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聯(lián)系人：韓經(jīng)理
一、近期15CrMo合金管價(jià)格走勢(shì)充分反映了供需變化與經(jīng)濟(jì)環(huán)境的作用力
兩大事件影響著當(dāng)前國(guó)內(nèi)用鋼需求量的變化，一是住建部網(wǎng)站在9月9日公布，今年1-8月份，全國(guó)城鎮(zhèn)保障性住房和棚戶區(qū)改造住房已實(shí)物開(kāi)工868萬(wàn)套，開(kāi)工率86%(不含西藏自治區(qū))。其中，山東、福建、河北三省在8月底前完成了保障房開(kāi)工建設(shè)任務(wù)，而陜西與遼寧兩省則在7月底就已完成任務(wù)，經(jīng)濟(jì)適用房開(kāi)工對(duì)螺紋鋼、建筑線材的采購(gòu)拉動(dòng)作用開(kāi)始衰減。二是“723”溫州動(dòng)車追尾特大事故給予鐵路建設(shè)的猛踩剎車，安全問(wèn)題格外得到重視，鐵路建設(shè)進(jìn)程的被停止，使得螺紋鋼、中厚板及熱軋卷板等建筑用鋼需求增量加劇下滑。國(guó)內(nèi)用鋼需求猛降，鋼產(chǎn)量維持高位，供大于求的關(guān)系愈加嚴(yán)重，需求不振、供應(yīng)居高不下、市場(chǎng)資金面趨緊，15CrMo合金管價(jià)格步入調(diào)整成為必不可少的。
另外歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)、信用評(píng)級(jí)接二連三的下調(diào)、美國(guó)嫁禍于全球之金融政策，造成國(guó)際大宗商品市場(chǎng)劇烈震蕩，深幅回調(diào)，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程的步履艱難與事端不斷，使中國(guó)15CrMo合金管出口量值出現(xiàn)大滑坡，這是影響國(guó)內(nèi)15CrMo合金管市場(chǎng)大幅度下跌的外部因素。
15CrMo合金管價(jià)格持續(xù)下調(diào)，對(duì)后期國(guó)內(nèi)15CrMo合金管生產(chǎn)能力釋放進(jìn)程起到了阻礙作用，也迫使了鐵礦石價(jià)格破位大幅度下跌，15CrMo合金管制造成本支撐力度已喪失，這反過(guò)來(lái)又作用于15CrMo合金管市場(chǎng)下跌幅度的加重。從9月9日前后開(kāi)始的15CrMo合金管價(jià)格深度調(diào)整，在10月上中旬達(dá)到調(diào)幅的頂峰，是15CrMo合金管市場(chǎng)內(nèi)憂外患的綜合體現(xiàn)，物極必反、矯枉過(guò)正，過(guò)度瞬間的猛跌，需要喘息與休整，11月份中國(guó)國(guó)內(nèi)15CrMo合金管價(jià)格走勢(shì)就是這一喘息與休整的過(guò)程，中國(guó)15CrMo合金管市場(chǎng)通過(guò)價(jià)格回歸重新梳理15CrMo合金管品種間價(jià)值關(guān)系的調(diào)整與轉(zhuǎn)折進(jìn)程。15CrMo合金管市場(chǎng)的本次調(diào)整始于螺紋鋼、熱軋等建筑用鋼，率先體現(xiàn)于期螺走勢(shì)上，企穩(wěn)反彈也因其而為，圖1對(duì)近期國(guó)內(nèi)螺紋鋼、熱軋卷板、普碳中板等建筑用15CrMo合金管市場(chǎng)場(chǎng)價(jià)格及期螺指數(shù)變化進(jìn)行了比較。
圖1：近期國(guó)內(nèi)部分建筑用15CrMo合金管市場(chǎng)場(chǎng)價(jià)格及期螺指數(shù)變化比較
