4094萬噸，同比增長10.2%。
2012年9月份我國進口不銹鋼碳素鋼復(fù)合管120萬噸，較8月份持平，與去年同期相比下降9.77%。1至9月份我國累計進口不銹鋼碳素鋼復(fù)合管1052萬噸，同比下降12%。
2012年9月份進口鋼坯2萬噸，較7月份減少1萬噸。1至9月份累計進口鋼坯27萬噸，同比下降37.1%。鋼坯出口則為零。
2012年9月份我國出口焦炭11萬噸，1至9月份累計出口焦炭86萬噸，同比下降71.4%。
2012年9月份我國進口鐵礦石6501萬噸，較8月份增加256萬噸，同比增長7.33%。1至9月份我國累計進口鐵礦石55076萬噸，同比增長8.4%。
數(shù)據(jù)顯示，今年4-8月不銹鋼碳素鋼復(fù)合管市場處于持續(xù)回落過程中，其中8月份跌勢擴大，9月初市場一度降至年內(nèi)最低點，國內(nèi)外價差空間也再度擴大；與此同時，9月美國QE3政策出臺，國際行情氛圍轉(zhuǎn)暖，訂單有所回升，以上因素共同推動了9月不銹鋼碳素鋼復(fù)合管出口的大幅回升。不過，由于歐美日自護性不斷加強，貿(mào)易保護主義持續(xù)升溫，而國內(nèi)不銹鋼碳素鋼復(fù)合管市場自9月中旬左右開始企穩(wěn)反彈，當前國際價差已經(jīng)明顯縮小，在市場優(yōu)勢逐漸減弱的情況下，后期由低價帶動的出口增長已經(jīng)難以持續(xù)下去。
4、下月建筑不銹鋼碳素鋼復(fù)合管供給預(yù)期
綜合來看，當前價位之下，不銹鋼碳素鋼復(fù)合管廠家虧損面大幅縮小，部分品種出現(xiàn)一定盈利，所以其復(fù)產(chǎn)意愿明顯提升。而當前數(shù)據(jù)來看，9月全國日均粗鋼產(chǎn)量已經(jīng)較8月上升2%，10月上旬日均產(chǎn)量繼續(xù)環(huán)比上升4%，后期產(chǎn)量進一步上升仍將是大概率事件。
需求分析：10月份終端需求略有放緩
●10月滬建筑不銹鋼碳素鋼復(fù)合管需求釋放仍處高位
●9月全國基建投資明顯提速
●預(yù)計下月建筑不銹鋼碳素鋼復(fù)合管行情需求將逐漸走弱
三、需求形勢篇
1、滬上建筑不銹鋼碳素鋼復(fù)合管銷量走勢分析
傳統(tǒng)銷售數(shù)據(jù)組合來看（如上圖），不銹鋼碳素鋼復(fù)合管現(xiàn)貨交易平臺的監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，農(nóng)歷8月（9.16-10.14）終端采購量在農(nóng)歷7月大幅回升37.26%的基礎(chǔ)上繼續(xù)回升3.09%，顯示本月需求釋放仍延續(xù)了旺季偏強勢態(tài)。不過跟9月的集中放量相比，10月需求釋放呈現(xiàn)出時好時壞、階段性放量的特點，一方面，市場高位之下抄底需求、囤貨需求風險提高，采購減少；另一方面，前期需求集中釋放有透支成分，也需要一定時間消化。但總體而言，10月的成交總量仍維持在年內(nèi)相對高位，說明9、10月以來，新開工工地的數(shù)量以及在建工地的施工速度都有所提高，下游需求確實出現(xiàn)了一定回暖。
2、國內(nèi)建設(shè)投資額度分析
從本市投資額度來看，濟南統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，本市全社會固定資產(chǎn)投資3379.82億元，同比增長5.2%，增幅比1-8月收窄0.3個百分點。三大投資領(lǐng)域中，城市基礎(chǔ)設(shè)施投資598.38億元，下降6.9%；工業(yè)投資804.58億元，增長1.2%；房地產(chǎn)開發(fā)投資1664.86億元，增長12.2%。不過單就9月數(shù)據(jù)而言，基建投資環(huán)比增長38%，房地產(chǎn)投資則基本持平，顯示出后期基建投資有發(fā)力之勢。
