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聯(lián)系人：韓經(jīng)理
2012年，國內(nèi)下游行業(yè)呈弱增長，全年15CrMo合金管需求疲軟的態(tài)勢也沒有大的轉(zhuǎn)變。
受宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩影響，今年前三季度，15CrMo合金管行業(yè)遭遇極寒，兩市34家15CrMo合金管企業(yè)中，14家出現(xiàn)虧損，合計虧損約183億元;其余20家公司合計贏利不足152億元。
那么，在即將到來的2013年，15CrMo合金管行業(yè)景氣度將會如何?15CrMo合金管還有哪些投資機(jī)會?
A 利好政策有沒有？
高強(qiáng)度鋼筋強(qiáng)制推廣
今年1月份，住建部和工信部聯(lián)合出臺《關(guān)于加快應(yīng)用高強(qiáng)鋼筋的指導(dǎo)意見》，要求2013年年底在建筑工程中加速淘汰335兆帕級鋼筋，優(yōu)先使用400兆帕級鋼筋，積極推廣500兆帕級鋼筋。
按照《指導(dǎo)意見》中確定的“十二五”目標(biāo)，2015年年末，高強(qiáng)鋼筋產(chǎn)量將占螺紋鋼筋總產(chǎn)量的80%，在建筑工程中高強(qiáng)鋼筋占建筑用鋼筋總量的比例將達(dá)到65%以上，高強(qiáng)度鋼筋替代市場空間巨大。
兼并重組梳理存量產(chǎn)能
根據(jù)工信部透露，今年年內(nèi)要發(fā)布《重點行業(yè)兼并重組指導(dǎo)意見》，15CrMo合金管行業(yè)就是其中的分行業(yè)之一。該意見重點支持優(yōu)勢大型15CrMo合金管企業(yè)跨地區(qū)、跨所有制兼并重組，也支持區(qū)域優(yōu)勢15CrMo合金管企業(yè)兼并重組，大幅減少15CrMo合金管企業(yè)數(shù)量。
但是，在稅收、就業(yè)等因素的影響下，2013年如何在整合過程中最大限度地均衡各方利益，從而形成實質(zhì)上的整合，將面臨嚴(yán)峻的考驗。
B 新增需求來自哪？
房產(chǎn)投資筑底企穩(wěn)
今年，房地產(chǎn)投資繼續(xù)呈現(xiàn)底部逐漸企穩(wěn)跡象。2012年前10個月，建筑業(yè)開工面積30億平方米，同比增加2.7%，以單位面積用鋼量為65千克計算，2012年全年建筑房屋鋼需求量在3億噸左右。
保障房建設(shè)方面，截至2012年10月份，全國范圍內(nèi)保障房開工量達(dá)到720萬套，折算用鋼需求2800萬噸。預(yù)計2012年全社會建筑用鋼量在3.9億噸左右。鑒于短期內(nèi)房地產(chǎn)調(diào)控政策大概率不會放松，估計2013年建筑用鋼量與2012年持平。
基建將成需求增長點
2012年，鐵路基建投資保持快速增長。1~10月鐵路基建投資共計完成3618億元，同比下降1.5%。受益于“穩(wěn)增長”政策的保駕護(hù)航，巨額融資或?qū)⒌玫街鸩铰鋵?，鐵路基建投資或?qū)⒗^續(xù)高速增長。
長期來看，中國未來數(shù)十年發(fā)展的最大動力就是城鎮(zhèn)化，預(yù)計將來城鎮(zhèn)化率將有20%的上升空間。若按人均耗鋼量560千克計算，中國人均耗鋼量至少還有80千克的上升空間，建筑用鋼需求量將提升17%，建筑鋼需求將增長7000萬噸。
城市軌道交通方面，2012年9月份，為遏制經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步下行的勢頭，發(fā)改委連續(xù)批復(fù)了多項城市軌道交通建設(shè)規(guī)劃或可行性研究的核準(zhǔn)信息，涉及項目25個，總投資約7000億元。預(yù)計到2020年，我國城市軌道交通運(yùn)營里程數(shù)將超過7000公里，預(yù)計拉動15CrMo合金管消費(fèi)量約7800萬噸。
公路建設(shè)方面，發(fā)改委批復(fù)了13個公路建設(shè)項目，總里程數(shù)達(dá)到2018公里。新批復(fù)的公路項目預(yù)計將直接拉動15CrMo合金管需求約71萬噸。
其他行業(yè)需求平穩(wěn)
汽車行業(yè)方面，2012年前10個月汽車產(chǎn)量累計1690萬輛，同比增加8.3%，預(yù)計全年汽車?yán)塾嫯a(chǎn)量將超過2000萬輛。2012年汽車行業(yè)15CrMo合金管需求量為7300萬噸，預(yù)計2013年汽車產(chǎn)量增長速度將維持2012年的增長速度，對應(yīng)消耗15CrMo合金管7900萬噸。
機(jī)械行業(yè)方面，2012年前10個月，起重機(jī)和混凝土機(jī)械累計產(chǎn)量分別同比增加10.9%和25.6%，而挖掘鏟土運(yùn)輸機(jī)械，今年前10個月累計產(chǎn)量增速只有7.2%。由于房地產(chǎn)調(diào)控政策持續(xù)作用，預(yù)計2013年機(jī)械行業(yè)整體不會有大幅度的增速，整體情況將與2012年持平。
家電行業(yè)方面，2012年經(jīng)濟(jì)下滑，家電行業(yè)產(chǎn)量多為負(fù)增長或持平。整體來看，2012年家電行業(yè)將難以超過2011年，預(yù)計2013年也會延續(xù)此種趨勢。
另有消息稱，工信部正在醞釀新一輪的家電下鄉(xiāng)補(bǔ)貼政策，屆時將能給整個行業(yè)帶來利好。
造船行業(yè)方面，自2010年之后，國內(nèi)造船行業(yè)的景氣度一直在下降。2012年前三季度，行業(yè)景氣度仍然維持此種趨勢，預(yù)計2013年度景氣度不會有實質(zhì)性改善，對中厚板需求改善的拉動作用有限。
C 如何選擇投資節(jié)點？
2013年，供需上難見超預(yù)期因素，15CrMo合金管供給端仍將保持一定增速，新增產(chǎn)能將在5%~8%左右。落后產(chǎn)能淘汰與行業(yè)重組短期難以實質(zhì)性壓縮存量產(chǎn)能。
從需求看，在消費(fèi)不明朗、外貿(mào)出口增長乏力的背景下，國家通過基建項目建設(shè)以實現(xiàn)穩(wěn)增長的動力依然存在。
另外，新一屆政府上任伊始，2013年下半年15CrMo合金管行業(yè)景氣度要好于上半年。原因有三：1，明年下半年宏觀政策導(dǎo)向更加清晰;2，若房價上漲預(yù)期增強(qiáng)，地產(chǎn)調(diào)控放松概率較小，15CrMo合金管需求增量部分則主要來自以鐵路建設(shè)為代表的基建投資。在明年兩會后，基建項目立項批復(fù)及資金到位需一定時間傳導(dǎo)給上游原材料需求，4~5月是15CrMo合金管股較好的投資時點;3，行業(yè)實質(zhì)性整合在2013年將逐漸展開，時間的推移將加強(qiáng)整合的預(yù)期。
