山東飛龍金屬材料有限公司
電 話：0635-8579856
0635-8579857
手 機：13863588378
傳 真：0635-2996665
Ｑ Ｑ：397366996
聯(lián)系人：韓經(jīng)理
電 話：0635-8579856
0635-8579857
手 機：13863588378
傳 真：0635-2996665
Ｑ Ｑ：397366996
聯(lián)系人：韓經(jīng)理
不銹鋼復(fù)合管護欄價格的季節(jié)性波動研究
作者：admin 發(fā)布于：2015-11-15 8:43 Sunday
商品價格由于季節(jié)的變化會產(chǎn)生規(guī)律性的變化，農(nóng)產(chǎn)品季節(jié)性變化尤為明顯。目前，我國大部分工業(yè)品供給相對穩(wěn)定，需求呈現(xiàn)季節(jié)性波動，因此，價格也呈現(xiàn)一定的季節(jié)性波動規(guī)律。本文以螺紋鋼為例，探求不銹鋼復(fù)合管護欄價格的季節(jié)性波動特點，為不銹鋼復(fù)合管護欄價格的波動性研究提供一些支持。
不銹鋼復(fù)合管護欄價格的季節(jié)性波動統(tǒng)計分析
1．數(shù)據(jù)的選擇
我們選擇2002年1月—2011年12月，時間跨度為10年的上海地區(qū)螺紋鋼現(xiàn)貨市場價格作為季節(jié)性分析的主要數(shù)據(jù)（考慮到金融危機的特殊情況，剔除了2008年的數(shù)據(jù)）。其原因在于，第一，螺紋鋼期貨上市僅3年左右的時間，數(shù)據(jù)相對較少，為避免統(tǒng)計結(jié)果的偏差，未選擇螺紋鋼期貨數(shù)據(jù)。第二，螺紋鋼期貨與現(xiàn)貨價格走勢呈高度相關(guān)性，現(xiàn)貨價格的統(tǒng)計結(jié)果對于分析螺紋鋼期貨的季節(jié)性波動具有較大的參考價值。第三，比較建筑用鋼與工業(yè)用鋼，建筑用鋼需求的季節(jié)性特點更為明顯，因此，我們選擇建筑類不銹鋼復(fù)合管護欄價格作為研究對象。
2．季節(jié)性統(tǒng)計分析
我們將螺紋鋼現(xiàn)貨月度均價進行環(huán)比處理，并對這10年的數(shù)據(jù)進行平均后，得到螺紋鋼的季節(jié)性指數(shù)，如圖1，并計算出月度漲跌概率與月度均值收益率，如圖2。
圖1 螺紋不銹鋼復(fù)合管護欄價格格的季節(jié)性指數(shù)
圖2 螺紋不銹鋼復(fù)合管護欄價格格月度漲跌概率與月度均值收益率（剔除2008年數(shù)據(jù)）
螺紋鋼的季節(jié)性指數(shù)、月度漲跌概率與月度均值收益率的月度趨勢變化顯示，其價格的季節(jié)性波動呈現(xiàn)如下特點：
?。?）從螺紋鋼的季節(jié)性指數(shù)來看，不銹鋼復(fù)合管護欄價格呈現(xiàn)季節(jié)性波動特點，一年內(nèi)至少有兩波漲跌行情。第一波主要是春節(jié)后，3—8月整體表現(xiàn)為上漲行情，其中6—7月時會出現(xiàn)小幅調(diào)整。9—10月，不銹鋼復(fù)合管護欄價格出現(xiàn)快速下跌，經(jīng)歷10月的觸底后，不銹鋼復(fù)合管護欄價格呈現(xiàn)快速回升，一直持續(xù)到12月。進入1—3月，不銹鋼復(fù)合管護欄價格再度回落。