而就全國行情來看，今年前三季度，固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）256933億元，同比名義增長20.5%，增速比上半年加快0.1個百分點。前三季度基礎(chǔ)設(shè)施投資38677億元，同比增長10.2%，增速比上半年加快5.8個百分點。前三季度，新開工項目計劃總投資226866億元，同比增長25.7%，比上半年加快2.5個百分點；新開工項目276276個，同比增加19327個。
不過，前三季度全國房地產(chǎn)開發(fā)投資51046億元，同比名義增長15.4%，增速比上半年回落1.2個百分點，比上年同期回落16.6個百分點。前三季度，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)土地購置面積26033萬平方米，同比下降16.5%。
綜合數(shù)據(jù)顯示，下半年以來基礎(chǔ)設(shè)施投資的加快增長抵銷了房地產(chǎn)投資的減速效應(yīng)，使固定資產(chǎn)投資同比增速達到20.5%，增速比上半年加快0.1個百分點，后期鐵路投資有望繼續(xù)發(fā)力，基建投資的增長勢頭有望繼續(xù)保持。
3、下月建筑不銹鋼碳素鋼復(fù)合管需求預(yù)期
綜上所述，9、10月份在基建投資快速回升、下游補庫需求放大以及抄底炒作需求入場的共同推動之下，不銹鋼碳素鋼復(fù)合管行情需求旺季得以再現(xiàn)。不過，10月總體需求釋放強度已經(jīng)較9月份有所減弱，而接下來的11、12月屬于傳統(tǒng)的建筑淡季，北方的寒冷天氣必將會使建筑開工受到影響，因此對于下月的需求預(yù)期，將是以逐漸減弱為趨勢。
成本分析：進口鐵礦石市場強勁上漲
●10月原材料市場震蕩上漲
●主要區(qū)域建筑不銹鋼碳素鋼復(fù)合管出廠市場分析
●11月建筑不銹鋼碳素鋼復(fù)合管成本走勢預(yù)測
四、成本分析篇
1、原材料成本分析
本月原材料市場震蕩上漲，上旬繼續(xù)上漲，中旬一度小幅回落，下旬再度上漲。根據(jù)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至10月25日，唐山地區(qū)普碳方坯市場為3290元/噸，月環(huán)比上漲160元/噸；江蘇地區(qū)廢不銹鋼碳素鋼復(fù)合管市場格為2690元/噸，月環(huán)比上漲320元/噸；山西地區(qū)焦炭市場為1200元/噸，月環(huán)比上漲20元/噸；唐山地區(qū)66%品味干基鐵礦石市場為1050元/噸，月環(huán)比上漲30元/噸。與此同時，品位63.5%印度粉礦外盤報價為121美元/噸，月環(huán)比上漲13美元/噸。
分品種看，10月唐山鋼坯市場一波三折，國慶假期出現(xiàn)170元/噸的大幅上漲，10月中旬連續(xù)回落，至下旬再度震蕩上漲，總體較9月仍上漲160元/噸。由于下游調(diào)坯企業(yè)廠內(nèi)坯料庫存不多，為滿足日常生產(chǎn)及訂單生產(chǎn)，采購坯料略顯積極。當前坯料行情現(xiàn)貨資源并不多，據(jù)悉一些手中有現(xiàn)貨的商家多有惜售心理，后期鋼坯市場仍有望震蕩偏強。10月上旬焦炭市場小幅反彈20元/噸，中下旬基本平穩(wěn)。