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35crmo合金管現(xiàn)貨高庫存壓制旺季表現(xiàn)
作者：admin 發(fā)布于：2014-10-11 9:00 Saturday
根據(jù)中鋼協(xié)最新公布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，3月中旬，80家重點35crmo合金管現(xiàn)貨企業(yè)35crmo合金管現(xiàn)貨庫存1451萬噸，環(huán)比3月上旬的1285萬噸大幅上升了12.99%，再次創(chuàng)出歷史新高；旬末庫存量相當于日銷售量11.34天，環(huán)比3月上旬的11.05天增加了0.29天，比2013年平均水平高了2.01天。
業(yè)內(nèi)人士表示，3月中旬35crmo合金管現(xiàn)貨廠家?guī)齑嬖賱?chuàng)新高，明顯超出市場預期，主要原因是終端需求啟動時間較晚。根據(jù)莫尼塔的草根調(diào)研，雖然只有9%的調(diào)研對象表示銷售情況低于預期，但整體銷售水平仍然不溫不火，終端需求沒有明顯改善跡象，超過90%的調(diào)研對象認為此輪需求的復蘇可能到4月中下旬才會出現(xiàn)。此外，超過45%的調(diào)研對象提到庫存小幅上升
事實上，在本報3月8日發(fā)表的《35crmo合金管現(xiàn)貨高庫存有礙行情改善》一文中，已經(jīng)提示“雖然2月份35crmo合金管現(xiàn)貨行業(yè)PMI環(huán)比大幅回升，但近期產(chǎn)能釋放，以及樓市調(diào)控加碼都可能對供需關(guān)系構(gòu)成沖擊，未來需求能否快速消化高企的庫存仍有待觀察”，從3月中旬數(shù)據(jù)看，需求的表現(xiàn)確實不盡如人意。
同時，莫尼塔調(diào)研顯示，當價格上漲助推終端需求略有改善時，貿(mào)易商會壓低價格爭搶出貨，導致35crmo合金管現(xiàn)貨價格回落，改善局面又被破壞，重新進入低迷狀態(tài)。長江證券在報告中指出，在進入理論上的旺季之后，期貨與現(xiàn)貨35crmo合金管現(xiàn)貨價格不僅未能延續(xù)前期上漲的趨勢，反而出現(xiàn)大幅下跌，這種淡季空漲、臨近旺季卻開始下跌的表現(xiàn)低于市場之前的樂觀預期。同時，無論是滬終端線螺出貨量，還是35crmo合金管現(xiàn)貨企業(yè)庫存去化速度，旺季初期需求恢復明顯偏弱，而且下游各行業(yè)都缺乏超預期的跡象，尤其是投資鏈上工程機械、重卡、水泥景氣相對低迷。在這種背景下不斷創(chuàng)出新高的產(chǎn)量不僅沒有給市場帶來需求旺盛的預期，反而進一步引發(fā)了市場的擔憂，這種供需節(jié)奏的錯配是旺季初期行業(yè)表現(xiàn)低于預期的主要原因。
而從寶鋼、武鋼、鞍鋼三大主要35crmo合金管現(xiàn)貨廠家4月出廠價來看，市場對后市判斷的分歧進一步加劇。三大35crmo合金管現(xiàn)貨廠家中，寶鋼4月份出廠價格以上漲為主、鞍鋼以下調(diào)為主、武鋼基本持平，罕見地出現(xiàn)分歧。華泰證券表示，3月是傳統(tǒng)需求旺季，往年此時伴隨著終端需求的啟動，35crmo合金管現(xiàn)貨價格一般以上行為主，但今年在市場供給端的壓力下，35crmo合金管現(xiàn)貨價格很難有上漲的動力。
受旺季不旺的影響，35crmo合金管現(xiàn)貨行業(yè)已經(jīng)連續(xù)虧損超過3個月，主流35crmo合金管現(xiàn)貨企業(yè)噸鋼虧損額已經(jīng)擴大至200元/噸，市場效益倒逼35crmo合金管現(xiàn)貨企業(yè)控制產(chǎn)量。中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，3月中旬重點35crmo合金管現(xiàn)貨企業(yè)粗鋼日產(chǎn)量為166.76萬噸，環(huán)比3月上旬的167.55減產(chǎn)了0.47%；而全國粗鋼日均產(chǎn)量為206.37萬噸，環(huán)比3月上旬的208.46萬噸下滑了1%，但仍居于歷史次高水平。