?。?）從月度上漲概率來看，1月、8月、12月上漲的概率最大，達到80%左右。2月、5月、7月、11月上漲概率均為67%。3月、4月、6月上漲概率約50%，漲跌概率均等。9月和10月上漲概率分別為44%與33%，這意味著9月、10月下跌概率較大。
?。?）月度均值收益率整體表現(xiàn)為月度價格的波動幅度。1月、7月、8月、11月、12月的月度漲幅最大，達到2%以上。而3月、9月、10月的月度波動幅度為負值，其中9—10月的跌幅達到1.5%左右。
不銹鋼復(fù)合管護欄價格的季節(jié)性波動規(guī)律總結(jié)
上述對螺紋不銹鋼復(fù)合管護欄價格格的季節(jié)性統(tǒng)計分析與傳統(tǒng)的季節(jié)性變化規(guī)律有所出入，比如市場普遍認同“金九銀十”行情，但統(tǒng)計結(jié)果顯示，9—10月是下跌概率和下跌幅度最大的階段。根據(jù)統(tǒng)計結(jié)果，我們來考察其原因：
1．月度橫向分析
?。?）3—5月不銹鋼復(fù)合管護欄價格呈現(xiàn)一定幅度的回升，主要原因是年后工地陸續(xù)開工，一般工地正值打地基的黃金期，螺紋鋼用量非常大。
?。?）6月不銹鋼復(fù)合管護欄價格出現(xiàn)回調(diào)，主要原因是6月正值江南地區(qū)的梅雨季節(jié)，很大程度上影響了工地的施工，從而影響到不銹鋼復(fù)合管護欄的需求。
（3）7—8月不銹鋼復(fù)合管護欄價格再度出現(xiàn)上漲，且漲幅可觀，而9—10月不銹鋼復(fù)合管護欄價格大幅回調(diào)。7—8月正值夏季，為傳統(tǒng)的淡季。而9—10月為市場普遍認為的“金九銀十”，造成這種與傳統(tǒng)表現(xiàn)完全相反的主要原因在于，7—8月上漲是需求預(yù)期的提前反映，雖然夏季炎熱不利于施工，但整體上并不影響工程的進度，且貿(mào)易商積極拿貨以備旺季需求，進一步推高了不銹鋼復(fù)合管護欄價格。而進入9—10月，需求預(yù)期提前透支，在這樣的預(yù)期下，不銹鋼復(fù)合管護欄廠家的生產(chǎn)力度增加，貿(mào)易商備貨充足，導致市場供給壓力增加，一旦實際需求低于預(yù)期，不銹鋼復(fù)合管護欄價格都將呈現(xiàn)快速回落。“旺季不旺、淡季不淡”也在情理之中。
?。?）10月—次年1月不銹鋼復(fù)合管護欄價格上漲，其主要原因在于：第一，經(jīng)歷了9—10月的快速下跌后，不銹鋼復(fù)合管護欄價格企穩(wěn)回升。第二，由于臨近年底冬儲行情啟動，貿(mào)易商的囤貨意愿有所加強，不銹鋼復(fù)合管護欄價格在中間需求釋放的推動下快速上漲。
?。?）1—3月不銹鋼復(fù)合管護欄價格再度回落，其主要原因在于，春節(jié)期間工地處于停工狀態(tài)，不銹鋼復(fù)合管護欄價格缺乏需求支撐，且我國春節(jié)時間大部分為2月，工地開工至少在正月十五以后，有的甚至更晚，因此，春節(jié)后仍有慣性回落的可能。
2．年度縱向分析
我們考察了2002年—2011年10年間的螺紋鋼現(xiàn)貨價格變化，從縱向來看，呈現(xiàn)如下特點：第一，近年來，隨著不銹鋼復(fù)合管護欄市場金融化程度日益提高，不銹鋼復(fù)合管護欄價格的波動更加劇烈。第二，“旺季不旺、淡季不淡”的現(xiàn)象越來越明顯，市場預(yù)期效應(yīng)對于價格的影響越來越大。第三，關(guān)于冬儲行情的表現(xiàn)，雖然季節(jié)性指數(shù)的統(tǒng)計分析發(fā)現(xiàn)春節(jié)前漲幅較大，但縱觀近10年的變化，上漲的概率依然保持，而上漲的幅度已明顯縮小。
