山東飛龍金屬材料有限公司
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15CrMo合金管行業(yè)是瀕臨周期性峰值還是迎來(lái)新一輪景氣周期
作者：admin 發(fā)布于：2014-8-18 7:32 Monday
粗鋼產(chǎn)量是判斷15CrMo合金管供應(yīng)是否合理和未來(lái)15CrMo合金管行業(yè)景氣走勢(shì)最核心的指標(biāo)。近三年，粗鋼產(chǎn)量增長(zhǎng)一直處于不斷下滑趨勢(shì)中，尤其07年10月以來(lái)粗鋼產(chǎn)量的大幅跳水，致使目前粗鋼產(chǎn)量增長(zhǎng)已經(jīng)雙重落后于GDP和投資增速，并低于國(guó)內(nèi)凈需求增長(zhǎng)。從歷史經(jīng)驗(yàn)，這兩大指標(biāo)均預(yù)示著15CrMo合金管行業(yè)將迎來(lái)新一輪景氣期間。
1、粗鋼產(chǎn)量增長(zhǎng)一直處于遞減趨勢(shì)，07年末中小15CrMo合金管企業(yè)倒閉潮加重了這一趨勢(shì)
自07年2月以來(lái)，月度粗鋼產(chǎn)量增長(zhǎng)一直處于遞減趨勢(shì)，以08年前5月粗鋼和15CrMo合金管產(chǎn)量增長(zhǎng)9.4%、12.5%對(duì)比2007年增長(zhǎng)16.8%、21.3%，增速下滑了40%以上。圖一可見(jiàn)，自07年10月粗鋼產(chǎn)量增速突然跳水，并一直延續(xù)到今年。主要原因是07年10月新一輪鐵礦石談判導(dǎo)致國(guó)內(nèi)鐵礦石價(jià)格暴漲，進(jìn)一步擴(kuò)大現(xiàn)貨礦與長(zhǎng)協(xié)礦的價(jià)格差距，引發(fā)的07年末中小15CrMo合金管企業(yè)紛紛停產(chǎn)倒閉。這個(gè)命門(mén)阻礙了粗鋼產(chǎn)量近一兩年難有大幅反彈。
2、國(guó)內(nèi)凈需求增長(zhǎng)與粗鋼產(chǎn)量增長(zhǎng)向上交叉，預(yù)示今年15CrMo合金管行業(yè)可能正處于新一輪景氣周期的開(kāi)始
國(guó)內(nèi)15CrMo合金管凈需求是國(guó)內(nèi)粗鋼產(chǎn)能扣除凈出口得出的數(shù)據(jù)。圖二表明，今年已經(jīng)出現(xiàn)國(guó)內(nèi)凈需求增長(zhǎng)與粗鋼產(chǎn)量增長(zhǎng)兩線的向上交叉，國(guó)內(nèi)凈需求增長(zhǎng)重現(xiàn)2004年前粗鋼產(chǎn)量增長(zhǎng)上方，而2004年前，也正是15CrMo合金管行業(yè)上一輪景氣周期。
3、今年粗鋼產(chǎn)量增速已雙重落后于GDP和投資增長(zhǎng)，預(yù)示未來(lái)一段時(shí)期15CrMo合金管供應(yīng)偏緊
我國(guó)GDP增長(zhǎng)主要靠投資驅(qū)動(dòng)，因而我國(guó)粗鋼產(chǎn)量增長(zhǎng)合理位置應(yīng)位于投資增速與GDP增速之間。從圖三看，粗鋼產(chǎn)量已在06年先于GDP和投資增長(zhǎng)開(kāi)始調(diào)整。今年1-5月，粗鋼產(chǎn)量增長(zhǎng)首次低于GDP增長(zhǎng)下軌，已經(jīng)雙重落后于投資和GDP增長(zhǎng)。當(dāng)05年粗鋼產(chǎn)量增長(zhǎng)突破投資增長(zhǎng)上軌時(shí)，隨之而來(lái)的是15CrMo合金管行業(yè)的過(guò)剩和利潤(rùn)下滑最嚴(yán)重的時(shí)期。