從焦化企業(yè)獲悉，山西地區(qū)為迎接“十八大”召開，從9月1日-10月31日地方中小煤礦出于安全角度全部停產(chǎn)。導(dǎo)致近期山西焦煤、山東兗礦和龍煤等煤價連續(xù)上漲。而作為獨立焦化企業(yè)而言，為減少成本90%煉焦煤均從地方中小礦采購，目前消耗煤炭一方面是前期的庫存，而到后期焦煤資源開始呈現(xiàn)供不應(yīng)求狀況，帶動焦炭市場出現(xiàn)一波上漲價格。10月國內(nèi)廢不銹鋼碳素鋼復(fù)合管市場格大幅上漲，累計漲幅達320元/噸。隨著不銹鋼碳素鋼復(fù)合管行情需求回暖，目前一些小電爐不銹鋼碳素鋼復(fù)合管廠家已有了一定的利潤空間，產(chǎn)能有所恢復(fù)，前期一直觀望的大中型不銹鋼碳素鋼復(fù)合管廠家因庫存偏緊，近日也紛紛提價補庫，廢不銹鋼碳素鋼復(fù)合管行情場成交逐漸好轉(zhuǎn)，市場連續(xù)上漲。
從鐵礦石行情來看，10月份國內(nèi)鐵礦石市場震蕩上漲，10月上旬連續(xù)上漲，中旬小幅回落，下旬趨于平穩(wěn)，累計較上月末上漲30元/噸。近期國內(nèi)不銹鋼碳素鋼復(fù)合管廠家產(chǎn)能有所恢復(fù)，不銹鋼碳素鋼復(fù)合管廠家補庫力度將有所加大，另十八大期間國內(nèi)部分礦山將關(guān)停，預(yù)計鐵礦石市場仍將穩(wěn)中有漲。外盤報價10月上旬大幅上漲，中旬震蕩回落，下旬再度上漲，累計較上月末漲幅達13美元/噸。進口鐵礦石市場自9月中旬以來持續(xù)上漲，62%品位進口礦價從9月初的90美元/噸上漲到目前的120美元/噸，上漲幅度超過30%。隨著礦價的上漲，國內(nèi)前期停產(chǎn)的中小礦山也迅速恢復(fù)生產(chǎn)，9月份我國鐵礦石原礦產(chǎn)量達到12906萬噸，同比增長20.3%，環(huán)比增長10.7%，單月產(chǎn)量創(chuàng)下歷史新高。9月份我國鐵礦石進口量為6501萬噸，較8月份增加256萬噸，創(chuàng)今年新高。
10月份波羅的海干散貨運價指數(shù)(BDI大幅上漲，截止10月24日，BDI指數(shù)收于1088點，較9底上漲322點，漲幅達42.04%，收回了第三季度的全部跌幅。這意味著沉寂已久的航運業(yè)正在艱難復(fù)蘇，近期海運行情表現(xiàn)強勁，礦山積極拿船鼓舞了海運行情，熱煤和谷物也在繼續(xù)推動巴拿馬船型運價的上漲。太平洋航線表現(xiàn)最為活躍。但是目前還無法十分樂觀地證實航運業(yè)即將走出泥潭迎來反轉(zhuǎn)，原因是運力過剩問題仍是困擾航運業(yè)的根本問題。
2、主要區(qū)域建筑不銹鋼碳素鋼復(fù)合管出廠市場分析
本月不銹鋼碳素鋼復(fù)合管主導(dǎo)廠家對11月份出廠市場調(diào)整方向不一，寶不銹鋼碳素鋼復(fù)合管市場格繼續(xù)選擇平盤，武鋼、鞍鋼等不銹鋼碳素鋼復(fù)合管廠家出廠市場則小幅上調(diào)，反映出不銹鋼碳素鋼復(fù)合管廠家對后市看法總體仍較為謹慎。建筑不銹鋼碳素鋼復(fù)合管廠家在10月上中旬連續(xù)上調(diào)，下旬趨于平穩(wěn)，其中沙鋼本月線材出廠市場累計上調(diào)了280元/噸，螺紋鋼上調(diào)150元/噸，河北不銹鋼碳素鋼復(fù)合管對上中旬指導(dǎo)市場上調(diào)150元/噸，不銹鋼碳素鋼復(fù)合管廠家出廠市場的上調(diào)對行情市場的走勢起到較強的支撐作用。今年不銹鋼碳素鋼復(fù)合管企業(yè)以及鋼貿(mào)企業(yè)經(jīng)營均遇到較大困難，1-8月份重點大中型不銹鋼碳素鋼復(fù)合管企業(yè)利潤總額-31.84億元，同比下滑104.22%，銷售利潤率為-0.13%；8月當月利潤收入-41.96億元，銷售利潤率為-1.5%，盈利狀況下滑至年度最低點。