9月9日期螺指數(shù)報(bào)以4800元，在9月13日以跌9元報(bào)4791元開(kāi)始出現(xiàn)較為明顯的下跌，跌勢(shì)一直維系至10月20日，觸底3933元后反彈，下跌867元，跌幅18.06%，走勢(shì)開(kāi)始步入震蕩整理之中，11月30日?qǐng)?bào)4095元，與10月20日相比，漲162元，漲幅4.12%；
現(xiàn)螺15CrMo合金管價(jià)格受期螺價(jià)格走勢(shì)的影響，現(xiàn)螺HRB400?20㎜9月9日市場(chǎng)均價(jià)在5247元/噸；9月15日跌5元/噸報(bào)價(jià)至5242元/噸后開(kāi)始下跌，在10月25日市場(chǎng)報(bào)價(jià)下跌至4873元/噸后有所放緩并開(kāi)始轉(zhuǎn)為陰跌走勢(shì)，下跌374元，跌幅7.13%；11月30日?qǐng)?bào)價(jià)為4666元/噸，與10月25日相比，下跌207元，跌幅4.25%；與9月9日價(jià)格相比，下跌581元，跌幅11.08%；
厚度4.75㎜熱軋卷板9月9日市場(chǎng)均價(jià)在4832元/噸；9月15日跌5元/噸報(bào)價(jià)4827元/噸后開(kāi)始下跌，在10月21日市場(chǎng)報(bào)價(jià)下跌至4186元/噸后企穩(wěn)，于10月25日反彈至4224元/噸轉(zhuǎn)震蕩，下跌646元，跌幅13.37%；11月30日?qǐng)?bào)價(jià)為4227元/噸，與10月21日相比，上漲41元，漲幅0.97%；與9月9日價(jià)格相比，下跌605元，跌幅12.53%；
厚度20㎜普碳中板9月9日市場(chǎng)均價(jià)在4889元/噸；9月16日跌5元/噸報(bào)價(jià)4880元/噸開(kāi)始下跌，至10月24日市場(chǎng)報(bào)價(jià)下跌至4380元/噸后結(jié)束快速下跌而轉(zhuǎn)為陰跌態(tài)勢(shì)，下跌509元，跌幅10.41%；11月30日?qǐng)?bào)價(jià)為4264元/噸，與10月24日相比，下跌116元，跌幅2.65%；與9月9日價(jià)格相比，下跌了625元，跌幅12.78%。
從上述這些品種價(jià)格的變化可見(jiàn)，期螺引導(dǎo)著螺紋鋼、熱軋等現(xiàn)貨15CrMo合金管價(jià)格的上下運(yùn)行，從其漲跌與變化時(shí)段來(lái)看，是經(jīng)濟(jì)環(huán)境、供需關(guān)系轉(zhuǎn)換的真實(shí)反映：外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境的惡化，使期螺超跌反彈無(wú)力而探尋支點(diǎn)；用鋼需求的不旺，促使現(xiàn)15CrMo合金管市場(chǎng)場(chǎng)價(jià)格反彈無(wú)為而跌勢(shì)不止；15CrMo合金管市場(chǎng)的商品屬性被期螺的金融屬性所綁架；而15CrMo合金管的商品屬性之掙扎又阻礙期螺的金融屬性發(fā)揮，二者的有機(jī)結(jié)合，有所改變了15CrMo合金管價(jià)格按供需關(guān)系而為之根本，建筑15CrMo合金管市場(chǎng)價(jià)格的變化也傳導(dǎo)影響著其它鋼品的價(jià)格走勢(shì)，圖2對(duì)冷、熱軋卷板，鍍涂產(chǎn)品的市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)進(jìn)行了描述。
圖2：熱軋冷軋類現(xiàn)15CrMo合金管價(jià)格格走勢(shì)
