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6月末，廣義貨幣M2增長(zhǎng)18.4%，狹義貨幣M1增長(zhǎng)13.9%，增速比5月份的19.1%和14%有所下降；6月份人民幣新增貸款3600億元，同比少增1027億元，改變了前5個(gè)月來(lái)信貸一直同比多增的特點(diǎn)。截至6月末，人民幣貸款余額為21.52萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)15.7%，比5月份的16%有所下降。前6個(gè)月人民幣共新增貸款2.14萬(wàn)億元，占央行全年信貸目標(biāo)的85.7%。專家分析，6月份新增3600億元貸款，比5月份多出近1506億元，這主要是因?yàn)榧竟?jié)性因素，每年3、6、9、12月份均是放貸的季節(jié)性高峰。但6月份新增貸款同比少增，改變了前5個(gè)月一直同比多增的特點(diǎn)，這是一個(gè)趨勢(shì)轉(zhuǎn)折的苗頭。其原因是央行前段時(shí)間一直從供需兩方面抑制信貸，在抑制需求方面提高了貸款利率，還通過(guò)發(fā)行定向央票、提高存款準(zhǔn)備金率等手段把商業(yè)銀行超儲(chǔ)率降下來(lái)，從供給方面直接抑制了信貸。從這點(diǎn)來(lái)看，信貸緩增跡象有望在下半年持續(xù)。
最新數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)6月份貿(mào)易順差145億美元，再創(chuàng)歷史新高，同時(shí)為連續(xù)第二十六個(gè)月實(shí)現(xiàn)貿(mào)易順差，這推動(dòng)1至6月貿(mào)易順差達(dá)到614.5億美元，同比增長(zhǎng)了54.9%。
發(fā)改委賈銀松認(rèn)為目前宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中：固定資產(chǎn)投資增速高位加快，貨幣信貸投放仍然過(guò)快，外貿(mào)不平衡狀況突出，以及生產(chǎn)資料價(jià)格漲勢(shì)較猛等四大問(wèn)題比較突出。目前國(guó)家相關(guān)部門正在商議制定下一個(gè)階段的調(diào)控措施，未來(lái)，國(guó)家將依照經(jīng)濟(jì)杠桿原理，采取“點(diǎn)調(diào)節(jié)”和“預(yù)調(diào)節(jié)”的辦法，加強(qiáng)政策的針對(duì)性，減少政策出臺(tái)對(duì)其他產(chǎn)業(yè)的傷害，同時(shí)加強(qiáng)效率，及時(shí)研究提出綜合性的政策措施建議。
商務(wù)部部長(zhǎng)助理傅自應(yīng)表示，外資外貿(mào)政策將會(huì)微調(diào)，但絕不會(huì)倒退以避免挫傷利用外資和發(fā)展外貿(mào)的積極性。外資外貿(mào)政策的制定必須圍繞國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展需要。他說(shuō)：“以出口稅率政策為例，高能耗、高污染、資源性產(chǎn)品的出口退稅應(yīng)叫停，而現(xiàn)在的農(nóng)產(chǎn)品的出口很困難，我認(rèn)為可以提高，以增加農(nóng)民的收入?！?
《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》推出“CBN2006年中經(jīng)濟(jì)學(xué)家調(diào)研報(bào)告”,經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)整體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)保持了謹(jǐn)慎樂(lè)觀，不過(guò)對(duì)“經(jīng)濟(jì)和金融過(guò)熱”還是表示相當(dāng)擔(dān)憂，調(diào)查中近四成經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為全年貿(mào)易順差將登上1500億美元高峰，而這將對(duì)貨幣擴(kuò)張產(chǎn)生巨大壓力，調(diào)查中七成經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為需要繼續(xù)出臺(tái)緊縮政策給投資和信貸降溫。
央行在公開市場(chǎng)發(fā)行了500億元定向央行票據(jù)，這已經(jīng)是央行今年以來(lái)第三次啟動(dòng)定向緊縮。本期票據(jù)的期限仍為一年，收益率為2.1138%，比市場(chǎng)利率低約55個(gè)基點(diǎn)，定向央行票據(jù)的懲罰特性沒(méi)有改變。此次定向票據(jù)的發(fā)行對(duì)象均是6月份信貸增長(zhǎng)突出的銀行。四大行中的建行和中行再度成為定向緊縮對(duì)象，合計(jì)占了定向票據(jù)量的60%。除了大行外，定向票據(jù)的發(fā)行對(duì)象還轉(zhuǎn)向了約6家股份制銀行和城市商業(yè)銀行。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這表明定向緊縮的邏輯將不論銀行“出身”，也不論資金規(guī)模，只看信貸增速，誰(shuí)增長(zhǎng)快就收誰(shuí)的資金。定向票據(jù)發(fā)行和加大的常規(guī)操作力度，使本周公開市場(chǎng)資金回籠量突破2000億元，達(dá)到2350億元，創(chuàng)下自今年3月上旬以來(lái)的新高。本周凈回籠量達(dá)到1300億元，接近本月初央行一次性上調(diào)法定存款準(zhǔn)備金率所鎖定的1500億元資金。
“央行已提交將于7月15日加息報(bào)告”的消息在市場(chǎng)流傳。分析認(rèn)為，此次如果央行加息，預(yù)計(jì)存、貸款利率同時(shí)上調(diào)的可能性很大。從這些年的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，中央政府的宏觀調(diào)控藝術(shù)越來(lái)越成熟，調(diào)控都是從本國(guó)實(shí)際需要出發(fā)，并不會(huì)盲目跟從國(guó)外的一些做法，有自己的獨(dú)到之處，效果也比較明顯。所以這次加息的呼聲雖然強(qiáng)烈，但也可能會(huì)出乎許多業(yè)內(nèi)人士意料。
分析認(rèn)為,“中國(guó)加息勢(shì)在必行，如果第二季度的GDP增長(zhǎng)超過(guò)第一季度。那么在未來(lái)1個(gè)月內(nèi)加息的可能性相當(dāng)大。”估計(jì)中國(guó)第二季度的GDP增長(zhǎng)有可能達(dá)到10.7%。 “如果中國(guó)采取加息行動(dòng)的話,我估計(jì)幅度大約為27個(gè)基點(diǎn),這種小幅度的加息起到的將是一個(gè)警示作用，對(duì)經(jīng)濟(jì)的實(shí)際影響有限。”
分析認(rèn)為，以加息來(lái)冷卻目前過(guò)熱的中國(guó)經(jīng)濟(jì)無(wú)異于緣木求魚，不僅效果有限而且容易引起負(fù)效果，一年10%的“升值到位”才能從根本上解決深層次的矛盾。“根據(jù)目前的動(dòng)向，央行可能在未來(lái)數(shù)月中出臺(tái)更多的貨幣緊縮政策，貸款基準(zhǔn)利率在目前5.85%的基礎(chǔ)上，可能將于年內(nèi)升至6.2%，2007年一季度上升至6.3%”，同時(shí)，存款準(zhǔn)備金率還存在著進(jìn)一步上調(diào)的可能。控制升值，以至外匯儲(chǔ)備大幅度增加是有代價(jià)的，“代價(jià)是國(guó)內(nèi)的流動(dòng)性過(guò)剩，依靠央行的對(duì)沖和市場(chǎng)操作也是有風(fēng)險(xiǎn)的，相當(dāng)于把所有的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)都集中在央行身上，這是不可持續(xù)的?！?BR>國(guó)家統(tǒng)計(jì)局周二稱,上半年中國(guó)城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)31.3%.