業(yè)內(nèi)人士表示，盡管35crmo合金管現(xiàn)貨行業(yè)在4月份有望進入新一輪的去庫存階段，但短期內(nèi)市場回暖的跡象并不明顯，基本面的弱勢難以支撐二級市場有亮眼的表現(xiàn)；同時，雖然旺季需求釋放有望帶動35crmo合金管現(xiàn)貨價格企穩(wěn)回升，但這已經(jīng)在預期之內(nèi)，并不構(gòu)成35crmo合金管現(xiàn)貨股跑出超額收益的理由。未來板塊或?qū)⒗^續(xù)保持震蕩格局，個股走勢將更多取決于公司自身情況，而非行業(yè)基本面
業(yè)內(nèi)人士表示，3月中旬35crmo合金管現(xiàn)貨廠家?guī)齑嬖賱?chuàng)新高，明顯超出市場預期，主要原因是終端需求啟動時間較晚。根據(jù)莫尼塔的草根調(diào)研，雖然只有9%的調(diào)研對象表示銷售情況低于預期，但整體銷售水平仍然不溫不火，終端需求沒有明顯改善跡象，超過90%的調(diào)研對象認為此輪需求的復蘇可能到4月中下旬才會出現(xiàn)。此外，超過45%的調(diào)研對象提到庫存小幅上升
事實上，在本報3月8日發(fā)表的《35crmo合金管現(xiàn)貨高庫存有礙行情改善》一文中，已經(jīng)提示“雖然2月份35crmo合金管現(xiàn)貨行業(yè)PMI環(huán)比大幅回升，但近期產(chǎn)能釋放，以及樓市調(diào)控加碼都可能對供需關(guān)系構(gòu)成沖擊，未來需求能否快速消化高企的庫存仍有待觀察”，從3月中旬數(shù)據(jù)看，需求的表現(xiàn)確實不盡如人意。
同時，莫尼塔調(diào)研顯示，當價格上漲助推終端需求略有改善時，貿(mào)易商會壓低價格爭搶出貨，導致35crmo合金管現(xiàn)貨價格回落，改善局面又被破壞，重新進入低迷狀態(tài)。長江證券在報告中指出，在進入理論上的旺季之后，期貨與現(xiàn)貨35crmo合金管現(xiàn)貨價格不僅未能延續(xù)前期上漲的趨勢，反而出現(xiàn)大幅下跌，這種淡季空漲、臨近旺季卻開始下跌的表現(xiàn)低于市場之前的樂觀預期。同時，無論是滬終端線螺出貨量，還是35crmo合金管現(xiàn)貨企業(yè)庫存去化速度，旺季初期需求恢復明顯偏弱，而且下游各行業(yè)都缺乏超預期的跡象，尤其是投資鏈上工程機械、重卡、水泥景氣相對低迷。在這種背景下不斷創(chuàng)出新高的產(chǎn)量不僅沒有給市場帶來需求旺盛的預期，反而進一步引發(fā)了市場的擔憂，這種供需節(jié)奏的錯配是旺季初期行業(yè)表現(xiàn)低于預期的主要原因。
而從寶鋼、武鋼、鞍鋼三大主要35crmo合金管現(xiàn)貨廠家4月出廠價來看，市場對后市判斷的分歧進一步加劇。三大35crmo合金管現(xiàn)貨廠家中，寶鋼4月份出廠價格以上漲為主、鞍鋼以下調(diào)為主、武鋼基本持平，罕見地出現(xiàn)分歧。華泰證券表示，3月是傳統(tǒng)需求旺季，往年此時伴隨著終端需求的啟動，35crmo合金管現(xiàn)貨價格一般以上行為主，但今年在市場供給端的壓力下，35crmo合金管現(xiàn)貨價格很難有上漲的動力。
受旺季不旺的影響，35crmo合金管現(xiàn)貨行業(yè)已經(jīng)連續(xù)虧損超過3個月，主流35crmo合金管現(xiàn)貨企業(yè)噸鋼虧損額已經(jīng)擴大至200元/噸，市場效益倒逼35crmo合金管現(xiàn)貨企業(yè)控制產(chǎn)量。中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，3月中旬重點35crmo合金管現(xiàn)貨企業(yè)粗鋼日產(chǎn)量為166.76萬噸，環(huán)比3月上旬的167.55減產(chǎn)了0.47%；而全國粗鋼日均產(chǎn)量為206.37萬噸，環(huán)比3月上旬的208.46萬噸下滑了1%，但仍居于歷史次高水平。
業(yè)內(nèi)人士表示，盡管35crmo合金管現(xiàn)貨行業(yè)在4月份有望進入新一輪的去庫存階段，但短期內(nèi)市場回暖的跡象并不明顯，基本面的弱勢難以支撐二級市場有亮眼的表現(xiàn)；同時，雖然旺季需求釋放有望帶動35crmo合金管現(xiàn)貨價格企穩(wěn)回升，但這已經(jīng)在預期之內(nèi)，并不構(gòu)成35crmo合金管現(xiàn)貨股跑出超額收益的理由。未來板塊或?qū)⒗^續(xù)保持震蕩格局，個股走勢將更多取決于公司自身情況，而非行業(yè)基本面
