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聯(lián)系人：韓經(jīng)理
周三由于新能源板塊的
再度大幅上揚(yáng)激活了市場人氣，股指竟實(shí)現(xiàn)收復(fù)失地的行情。我們認(rèn)為整個(gè)新
能源板塊正在不斷受到市場的重新審視，有望引領(lǐng)大盤進(jìn)一步走強(qiáng)，這其中與
上市公司高度關(guān)注的主要是太陽能、風(fēng)能、氫能和燃料乙醇。我們注意到，仍
有很多相關(guān)的個(gè)股并未出現(xiàn)大幅啟動(dòng)，因此這個(gè)板塊將進(jìn)入到深化炒作的階段。
背景之一：空方損兵折將，新能源再拔頭籌。周二做空的投資者周三又面
臨非常尷尬的局面，全日指數(shù)僅有不到一個(gè)小時(shí)的時(shí)間運(yùn)行在前一收盤點(diǎn)位之
下，而且在下午兩點(diǎn)鐘以后，大盤因?yàn)樾履茉窗鍓K的持續(xù)走強(qiáng)而擺脫縮量整理
的格局，出現(xiàn)了連續(xù)放量上攻的一小時(shí)行情，最終高收1194點(diǎn)，大漲1.8%，新
能源指數(shù)則大漲4.7%，成為漲幅第一名的板塊指數(shù)。值得一提的是，其成交金
額還低于昨日，這說明人們對新能源板塊的持股信心有所提升，不愿意輕松拋
售手中籌碼。這樣的局面很明顯對空方不利，如果說做空還是有效的話，那么
只在網(wǎng)絡(luò)游戲這一個(gè)板塊上空方有了一定的機(jī)會(huì)，因?yàn)楹：缈毓晌矂堇卫畏庠?BR>跌停板上，導(dǎo)致網(wǎng)絡(luò)游戲板塊成為唯一的逆勢下跌板塊。實(shí)際上網(wǎng)絡(luò)游戲本身
并沒有大問題，問題在于海虹控股這家網(wǎng)絡(luò)游戲的龍頭股，而且海虹控股的跌
?？梢钥闯墒谴蟮耐稒C(jī)資金從一個(gè)板塊退出，向另一個(gè)板塊集中的過程，它的
跌停與春蘭股份和航天機(jī)電的漲停之間是不是有所關(guān)聯(lián)呢？這都是留給我們的
重要思考。為什么新能源板塊經(jīng)過周二的順勢洗盤后周三能夠再度大幅走強(qiáng)？
為什么一家龍頭失去了其風(fēng)范就會(huì)誕生新的龍頭呢？這說明新能源板塊確實(shí)成
為了市場資金的釋放點(diǎn)，說明這個(gè)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展開始受到了市場的關(guān)注，新能源
確實(shí)是離我們生產(chǎn)生活最近的一個(gè)大產(chǎn)業(yè)，人們對這個(gè)產(chǎn)業(yè)的敏感度要大大高
于其他產(chǎn)業(yè)，15CrMo合金管和石化我們基本上在日常生活中感覺不到它們的波動(dòng)，但廣
東的油荒卻實(shí)實(shí)在在對人們產(chǎn)生觸動(dòng)，前段時(shí)間上海的一些加油站也一度出現(xiàn)
無油可加的局面，一部分加油站門口還排起了長隊(duì)。事實(shí)上油價(jià)在近期已經(jīng)從70
美元以上回落到了66美元，但我們清楚地看到全球石油能源的耗竭就是在近幾
十年內(nèi)的事情，對低價(jià)原油的大量開采和利用對原油的剛性依靠就必然導(dǎo)致油
價(jià)在未來反復(fù)創(chuàng)出新高的局同。高盛在去年就預(yù)測原油價(jià)格可能會(huì)上漲到80至100
美元并非癡人說夢，而當(dāng)油價(jià)突破60美元以后，資本的逐利性就決定了人類必
須尋找可再生新能源，而且這種可再生新能源必須是穩(wěn)定的、環(huán)保的和有效的
。新能源產(chǎn)業(yè)革命應(yīng)運(yùn)而生，太陽能、風(fēng)能成為最直接的利用對象，以前的高
成本從長遠(yuǎn)看來已經(jīng)不再是高成本。另外周三接近漲停收盤的京能熱電也因?yàn)?BR>其風(fēng)能和地?zé)崮茴}材而沖擊新高，權(quán)威數(shù)據(jù)顯示，20年后地?zé)岚l(fā)電量將占到世
界總發(fā)電量的10%，僅次于太陽能和風(fēng)能?？傊?，如果說股市的效率是通過資源
配置來現(xiàn)實(shí)的，那么資本市場引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)發(fā)展就是必然的，在新能源產(chǎn)業(yè)革命的
過程中，資本市場又將扮演怎樣的角色呢？信息技術(shù)革命帶來了99年至2000年
的大牛市行情，這一次的新能源產(chǎn)業(yè)革命雖然受制于各種各樣的因素而很難演
化成象99年那樣大級(jí)別行情，但新能源板塊卻很有可能現(xiàn)實(shí)相當(dāng)?shù)臐q幅。在這