而鋼貿(mào)企業(yè)今年出現(xiàn)了大洗牌，資金鏈斷裂、跑路事件不斷出現(xiàn)，目前全國已約有三分之一的鋼貿(mào)商退出了不銹鋼碳素鋼復(fù)合管貿(mào)易行業(yè)。受制于資金緊張，鋼貿(mào)商作為庫存的蓄水池功能喪失，越來越多的鋼貿(mào)商在降低庫存，即使是市場上漲也大多采取廠提、直發(fā)的形式來消化不銹鋼碳素鋼復(fù)合管廠家協(xié)議資源，極大程度降低了流通行情的庫存水平，降低了整體行情的活躍程度，也加大了不銹鋼碳素鋼復(fù)合管企業(yè)的庫存與資金壓力，不銹鋼碳素鋼復(fù)合管廠家在此時也相對以往任何時候更加重視維護廠商關(guān)系穩(wěn)定的重要性。
3、下月建筑不銹鋼碳素鋼復(fù)合管成本預(yù)期
綜上所述，考慮到近期國內(nèi)不銹鋼碳素鋼復(fù)合管廠家粗鋼產(chǎn)能釋放逐步加快，不銹鋼碳素鋼復(fù)合管廠家對原材料的補庫力度加大，另外十八大期間國內(nèi)部分中小煤礦、鐵礦將關(guān)停，預(yù)計11月份國內(nèi)鐵礦石、焦炭等原材料市場將平穩(wěn)為主。而目前主導(dǎo)不銹鋼碳素鋼復(fù)合管廠家市場與行情市場基本持平或略有倒掛，不銹鋼碳素鋼復(fù)合管廠家在臨近年末對市場調(diào)整將會相對謹慎，預(yù)計將會以穩(wěn)為主。綜合來看，對于下月的成本預(yù)期，將以穩(wěn)中有升為主。
宏觀經(jīng)濟：關(guān)注政策面的變化
●宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)分析
●宏觀經(jīng)濟走勢預(yù)測
五、宏觀經(jīng)濟篇
（一）10月份主要宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)
（1）10月1日中國物流與采購聯(lián)合會、國家統(tǒng)計局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心發(fā)布的9月份中國制造業(yè)PMI為49.8%，環(huán)比上月回升0.6個百分點，PMI指數(shù)自今年5月份以來首次回升。
（2）10月1日中物聯(lián)不銹鋼碳素鋼復(fù)合管物流專業(yè)委員會發(fā)布9月份不銹鋼碳素鋼復(fù)合管行業(yè)PMI指數(shù)為43.5%，較上月回升3.6個百分點，脫離了8月份創(chuàng)下的近45個月的低點。主要分項指數(shù)當中，產(chǎn)成品庫存指數(shù)跌落至收縮區(qū)間，新訂單指數(shù)、新出口訂單指數(shù)明顯反彈。
（3）2012年1-9月，國內(nèi)鐵路固定資產(chǎn)投資達3441.56億元，較2011年同期下滑13%；其中鐵路基礎(chǔ)建設(shè)投資2902.51億元，與去年同期相比減少548.28億元。單就9月數(shù)據(jù)來看，9月份國內(nèi)鐵路固定資產(chǎn)投資達726.58億元，同比增長92.7%，環(huán)比增長52.7%；其中基礎(chǔ)建設(shè)投資642.77億元，同比大幅增長111%，環(huán)比增長63.8%。