以上是我們對于螺紋鋼現(xiàn)貨價格季節(jié)性波動的簡單統(tǒng)計分析，希望能為投資者把握不銹鋼復(fù)合管護欄價格的走勢提供一定的信息支持。不過，在具體研判時，仍需要全面考量宏觀大環(huán)境的變化、基本面的特殊變化以及市場心態(tài)的變化。另外，還可以采用X—12—ARIMA方法對不銹鋼復(fù)合管護欄價格進行更深層次的實證分析和研究。
不銹鋼復(fù)合管護欄價格的季節(jié)性波動統(tǒng)計分析
1．數(shù)據(jù)的選擇
我們選擇2002年1月—2011年12月，時間跨度為10年的上海地區(qū)螺紋鋼現(xiàn)貨市場價格作為季節(jié)性分析的主要數(shù)據(jù)（考慮到金融危機的特殊情況，剔除了2008年的數(shù)據(jù)）。其原因在于，第一，螺紋鋼期貨上市僅3年左右的時間，數(shù)據(jù)相對較少，為避免統(tǒng)計結(jié)果的偏差，未選擇螺紋鋼期貨數(shù)據(jù)。第二，螺紋鋼期貨與現(xiàn)貨價格走勢呈高度相關(guān)性，現(xiàn)貨價格的統(tǒng)計結(jié)果對于分析螺紋鋼期貨的季節(jié)性波動具有較大的參考價值。第三，比較建筑用鋼與工業(yè)用鋼，建筑用鋼需求的季節(jié)性特點更為明顯，因此，我們選擇建筑類不銹鋼復(fù)合管護欄價格作為研究對象。
2．季節(jié)性統(tǒng)計分析
我們將螺紋鋼現(xiàn)貨月度均價進行環(huán)比處理，并對這10年的數(shù)據(jù)進行平均后，得到螺紋鋼的季節(jié)性指數(shù)，如圖1，并計算出月度漲跌概率與月度均值收益率，如圖2。
圖1 螺紋不銹鋼復(fù)合管護欄價格格的季節(jié)性指數(shù)
圖2 螺紋不銹鋼復(fù)合管護欄價格格月度漲跌概率與月度均值收益率（剔除2008年數(shù)據(jù)）
螺紋鋼的季節(jié)性指數(shù)、月度漲跌概率與月度均值收益率的月度趨勢變化顯示，其價格的季節(jié)性波動呈現(xiàn)如下特點：
?。?）從螺紋鋼的季節(jié)性指數(shù)來看，不銹鋼復(fù)合管護欄價格呈現(xiàn)季節(jié)性波動特點，一年內(nèi)至少有兩波漲跌行情。第一波主要是春節(jié)后，3—8月整體表現(xiàn)為上漲行情，其中6—7月時會出現(xiàn)小幅調(diào)整。9—10月，不銹鋼復(fù)合管護欄價格出現(xiàn)快速下跌，經(jīng)歷10月的觸底后，不銹鋼復(fù)合管護欄價格呈現(xiàn)快速回升，一直持續(xù)到12月。進入1—3月，不銹鋼復(fù)合管護欄價格再度回落。
?。?）從月度上漲概率來看，1月、8月、12月上漲的概率最大，達到80%左右。2月、5月、7月、11月上漲概率均為67%。3月、4月、6月上漲概率約50%，漲跌概率均等。9月和10月上漲概率分別為44%與33%，這意味著9月、10月下跌概率較大。
?。?）月度均值收益率整體表現(xiàn)為月度價格的波動幅度。1月、7月、8月、11月、12月的月度漲幅最大，達到2%以上。而3月、9月、10月的月度波動幅度為負值，其中9—10月的跌幅達到1.5%左右。
不銹鋼復(fù)合管護欄價格的季節(jié)性波動規(guī)律總結(jié)