即使今年投資增速剔除PPI指數(shù)8.2%的增長(zhǎng)，粗鋼產(chǎn)量增長(zhǎng)仍大幅落后于投資增長(zhǎng)，這說(shuō)明一段時(shí)期內(nèi)國(guó)內(nèi)15CrMo合金管將出現(xiàn)供應(yīng)偏緊局面。由此，也說(shuō)明近期15CrMo合金管行業(yè)瀕臨峰值論者所擔(dān)心的投資增速下滑和經(jīng)濟(jì)放緩導(dǎo)致15CrMo合金管行業(yè)過(guò)剩是不存在的。
1、粗鋼產(chǎn)量增長(zhǎng)一直處于遞減趨勢(shì)，07年末中小15CrMo合金管企業(yè)倒閉潮加重了這一趨勢(shì)
自07年2月以來(lái)，月度粗鋼產(chǎn)量增長(zhǎng)一直處于遞減趨勢(shì)，以08年前5月粗鋼和15CrMo合金管產(chǎn)量增長(zhǎng)9.4%、12.5%對(duì)比2007年增長(zhǎng)16.8%、21.3%，增速下滑了40%以上。圖一可見(jiàn)，自07年10月粗鋼產(chǎn)量增速突然跳水，并一直延續(xù)到今年。主要原因是07年10月新一輪鐵礦石談判導(dǎo)致國(guó)內(nèi)鐵礦石價(jià)格暴漲，進(jìn)一步擴(kuò)大現(xiàn)貨礦與長(zhǎng)協(xié)礦的價(jià)格差距，引發(fā)的07年末中小15CrMo合金管企業(yè)紛紛停產(chǎn)倒閉。這個(gè)命門(mén)阻礙了粗鋼產(chǎn)量近一兩年難有大幅反彈。
2、國(guó)內(nèi)凈需求增長(zhǎng)與粗鋼產(chǎn)量增長(zhǎng)向上交叉，預(yù)示今年15CrMo合金管行業(yè)可能正處于新一輪景氣周期的開(kāi)始
國(guó)內(nèi)15CrMo合金管凈需求是國(guó)內(nèi)粗鋼產(chǎn)能扣除凈出口得出的數(shù)據(jù)。圖二表明，今年已經(jīng)出現(xiàn)國(guó)內(nèi)凈需求增長(zhǎng)與粗鋼產(chǎn)量增長(zhǎng)兩線的向上交叉，國(guó)內(nèi)凈需求增長(zhǎng)重現(xiàn)2004年前粗鋼產(chǎn)量增長(zhǎng)上方，而2004年前，也正是15CrMo合金管行業(yè)上一輪景氣周期。
3、今年粗鋼產(chǎn)量增速已雙重落后于GDP和投資增長(zhǎng)，預(yù)示未來(lái)一段時(shí)期15CrMo合金管供應(yīng)偏緊
我國(guó)GDP增長(zhǎng)主要靠投資驅(qū)動(dòng)，因而我國(guó)粗鋼產(chǎn)量增長(zhǎng)合理位置應(yīng)位于投資增速與GDP增速之間。從圖三看，粗鋼產(chǎn)量已在06年先于GDP和投資增長(zhǎng)開(kāi)始調(diào)整。今年1-5月，粗鋼產(chǎn)量增長(zhǎng)首次低于GDP增長(zhǎng)下軌，已經(jīng)雙重落后于投資和GDP增長(zhǎng)。當(dāng)05年粗鋼產(chǎn)量增長(zhǎng)突破投資增長(zhǎng)上軌時(shí)，隨之而來(lái)的是15CrMo合金管行業(yè)的過(guò)剩和利潤(rùn)下滑最嚴(yán)重的時(shí)期。
即使今年投資增速剔除PPI指數(shù)8.2%的增長(zhǎng)，粗鋼產(chǎn)量增長(zhǎng)仍大幅落后于投資增長(zhǎng)，這說(shuō)明一段時(shí)期內(nèi)國(guó)內(nèi)15CrMo合金管將出現(xiàn)供應(yīng)偏緊局面。由此，也說(shuō)明近期15CrMo合金管行業(yè)瀕臨峰值論者所擔(dān)心的投資增速下滑和經(jīng)濟(jì)放緩導(dǎo)致15CrMo合金管行業(yè)過(guò)剩是不存在的。