（4）據(jù)國家統(tǒng)計局統(tǒng)計，前三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值353480億元，按可比市場計算，同比增長7.7%。其中，一季度增長8.1%，二季度增長7.6%，三季度增長7.4%。前三季度，全國規(guī)模以上工業(yè)增加值按可比市場計算同比增長10.0%，增速比上半年回落0.5個百分點。9月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長9.2%，環(huán)比增長0.79%。
（5）前三季度，固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）256933億元，同比名義增長20.5%，增速比上半年加快0.1個百分點。前三季度基礎(chǔ)設(shè)施投資38677億元，同比增長10.2%，增速比上半年加快5.8個百分點。前三季度，新開工項目計劃總投資226866億元，同比增長25.7%，比上半年加快2.5個百分點；新開工項目276276個，同比增加19327個。
（6）前三季度，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資51046億元，同比名義增長15.4%，增速比上半年回落1.2個百分點，比上年同期回落16.6個百分點。前三季度，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)土地購置面積26033萬平方米，同比下降16.5%。全國商品房待售面積32670萬平方米，增長35.6%。
（7）前三季度，進出口總額28425億美元，同比增長6.2%，增速比上半年回落1.8個百分點，比上年同期回落18.4個百分點。其中，出口14954億美元，增長7.4%；進口13471億美元，增長4.8%。9月份，進出口總額3450.3億美元，同比增長6.3%；其中出口1863.5億美元，增長9.9%；進口1586.8億美元，增長2.4%。
（8）9月末，廣義貨幣（M2）余額94.37萬億元，同比增長14.8%，比上月末和上年末分別加快1.3和1.2個百分點；狹義貨幣（M1）余額28.68萬億元，增長7.3%，比上月末加快2.8個百分點，比上年末回落0.6個百分點。前三季度，新增人民幣貸款6.72萬億元，同比多增1.04萬億元。
（9）前三季度，居民消費市場同比上漲2.8%，漲幅比上半年回落0.5個百分點，比上年同期回落2.9個百分點。9月份，居民消費市場同比上漲1.9%，環(huán)比上漲0.3%。前三季度，工業(yè)生產(chǎn)者出廠市場同比下降1.5%，降幅比上半年擴大0.9個百分點，上年同期為上漲7.0%；其中9月份同比下降3.6%，環(huán)比下降0.1%。
（10）9月份新建商品住宅市場與上月相比，70個大中城市中，市場下降的城市有24個，持平的城市有15個，上漲的城市有31個。環(huán)比市場上漲的城市中，漲幅均未超過0.4%。與去年同月相比，70個大中城市中，市場下降的城市有55個，持平的城市有3個，上漲的城市有12個。
（11）10月17日，國家能源局發(fā)布9月份全社會用電量等數(shù)據(jù)。9月份創(chuàng)下今年以來全社會用電總量、工業(yè)用電總量、重工業(yè)用電總量最低增幅，重工業(yè)用電更是首次出現(xiàn)負增長。統(tǒng)計顯示，全社會用電量4051億千瓦時，同比增長2.9%，增幅同比下降近十個百分點。工業(yè)用電量同比僅增長0.9個百分點，重工業(yè)用電為-0.1%。
（12）中國10月匯豐制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI預(yù)覽值為49.1，創(chuàng)三個月新高，上月為47.9。雖然該指標仍連續(xù)第12個月處在50的榮枯線下方，但其主要分項指標--新訂單和產(chǎn)出指數(shù)均顯露改善跡象，其中新訂單分項指數(shù)升至六個月高位49.7，新出口訂單也回升。