厚度3.0㎜熱軋卷板9月9日市場(chǎng)均價(jià)在4914元/噸；9月13日跌3元/噸報(bào)價(jià)4911元/噸后開(kāi)始下跌，在10月21日市場(chǎng)報(bào)價(jià)觸底至4367元/噸后企穩(wěn)并反彈，于10月31日反彈至4436元/噸轉(zhuǎn)入震蕩運(yùn)行態(tài)勢(shì)，下跌547元，跌幅11.13%；11月30日?qǐng)?bào)價(jià)為4409元/噸，與10月21日相比，上漲42元，漲幅0.95%；與9月9日價(jià)格相比，下跌505元，跌幅10.28%；
0.5㎜冷軋卷板9月9日市場(chǎng)均價(jià)在5777元/噸；9月16日見(jiàn)高5783元/噸后開(kāi)始跟隨下跌，在10月21日市場(chǎng)報(bào)價(jià)至5588元/噸后結(jié)束跟跌轉(zhuǎn)為震蕩小幅盤(pán)下走勢(shì)，下跌189元，跌幅3.27%；11月30日?qǐng)?bào)價(jià)為5484元/噸，與10月21日相比，下跌104元，跌幅1.85%；與9月9日價(jià)格相比，下跌293元，跌幅5.06%；
0.5㎜鍍鋅卷板9月9日市場(chǎng)均價(jià)在5967元/噸；橫盤(pán)報(bào)價(jià)運(yùn)行至9月22日的5961元/噸后開(kāi)始跟隨下跌，在10月28日市場(chǎng)報(bào)價(jià)至5651元/噸有所企穩(wěn)并轉(zhuǎn)為陰跌格局，下跌316元，跌幅5.3%；11月30日?qǐng)?bào)價(jià)為5462元/噸，與10月28日相比，下跌189元，跌幅3.34%；與9月9日價(jià)格相比，下跌505元，跌幅8.46%；
0.476㎜常規(guī)色彩彩涂卷板9月9日市場(chǎng)均價(jià)在6920元/噸； 9月23日見(jiàn)高6937元/噸后難以支撐高價(jià)而開(kāi)始跟跌，在11月8日市場(chǎng)報(bào)價(jià)至6595元/噸后放慢下跌速率而轉(zhuǎn)為震蕩盤(pán)下格局，下跌325元，跌幅4.7%；11月30日創(chuàng)新低報(bào)價(jià)為6447元/噸，與11月8日相比，下跌148元，跌幅2.24%；與9月9日價(jià)格相比，累計(jì)下跌473元，跌幅6.83%。
熱軋卷板市場(chǎng)報(bào)價(jià)的下跌，或多或少地傳導(dǎo)并影響冷軋卷板的價(jià)格走勢(shì)，繼而通過(guò)冷軋價(jià)格的變化而作用于鍍鋅、彩涂品種的價(jià)格。
汽車、家電制造業(yè)受需求降低而步入季節(jié)性采購(gòu)淡季，對(duì)冷軋等鋼品用量在減少；鍍鋅、彩涂又由于今年建筑業(yè)的淡季來(lái)的早及來(lái)的猛，鍍鋅、彩涂品種的需求提前進(jìn)入冬眠狀態(tài)，使其價(jià)格調(diào)整幅度大于冷軋的調(diào)幅。
全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇減緩、地區(qū)政治動(dòng)蕩、外部競(jìng)爭(zhēng)力增加，人民幣升值使出口利潤(rùn)降低，直接或間接出口受阻，制造業(yè)不但受到包括出口在內(nèi)的需求不旺影響，還受制于資金的捉襟見(jiàn)肘，中厚板、冷熱軋、涂鍍包括硅鋼等用鋼量減速成為現(xiàn)實(shí)。
二、11月份15CrMo合金管價(jià)格走勢(shì)反映了季節(jié)性供需關(guān)系微妙變化的影響力