個(gè)板塊還沒有全線啟動(dòng)、有些個(gè)股處在盤整蓄勢的情況下，我們認(rèn)為這個(gè)板塊
仍有繼續(xù)挖掘的潛力。近期我們反復(fù)推薦的航天機(jī)電、交大南洋等個(gè)股在大盤
震蕩甚至下跌的過程中形成了相當(dāng)大的漲幅，而且這種行情是持續(xù)的，很顯然
并不屬于短線投機(jī)炒作行情，這只能說明越來越多的投資機(jī)構(gòu)開始行動(dòng)起來，
行情將可能向縱深發(fā)展。
背景之二：對新能源的基本分類。按照可再生新能源的種類，我們可以大
致將新能源分成太陽能、風(fēng)能、地?zé)崮堋淠?、以焚燒垃圾和秸桿為主的綜合
再生能源以及汽油添加劑等多個(gè)方面。其它種類如潮汐能、生物能由于很難找
到代表性公司在這里不多做解釋。太陽能的代表股無疑是G天威和航天機(jī)電，天
威保變上漲在先，航天機(jī)電啟動(dòng)在后，其中G天威的太陽能電池及組件的產(chǎn)能已
進(jìn)入全球前十名，而三期工程達(dá)產(chǎn)后有望進(jìn)入世界前三；而600151航天機(jī)電則
是因?yàn)槠渌毓?0%的上海太陽能科技公司已經(jīng)成為全國太陽能發(fā)電行業(yè)的示范
企業(yè)，而成為重要的龍頭品種之一，另外特變電工這家基金重倉股也具有相當(dāng)
突出的太陽能和風(fēng)能概念，風(fēng)能和地?zé)崮艿拇砉墒?00578京能熱電。氫能的
代表股目前均處在醞釀當(dāng)中，其中稀土高科算是一家，但是占公司資產(chǎn)超過一
半的鎳氫電池項(xiàng)目四年過去了生產(chǎn)線都未能正常運(yùn)轉(zhuǎn)，還需要進(jìn)一步觀察，周
三漲停的春蘭股份也僅僅是因?yàn)槠淠腹鞠聦俚难芯吭鹤灾餮邪l(fā)出鎳氫電池，
與上市公司并無關(guān)聯(lián)；目前能夠?qū)崿F(xiàn)質(zhì)子膜燃料電池利用氫能產(chǎn)業(yè)化的僅有600846
同濟(jì)科技一家，公司與中科院上海有機(jī)化學(xué)研究所、上海神力科技合資組建中
科同力化工材料有限公司主要研制生產(chǎn)質(zhì)子交換膜，目前上海神力應(yīng)用該燃料
生產(chǎn)的首批燃料電池電動(dòng)汽車已全面推向市場。這些資料投資者如果關(guān)心我們
近期的報(bào)告可能就會(huì)非常熟悉，在此我們著重介紹的是燃料乙醇，前段時(shí)間這
個(gè)板塊曾經(jīng)有過動(dòng)作，例如完全是炒作概念的華潤生化，但絕大多數(shù)投資者對
這個(gè)概念并無太多理解，燃料乙醇是車用汽車添加劑，在國外以玉米、小麥為
原料制造燃料乙醇勾兌出乙醇汽油的技術(shù)已經(jīng)十分成熟，美國自上世紀(jì)70年代
石油危機(jī)后，便開始以玉米為原料推廣車用乙醇汽油，如今年產(chǎn)量已達(dá)到560萬
噸。全球使用乙醇汽油最有代表性的國家是貧油國巴西，目前巴西燃料乙醇汽
油總產(chǎn)量約占全球該類消耗總量的1/3，成為世界上唯一不使用純汽油作為汽車
燃料的國家，在勾兌成乙醇汽油的過程中一般的勾兌比例約為20%，巴西則超過30%
，根據(jù)實(shí)驗(yàn)結(jié)果，如果勾兌量過大，可能導(dǎo)致動(dòng)力不足等負(fù)效應(yīng)，100升乙醇汽
油中可以含有30升左右的乙醇，這是一個(gè)非常重要的數(shù)據(jù)。更為重要的是，乙
醇汽油可以有效降低有害汽體的排放，同時(shí)還能刺激玉米等農(nóng)產(chǎn)品的生產(chǎn)，因
此中國開始推廣乙醇汽油已成為現(xiàn)實(shí)。去年2月份試點(diǎn)工作全面鋪開，由于汽油
價(jià)格屬于國家?？兀虼嗽趪鴥?nèi)油價(jià)和國際油價(jià)并不接軌的情況下，制造和銷
售乙醇汽油目前尚處在虧損階段，目前發(fā)改委的定點(diǎn)廠家據(jù)我們了解有三家，
一家是在吉林的由華潤集團(tuán)、中石油和吉林省政府合作的公司，因此華潤生化
就具有了這個(gè)概念，但據(jù)我們了解，這塊資產(chǎn)很難進(jìn)入上市公司。另一家是河
南的企業(yè)，還有一家就是豐原生化，目前豐原生化產(chǎn)能已達(dá)到12萬噸/年，2005
年底將形成44萬噸的產(chǎn)能，產(chǎn)品銷售將覆蓋安徽全省、江蘇、山東、河北等地
區(qū)。與燃料乙醇相關(guān)聯(lián)的公司還包括華冠科技和600311榮華實(shí)業(yè)，這兩家公司
都是頗具代表性的玉米深加工企業(yè)。我們認(rèn)為，汽油價(jià)格與國際接軌和最終徹
底放開是一個(gè)大趨勢，隨著原油的耗竭，乙醇汽油取代純汽油也是完全可以預(yù)
期的大趨勢，因此對燃料乙醇相關(guān)的上市公司可多加關(guān)注。?