（二）11月份宏觀經(jīng)濟走勢預(yù)期
1、經(jīng)濟整體見底趨穩(wěn)，不銹鋼碳素鋼復(fù)合管需求難以大幅回升
自5月下旬國務(wù)院常務(wù)會議定調(diào)“把穩(wěn)增長放在更加重要的位置”之后，國家各項刺激消費和投資的政策密集出臺，央行在今年也兩次下調(diào)貸款基準利率和存款準備金率。隨著各項宏觀調(diào)控措施相繼發(fā)揮政策效應(yīng)，三季度后期國內(nèi)行情需求形勢有所好轉(zhuǎn)，8月份我國房地產(chǎn)、鐵路投資增速均環(huán)比出現(xiàn)回升，9月份工業(yè)增加值、社會消費品零售總額、出口、M2等增速均環(huán)比明顯回升，顯示出我國經(jīng)濟已經(jīng)開始見底趨穩(wěn)。經(jīng)濟回暖帶動不銹鋼碳素鋼復(fù)合管需求的階段性好轉(zhuǎn)，對于改善當前不銹鋼碳素鋼復(fù)合管行情供求關(guān)系，推動不銹鋼碳素鋼復(fù)合管市場止跌回升起到了積極作用。
但值得注意的是，近期國家發(fā)改委批準的項目以及各地方政府出臺的大規(guī)模刺激計劃大多還只停留在規(guī)劃層面，目前成效還是甚微，資金及資源的制約因素將使得政策效應(yīng)大打折扣。而進入到冬季以后北方行情將進入又一個周期的季節(jié)性需求萎縮階段，不銹鋼碳素鋼復(fù)合管用量勢必受到影響，寄希望于不銹鋼碳素鋼復(fù)合管行情需求能出現(xiàn)大幅回升并不現(xiàn)實。我國經(jīng)濟盡管出現(xiàn)一定的企穩(wěn)因素，但整體經(jīng)濟下行的趨勢并沒有改變，近期國際貨幣基金組織（IMF）、世界銀行相繼下調(diào)中國經(jīng)濟增長預(yù)期，其中IMF預(yù)計中國2012年的經(jīng)濟增速將放慢至7.8%，世界銀行預(yù)計中國經(jīng)濟增長率今年可能在7.7%，低于5月預(yù)計的8.2%。
2、央行貨幣政策穩(wěn)中偏寬松，不銹鋼碳素鋼復(fù)合管行情資金面難有實質(zhì)改善
7月初以來央行盡管沒有采取降準降息等寬松政策，但通過滾動逆回購令流動性保持適度寬松，行情資金利率在10月份總體回落。據(jù)監(jiān)測數(shù)據(jù)，10月18日滬大額銀行承兌匯票貼現(xiàn)率為4.60‰，較9月28日下降9.27%。1-9月我國信貸規(guī)模已達到11.73萬億元，預(yù)計全年將超過15萬億，遠超去年12.8萬億的信貸規(guī)模。9 月底M2增速達到14.8%，創(chuàng)出去年7月份以來的新高，加上中長期貸款占比上升，反映穩(wěn)增長政策正在發(fā)揮作用。而在美國推出QE3之后，人民幣升值預(yù)期再次升溫，國際熱錢再次流入。9月份外匯占款凈增1306.8億元，扭轉(zhuǎn)了此前兩個月下降的趨勢，預(yù)計10月份外匯占款規(guī)模可能凈增2000億元以上，國內(nèi)行情資金流動性已出現(xiàn)顯著改善，央行后期貨幣政策進一步放松的可能性已經(jīng)不大。