經(jīng)過(guò)9-10月份15CrMo合金管價(jià)格的大幅度下調(diào)，為什么在11月需求繼續(xù)下降時(shí)而沒(méi)有繼續(xù)深幅調(diào)整，原因主要還在于隨著15CrMo合金管價(jià)格的下調(diào)與需求的不旺，供應(yīng)量也開(kāi)始出現(xiàn)明顯下降，鋼產(chǎn)量的下降，有所緩和了原本已處于失衡狀況下鋼產(chǎn)品的供需關(guān)系，迫使15CrMo合金管價(jià)格繼續(xù)大幅度下調(diào)的可能性降低。15CrMo合金管價(jià)格一方面受到需求的下降作用而需要通過(guò)價(jià)格下調(diào)獲得價(jià)值的體現(xiàn)，另一方面15CrMo合金管價(jià)格下調(diào)至一定程度，又促使15CrMo合金管廠家 “被減產(chǎn)”而達(dá)到保障15CrMo合金管價(jià)值的價(jià)格體現(xiàn)。9月15CrMo合金管價(jià)格的大跌，使2011年居高不下的中國(guó)鋼產(chǎn)量不得不低頭，從9月開(kāi)始出現(xiàn)了較為明顯的下降，圖3對(duì)統(tǒng)計(jì)局公布的中國(guó)粗鋼產(chǎn)量按月折算為日均產(chǎn)量與中鋼協(xié)所統(tǒng)計(jì)的會(huì)員15CrMo合金管企業(yè)按旬日均產(chǎn)量變化進(jìn)行了對(duì)比。
圖3：2011年中國(guó)日均粗鋼產(chǎn)量變化對(duì)比
數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、中鋼協(xié)
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，9月份中國(guó)日均粗鋼產(chǎn)量為189萬(wàn)噸，10月份為176.36萬(wàn)噸，10月粗鋼產(chǎn)量下降尤為明顯，降幅6.69%，同期，中鋼協(xié)公布的其會(huì)員15CrMo合金管企業(yè)的日均產(chǎn)量已從9月上旬的166.77萬(wàn)噸下降到11月中旬的148.4萬(wàn)噸，降幅11.02%，鋼產(chǎn)量的降低，不但有所緩和了供需關(guān)系的緊張程度，也因鋼產(chǎn)量的下降，對(duì)鐵礦石等原材料的需求降低，迫使“瘋狂的石頭”也低下其高昂的頭，鐵礦石價(jià)格不得不進(jìn)行下調(diào)，以回歸其價(jià)值應(yīng)有的價(jià)格。
Platts62%從9月7日的183美元下跌到10月28日的116.75美元，下跌了66.25美元，跌幅36.2%，從10月31日出現(xiàn)強(qiáng)勁反彈，在11月17日回到了148.5美元，與10月28日價(jià)格相比，上漲了31.75美元，反彈幅度達(dá)到本次調(diào)幅的47.92%。Platts62%價(jià)格變化如圖4所示。預(yù)計(jì)Platts62%近期將會(huì)在129.5-142美元之間震蕩整理。
三、國(guó)家經(jīng)濟(jì)、金融政策的微調(diào)對(duì)后期15CrMo合金管價(jià)格走勢(shì)影響力巨大
15CrMo合金管市場(chǎng)價(jià)格的運(yùn)行由其內(nèi)在因素所左右，主要在于體現(xiàn)供需間關(guān)系的變化，就需求而言，目前已進(jìn)入需求的淡季，季節(jié)性生產(chǎn)周期對(duì)用鋼量的增量不可厚望，但鋼產(chǎn)量在11月的繼續(xù)小幅下降已成現(xiàn)實(shí)，預(yù)計(jì)12月的鋼產(chǎn)量與11月相差無(wú)幾，因而，鋼產(chǎn)量的增量壓力不很強(qiáng)烈，但已臨近年末歲初，強(qiáng)勢(shì)的15CrMo合金管廠家需要一年的盤(pán)點(diǎn)，“多余”的15CrMo合金管廠家?guī)齑嫘枰D(zhuǎn)移，這一過(guò)程會(huì)對(duì)15CrMo合金管價(jià)格走勢(shì)產(chǎn)生一定的影響，這是其一；其二，年年歲歲境不同，歲歲年年勢(shì)類似。每年的經(jīng)濟(jì)環(huán)境都各不相同，05年的調(diào)控、08年的金融風(fēng)暴，11年的歐債危機(jī)，三年一個(gè)小周期的境況不同，但每年12月15CrMo合金管價(jià)格均出現(xiàn)超跌反彈甚至反轉(zhuǎn)的15CrMo合金管價(jià)格走勢(shì)，今年這一可能性應(yīng)該也很大，如圖5所示。