上述對螺紋不銹鋼復(fù)合管護欄價格格的季節(jié)性統(tǒng)計分析與傳統(tǒng)的季節(jié)性變化規(guī)律有所出入，比如市場普遍認同“金九銀十”行情，但統(tǒng)計結(jié)果顯示，9—10月是下跌概率和下跌幅度最大的階段。根據(jù)統(tǒng)計結(jié)果，我們來考察其原因：
1．月度橫向分析
?。?）3—5月不銹鋼復(fù)合管護欄價格呈現(xiàn)一定幅度的回升，主要原因是年后工地陸續(xù)開工，一般工地正值打地基的黃金期，螺紋鋼用量非常大。
?。?）6月不銹鋼復(fù)合管護欄價格出現(xiàn)回調(diào)，主要原因是6月正值江南地區(qū)的梅雨季節(jié)，很大程度上影響了工地的施工，從而影響到不銹鋼復(fù)合管護欄的需求。
（3）7—8月不銹鋼復(fù)合管護欄價格再度出現(xiàn)上漲，且漲幅可觀，而9—10月不銹鋼復(fù)合管護欄價格大幅回調(diào)。7—8月正值夏季，為傳統(tǒng)的淡季。而9—10月為市場普遍認為的“金九銀十”，造成這種與傳統(tǒng)表現(xiàn)完全相反的主要原因在于，7—8月上漲是需求預(yù)期的提前反映，雖然夏季炎熱不利于施工，但整體上并不影響工程的進度，且貿(mào)易商積極拿貨以備旺季需求，進一步推高了不銹鋼復(fù)合管護欄價格。而進入9—10月，需求預(yù)期提前透支，在這樣的預(yù)期下，不銹鋼復(fù)合管護欄廠家的生產(chǎn)力度增加，貿(mào)易商備貨充足，導致市場供給壓力增加，一旦實際需求低于預(yù)期，不銹鋼復(fù)合管護欄價格都將呈現(xiàn)快速回落。“旺季不旺、淡季不淡”也在情理之中。
?。?）10月—次年1月不銹鋼復(fù)合管護欄價格上漲，其主要原因在于：第一，經(jīng)歷了9—10月的快速下跌后，不銹鋼復(fù)合管護欄價格企穩(wěn)回升。第二，由于臨近年底冬儲行情啟動，貿(mào)易商的囤貨意愿有所加強，不銹鋼復(fù)合管護欄價格在中間需求釋放的推動下快速上漲。
?。?）1—3月不銹鋼復(fù)合管護欄價格再度回落，其主要原因在于，春節(jié)期間工地處于停工狀態(tài)，不銹鋼復(fù)合管護欄價格缺乏需求支撐，且我國春節(jié)時間大部分為2月，工地開工至少在正月十五以后，有的甚至更晚，因此，春節(jié)后仍有慣性回落的可能。
2．年度縱向分析
我們考察了2002年—2011年10年間的螺紋鋼現(xiàn)貨價格變化，從縱向來看，呈現(xiàn)如下特點：第一，近年來，隨著不銹鋼復(fù)合管護欄市場金融化程度日益提高，不銹鋼復(fù)合管護欄價格的波動更加劇烈。第二，“旺季不旺、淡季不淡”的現(xiàn)象越來越明顯，市場預(yù)期效應(yīng)對于價格的影響越來越大。第三，關(guān)于冬儲行情的表現(xiàn)，雖然季節(jié)性指數(shù)的統(tǒng)計分析發(fā)現(xiàn)春節(jié)前漲幅較大，但縱觀近10年的變化，上漲的概率依然保持，而上漲的幅度已明顯縮小。
以上是我們對于螺紋鋼現(xiàn)貨價格季節(jié)性波動的簡單統(tǒng)計分析，希望能為投資者把握不銹鋼復(fù)合管護欄價格的走勢提供一定的信息支持。不過，在具體研判時，仍需要全面考量宏觀大環(huán)境的變化、基本面的特殊變化以及市場心態(tài)的變化。另外，還可以采用X—12—ARIMA方法對不銹鋼復(fù)合管護欄價格進行更深層次的實證分析和研究。