不過就不銹鋼碳素鋼復(fù)合管行業(yè)來看，當前資金面并沒有出現(xiàn)實質(zhì)改善的跡象。近期涉及銀行與鋼貿(mào)商、擔保公司等的金融借貸案件明顯增加，鋼貿(mào)商傳統(tǒng)的聯(lián)保互保、質(zhì)押的融資模式已經(jīng)失效，銀行對鋼貿(mào)企業(yè)普遍限貸，鋼貿(mào)商資金仍處于相當緊張的狀況。而不銹鋼碳素鋼復(fù)合管企業(yè)今年前八月處于全行業(yè)虧損的局面，多數(shù)不銹鋼碳素鋼復(fù)合管廠家應(yīng)收賬款、財務(wù)費用相比往年大幅上升，也普遍面臨較大的資金壓力。近期中國銀行間行情交易商協(xié)會召集各家主要承銷商召開相關(guān)研討會，會議再度警示不銹鋼碳素鋼復(fù)合管、光伏行業(yè)風險。預(yù)計短期銀行對于不銹鋼碳素鋼復(fù)合管行業(yè)的貸款仍會相當謹慎，不銹鋼碳素鋼復(fù)合管行情資金面仍難有明顯改善。
國際行情：10月份歐美行情震蕩下跌
●國際主要不銹鋼碳素鋼復(fù)合管行情分區(qū)域分析
●國際線螺行情后期將弱勢運行
六、國際行情篇
根據(jù)綜合處理的數(shù)據(jù)（如上表）顯示，本月國際不銹鋼碳素鋼復(fù)合管市場除亞洲部分行情上漲外，總體震蕩下跌。具體數(shù)據(jù)如下：
螺紋不銹鋼碳素鋼復(fù)合管市場格震蕩下跌：歐美行情方面：10月與9月同期相比較，美國不銹鋼碳素鋼復(fù)合管廠家市場下跌5美元/噸，進口市場持平。同期，歐盟不銹鋼碳素鋼復(fù)合管廠家市場下跌19美元/噸，進口市場上漲8美元/噸，德國行情市場下跌15美元/噸。
亞洲行情方面：中國行情，國內(nèi)不銹鋼碳素鋼復(fù)合管市場——不銹鋼碳素鋼復(fù)合管指數(shù)從9月28日的598美元/噸上漲至10月23日的617美元/噸，單月市場上漲19美元/噸；韓國行情報價下跌23美元/噸；日本行情市場下跌40美元/噸，出口市場持平。另外，中東進口市場下跌35美元/噸，土耳其出口下跌15美元/噸；獨聯(lián)體國家出口報價下跌40美元/噸。
方坯市場震蕩下跌：10月份與9月同期相比較，土耳其出口報盤（FOB價）下跌35美元/噸，而獨聯(lián)體出口黑海報盤（FOB價）下跌25美元/噸；與此同時，中東行情進口市場下跌20美元/噸，東南亞進口(CFR市場上漲5美元/噸。
另據(jù)國際不銹鋼碳素鋼復(fù)合管協(xié)會的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，9月份全球62個主要產(chǎn)鋼國和地區(qū)粗鋼產(chǎn)量為1.236億噸，同比基本持平，較2010年增長9.9%。9月份全球粗鋼日均產(chǎn)量為412.1萬噸，環(huán)比增長3.3%。9月份歐盟27國粗鋼產(chǎn)量為1411萬噸，同比下降3.9%，較2010年下降1.6%；獨聯(lián)體粗鋼產(chǎn)量為960萬噸，同比增長5.7%，較2010年增長4.6%；北美粗鋼產(chǎn)量為968萬噸，同比下降2.5%，較2010年增長5.2%；南美粗鋼產(chǎn)量為360萬噸，同比下降7.7%，較2010年下降2.8%；亞洲粗鋼產(chǎn)量為8029萬噸，同比增長0.9%，較2010年增長14.8%。9月份全球不銹鋼碳素鋼復(fù)合管廠家的產(chǎn)能利用率為77.7%，較8月份增長2.2個百分點，較去年9月份下降2.5個百分點。
總結(jié)來看，當前全球經(jīng)濟形勢仍較為低迷，美國經(jīng)濟連續(xù)三季度增速持續(xù)下降，失業(yè)率仍然高企，歐洲債務(wù)危機有重燃之態(tài)勢，日本經(jīng)濟陷入停滯。盡管美國推出了QE3，歐盟也通過了ESM，日本也推出新一輪量化寬松政策，但短期內(nèi)這些政策作用將難以顯現(xiàn)。國際不銹鋼碳素鋼復(fù)合管業(yè)的現(xiàn)狀也并不樂觀，需求的持續(xù)低迷，迫使不銹鋼碳素鋼復(fù)合管企業(yè)紛紛減產(chǎn)、減員，歐洲的狀況尤為明顯?？傮w上判斷，11月份國際不銹鋼碳素鋼復(fù)合管行情仍將弱勢運行。