圖5：15CrMo合金管綜合價(jià)格對(duì)比比較
歷史雖不是簡(jiǎn)單的重復(fù)，但會(huì)以綜合性重現(xiàn)出現(xiàn)。從技術(shù)面結(jié)合基本面的分析中，2011年12月乃至明年的一季度，中國(guó)15CrMo合金管市場(chǎng)價(jià)格存在向上的概率是極大的，12月中旬前后見(jiàn)底的可能性很大，但按2005年的走勢(shì)分析，也存在2012年1月間見(jiàn)底的可能，因?yàn)?006年的春節(jié)在1月 31日，與2012年春節(jié)在1月下旬相近。
從2011年10月24日結(jié)束快速大跌的15CrMo合金管價(jià)格跳水行情以來(lái)，以微幅震蕩、有限反彈、逐步探底的形式運(yùn)行至今，已有1個(gè)月計(jì)5周的時(shí)間，后市將會(huì)在經(jīng)濟(jì)環(huán)境有所變化的作用下，結(jié)束探底行程而轉(zhuǎn)為有限上揚(yáng)的行情，出現(xiàn)類似05年、08年同期的市場(chǎng)走勢(shì)。
歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)仍在發(fā)酵、在蔓延，國(guó)際經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的步履艱難，使國(guó)際大宗商品市場(chǎng)波動(dòng)依舊，但各國(guó)政府都在嘗試改善經(jīng)濟(jì)環(huán)境的努力，
11月30日晚7點(diǎn)，央行宣布自12月5日對(duì)存款準(zhǔn)備金率下調(diào)0.5%，說(shuō)明央行的貨幣政策正式轉(zhuǎn)向的開(kāi)始，意味著資金面將趨于較為寬松，本次下調(diào)可使銀行獲得約4000億元可貸資金，使市場(chǎng)原本愈加緊缺的資金面出現(xiàn)了有限放寬的跡象。市場(chǎng)心態(tài)會(huì)由此而發(fā)生細(xì)微改善，鋼貿(mào)商囤貨意愿的增強(qiáng)會(huì)起到一定的積極作用，它的出臺(tái)意味著對(duì)低迷的市場(chǎng)顯露了政策底已構(gòu)建完成的萌芽。
巧合的是，與此同時(shí)，為了防止全球金融體系出現(xiàn)流動(dòng)性短缺，以美聯(lián)儲(chǔ)為首的美國(guó)、歐洲、日本、瑞士、英國(guó)、加拿大等全球主要六大央行發(fā)表聯(lián)合聲明，稱各國(guó)央行一致同意自12月5日起將美元隔夜互換利率從原來(lái)的1%下調(diào)至0.5%，以避免2008年雷曼倒塌的類似危機(jī)重演，而12月9日即將再次召開(kāi)的歐盟峰會(huì)，對(duì)歐債危機(jī)的解決又將進(jìn)行新的嘗試，國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境目前尚未到達(dá)根本性轉(zhuǎn)好的時(shí)刻，但在努力，也會(huì)對(duì)國(guó)際大宗商品市場(chǎng)走勢(shì)產(chǎn)生一定的作用，繼而傳導(dǎo)至國(guó)內(nèi)市場(chǎng)進(jìn)而15CrMo合金管市場(chǎng)。
因而，從近期的短期15CrMo合金管價(jià)格走勢(shì)趨勢(shì)而言，需求不旺、供應(yīng)仍多，還需謹(jǐn)慎，但從立足歲末年初尤其是明年初的較大趨勢(shì)而言，相對(duì)樂(lè)觀應(yīng)是可期待的。