七、綜合觀點篇
全面總結(jié)一下11月份分析報告內(nèi)容，分析認為，11月份濟南建筑不銹鋼碳素鋼復(fù)合管行情市場基礎(chǔ)運行條件如下：
其一、需求層面。經(jīng)過9月的集中放量之后，10月需求已經(jīng)出現(xiàn)轉(zhuǎn)弱跡象。而接下來的11、12月屬于傳統(tǒng)的建筑淡季，北方的寒冷天氣必將會使建筑開工受到影響，所以即便是后期鐵路基建仍有提速之勢，但對于冬季不銹鋼碳素鋼復(fù)合管需求也是提振有限，因此對于下月的需求預(yù)期，還是看淡為宜。
其二、供給層面。此番市場反彈，不銹鋼碳素鋼復(fù)合管廠家利潤逐漸恢復(fù)，其增產(chǎn)行為也是明確的。不過考慮到經(jīng)過前期大量消耗，當前社會庫存和不銹鋼碳素鋼復(fù)合管廠家?guī)齑娑继幱谀陜?nèi)低位，短期來看，供需弱平衡勢態(tài)仍能維系。但隨著時間推移，不銹鋼碳素鋼復(fù)合管廠家復(fù)產(chǎn)效應(yīng)將逐漸體現(xiàn)，于此同時，隨著北方需求的減少，北貨南下的壓力也是明確的。
其三、成本因素。本月主要原料品種均堅挺運行，其主要支撐在于不銹鋼碳素鋼復(fù)合管廠家開工率上升，原料補庫需求強勁。但外礦拉到120美元/噸以上，鋼坯拉到3300元/噸附近，下游接貨意愿有所下降，原料市場繼續(xù)沖高的空間已經(jīng)有限。而后期隨著不銹鋼碳素鋼復(fù)合管廠家主動補庫動作告一段落，原料市場也存在高位回落的壓力。
其四、資金層面。盡管前三季度我國信貸規(guī)模同比大幅增長，但單就不銹鋼碳素鋼復(fù)合管行業(yè)來看，當前資金面并沒有出現(xiàn)實質(zhì)改善跡象。目前鋼貿(mào)商傳統(tǒng)的聯(lián)保互保、質(zhì)押的融資模式已經(jīng)失效，鋼貿(mào)商資金仍處于相當緊張的狀況，而不銹鋼碳素鋼復(fù)合管企業(yè)今年前八月處于全行業(yè)虧損的局面，多數(shù)不銹鋼碳素鋼復(fù)合管廠家應(yīng)收賬款、財務(wù)費用相比往年大幅上升，也面臨較大資金壓力。資金普遍緊張的制約下，今年的冬儲或難成氣候，社會庫存或仍將延續(xù)低位，但后期不銹鋼碳素鋼復(fù)合管廠家?guī)齑鎵毫⒅鸩斤@現(xiàn)。
其五、政策層面。三季度多項數(shù)據(jù)表明經(jīng)濟已經(jīng)有見底企穩(wěn)跡象，而十八大之前的保穩(wěn)定消息讓行情預(yù)期轉(zhuǎn)好。目前經(jīng)濟周期已經(jīng)經(jīng)歷較長時間的調(diào)整，后期逐漸企穩(wěn)回升的可能性在加大，而政策面持續(xù)支持的預(yù)期也較為強烈，政策面對于不銹鋼碳素鋼復(fù)合管行情運行總體是中性偏利好。
綜上，筆者個人最后對11月份滬上螺紋不銹鋼碳素鋼復(fù)合管市場格走勢作以下推測：鑒于當前社會庫存和不銹鋼碳素鋼復(fù)合管廠家?guī)齑娑继幱谙鄬Φ臀?，庫存對市場上行不?gòu)成阻力，短期行情供需平衡局面仍能維持，市場仍將以震蕩運行為主。不過，隨著傳統(tǒng)用鋼淡季的來臨，后期需求轉(zhuǎn)弱供給上升的趨勢是明確的，行情市場壓力將逐漸加大。基于此，預(yù)計11月份不銹鋼碳素鋼復(fù)合管市場將以震蕩偏弱為主要運行勢態(tài)，滬市優(yōu)質(zhì)品螺紋鋼代表規(guī)格市場，繼續(xù)維持在3700-3900元/噸區(qū)間。
